第三講：杠桿ETF的價格機制_ETF

杠桿ETF本質是通過固定杠桿基?的收益來確保ETF持有者享有標的資產每?收益的?個固定?標倍數。此固定杠桿基?由平臺或平臺認可的基金管理人進行管理。平臺實時公布基金凈值，以保持高度透明性。

理論上講，基?凈值就是ETF份額在?級市場的公允交易價格。但由于市場情緒的波動，可能在某一時段存在二級市場交易價格偏離公允價格的情況，從而導致?定的溢價。

鮑威爾曾在十年前美國歷史第三大銀行倒閉事件中建議保護每個賬戶的全部金額:金色財經報道，美聯儲主席鮑威爾曾在國際銀行家協會2013年華盛頓會議上發表Ending \"Too Big to Fail\"主題演講，在他作為美聯儲理事的第一次演講中討論過關于銀行擠兌的情況要怎么處理。在1991年1月，當時發生過美國歷史上第三大銀行倒閉事件，金融系統和整體經濟正面臨巨大壓力，有45家銀行關閉，30萬個賬戶受到影響。那時候面臨的問題就是要么美國聯邦存款保險公司保護所有的銀行儲戶，不考慮存款保險限額，要么就可能要面臨更加嚴峻的恐慌性擠兌。最后美聯儲做出決定：無視最高保險金額，保護每個賬戶里的全部金額。[2023/3/12 12:58:55]

當溢價存在時，將出現套利機會，?級市場的套利者可通過套利操作逐步消除溢價，確保代幣交易價格緊跟公允價格。對普通用戶來說，應該注意自己的下單價格不要和凈值有太大偏離，不然會遭受較大的損失。同時當凈值價格低于一定閾值時，平臺會對該品種進行合并操作以提高價格變化靈敏度，優化交易體驗，若無法判斷合并期間的走勢可在合并前賣出。

Huobi Global：網傳大額資金流向外部地址系第三方標記錯誤:9月22日消息，針對上午網傳Huobi Global發生大額資金流入其他平臺消息，Huobi Global回應稱此次資金變動為平臺內部地址進行流轉，并非平臺地址向外部地址流出。大額資金流轉的源地址和目標地址均為Huobi Global內部系統地址，錯誤解讀系第三方地址歸屬標記錯誤所致。[2022/9/22 7:13:51]

基金凈值的計算

EOS24小時成交量42.1億美元占比10.92% 目前排名第三:EOS24小時成交量42.1億美元，占比10.92%，目前排名第三，僅次于BTC、ETH。其中，韓國交易所Bithumb上成交占比最大，EOS/KRW交易對占比65.35%，現價24.25美元，同時，也是全球最高價。目前，根據火幣Pro數據顯示，EOS現價報17.15美元，漲幅26.92%。[2018/1/13]

固定杠桿基?本質上是?個主動管理基?，使其在每?個周期的回報率錨定對應標的資產回報率的M倍。隨著標的資產的價格變化，每周期期初的基?倉位必須做出調整，才能確保這??標能實現。倉位調整主要根據每周期期初的基?凈值適當調整倉位，使得本周期的風險敞?錨定對應標的資產風險敞口的M倍。如果當期起初的凈值為S(tk)，期初設定的敞口則為M*S(tk)的等量USDT倉位。

聲明：

杠桿ETF為新興金融衍生品，以上內容不構成投資建議，請注意風險控制。

杠桿ETF大大減少了強平清算的風險，但在極端行情下會存在趨近于歸零及清算的風險，請您注意凈值與價格的差異，避免蒙受損失。

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