無懼爆倉風險的阿波羅ETT,如何在合約玩家舞臺上脫穎而出？_ETT

3月25日，AsproexETT指數通證2.0升級正式升級回歸，并同步上線包括BTC3S/USDT、BTC3L/USDT、ETH3S/USDT、ETH3L/USDT等主流數字貨幣在內的10余種ETT指數交易對。

為使用戶更便利的理解Asproex指數通證功能。4月1日Asproex官方推出全渠道AMA直播課程，并邀請合約實戰女神梅子老師專業講解ETT指數通證的核心優勢及操作方法，以下為直播回顧：

主持人暖暖:什么是ETT指數通證，它有著什么樣的特點？

梅子老師:ETT(ExchangeTradeToken）從字面上理解就是交易所交易通證。本質上來說，它和行業內的ETF一樣，在給定標的資產的前提下，實現追蹤目標每日資產收益率的一定倍數的交易型衍生品。在Asproex(阿波羅)平臺中，BTC3XL就代表著比特幣三倍做多，BTC3XS則表示比特幣三倍做空。

觀點：Tether憑借34億美元的黃金儲備成為“貴金屬強國”:金色財經報道，Tether持有多少黃金，加密貨幣資深人士、PointsVille服務的創始人和VanEck數字資產戰略的長期主管Gabor Gurbacs分享了他對貴金屬在Tether戰略中的作用的看法。Gurbacs在2023年5月12日表示，“Tether是貴金屬發電站”，黃金對于USDT的發行人Tether Limited來說變得越來越重要。憑借34億美元的黃金儲備，該平臺成為“貴金屬強國”。

此前報道，Tether在2023年第一季度的利潤高達15億美元。[2023/5/15 15:03:03]

舉一個例子，如果BTC的價格上漲1%，對應的3倍杠桿ETT產品的凈值會上漲3%；而對應的-3倍產品的凈值則會下跌-3%。所以我們不妨理解為這是一個加了3倍恒定杠桿的創新型金融衍生品。

那ETT有著哪些特點呢？

最新零售銷售數據顯示，美聯儲有望加息:4月14日消息，與美聯儲政策利率掛鉤的期貨周五繼續押注美聯儲將在5月再加息25個基點，此前公布的數據顯示，上月美國零售銷售不像預期的那么疲弱。美國短期利率期貨市場反映出，市場認為5月加息的可能性約為不加息的四倍，略高于報告公布前的可能性。目前的目標區間為4.75%-5.00%。[2023/4/14 14:04:29]

首先杠桿ETT是永續產品，無到期日，價格不會完全歸零，因此不存在爆倉風險；其次可在任一時刻買入或賣出，不需要支付保證金即可達到交易杠桿的目的；最后當標的資產沿反方向波幅超過一個設定的閾值時，通過引入在平衡機制，基金管理方對基金倉位進行調整，確保基金凈值損失不會超過一定限額。

總的來說，ETT是通過基金管理方的風險控制措施，使得用戶可免除對爆倉的擔憂，從而獲得標的資產某一杠桿倍數的收益。

主持人暖暖:作為一個創新性金融衍生品，ETT指數通證有著哪些優勢？

CHZ巨鯨將1400萬枚CHZ轉至九個地址:12月19日消息，Lookonchain監測數據顯示，0x4da2開頭的CHZ巨鯨地址將總計1400萬枚CHZ轉移到九個地址。此前該地址曾向九個地址轉入2000萬枚CHZ，并最終轉入交易所。

據此前報道，12月9日，0xScope發推稱，過去3天Chiliz（CHZ）最大的外部賬戶（EOA）持有者將2000萬枚CHZ轉移到不同的EOA地址，然后存入幣安和OKX。在此期間CHZ代幣價格下跌12%。當時該地址持有6.79億枚CHZ（占總供應量的7.64%），在CHZ EOA持有者中仍排名第一。[2022/12/19 21:54:53]

梅子老師:一共有以下三大優勢亮點。

一共有以下三大優勢亮點。第一優勢是現貨式交易，無保證金。ETT像購買普通現貨一樣，使得用戶免于保證金、強平風險等問題。以3倍做多BTC(BTC3L)為例，用戶只需看準價格及凈值-輸?購買數量-選擇買入BTC3L即可，無需其它任何操作。

Deribit上的ETH永久期貨未平倉合約達到1個月低點:金色財經報道，據Glassnode數據，ETH永久期貨合約的未平倉合約在Deribit上剛剛達到1個月低點，數值為256,614,617美元。[2022/9/17 7:02:25]

第二個優勢是復利效應，放大收益。自動持倉位收益轉入到本金中，如果用戶購買的杠桿ETT產生了浮盈，那么下一次在平衡的時候，浮盈會使杠桿ETT倉位增加，即新增3倍于浮盈的倉位，使得收益形成一個復利模式，尤其是單邊行情，其收益將會無限放大。

第三優勢是再平衡機制，永不爆倉。3倍做多BTC合約，若BTC下跌33%，無疑該用戶倉位將會被強平。但是用戶如果買入BTC3L，ETT會根據市場行情下跌，通過再平衡機制來調整倉位以避免用戶倉位被強平。即便BTC價格下跌33%，用戶倉位依然有資產剩余，這也意味永不會爆倉。

主持人暖暖:ETT指數通證和合約有著什么樣的區別？

歐盟采用基于區塊鏈和其他分布式賬本技術的市場基礎設施試點制度:金色財經報道，2022年6月2日，關于基于分布式賬本技術的市場基礎設施試點制度的 (EU) 2022/858 條例（條例）在歐盟官方公報上發布。該法規旨在消除以加密資產形式發行、交易和交易后金融工具的監管障礙，并確保歐盟監管機構在多邊交易設施和分布式賬本技術（DLT）應用方面獲得經驗，結算系統。這是歐盟委員會于 2020年9月24日通過的數字金融一攬子計劃中宣布的三項立法舉措的第一個實施。?

該條例強調，歐盟在促進金融部門采用變革性技術方面具有政策利益。就此而言，該條例的序言明確指出，雖然許多加密資產可能不屬于當前歐盟金融服務立法的范圍，但許多其他加密資產確實符合歐盟法律規定的金融工具的條件。因此，一整套歐盟金融服務立法現在已經適用于開展與此類加密資產相關活動的發行人和公司。

為了促進其發展，以及總體上 DLT 的發展，同時保持對投資者、市場完整性、金融穩定性和透明度的高水平保護，歐洲機構已采用該條例，為基于 DLT 的市場基礎設施建立試點制度。[2022/7/12 2:08:04]

梅子老師:在這里，我以用戶購買BTC3L為例，相對于用戶進行BTC/USDT3倍多杠桿交易的區別。

首先，ETT指數通證操作便捷，無需擔保資產。用戶購買BTC3XL方式與現貨交易操作流程一致，用戶只需按交易價格進行買賣即可，而ETT產品管理人對BTC3XL對應的底層資產進行倉位管理，用戶無需繳納擔保資產即可實現杠桿交易的目的。

其次，ETT指數通證杠桿恒定，而合約的杠桿是1到150倍不等.如果用戶使用3倍杠桿/合約產品做多BTC。若BTC的價格在做多后下跌33%，則用戶倉位會被強平，損失所有資產。若BTC價格上漲33%，則用戶資產翻倍，實際杠桿倍數會由3/1變動為4/2，即2倍。

如果用戶BTC3L做多BTC，若用戶價格在購買BTC3L后下跌11.11%，實際杠桿倍數變為4倍，系統會啟動再平衡機制對倉位進行減倉，避免倉位強平，使得用戶在單邊下行行情中能夠減少虧損。因此我們不能看出ETT的倉位存在動態調節的，而合約沒有這個，因此存在爆倉強平的風險。

當然，凡事都有兩面，ETT指數通證也存在屬于它的不足，那就是凈值磨損。若日內出現先下跌后上漲的情況，例如BTC價格在購買BTC3XL后下跌11.11%，后上漲12.5%，此時BTC價格基本保持不變，但BTC3XL因為盤中觸發調倉，因此凈值下跌8.33%，用戶在震蕩行情下可能承受較大的磨損。

主持人暖暖:從去年的DeFi到今年的NFT，幣圈從來不缺熱點，那ETT指數通證又將如何燃爆行業？

梅子老師:我們知道近幾年加密貨幣逐漸成為了最熱門的投資選擇之一，但其高波動性及這一新行業的不確定性都讓投資者將目光投向了更為穩妥的投資方式，即ETT指數通證。通過投資ETT指數通證，投資者既能享受數字代幣帶來的盈利機遇，也能避開數字通證面臨的潛在風險。ETT作為創新型衍生品，本質上是一種金融工具，其設計初衷就是頭寸的對沖工具，那么衍生品與現貨的關系必然是相互依存，并幫助交易者實現無視跨越牛熊獲取收益。

就目前而言，區塊鏈金融衍生品市場還有很大的發展空間，而衍生品是比現貨更加專業的戰場，在2020年會出現很多做衍生品技術服務的公司，但只有少量真正具有衍生品研發能力并愿意為區塊鏈衍生品奉獻的企業存活。并且在大量的投資者的認知今年是數字貨幣的大年，價值會走上新的高度，以此為推論，當價值升高傳統交易方式的收益就會變小，那么衍生品作為放大收益與風險緩釋的工具，一定會成為市場的剛需。那么ETT指數通證能否像DeFi燃爆整個行業，大概是會的，畢竟剛需決定市場，市場取決于用戶。

主持人暖暖:近日，富達向美SEC提交比特幣ETF注冊申請，如果申請成功了這是不是意味著ETT指數通證將會迎來全面爆發，而用戶又將如何從這場財富風口中分得一杯羹呢？

梅子老師:我覺得對用戶來說，學習是構建認知最有效的方式，言外之意永遠不要賺自己認知范圍之外的錢。如果你想在這個領域賺錢，就要對它有一定的認知，每個風口并不是無緣無故的，背后都存在暴富的邏輯。比如比特幣的稀缺性是價值凝聚的載體，以太坊的生態場景也價值上漲的邏輯。所以我覺得用戶如果要想在ETT指數通證分得一杯羹的話，構建認知是前提，進場的時間也是十分關鍵，先知先進的人永遠吃肉，后知后覺的人永遠是后悔莫及。

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