GBTC持有人表示還沒有采取足夠的措施來消除股票的折價—提出了另一種解決方案_BTC

來自芝加哥的私人投資公司MarltonPartners已敦促GrayscaleInvestments接受荷蘭修改后的GBTC股票拍賣要約。根據馬爾頓的說法，這樣的要約收購“相對于資產凈值的折價實質上會縮小，甚至無法消除。”反過來，這使股東“對保薦人管理基金折價的能力充滿信心”。

數十億美元的價值損失

Zhu Su：與Terra、GBTC相關交易導致三箭破產:金色財經報道，三箭資本的創始人表示，涉及灰度比特幣信托(GBTC)、Terra的Luna(LUNA)和UST代幣的交易最終導致了加密基金三箭資本的破產。該基金的創始人Kyle Davies和Zhu Su此前曾證實，他們因LUNA和現已內爆的算法穩定幣UST蒙受了約2億美元的損失。這兩種代幣的價格在5月中旬進入了死亡螺旋，并在接下來的幾周內跌至幾乎為零。3AC曾是Terra最有聲望的多頭之一，也是機構比特幣產品GBTC的最大持有者之一。GBTC股票被鎖定了6個月，這意味著股價下跌導致持有人承擔虧損。投資者聲稱，該基金仍欠他們28億美元。周一公布的法庭文件顯示，個人索賠金額超過10億美元。（coindesk）[2022/7/22 2:31:37]

盡管GBTC作為全球最大的比特幣基金具有競爭優勢，但GBTC的股價仍在“相對于資產凈值大幅折讓”交易。根據MarltonPartners的說法，這種對資產凈值的折讓“目前對信托股東的價值損失超過31億美元。”

機構正通過買入折價GBTC來建立比特幣風險敞口:3月5日消息，據Glassnode數據統計，從2021年12月起，機構表現出明顯的買入操作，通過買入折價GBTC的方式建立比特幣的風險敞口。據悉，ARK目前已經持有近5億美元的GBTC份額，當前GBTC的折價率為30%。[2022/3/5 13:39:22]

同時，在給致灰度投資管理公司的一封公開信中，馬爾頓合伙人公司的執行董事詹姆斯·C·埃爾鮑爾堅稱，目前為消除折價所做的努力已被證明是不充分的。為了支持這種觀點，Elbaor指出了DigitalCurrencyGroup最近宣布的計劃購買價值2.5億美元的GBTC股票的計劃。埃爾鮑爾在信中說：

灰度BTC信托增持3460.85枚，GBTC溢價率8.54%:美東時間2月12日，灰度信托持倉數據變化如下：

灰度BTC信托持倉量增加3460.85枚（+0.53%），總持倉量為653825.42 BTC，GBTC溢價率8.54%；

灰度ETH信托持倉量增加2226.99枚（+0.07%），總持倉量為3128580.96 ETH，ETHE溢價率11.17%；

灰度BCH信托持倉量增加232.23枚（+0.09%），總持倉量為269212.58 BCH，BCHG溢價率512.4%；

灰度LTC信托持倉量增加20041.51枚（+1.46%），總持倉量為1392431.74 LTC，LTCN溢價率1551.22%；

灰度ETC信托當日未增持，ETCG溢價率-0.96%。[2021/2/13 19:39:39]

正如您在宣布交易的新聞稿中所承認的那樣，它雖然有幫助，但并不表示DCG有義務在任何時期內購買任何特定數量的股票，并且可以隨時進行修改或中止，恕不另行通知。

Elbaor認為，市場對DCG宣布這一消息的反應已經證明了這種授權購買是無效的。在撰寫本文時，GBTC股票的折扣已擴大至11.45％。

修改后的荷蘭拍賣標書

同時，埃爾鮑爾聲稱，馬爾頓提出的要約收購制度使“股東能夠以指定價格出售股票”。他說，這可以“在一個特定的時間范圍內以高于市場價格的要約價格完成，并且要取決于所出售的最小或最大數量的股票。”

進一步，執行董事告訴Grayscale，“通過GBTC的要約收購制定清晰的資本分配計劃，將使您和GBTC成為唯一的數字貨幣資產管理者，從而創造出股東價值，其價值應超出單獨的數字貨幣敞口的2％。”

同時，Elbaor表示，盡管他希望與Grayscale進行的此類對話會卓有成效，但他堅持認為MarltonPartners“保留采取進一步行動的所有權利，以保護我們和其他股東的投資。”

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