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覓新|Liquity:零息貸款_USD

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《覓新》是金色財經推出的一檔區塊鏈項目觀察類項目,覆蓋行業各領域項目發展情況,具體設計到項目概況、技術進展、募資情況等,力圖為您呈現熱門新潮的項目合輯。

風險提示:“金色財經·覓新”系列文章,根據項目公開消息撰稿,旨在各位讀者提供最新項目資訊,不作為投資建議。

本文翻譯已經得到VeradiVerdict授權。

今年3月,Pantera領投Liquity的一系列A輪融資,Liquity是新型DeFi借貸協議。

盡管在過去的一年中,包括Maker和Compound等巨頭在內的許多DeFi貸款協議相繼推出并受到采用,但Liquity有以下幾個與眾不同的地方:

1.?與其他協議的浮動利率相比,該協議的利率固定為0。

2.?該協議能提供市場最低的抵押比率,最低為110%。

3.?該協議的貨幣政策無需管理,完全依賴算法,不可篡改。

Gemini交易量在今年1月至4月期間下降了46%:金色財經報道,據 Kaiko 數據,與去年 9 月至 12 月期間相比,Gemini 的交易量在今年 1 月至 4 月期間下降了 46%,這是跌幅最大的時期之一。跌幅幾乎是 Coinbase 跌幅的六倍。

此外,據 CCData 的數據,4 月份,Gemini 上大約有 7.47 億美元的加密貨幣易手。這相當于上個月全球現貨交易量的 0.12%。這比 2 月份有所上升,當時 Gemini 的份額觸及 0.07% 的低點。

然而,4 月份的數字仍然幾乎是一年前的一半,低于 2017 年的近 5%。與 Gemini 的許多競爭對手相比,包括 Coinbase 和 Kraken,這兩個競爭對手在 4 月份的市場份額都比去年同期有所增加,全球最大的加密貨幣交易所 Binance 的全球交易量份額從一年前的 31% 攀升至 46%。?[2023/5/30 11:47:41]

正如你想象的那樣,對于開放金融社區,這些數字相當有吸引力。自從本月早些時候,在以太坊主網上線以來,Liquity已經擁有驚人的用戶粘性,在短短幾周內累積了約27億美元的總鎖倉價值。

趙長鵬:清算FTT為退出后風險管理措施,此前是自愿持有FTT:11月7日消息,幣安創始人趙長鵬在推特發文稱,清算FTT只是退出后的風險管理措施,這是我們從LUNA身上學到的經驗。我們之前曾給予支持,但未來不想再保持任何關系。我們不反對任何人,但不會支持那些在背后游說反對其他行業參與者的人。

此前趙長鵬在回應推特用戶提問時表示,幣安持有FTT至今并非因為有鎖定期。我們此前是自愿持有這些代幣,這消除了我們會攻擊“競爭對手”的任何嫌疑。但持有時間是有限度的,不會永遠持有。[2022/11/7 12:26:46]

下文將分析Liquity是如何提供如此低的抵押比率和零利率,同時保證協議能夠系統性抵御市場波動。

不足額抵押貸款會導致什么問題?

2020年3月12日,新冠肺炎引發了各大市場波動,加密貨幣市場面臨了前所未有的崩盤,BTC價格下跌近一半。去中心化借貸平臺,特別是Maker,發生了抵押品池的大規模清算,因為價格急劇下跌,一些借款人的抵押比率不能達到最低水平。對于許多新興DeFi協議,這個現在被稱為“黑色星期四”的突發事件,也是一次壓力測試,該事件也導致某些用戶遭受資金不可挽回等損失。

數據:58,651,374枚USDT從Binance轉移到未知錢包:金色財經報道,WhaleAlert數據顯示,58,651,374枚USDT從Binance轉移到未知錢包。[2022/9/25 7:19:12]

當價格波動引起貸款抵押率不足時,許多貸款協議會通過自動拍賣,清算抵押品。這類似于傳統銀行破產時低價變賣資產,Maker平臺通常以eth作為抵押,抵押品會通過拍賣,出售給一群買家,以清償貸款。然而,這些拍賣有時會持續幾個小時,在“黑色星期四”當天就發生了這種情況,讓人們很難對問題做出反應。

Liquity針對該問題,提出了獨特的解決方案。在抵押率不足的情況下,Liquity不會對抵押品抵押進行拍賣,而是創建了一個用戶群,用戶在價格震蕩發生之前,就已經同意以較低價格購買抵押品ETH。通過這種方式,抵押品可以立即分配到“穩定池”,無需等待幾個小時。

在實踐中,這意味著用戶可以將LUSD存入穩定池中,根據穩定池中的份額,按比例獲得清算后的ETH。除此之外,該協議還提供了約40-60%存款年利率,激勵流動性。

OpenSea 7月交易量約5.28億美元,較1月歷史高點下降近90%:8月1日消息,Dune Analytics數據顯示,OpenSea的7月交易量為約5.28億美元,相比 2022年1月的歷史最高值(48.57億美元)下跌89.12%,創一年以來新低。[2022/8/1 2:50:57]

加入“穩定池”并不能完全消滅風險,因為在價格下跌時,你事先同意了購買ETH,會面對價格進一步下跌的風險,盡管如此,這是一種以低于市場價購買抵押品的好方法,為許多用戶提供價值,協議上線后得到廣泛采用就是一個很好的證明。

簡而言之,Liquity的秘密就在于“穩定池”,這樣才能夠提供非常誘人的110%抵押率,同時還能保證系統性的抗風險能力。該協議的白皮書寫道:“由于事先就已經找好了買家,所以當一個倉位抵押率不足時,就沒有必要臨時找買方。這能夠讓抵押率大幅降低,同時保持了較高穩定性。”

Alameda昨日19點至今共向FTX交易所轉入約1.02億枚USDC:7月5日消息,鏈上數據顯示,Alameda FTX Deposit錢包地址(0x83a127952d266A6eA306c40Ac62A4a70668FE3BD)于昨日19點至今分7筆共向FTX交易所轉入102593855枚USDC,最近的一筆轉賬是今日9:58的29933396枚USDC。[2022/7/5 1:51:39]

穩定池的清算機制只涉及ETH轉賣,并不是拍賣機制,無法通過其他資產購買抵押品,所以會導致一個問題,那就是不能刺激協議原生代幣LUSD的需求。

究竟如何實現0%利率?

除了較低抵押比率外,Liquity還能夠提供誘人的無息借款。零利率不僅使借款成本比其他平臺低,而且利率也是固定的,這對借款人更有利,也更可預測,因為在DeFi中,可變利率已經成為標準。

由于穩定池的儲戶能夠得到清算后的ETH,而不是利息,該協議實現了真正零利息借款,這是開放金融的一個里程碑。

然而,值得注意的是,雖然沒有利息,但仍然有一個小成本,那就是借款人面臨至少0.5%前期“借款費”,外加200?LUSD抵押金,用于支付清算時的Gas費用,該抵押金可以退還給用戶。

協議代幣LUSD的作用是什么?

許多借貸平臺都有自己的穩定幣,借出貸款后鑄造穩定幣,在償還時燒毀。通常情況下,這些是不可贖回的算法穩定幣,就像Maker'sDAI一樣。換句話說,它們與法幣掛鉤,通常是1美元,但是不能贖回法幣。

Liquity原生穩定幣LUSD是獨一無二的,每一單位LUSD在任何時候都可以兌換價值1美元的ETH。這確保了LUSD能夠錨定在1美元的價值,因為可以通過套期保值抵消價格波動。雖然背后還有更復雜的因素,但最近加密貨幣市場出現動蕩,LUSD仍然非常穩定,這讓人們對其更有信心。

儲戶贖回LUSD后,如何獲得相應的ETH?

簡單地說,有人認為貸款風險過高,希望贖回LUSD,他要提供相應金額的ETH。這一過程由以下幾個步驟組成:

1.?有人想要贖回LUSD。

2.?根據抵押率,從低到高對Liquity中的倉位進行排名,以顯示風險。

3.?贖回的LUSD用于償還風險最高的倉位貸款,還款后的金額兌換成ETH。

4.?儲戶獲得與該金額相等的ETH。

如果LUSD價格低于美元,這樣一個贖回機制通過創造套利機會,穩定LUSD價格。此外,該機制還提高了Liquity借款池的總抵押率,有利于整體系統穩定。不過,為了限制過渡使用贖回機制,用戶需要支付0.5%的違約費用,這一費率會有變動。

雖然這可以激勵借款人始終保持遠高于110%的抵押率,有助于系統的整體穩定,但重要的是要澄清這不是一種懲罰機制。事實上,盡管贖回可能會減少儲戶面對的ETH風險,但他們并沒有遭受凈損失,只要承擔較低的債務。此外,只有在LUSD價格低于1美元的特殊情況下,贖回才能獲利。

如何使用Liquity?

正如上文所述,用戶能通過以下幾種方式使用協議:

1.?獲得無息LUSD借款,最低借款額度是2000LUSD。

2.?向穩定池提供LUSD,除了能夠獲得接近50%的年利率外,還能夠低價買到清算的ETH。

3.?用LUSD買入ETH進行套利,如果LUSD價格低于1美元。

4.?質押LQTY,獲得費用分成。

Liquity另一個有趣的方面是其去中心化程度,與其他一些借貸平臺不同,該協議無需治理,任何一方都不能更改其基礎智能合約代碼。雖然代碼已經經過了審計人員的徹底審查,但一旦發現漏洞或升級到LiquityV2版本,將單獨發布代碼。

該協議非常強調去中心化,所以沒有前端。相反,他們允許第三方創建前端,允許他們自己設定一個“回扣費用”。最主流的前端是liquity.app,在穩定池中占據近80%的份額,但還有許多其他選擇。

總而言之,雖然有許多去中心化借貸平臺,但Liquity自稱是迄今為止資本效率最高的協議。通過用穩定池取代抵押品拍賣,并創建一個完全可贖回的穩定幣,流動性讓零利率和低抵押率借款成為可能,這是去中心化金融領域真正成就。

本文內容來自VeradiVerdict

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