芝商所推出的“微型比特幣期貨”對加密市場有何影響？_比特幣

本文來自decrypt，原文作者：EkinGenc

Odaily星球日報譯者|Moni

北京時間5月4日，衍生品交易市場芝加哥商品交易所集團宣布推出“微型比特幣期貨”，交易規模僅需十分之一枚比特幣，這個新產品旨在吸引更多散戶投資者和尋求交易靈活性的機構投資者，更為投資者提供了一種有效的、具有成本效益的新方式來微調比特幣敞口，以增強交易策略。

如果按照當前加密貨幣市場中的比特幣價格計算，意味著普通投資者只需花費6,660美元就能在芝商所購買比特幣期貨合約。而在沒有推出“微型比特幣期貨”之前，投資者如果想要通過芝商所購買比特幣期貨產品，至少需要支付約290,000美元。

芝商所：比特幣期貨5月平均每日交易量（ADV）升至1.16萬手:芝商所（CME）：比特幣期貨5月平均每日交易量（ADV）升至1.16萬手，同比增長36%。（道瓊斯）[2021/6/2 23:05:32]

芝商所全球股票指數和另類投資產品負責人蒂姆·麥庫特表示：、

當你看到比特幣當前價格，以及過去幾個月的升值幅度，就會知道未來期貨合約價格可能會高到令人望而卻步。”

期貨合約是一種允許交易者在未來給定日期內，以一定價格購買或出售資產的“義務”。舉個例子，如果你打算在未來幾個月后今天的56,660美元的價格購買1個?BTC，則可以通過期貨合約鎖定該價格，對于尋求風險對沖的套期保值者來說，這種投資模式非常友好。

芝商所總裁：美國證券監管機構不應妨礙以數字貨幣為基礎的交易所交易基金入市:根據芝加哥期權交易所（CBOE）總裁克里斯·康加農(Chris Concannon)的一封信，美國證券監管機構不應妨礙以數字貨幣為基礎的交易所交易基金（ETF）進入市場，因為它們與其他商品在本質上是一樣的。這封信是對美國證券交易委員會（SEC）今年年初的聲明作出的回應，當時該監管機構表示，在比特幣上市之前，需要對重大的投資者保護問題進行審查。[2018/3/27]

另一方面，期貨合約對加密貨幣投機者也很有利，因為他們可以像其他市場一樣交易、買賣資產，從而賺取押注簽署時的合同價格與給定未來日期的實際市場價格之間的價差。對于套利者來說，如果可以正確押注價差，那么就能獲得可觀利潤。

芝商所推出比特幣期貨行情模擬工具:本周，芝商所CME宣布推出一款比特幣期貨的行情模擬工具，用戶可在模擬環境中進行交易練習，學習成本降為零。芝期所CBOE本月率先推出比特幣期貨，8天后CME成為全美第二家上線比特幣期貨的交易所，僅兩周內CME就祭出這一學習利器，意在增加其在比特幣期貨市場的市場份額。[2018/1/1]

不過需要注意的是，倘若你想進入“期貨游戲”，就必須要有一定的風險承擔能力。2017年12月，芝商所首次推出比特幣期貨合約，當時合約最小購買份額為5BTC——在2017年，五枚比特幣的價格并不算太高，但當我們來到四年后的2021年，這五枚比特幣的價值已經飆升到290,000美元。在這種情況下，“微型比特幣期貨合約”可以有效降低投資門檻，因為投資者只需花費大約6,000美元就能探索“期貨游戲”。

CFTC與芝商所(CME)和Cboe環球市場公司合作為比特幣合約設定監督標準:據美國商品期貨交易委員會(CFTC)主席Chris Giancarlo表示，CFTC與芝商所(CME)和Cboe環球市場公司進行了合作，確保他們“為這些比特幣合約設定適當的監督標準”。[2017/12/3]

坦率地說，“微型比特幣期貨合約”主要吸引那些按原始報價定價的零售交易者，他們的價格可承受性通常比較差。TimMcCourt表示，機構用戶也很可能對這種“微型”交易產品產生興趣，因為此類用戶同樣希望在自己的交易策略中留出更多回旋余地。他們有6000美元的選擇權，而不必再以290,000美元的增量進行投資。

但是，如果比特幣價格繼續攀升、甚至達到更高價位，那么當前的“微型比特幣期貨合約”主也可能在未來使很多人望而卻步。不過屆時芝商所也會有對策，據TimMcCourt透露，如果發生這種情況，芝商所將考慮提供不同大小的合約。

二月份，芝商所推出了以太坊期貨，根據相關數據顯示，四月份的合約交易量達到了創紀錄的5,500張。TimMcCourt解釋稱，以太坊期貨合約的交易規模是50ETH，這看起來是合適的，合約規模相對較小意味著對價格的“敏感度”不會太高，比如目前以太坊價格已經漲了五倍多，即便以今天的價格計算，每份合約價值也不過為115,000美元左右，這與比特幣期貨合約大小相比真的是小巫見大巫。但是，如果以太坊價格持續暴漲，那么芝商所很可能也會推出“微型以太坊期貨合約”。

據TimMcCourt透露，“微型比特幣期貨合約”推出之后，當日就吸引了6,241枚比特幣交易，從數字來看，這款新產品已經取得了不錯的成績。

在三月份的芝商所公司收益電話會議中，該交易所高級董事總經理肖恩·塔利表示，芝商所在2021年第一季度從比特幣期貨合約產品中獲得了470萬美元的收入，高于去年全年。但他接著指出，盡管該產品取得了成功，但其特點限制了客戶數量。Sean?Tully解釋稱，目前你的比特幣期貨產品一份包含5枚比特幣，一份合約的保證金要求通常超過10.5萬美元，很明顯限制了參與者的數量和類型。SeanTully認為，有了新的微型比特幣期貨合約，保證金將是原來的1/50，約為2,000美元。因此，這將為該產品打開一個更廣泛的潛在客戶基礎。除此之外，該合約的名義規模是大合約的1/50，即1/10枚比特幣，但費率是現有比特幣期貨合約的1/2，相對于其他交易所的費用也會低得多。

不可否認，如果“微型比特幣期貨合約”發展順利的話，未來很可能會給芝商所帶來更大回報，同時也會給整個加密貨幣期貨市場帶來巨大沖擊。

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