喧囂過后復盤 Filecoin：FIL6 消失后的價格與生態走勢_FIL

作者|太和資本

編輯|ColinWu

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過去一段時間，FIL是經歷了一個比較大的波動，從最低的21美元漲到237美元，有超過10倍的漲幅，最近又跌回140美元左右。在Filecoin經濟生態中ke，供需關系目前來看依然是主導FIL市場價格趨勢的重要影響因素之一。本文就通過對于FIL流動性籌碼的估計來展望FIL6消失之后的情況，并且對Filecoin未來的發展需求加以展望。

在一些比較簡單的礦幣模型中，供應量和流通量基本相近，比如比特幣；但在Filecoin的經濟模型設計中，不但存在著前置質押、gas費燃燒、還有分批釋放的后置質押，流通量和供應量之間就會出現很大的區別，大家對于現在Filecoin的可交易流通量就會存在很大的計算壁壘。本文力爭還原真實的Filecoin目前的流動性情況，并對未來的流動性情況加以推演。

在主網上線之后，Filecoin協議實驗室曾更新了幾版經濟模型，對于全網的流通量也有比較大的影響，其中包括：

FIL礦機產出25%立即釋放，另外的75%分180天線性釋放

有效算力推出，礦工封裝有效算力可以獲得10倍有效算力，初始抵押也需要十倍，算力增長加速，質押量增速

基于OP Stack的L2網絡PGN正式上線主網:7月25日消息，基于OP Stack的Layer2網絡Public Goods Network（PGN）宣布正式上線主網。在網絡啟動六個月后，PGN將根據累積數據評估和分配費用。Gitcoin Grants 18（GG18）將在PGN上運行，該輪捐贈將于8月15日-8月29日進行，申請將于8月1日開放。

據此前報道，7月7日，Gitcoin發文介紹基于OP Stack的Layer2網絡Public Goods Network（PGN）。[2023/7/26 15:58:26]

FIP-14提案通過，不可續算力得以續期，不會提前釋放給FIL市場以不確定性

FIL6到4月14號最后一天，4月15號之后FIL6消失，FIL的供應每天減少28.3萬枚

FIP-13的落地會讓FilecoinGas費大幅度降低，激勵礦工增長算力，由此質押可能會進一步增長。

1SAFT投資人部分

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SAFT投資人釋放部分已經寫在了FIlecoin鏈上，這部分基本沒有什么變化量，可以很清晰的統計出來。

BlockSec：Keep3r Network遭到攻擊，損失約20萬美元:6月12日消息，BlockSec旗下Phalcon發推稱，Keep3r Network因governor的私鑰泄漏而遭到攻擊，攻擊者重置了多個池的governor并發起了重入攻擊，獲利約4084枚KP3P，價值約20萬美元。[2023/6/12 21:32:02]

根據早期投資人協議，投資人可以選擇不同的釋放期限，從而獲得不同的折扣。在ICO完成之后，投資人選擇不同的釋放期限的比例大致如下：

黃色部分為三年期以及三年期以上釋放投資者數額，藍色部分為6個月投資者數額，橙色為1年期釋放數額，灰色為2年期釋放數額早期投資者占總供應量比例約為7.5%。根據上述比例，可以計算出來，SAFT投資者代幣各個周期內釋放的總量和每天釋放量：

前6個月每個月釋放約1010萬，6個月后到第一年結束，每月釋放減少至460萬，第二年每月釋放270萬，第三年每月釋放240萬。

可以看出雖然三年及三年以上數額占比巨大，但是釋放周期長，相對來說，前6個月前期投資人的釋放會對整個供應量和流通量的影響大一些。

所以，此次4月15號的FIL6釋放停止對于市場供應量影響巨大。

Hundred Finance懸賞50萬美元征求黑客信息，正聯系多個司法管轄區的執法部門:據官方推特，Hundred Finance宣布由于攻擊者決定不接受提議，正在采取行動查明并將他繩之以法，將懸賞50萬美元征求可導致黑客被捕并返還所有資金的信息，目前團隊正在聯系并參與多個司法管轄區的執法部門行動。

此前報道，4月16日，Hundred Finance遭黑客攻擊，損失700萬美元。[2023/4/20 14:15:14]

2**Filecoin團隊和基金會的釋放

除此之外，Filecoin占比另一個比較大的部分，就是協議實驗室、團隊和貢獻者以及基金會，他們分別占總供應量的10.5%；4.5%和5%。

總和為20%。這個部分都是6年線性釋放，那么，每個月的理論釋放量為：555萬。

也就是說，在主網上線后6個月內，SAFT投資人的釋放占比例較大，而后，占主要釋放比例的主要是協議實驗室團隊、主要貢獻者和基金會了。

FIL6消失之后的發展與這一部分釋放的方式密切相關。

**3**挖礦獎勵釋放部分****

按照最初的設計，區塊獎勵總獎池為70%，也就是14億，其中15%當前保留，這就是3.0億；55%，也就是11億作為存儲挖礦獎勵，這11億又被劃分為兩個部分，也就是我們知道的簡單釋放和基線釋放。

DeFi協議總鎖倉量達547.1億美元:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，DeFi協議總鎖倉量（TVL）達到547.1億美元，24小時漲幅0.25%。TVL排名前五分別為MakerDAO（72.9億美元）、Lido（59.8億美元）、Curve（59.1億美元）、AAVE（54.8億美元）、Uniswap（51.9億美元）。[2022/9/27 22:31:24]

我們知道簡單釋放是按照六年減半的放射性釋放的方式進行，僅僅與時間有關，與網絡狀況沒有關系；而基線釋放與網絡算力狀況緊密相關。那么也就是說，基線釋放是不太確定的，與市場情緒，生態，投入產出比等關系都很大。

但基線釋放有一個上限，在Filecoin的算法中，最大的釋放就是系統內達到基線要求時的釋放，所以，我們有下面這張圖，來標明挖礦獎勵的最小和最大釋放的區間。

從目前Filecoin算力增長的情況來看，全網算力已經達到第一年的基線標準。

礦機每天的質押消耗

目前全網的算力增速還處在一個加速的階段，每天平均增長在40P左右。

每P的挖礦成本是1.8萬枚，也就是每天封裝需要消耗72萬枚。

明星投資人Kevin O'Leary：加密貨幣迫切需要監管政策:金色財經報道，明星投資人Kevin O'Leary近日在采訪中表示，加密貨幣迫切需要政策，需要監管。O'Leary 解釋說：“就在兩周前，有一項法案正在考慮通過，不是比特幣，只是穩定幣作為支付系統。正如你所知，這是一個非常不穩定的領域。”（Bitcoin.com）[2022/8/7 12:07:47]

我們大致計算了一下，FIL從礦機里流出的量，每天大概32萬枚，也就是每天礦機方就有40萬FIL的缺口。

但是4月15號之前，FIL私募釋放達到68萬枚，可以彌補缺口；但是4月15號之后，每天釋放36萬枚FIL，就會小于這個缺口，所以到時候市場的FIL會處在一個更加稀缺的狀態。

4目前FIL的流動性情況及趨勢圖表

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首先，我們需要了解一個概念，全網自由流通FIL，因為FIL的挖礦模型和私募線性釋放等原因，有些幣雖然是產出的狀態卻不可以流通，例如礦機75%產出的后置質押；

所以我們通過這個邏輯，計算統計了全網真實總流通的數值：

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可以看出，4月15號之后，斜率又一個明顯的放緩，原因就是FIL6釋放完畢，挖礦釋放之外的FIL解鎖釋放速度大幅下降。至此，可知可流通FIL的數量一定是上升的，但是增速在放緩。

除此之外，我們聯合礦機廠商另外做了一個礦機每天可流出的量：

礦機的可流出量就意味著從礦機中可以賣出的FIL的量。可以看出從3月26號左右之后，礦機的可流出量開始下降，大概率是兩個主要原因：

FIL價格開始攀升，達到一些礦工的心理價位，一些礦工開始拋售礦機中儲存的產出

FIL礦機的每日算力開始增速，需要質押和gas燃燒的FIL開始增加，礦機錢包中的FIL開始減少

由此，我們可以更近一步來思考FIL的價格將如何影響FIL的供需，FIL的供需又會怎么反饋FIL的價格？

目前的情況是FIL價格攀升，礦工收益也同時攀升，全網有效算力增長，質押消耗增長，需求大于供給，繼續支撐FIL價格攀升。

5FIL生態展望

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Filecoin價格上漲所帶來的“過熱”更多的還是停留在它短期的利益屬性上，對于項目長期發展來說，生態的成長和擴張才是項目最根源、最底層的邏輯。

每一個熱點的出現都伴隨著“爆款”和“散熱”的過程，而“散熱”的過程就是生態“大浪淘沙”的過程也就是長期價值凸顯的過程，所以我們還是從長期價值的角度來看Filecoin和分布式存儲市場。

Filecoin生態最讓我們欣喜的一點是做到了“出圈”，即跳出加密數字貨幣圈。比特幣嚴格來說還未進入主流商業世界，以太坊是接近于模擬再現出一個主流商業世界，可還未完全“出圈”，而Filecoin則是徹底擁抱了現實商業世界，現在都有一些互聯網云存儲的企業開始尋求IPFS技術的嫁接和合作。

Filecoin未來的市場前景和生態，可以從橫向和縱向兩個維度來看Filecoin的生態。

現在Filecoin生態橫向需要很多相關的服務性布局，Filecoin現在主要礦機廠商，礦機上游服務產業、Filecoin資產管理增值、Filecoin借貸、Filecoin托管，行業已經慢慢從早期技術壁壘逐漸轉向資金壁壘轉移，變成資金密集型生態。

縱向角度，主要是分布式云存儲服務構架，分布式云存儲的技術底層肯定是IPFS網絡本身；第二層就是Filecoin，它是IPFS激勵層；第三層與工具相關，就是一些比較友好的客戶端和存儲技術服務；第四層就是分布式存儲的應用本身，這可能就會結合到一些傳統的項目，目前會使用分布式存儲的一般是一些瀏覽器或者流媒體，他們的存儲需求量比較大，會比較支持分布式存儲這一領域。

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