以太坊外，那些你還不知道的「Uni與Aave」_以太坊

今天的加密行業正在快速地向多鏈共存的方向演進。僅僅在一年之前，市場上能夠稱得上擁有成熟生態的公鏈，還只有以太坊一個選手。但從去年底開始，BSC、Solana等公鏈的生態逐漸崛起。近期，主打以太坊擴容的Polygon生態也大有爆發的勢頭。

而在這些新興的公鏈或側鏈中，有哪些項目有潛力成為新生態的核心基礎設施，又有沒有可能復制以太坊上同類項目的成功。本文試圖通過對這些項目當前的發展現狀進行簡單梳理，并嘗試對其發展趨勢進行簡單總結。

鏈上生態的三大基礎設施

以太坊無疑是生態發展最早，目前也最為成熟的公鏈，當前大熱的DeFi便是首先誕生于以太坊平臺之上。那么，在以太坊的生態中，有哪些項目可以稱為關鍵基礎設施？

通過簡單研究可以發現，目前以太坊生態最為核心的基礎設施可以歸結為三類：交易、借貸與穩定幣。這三類項目無論是從交易量、手續費收入還是代幣市值等方面評價，都遠遠領先于其他的類別。而這三者之中，抵押型穩定幣由于發行簡單且易于遷移，對于任何一條公鏈來說應用難度都不大。因此，下文中我們主要對交易與借貸兩個賽道的產品進行重點分析。

部分鏈上生態頭部項目列表

BSC

幣安智能鏈基本繼承了以太坊的全部技術特性，在降低系統的去中心化程度前提下，大大提高了交易速度，也因此吸引了不少資金量較小的新用戶。故而BSC上的項目也體現出了與以太坊平臺同類項目高度的相似性。

以太坊再質押協議EigenLayer宣布即將推出第一階段主網:金色財經報道，以太坊再質押協議EigenLayer宣布即將推出Stage 1主網。EigenLayer希望通過引入其再質押產品對行業產生積極影響，這為選擇加入的ETH質押者提供額外的質押機會，并通過降低AVS（積極驗證服務）的資本成本來幫助刺激創新。有興趣參與早期再質押體驗的用戶可以填寫申請表。

據此前報道，4月初，EigenLayer在以太坊Goerli網絡上發布其協議第一階段測試網，目前僅支持流動性再質押（liquid restaking）和原生再質押（native restaking）。其中流動性再質押支持在EigenLayer合約上重新質押各種流動性代幣。據悉，EigenLayer的發布將分三個階段進行，分別為質押者、節點運營者和服務。EigenLayer表示，該測試網是早期的非激勵性測試網，代碼正在積極開發中。[2023/5/2 14:38:06]

交易平臺

如果按照交易量與鎖倉量排序，PancakeSwap已經在BSC網絡中占據了主導地位，目前總鎖倉量達到79億美元，日交易量也接近10億美元規模。

PancakeSwap從底層架構來說，基本屬于直接分叉了UniswapV2的代碼，并沒有做太多的底層創新。但是其對Uniswap的代幣機制進行了大膽改進，同時在交易之外新增了諸如彩票等諸多新功能，滿足了用戶更多樣化的需求。

以太坊聯創 Taylor Gerring 地址短時轉出2000枚ETH:金色財經報道，據歐科云鏈OKLink多鏈瀏覽器數據顯示，以太坊聯合創始人Taylor Gerring的以太坊地址tgerring.eth于今日11:58:14轉出2000枚eth至開頭為0xe940的地址。此外9月6日，該地址曾以32枚/筆，將8000枚ETH質押至以太坊共識層合約地址。

此前消息，Taylor Gerring以太坊地址tgerring.eth曾于9月5日08:06:24收到約1萬枚ETH。[2022/9/15 6:57:41]

PancakeSwap的代幣發行量沒有硬頂，其采用了類似以太坊的依據需求增發的機制。在項目創立的早期，PancakeSwap以接近三位數的年度增發率，對流動性提供者進行激勵，幫助項目成功地進行冷啟動，也因此獲得了早期的競爭優勢。此外，PancakeSwap還增加了代幣銷毀機制，使得代幣的總流通量能夠維持動態平衡。

除PancakeSwap以外，Mdex平臺在交易量上近期也呈現出了一種趕超的勢頭。不過在鎖倉量上，Mdex依然難以與PancakeSwap相抗衡。

借貸平臺

雖然近期剛剛遭受了攻擊，但是從借款總量上來看，Venus依然是BSC平臺上無法動搖的龍頭。

WeWork將接受比特幣、以太坊等支付方式:共享辦公巨頭WeWork宣布與BitPay和Coinbase達成合作。通過BitPay，WeWork將接受Bitcoin（BTC）、Ethereum（ETH）、USDCoin（USDC）、Paxos（PAX）等加密貨幣作為支付方式。

WeWork還將在其資產負債表上保留該貨幣。公司將通過Coinbase以加密貨幣的方式向房東和第三方合作伙伴支付費用。（Businesswire）[2021/4/20 20:40:53]

目前借款總額依然高達12億美元。相比與Venus的借款總量的市場份額，BSC平臺上的其他借貸平臺的借款量可以忽略不計。?

這里必須要重點提示的是，由于有分析認為近期Venus遭受的攻擊其實來自于項目團隊的監守自盜，所以還請讀者在存款與投資時謹慎評估相關風險。

Polygon

Polygon雖然不是一條獨立的公鏈，但是作為以太坊的側鏈擴容方案，Polygon的生態依然有著一定的獨立性。與其他平臺相類似，Polygon的主要優勢依然在于交易速度與手續費。

交易平臺

QuickSwap是由Polygon團隊創建并大力推動的主流交易平臺，目前占據Polygon生態約70%的交易量。不出所料，QuickSwap也是一個分叉UniswapV2的交易協議。但是由于底層公鏈性能的提升，在QuickSwap上交易可以擁有更好的體驗與更低的成本。

聲音 | Consensys全球產品戰略負責人：以太坊2.0驗證者期望年化回報率為4.6％至10.3％:Consensys全球產品戰略負責人Collin Myers近期表示，以太坊2.0網絡啟動后，采用32 ETH的驗證者可以期望獲得的年化回報率為4.6％至10.3％。Myers還透露，他正在構建一個用戶應用程序（ETH 2.0 Calculator），使驗證者能夠根據不同的硬件和電力成本計算年度總回報和凈回報。Myers稱：“ETH 2.0 Calculator是為協議研究人員、驗證人員和愛好者而開發，以增加以太坊2.0網絡經濟的透明度和教育程度。”他計劃在2020年第一季度推出以太坊2.0的同時推出該web工具。（CoinDesk）[2019/10/25]

借貸平臺

Aave作為從以太坊遷到Polygon平臺的龍頭項目，在新平臺的借貸領域毫無疑問的取得了壓倒性優勢。目前項目鎖倉量穩居第一，達到31億美元。Aave的模式無需過多介紹，用戶也可以直接在Aave官網選擇直接切換到Polygon網絡進行借貸操作。

Solana

Solana是目前列入比較中最為特立獨行的一條公鏈。目前Solana平臺并不直接支持EVM虛擬機，而是選擇采用了rust語言編程。這給直接移植以太坊平臺成功項目的代碼造成了比較大的障礙。但又由于較高的開發門檻，反而擋住了不少土狗項目的騷擾。

動態 | Blockchains LL將建立基于以太坊的智慧城市:據ethnews報道，Blockchains LLC首席執行官杰Jeffrey Berns今天在Devcon大會上宣布，該公司今年早些時候在美國內華達州北部購買的6萬多英畝的土地將被用于建造一個建立在以太坊區塊鏈上的智慧城市。Berns計劃讓這個城市擁有一個運作良好的社區的所有服務。這座城市將開發人工智能，納米技術和3D打印，所有這些技術都與區塊鏈技術相結合。[2018/11/2]

Solana公鏈具有極高的交易性能，其TPS遠高于以太坊，因此可以在其上建立類似中心化訂單簿交易所的邏輯。

交易平臺

Solana生態自去年底開始爆發，不同于以太坊由社區自下而上的自發推動，Solana生態的崛起更多的源于中心化交易平臺FTX的強勢介入。其主導開發的Serum交易平臺結合了經典的訂單簿與AMM模式，并通過高效的底層交易架構開始構建自己獨立的生態體系。可以說，目前Serum相關的生態項目，已經基本壟斷了Solana平臺的金融品類。

借貸平臺

Oxygen是基于Solana構建的主經紀商服務，主要致力于通過借貸向投資者提供杠桿交易服務。與以太坊上常見的借貸協議不同，在Oxygen上可以多次使用相同的抵押品。?

其他EVM兼容公鏈

Fantom

Fantom是一條由韓國團隊開發的公鏈，目前討論的熱度不高，用戶也較少。現在在平臺的生態中，交易領域已經出現了幾家競爭者，SpookySwap目前在鎖倉量上居于前列，但是也僅僅達到2億美元規模。其用戶界面與Uniswap較為類似，但是可以看到產品目前已經支持了限價單功能。其后則是萬年老二SushiSwap，鎖倉量達到6500萬美元。?

Fantom之上的借貸平臺目前只有Cream，當前鎖倉量8百萬美元。Cream本身是一個對Compound的分叉項目，最初部署在以太坊上，后續逐漸支持了BSC與Fantom網絡。雖然目前在Fantom平臺的鎖倉量較少，但是尚無更有力的競爭對手。

xDai

xDai是以太坊的一條側鏈，也是目前所有公鏈平臺中代幣經濟制度最為獨特的一個。其放棄了自主貨幣發行權，而是把從以太坊上跨鏈而來的穩定幣Dai作為本生態的原生代幣。

目前DeBank已經支持xDai上的數據瀏覽。可以看出，在交易賽道，Bao.Finance有著最大的鎖倉量，達到2000萬美元，但日交易量仍然不高，只有約50萬美元規模。除交易功能外，Bao.Finance協議還結合了合成資產等功能。借貸領域目前只有Agave，但是當前只開放了質押功能，借貸功能尚未上線。可以看出整個生態目前都處于發展早期，用戶數與交易量都不夠活躍。

Avalanche

Avalanche也是一條原生的EVM兼容公鏈。目前已經部署的較大的去中心化交易平臺有Pangolin。Pangolin采用了與Uniswap相同的自動做市模式，可以提供高接待量、低費用的Avalanche和以太坊資產交易。

各賽道競爭模式總結

1、交易平臺

去中心化交易平臺曾在以太坊中出現了百花齊放的發展態勢。在去年的swap大戰中，不同項目紛紛號稱能夠解決Uniswap高滑點與無常損失等問題。然而經過近一年的發展，目前市場上除了Curve還能在穩定幣交易領域保持一定的市場份額外，其余經過慘烈的競爭，基本上只剩下了Uniswap及其模仿者。

也正是因此，我們在后發的公鏈生態中看到了及其單調的發展模式：幾乎所有的交易類產品，都是分叉了UniswapV2的代碼，并融合了SushiSwap的代幣經濟模型與產品策略。

這種集體性質的「致敬」，一方面證明了兩者在交易邏輯與代幣機制方面的成功，一方面又使得同類產品間的競爭更加激烈。目前除了Uniswap自身可以憑借更先進的底層架構在競爭中進一步獲取優勢。其他新興的交易平臺，都只能通過更強的運營、更激進的代幣激勵模式，以及更貼近市場的產品策略來獲得市場份額。

當然這里不得不重點提一下特立獨行的Solana生態。Solana不但在公鏈底層沒有原生支持EVM，其上的主流交易平臺Serum也頗為獨樹一幟。其不但從底層重新設計了產品邏輯，大膽融合了訂單簿的交易模式。還憑借針對專業交易者的大量優化，滿足了之前被市場忽略的機構投資者需求。不論Serum最終能否取得成功，其大膽的創新都將為整個行業留下寶貴的經驗與遺產。?

2、借貸平臺

應該說，相較于交易賽道不同做市模式的百花齊放，借貸平臺在底層商業邏輯上較為類似，幾乎全部建立在超額抵押模式之上。唯一能體現出一些差異的，便是各平臺的風控策略與代幣激勵機制。

最近BSC平臺中借貸龍頭Venus遭受的攻擊，可以說便是風控制度設計上的問題。對于用戶與投資者來說，除去項目初期的代幣激勵，長期來看選擇經營更穩健，風控制度更完善的平臺，或許才是保護自己資產最好的方式。

3、底層公鏈

項目的成功必然要依托于其底層公鏈的成功。因此對底層公鏈的判斷，也成為了一個需要投資者關注的問題。?

根據目前的市場狀況，可以說只要以太坊的擴容問題一天不解決，市場就會有極大的動力，去尋找手續費更低，交易量更高的新平臺。而在目前已經取得初步成功的生態型公鏈中，除Solana以外，幾乎所有的選手都選擇了兼容EVM的技術路徑。

兼容EVM給新公鏈帶來了極大的啟動優勢，新公鏈可以直接利用許多在以太坊上已經成熟的基礎設施，如MetaMask錢包、DeBank瀏覽器等。同時，以太坊生態中的優秀項目，也僅需要簡單的適配，便可以在兼容EVM的其他公鏈上部署。最典型如SushiSwap，目前其已經在8個EVM兼容的公鏈上部署了自己的智能合約。

自然，EVM及其主流編程語言Solidity都有一些固有的缺陷。但如果想要另起爐灶，確實需要較大的精力來進行基礎設施建設與生態冷啟動。當前，除了Solana憑借FTX團隊的大力推動，一定程度上進入了良性循環，其余公鏈則紛紛選擇通過各種方式兼容EVM。可以說，選擇EVM兼容的公鏈生態，無論對投資者還是項目方，都是當前更為穩妥的策略。

本文由于篇幅所限，難以對其他諸多的生態型公鏈進行全面的分析。但這并不意味著這些公鏈沒有超越現有平臺的潛力。我們注意到，像Near、Cosmos、Polkadot、Algorand等諸多公鏈項目，當前都在積極地進行社區推廣與生態建設。預計在不久之后，我們就能看到更多平臺的生態逐漸成熟，也將會給普通用戶帶來更多的選擇與投資機會。我們期待著多鏈時代的真正降臨。

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