土狗歸零，激勵衰減，Polygon生態的增長拐點來了嗎？_POL

北京時間6月28日，Polygon上的算法穩定幣項目SafeDollar遭受黑客攻擊，安全公司PeckShield表示，攻擊者利用合約鑄幣漏洞增發了天文數字級別的的SDO穩定幣，在提走了池內約25萬美元代幣的同時，也將STO的價格從1美元左右瞬間砸至歸零。

如果算上此前的IronFinance和Polywhale，SafeDollar已是Polygon生態短短半個月內出現的第三個因突發情況而歸零的項目，陰云似乎已悄然聚集在了Polygon生態的上空。

這與過去一段時間的景象呈現出了鮮明對比。就在短短兩三個月前，踩著Layer2這一大火賽道的?Polygon在優越性能和大力激勵的雙重作用下接連吸引了Aave、Curve、Sushiswap、1inch等頭部DeFi應用的入駐，龍頭的聚集形成了良好的示范效應，一時之間，大量項目開始紛紛遷入Polygon，緊接著就是鎖倉數字飆升，代幣價格暴漲，毫不夸張的說，過去幾個月的Polygon就是業內最為強勢的項目，甚至不需要說之一。

Base鏈的可口可樂NFT系列鑄造收入已超45萬美元:金色財經報道，可口可樂的NFT系列于周日宣布在Base鏈推出，這是該平臺“Onchain Summer”活動的一部分，鑄幣大約于紐約中午時段開始，該系列的靈感源自古典與當代藝術與可口可樂瓶的美學混搭。Dune Analytics數據顯示， 截至發稿時，已鑄造了近60,000件NFT，收入超過450,000美元，鑄幣計劃于美國東部時間周三中午12 點結束。[2023/8/16 21:25:52]

然而，在經歷了長達數個月之久的高光表現后，Polygon生態似乎踩下了剎車鍵，除了接連發生的土狗歸零事件外，更為重要的是，隨著頭部DeFi應用激勵力度開始衰減，整個Polygon生態的鎖倉資金量已開始出現了一定的下滑。這不禁讓我們好奇，Polygon生態的增長拐點是否已經到來了？

南京發布文學元宇宙生態平臺:金色財經報道，4月23日世界讀書日晚，南京發布文學元宇宙生態平臺—文樞元宇宙。現場，南京青年教師和學生們在該平臺文學教育板塊元宇宙空間上了一堂虛實融合的文學課《同游鳳凰臺》，在山水城林的玄武湖——紫金山云上元宇宙互動體驗，并在元宇宙文學林種下文學樹、上傳作文，點亮元宇宙1800年文脈積淀而成的1800層文學塔。現場還頒發了文樞元宇宙教師聘書，戲劇名角也在現場與元宇宙的數字自己穿越唱和。[2023/4/24 14:24:23]

土狗接連歸零

前文曾提到，SafeDollar并非是近期Polygon生態內首個歸零的項目。?

6月17日，Polygon上的部分抵押穩定幣項目IronFinance因遭遇“擠兌”，治理代幣TITAN在24小時內暴跌幾近歸零，雖然在IronFinance昨日公布重建方案后，TITAN的價格從底部翻了數倍，但較事故發生之前的價格仍有上千萬倍的差距。

LianGo Protocol關聯EOA錢包地址已將5300枚BNB轉至Tornado Cash:金色財經報道，據CertiK監測，EOA賬戶地址 (0xf5bf...) 已將資金轉至Tornado Cash。該EOA錢包與LianGo Protocol惡意利用事件有關。

目前，共有約5300枚BNB（約160萬美元）被轉入Tornado Cash。[2023/2/19 12:16:01]

另一個幾近歸零項目是?Polygon上的首個DeFi礦池Polywhale，這也是許多用戶進入?Polygon?淘金的第一站。6月22日，Polywhale?宣布停止開發，團隊就停工給出了個奇葩的理由——代幣經濟表現及市場狀況不佳。在“跑路”之前，Polywhale?團隊停更了官推，還從應用金庫中提取了超過100萬美元的代幣并存入了己方錢包。

OpenSea官網BUG修復，CryptoPunks 24小時交易量已正常顯示:1月7日消息，OpenSea 官網“Collection stats”頁面數據 BUG 已修復，CryptoPunks 系列 NFT 24 小時交易量已正常顯示為 604 ETH。[2023/1/7 11:00:04]

雖然嚴格來說，KRILL的歸零并沒有TITAN和STO那么徹底，截至發文仍有0.22美元的二級市場報價，但隨著開發的停滯，協議的慢性死亡大概率已無法扭轉。?

無論是設計缺陷還是跑路，IronFinance和Polywhale的歸零多少還可以歸結于內因，但SafeDollar的歸零則完全是第三方黑客的主動攻擊。這很難不讓人聯想到此前BSC生態曾遭遇的黑客連環攻擊，作為以太坊之外TVL最高的新興生態之一，Polygon與BSC一樣，在藏匿于暗處的黑客眼里都是庫藏豐富、價值連城的寶藏，被盯上只是時間問題。

FTX向管理其破產的代理律師事務所Sullivan & Cromwell支付了1200萬美元，用于處理破產申請早期工作:12月23日消息，FTX向管理其破產的代理律師事務所Sullivan & Cromwell支付了1200萬美元用于處理FTX申請第11章破產保護的早期工作，該部分費用于FTX申請破產之前支付。另一家律師事務所Quinn Emanuel擔任FTX和其董事會在訴訟方面的特別顧問，以尋求破產財產可能帶來的法律索賠，該公司在FTX提交破產申請前的三個月內收到了約57.5萬美元。[2022/12/23 22:03:55]

SafeDollar的悲劇無疑給整個Polygon?生態敲響了警鐘，其他項目方有必要提高警惕，加大自省力度，用戶在選擇應用之前也需要更加關注審計等基礎信息。

生態激勵衰減

如果說安全事件只是一個危險信號，那么隨著生態激勵衰減的到來，能否繼續保持住TVL的增長趨勢就是Polygon當前正在面臨的實質性問題。

激勵是Polygon過去幾個月保持強勢的一大關鍵原因。此前，Polygon官方曾推出了1億美元的生態基金，旨在推動該網絡之上的DeFi采用，上文提到的Aave、Cvure、Sushiswap均是該基金的受益者，用戶在為這些DeFi產品提供流動性的同時也會獲得Polygon給出的MATIC代幣獎勵。

以Aave為例，在入駐之際，Polygon宣布將拿出MATIC總供應量的1%來為使用Aave的用戶提供流動性挖礦激勵。激勵為期一年，其中第一階段會拿出一半，剩下的十個月會拿出另一半。?

6月14日，Aave的流動性挖礦激勵已完成了衰減，協議內存款、借款的收益率均出現了大幅下滑，受此影響，游資開始撤出Aava。Debank數據顯示，6月29日，Polygon版本Aave的TVL已下降至21.2億美元，較此前38.9億美元的峰值已基本腰斬。

雖然TVL的下滑在一定程度上也受到了市場整體下行的影響，但考慮到?Polygon版本Aave的半數池子均為穩定幣池，綜合來看，資金仍然呈現著凈流出趨勢。?

同樣的事情也發生在了Polygon版本Curve之上，Polygon此前曾為Curve用戶推出了500萬美元的流動性挖礦計劃，雖然具體釋放時間表并未公布，但實際體驗下來，近期Curve之內的MATIC激勵力度也出現了明顯下滑。

Debank數據顯示，6月29日，Polygon版本Curve?的TVL曲線與Aave并無太大區別，數據上已下降至4.6億美元，較此前9.03億美元的高點也已腰斬。

Polygon生態的增長拐點是否要來了？

本月初，我們曾寫過一篇文章《Layer2時代來臨，新公鏈的窗口期關閉了嗎》，將Polygon作為Layer2項目的代表與其他新生代公鏈做了一場數據對比，在那個時間點，Polygon的增長勢頭仍然強勢，與其他公鏈的態勢形成了鮮明對比。?

短短十來天，趨勢已然發生了變化。在那篇文章中，我們提到過“激勵縮水”將是未來Polygon生態的一大變數，目前來看，這一因素的確對Polygon生態的增長趨勢造成了顯著影響。

如上圖Debank數據所示，Polygon生態總鎖倉量的增長曲線首次出現了明顯拐頭，有意思的是，這一曲線走勢與BSC等公鏈生態的早期形態高度相似。

這并不難理解，沒有哪個生態的發展能夠永遠保持強勢，BSC等早期公鏈也曾經歷過Polygon此前的高光時刻，Polygon未來也必然會像BSC一樣逐漸步入平穩發展階段。因此，我們主觀上認為Polygon生態的增長拐點已經到來，未來一段時間內很難再保持此前幾個月的高速增長態勢。?

不過，這一判斷并不是說Polygon的生態將就此開始下行，所謂拐點，更多指的是短期增速，長期來看，隨著基礎設施的逐漸完善以及Rollup擴容方案的落地，我們依然肯定Polygon生態的未來發展前景。

良性的生態發展既需要澎湃的沖刺期，也需要平穩的沉淀期。對于Polygon來說，頻繁發生的歸零事件就是沖刺期已然過熱的征兆，激勵下降則是沉淀期即將來臨的預告，或許是時候向下一個周期過渡了。

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Luna