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算法穩定幣Gyroscope如何解決元穩定幣的可組合性風險_穩定幣

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在這一系列文章中,我們將說明陀螺儀(Gyroscope)協議的穩定幣設計與其它穩定幣項目的對比。

這篇文章是關于元穩定幣(Meta-stablecoin)的對比部分,而接下來的第2部分以及第3部分則是關于算法穩定幣、托管型穩定幣以及杠桿穩定幣的對比。

所謂元穩定幣(Meta-stablecoin),是指由一籃子其它穩定幣組成的穩定幣。

這種設計的想法,在于一籃子穩定幣可以分散個體穩定幣的風險,在某種程度上這是正確的,但它又會面臨一種新類型的風險,我們稱之為可組合性風險,或者說一個系統中的問題可以影響到其他的系統。

算法穩定幣今日平均漲幅為1.87%:金色財經行情顯示,算法穩定幣今日平均漲幅為1.87%。8個幣種中7個上漲,1個下跌,其中領漲幣種為:LUNA(+8.89%)、BAGS(+8.52%)、AMPL(+3.70%)。領跌幣種為:ONS(-4.57%)、MITH(-3.64%)。[2021/7/11 0:43:26]

√=好的, ?=存在疑問, ×=不足,!!=危險

一類元穩定幣的籃子形式,是采用自動做市商(AMM)中的流動性提供者(LP)頭寸。由于這些資金池是在去中心化交易所(DEX)上建立的市場,籃子權重是以代幣形式隨交易需求而發生變化。因此,除了潛在的穩定幣風險之外,元穩定幣還承擔著AMM固有的LP風險。

算法穩定幣今日平均漲幅為13.39%:金色財經行情顯示,算法穩定幣今日平均漲幅為13.39%。6個幣種中6個上漲,0個下跌,其中領漲幣種為:ONS(+33.40%)、BAC(+21.75%)、RSR(+16.81%)。領跌幣種為:AMPL(-0.27%)。[2021/1/10 15:48:10]

例如,yUSD是Yearn根據yCRV Curve AMM池子中的頭寸發行的穩定幣,它由USDT、Dai、USDC以及TUSD組成。假設其中一個穩定幣在這個籃子中出現了問題,則yCRV池子將演變為僅持有失敗的穩定幣,因此yUSD的價值也會變為零。此外,yCRV池子將資產存儲到Aave和Compound中,因此,如果這兩個系統中的任何一個出現問題,都會導致yUSD的價值出現問題。

MXC抹茶今日15時上線算法穩定幣概念資產BCC和BCS:1月3日15時,MXC抹茶將上線BCC(Basis Coin Cash)和BCS(Basis Coin Share),開放USDT交易,充值提現已開啟。1月3日11時-6日11時, BCC與BCS凈充值總和排名前二的用戶,可分別獲得4000 U及1000 U獎勵。BCC和BCS是算法穩定幣概念資產,對BCC的需求增加導致新的BCC代幣被鑄造并分發給BCS持有者。[2021/1/3 16:19:05]

yUSD可組合性風險,任何一層中的組件失效,都會導致元穩定幣被波及

因為選擇了這種方式,yUSD穩定幣面臨著巨大的可組合性風險,這會放大任何單個組件中的問題。公平地說,Curve池子是通過承擔這種風險在賺取收益,但對于普通用戶而言,這種風險可能是沒有被意識到的,類似的情況也適用于mStable,但它的風險控制要稍微好一些,Aave、Compound或三個穩定幣中的任何一個出現問題,都會導致mStable失效。此外,單獨一個穩定幣的故障,會導致mStable穩定幣的價值跌去33%。

Gate.io 上線ESD算法穩定幣DeFi挖礦理財:據官方公告,Gate.io上線ESD算法穩定幣DeFi挖礦理財。收益按七日平均持倉發放,收益率來自算法穩定幣項目智能合約價格穩定機制的代幣釋放,只有算法穩定幣出現溢價需要釋放的時候才會出現較高收益,因此每日收益波動較大,為保證資金安全,減少轉賬操作成本和風險,Gate.io將通過保持最低限度敞口和轉賬次數的方式降低風險,因此不會與鏈上收益率保持一致,但可以有效降低用戶參與門檻和減少風險,請務必了解清楚。

希望參與到平臺用戶可以關注Gate.io ”理財寶“,Web和App均可參與。[2020/12/27 16:38:02]

陀螺儀(Gyroscope)將可組合性風險分層,單個金庫的故障不會導致級聯效應

陀螺儀(Gyroscope)通過分層可組合性風險來解決這一問題,同時保持資本效率,其原理是將儲備金分成較低級別的金庫,并小心控制風險,通過這種方式,各個金庫之間幾乎沒有重疊的風險。因此,單個金庫的故障對其余金庫不會產生影響,如果有金庫出現了問題,陀螺儀(Gyroscope)系統將通過錨定協調機制來維持穩定幣在1美元。在一個金庫出現失敗后,陀螺儀(Gyroscope)儲備也可以通過剩余金庫的收益率恢復過來。

一個元穩定幣的籃子也可以有代幣形式的靜態權重,這與交易所交易基金(ETF)更為相似,Reserve協議穩定幣就是這樣工作的。然而,與陀螺儀(Gyroscope)不同的是,如果Reserve協議籃子組件出現故障,這種機制就無法維持住錨定匯率。

所有去中心化穩定幣都會面臨的一個共同問題是治理是否健全,這引發了一個新的術語:治理可提取價值(DEV)。在今天的DeFi系統中,管理者通常可以通過損害協議而獲得更好的回報,例如,通過引入有問題的抵押品類型以尋求短期利潤,甚至公然采取惡意行動竊取用戶資金。與法律制度所支持的傳統公司治理相比,DeFi的風險更大,因為很多DeFi項目的治理者實際上是匿名的。

今天,一個常見的GEV緩解措施是在治理措施生效之前添加一個時間延遲,這樣做的目的,是讓用戶有時間在惡意更改之前從協議中提取資金。但在保護方面,這通常是不夠的,原因有二:首先,很多DeFi系統(如Dai)沒有退出流動性的機制,因為Dai只能通過創建它的金庫來贖回。第二,時間延遲往往很短,并且用戶也沒有經常跟蹤智能合約細節的習慣,這導致用戶資金仍然無法得到有效保障。

在當前的元穩定幣系統中,yUSD是沒有GEV保護措施的,yearn由多個管理者共同管理,這些管理者能夠任意改變金庫的策略,使得惡意竊取抵押品成為可能。此外,yearn的治理是沒有時間延遲的,mStable稍微好一些,它的延遲時間為一周,而Reserve系統則尚未進入全面治理階段。也就是說,這些系統中存在的GEV問題仍然是值得擔憂的。

而陀螺儀(Gyroscope)的治理則采用了一種制衡機制,比如,Gyro Dollar持有者有權在時間延遲期間對提案進行否決。如果有足夠多的用戶爭先恐后地抗議惡意治理行為,他們就能夠阻止這種治理提案。

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