一文深入探討Uniswap的恒定公式_SWAP

Uniswap V2是最受歡迎和最成功的DEX。

通過曲線對配對資產進行定價，結果變成了這樣：

其中 x 和 y 是資金池中資產的余額。

給定Δx，為了將Δx交換為Δy，Uniswap V2將執行以下計算：

這樣交換后仍然滿足xy=k不變量，價格為：

Uniswap V2的一大特點是無需許可，任何人都可以通過提供代幣來創建兩個資產的交易對。

例如，通過在資金池中提供 x = 1 ETH和y = 3000 USDT，流動性提供者可以創建一個交易對，ETH最初定價為3000 USDT/ETH。

Coinbase CEO及其他3位高管上周拋售近690萬美元Coinbase股票:7月10日消息，據Dataroma數據顯示，Coinbase CEO Brian Armstrong及其他3位高管于7月6日出售價值約689萬美元Coinbase股票，總計88,058股。其中，Brian Armstrong拋售74,325股，逾580萬美元。其他三位高管分別為首席法務官Grewal Paul、首席會計官Jones Jennifer N.與總監Rajaram Gokul。[2023/7/10 10:45:30]

盡管Uniswap V2獲得了廣泛采用，但Uniswap V2的關鍵問題是其資本效率低，因為流動性分布在價格 [0, +∞] 上。

這意味著如果兩種資產的價格集中在一個相對較小的范圍內（例如穩定幣互換），則資金池中的大部分資產并沒有有效地為互換做出貢獻，從而導致較高的滑點和LP收取的費用較低。

Uniswap V3的集中流動性

Uniswap V3通過使用一種稱為集中流動性的技術來改善資本效率低下的問題，該技術使用了以下曲線：

Arbitrum排序器自DAO推出以來已賺取近300萬美元的盈余費用:金色財經報道，cryptotesters創作者Lito發推表示，由DAO控制的Arbitrum排序器自DAO推出以來賺取了近300萬美元的盈余費用，幾乎完全抵消了基金會在不到兩周的運營中支付給服務提供商的350萬美元。[2023/4/4 13:43:59]

其中交易的實際價格在 [p_a, p_b] 中，p_a < p_b。

通過設置p_a = 0和p_b = +∞，V2本質上是V3的特例。

在提供流動性時，Uniswap V3會向LP詢問流動性的價格范圍（見下圖）。

這允許LP將流動性集中在目標價格范圍內，從而實現更高的資本效率。

以穩定幣交易（USDC/USDT）為例，從下圖中，95%的流動性集中在價格區間[0.999, 1.001]，實現了比Uniswap V2約2000倍的資本效率。

Starknet生態域名項目Starknet.id將于今日上線主網:12月7日消息，據官方推特，Starknet生態身份和域名協議Starknet.id宣布將于北京時間今日22:00上線主網，用戶將可直接以太坊錢包注冊一個橋接到Starknet主網。

據悉，ID支持用戶使用.stark域名，而不是StarkNet帳戶的十六進制地址。 Starknet.id是開源和無許可的，Starknet.id和Starknet/Starkware并不是一個團隊，并不隸屬于他們。[2022/12/7 21:28:03]

由于流動性集中，交易USDC/USDT的滑點遠低于V2，因此對于流動性池中提供的相同數量的資產，LP可以比V2收取更多的費用。

由于集中流動性的特點，Uniswap V3的TVL進展非常順利，在大約3個月內達到25億。

Bitfinex CTO：閃電網絡可以幫助比特幣回歸初衷，并保護金融自由和言論自由:9月22日消息，Bitfinex首席技術官Paolo Ardoino發文稱，如果比特幣要實現其全部潛力，成為替代金融系統中的支付手段，用戶必須能夠以低成本快速執行交易。這就是閃電網絡發揮作用的地方，也是其大規模采用對比特幣成為日常支付的真正選擇至關重要的原因。閃電網絡是一種旨在促進大規模小額支付渠道的二層協議，它可以幫助比特幣回歸其作為點對點支付網絡的初衷。

隨著閃電網絡的廣泛使用，比特幣價格可行性及可擴展性相關的問題可能會很快得到解答。此外，隨著加密貨幣Builder不斷創新并找到進一步利用這項技術的方法，閃電網絡很可能不僅是保護金融自由，而且也是保護言論自由的解決方案。加密貨幣用戶數量有望在2030年達到10億名，越來越多的國家和公司利用其以低成本快速處理數據的能力，閃電網絡的大規模采用值得關注。（Bitcoin Magazine）[2022/9/22 7:13:07]

多重匯集資產的集中流動性

Uniswap V3僅為成對資產的集中流動性。一個很自然的問題是：

Canto宣布將啟動首屆黑客松活動，提供30萬枚CANTO作為獎勵:9月9日消息，基于Cosmos SDK搭建的Layer 1項目Canto宣布將啟動首屆黑客松活動Canto Online Hackathon，活動時間為10月1日至21日，開發者們可通過提交生態支持、DeFi、NFT等不同類別的原創作品來贏得總計30萬CANTO的獎勵，其中總冠軍將獲得10萬CANTO，各細分類別的冠軍均將獲得4萬CANTO。[2022/9/9 13:18:33]

資金池中多種資產的集中流動性如何？

通過為多種資產集中流動性，我們可以實現更高的資本效率，因為資產可以共享資金池中的流動性。相比之下，在V3 中，由于直接交易的流動性不足，交易可能會被路由到多個交易對。例如，交換TUSD -> BUSD可能會被路由到TUSD -> USDT -> BUSD，這意味著交易者將支付更多的費用，滑點越高。

所以核心問題是：

多重資產的集種流動性曲線應該是怎樣的？

不幸的是，答案并不簡單，甚至更為復雜。讓我們從從集中流動性中獲益最多的穩定幣交易開始。

假設兩個穩定幣的價格在[p, 1/p] 之間（例如，p = 0.999），我們可以將V3曲線簡化為：

其中 [p, 1/p] = [p_a, p_b]。

簡化曲線的優點是它有點對稱，直觀的擴展是為另一個穩定幣添加第三項，得到以下等式：

請注意，3個資產等式與2個資產等式的細微變化：

右手邊是 L3 而不是 L2

我們不使用左側的p的平方根，而是使用p的立方根。

鑒于這個等式，我們有一個關鍵結果：

例子

Balanced Pool

3個有6位小數的穩定幣

x, y, z = [1000,000e6, 1000,000e6, 1000,000e6]，即每個資金池中有1M

p = 0.999，即價格范圍是[0.999, 1.001]

由于這三個術語相同，我們有：

L = x / (1 — ?0.999) = 2998.99977x

請注意，與x y = k曲線相比，其中L = x，我們的資本效率約為2000倍。

用10,000e6（即10k美元）T0 交換T1將返回9999.96e6 T1 @ 0.999996 T0/T1。作為比較，xy=k曲線將返回9375e6 T1 @ 0.9375 T0/T1，其滑點要高得多。

極度不平衡的資金池

x, y, z = [0, 0, 1000,000e6]，即每個資產池中有1M

p = 0.999，即價格范圍是 [0.999, 1.001]

由于資金池只有一個資產T2，我們預計T2的價格將接近價格限制，即0.999，或者等效地，剩余資產的價格（T0/T1）與 T2 的價格應為 1.001。

按照曲線，我們可以求解L = 999.333z。因此，將10,000e6 T0 交換為T2將返回10009.90e6 T2 @ 1.00099 T0/T2，與價格限制（1/0.999）幾乎相同。

當前狀態

我們正在實施穩定幣交易的交換算法：

高分辨率定點求解器 ? n = 3 個資產（但可以擴展到更多）

可調整的價格范圍[p, 1/p]

Uniswap V2風格的界面（鑄造/銷毀/交換）

gas成本優化

一旦算法的實現得到了很好的驗證，我們將使用它作為Smoothy.finance (SMTY)下一版本的候選。

未來話題

在匯集資產的集中流動性領域，可以進一步發展幾個有趣的話題：

更多資產 {x_0, x_1,…,x_n}，其中曲線如下所示：

多個價格范圍。例如，假設我們有p_0 < p_1（例如，p_0 = 0.99，p_1 = 0.999），并且LP可以選擇其流動性的價格范圍之一。

因此，該算法將聯合求解以下方程以進行交換。

不同資產的不同價格范圍，方程式如下所示：

總結

集中流動性是DEX中最熱門的話題之一，具有以下好處：

降低滑點

更多費用

Uniswap V3是第一個為配對資產提供集中流動性的DEX。對于穩定幣交易，資本效率可以達到2000倍。

我們建議對多池資產集中流動性：

在多種資產之間共享流動性。

非常適合穩定幣交易。

可以成為相同支持資產互換市場（相對于曲線）中的有競爭力的產品。

穩固的智能合約實施。

Tags：SWAPUNIUniswapSTARKRimauSwapuni幣圈uniswap幣最新消息STARK幣

Fil