Wisdom Chain鏈上穩定幣：SDAO_穩定幣

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在了解什么是SDAO前，我們先來講一下什么是穩定幣，為什么會出現穩定幣這樣的產物？

穩定幣的出現最早是因為2017年的9月4日，央行、網信辦、工信部、工商總局、銀監會、證監會、保監會等七部門出手正式叫停ICO融資。

七部門通知指出，任何組織和個人不得非法從事代幣發行融資活動，各類代幣發行融資活動應當立即停止。

Bitwise首席合規官：不排除就比特幣ETF問題對美SEC提起訴訟:金色財經消息，Bitwise 首席合規官 Katherine Dowling 在 Coindesk 采訪中表示，起訴美國證券交易委員會 (SEC) 以了解監管機構為何拒絕 Bitwise 比特幣交易所交易基金（ETF）申請是可能的。Dowling 表示，該公司一直與監管機構進行積極對話，不過仍在考慮提起訴訟。她說：“這種類型的訴訟實際上是尋求關于技術問題的答案。我認為，如果你能進行對話，找出障礙是什么，并以富有成效的方式一起回答這些問題，就會更有成效”。

總部位于舊金山的 Bitwise 曾在 2019 年提出申請比特幣ETF，但出于監管方面的擔憂于 2020 年 1 月撤回申請，Bitwise 在去年 10 月重新提交申請，上個月被SEC拒絕。（CoinDesk）[2022/7/13 2:09:10]

下午3點公告一出，交易所代幣價格一路下跌，其中，通過ICO融資發行的代幣跌幅最狠，數種代幣跌破發行價，最高跌幅超90%。

聲音 | Bitwise CEO：Libra可能在沒有Facebook參與的情況下發布:據Live Bitcoin News消息，資產管理公司Bitwise CEO、Facebook前員工Hunter Horsley表示，我確實認為Libra會推出，但我認為會在除美國以外的國家推出，在瑞士或新加坡這樣的司法管轄區，而且不會被廣泛使用。我認為它很有可能在沒有Facebook參與的情況下發布。[2019/10/27]

這時候Tether以1USDT背后錨定1美金的穩定幣機制率先解決了用戶出入金渠道的問題。

所以穩定幣的出現是在虛擬貨幣與法幣之間建立了一道橋梁，準確的說是一種聯系匯率的機制。穩定幣和美元之間的關系是1:1一直不變的，變化的是虛擬貨幣和穩定幣之間的比率，這樣不管虛擬貨幣怎么暴漲暴跌，用戶在賣出虛擬貨幣持有穩定幣的時候，想出金換成法定貨幣的時候就有了度量單位的保障機制。

動態 | Compound總法律顧問預測Bitwise的比特幣ETF獲批概率僅為0.01%:證券法專家、Compound總法律顧問Jake Chervinsky發推預測稱，Bitwise的比特幣ETF獲批概率僅為0.01%。而在當被問及即便一定會被拒絕，VanEck / SolidX為何會選擇撤回提案而非等待拒絕時，Chervinsky稱：“拒絕的判斷將成為美國SEC將來再次討論的‘先例’。壞的先例會加大批準的難度。” 此外，創?佐藤法律事務所律師齋藤創也表達了類似的觀點。他表示，相較于正式被拒絕，選擇自行撤銷在未來再次申請時會更加容易。（Cointelegraph.jp）[2019/9/19]

但是隨著這幾年美聯儲不斷的增發美元，Tether為了保持USDT和美元之間價值相等，也在不斷的增發，其發行量與官方披露的市值相差越來越遠，而且隨著整個區塊鏈產業的飛速發展，尤其DEFI的誕生，有更多的人意識到了Tether的不確定性。

動態 | SEC再次推遲對Bitwise比特幣ETF提案做出決定:據coindesk報道，美國證券交易委員會（SEC）周二再次推遲決定是否批準或拒絕Bitwise比特幣ETF提案。該提案于今年1月首次提出，由Bitwise和NYSE Arca共同提交。SEC此前已在3月底推遲對Bitwise和VanEck / SolidX的比特幣ETF提案做出決定，將這兩項提案推向了5月份。[2019/5/15]

所以越來越多的穩定幣，更加多元化的穩定幣紛紛登場。

SDAO穩定幣就是在這樣的一個背景下誕生的，為了加密貨幣更好的發展，以及適應DEFI靈活多變的市場，SDAO穩定幣孕育而生。

目前市場上已經有38種穩定幣，SDAO和其他穩定幣有什么區別？又有什么優缺點呢？

根據目前市場上的穩定幣發行主體情況，大致可以分為以下兩種類型：

1、?中心化機構發行穩定幣

2、?去中心化超額抵押穩定幣

1、?中心化機構發行穩定幣

機構發行的穩定幣主要是以Tether、Coinbase、火幣、幣安這樣的中心化機構/交易所發行的加密貨幣，分別有USDT（Tether），USDC（Coinbase），HUSD（火幣&STCOINS），BUSD（幣安）這幾種。

機構發行的穩定幣是以機構的透明度報告做背書的，但官方審計/透明度報告的透明度非常差，無法去驗證機構是否真實的在銀行存入了相對應的美元。

當遇到黑天鵝事件的時候，很難保證機構能否拿出相對應價值的法幣來滿足用戶的出金需求。以及在不斷超發的通脹機制下，用戶的資產也在不斷被稀釋，降低了虛擬資產避險的特性。

2、去中心化超額抵押穩定幣

DEFI誕生以后，面對中心化交易所穩定幣的濫發，去中心化交易所以數字資產為抵押物產生了一種可驗證性非常強的穩定幣，即超額抵押穩定幣。

它解決了中心化穩定幣的幾個問題，第一就是中心化帶來的監管不確定性，其次它的可驗證性最高，透明度最高，去中心化程度最高。

首先什么是超額抵押？

抵押率超過100%的這種抵押方式叫做超額抵押。

比如用戶向Seashell Network 提供了2萬美元的WDC，這意味著他們可以最高可以借入價值1萬美元的SDAO。抵押率為200%，遇到突發性的事件，SDAO更能強有力的保護用戶的資產不受波動。

這樣做目的是為了保證1SDAO背后有足夠的價值支撐，當用戶想要贖回WDC的時候，只需要歸還相應的SDAO即可。

其次什么是可驗證性最高？

因為超額抵押的機制存在，每個SDAO背后都有超過1美金的資產作為支撐，同時它不需要任何中心化公司的審計報告，因為所有的抵押數據都在鏈上公開透明，并由SEASHELL上的代碼自動完成的，它的可驗證性最高，透明度最高，去中心化程度最高。

我們來模擬一下當市場行情走高或者走低時，超額抵押生成SDAO會面對什么樣的場景？

張三通過抵押2萬WDC，生成1萬SDAO。

1. 當WDC上漲超過200%時，張三可以借出更多的SDAO（不低于200%）。

2. 當WDC下跌接近120%時，接近清算線，張三可以通過追加抵押物（WDC）來降低清算價格。

3. 當WDC下跌超過120%時，張三抵押的WDC將被清算，張三將失去2萬WDC，手中的1萬SDAO不變。

清算在某種情況下會造成用戶的損失，但某種極端行情來臨時，它又成為了一種止損手段。總之我們可以通過抵押WDC借入SDAO使資金的利用率更高。

在V1版本中，Seashell Network僅支持WDC作為唯一抵押。后續隨著Seashell Network的完善，將支持更多的數字資產作為抵押品，SDAO穩定幣將帶來更多、更廣泛的用途，它將是你最具信賴，安全的數字貨幣之一。

翻譯：dX

編輯：DXJ

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