Spartan Group合伙人：從風投的視角思考2022年加密市場的發展_SPA

原文作者：JasonChoi，SpartanGroup合伙人

原文編譯：0x137，律動BlockBeats

本文梳理自SpartanGroup合伙人JasonChoi在個人社交媒體平臺上發布的觀點，律動BlockBeats對其整理翻譯如下：

我更喜歡從風投的視角去思考自己的決策，因為它使我更有成就感，也更有趣。在做長期投資決策時，我通常只考慮數周或者數月的時間范圍，而今天的內容主要就是討論后者。

BSCStation與去中心化身份協議SPACE ID達成合作:5月7日消息，多鏈Launchpad BSCStation與去中心化身份協議SPACE ID達成集成合作伙伴關系，將共同探索在BSCStation平臺集成.bnb、.eth、.arb域名。[2023/5/7 14:48:31]

去年11月，我對「下一個熊市會是什么樣子」這個問題做了一些思考，簡單來說，我認為是極端的板塊輪換，以及遭恐慌拋售板塊的快速復蘇。

這種現象從去年12月一直持續到今天：與ETH相比，GameFi和元宇宙下跌了15～60%，而L1則普遍上漲，其中NEAR更是創造了超130%的增幅。同時DeFi也開始出現一些回暖，SUSHI、CRV、YFI與ETH相比都呈現出30～40%增幅。在此期間，比特幣卻下跌了近25%，這意味著行業整體并沒有創造出新的財富，而行業的「搶座椅游戲」則加劇了。長遠來看，我確實相信比特幣對加密市場的重要性會減弱，但不是現在。

以太坊2.0新測試網Spadina將于9月29日上線:以太坊開發者Evan Van Ness表示，Eth2鏈將在“數周，而不是數月”內推出。我們將開始一次存款合約的彩排，彩排臨時測試網將于9月29日上線。

據此前報道，9月14日，以太坊2.0協調員Danny Ryan發文稱，將在以太坊2.0主網上線前再進行一次公開測試，即推出新測試網Spadina，Spadina具有3天壽命，將在本月晚些時候與Medalla并行運行。（Blockfolio）[2020/9/21]

有人可能會問，難道數十億的新融資不會帶來業內資金的增長嗎？根據我的經驗，專注于高流動性加密貨幣的新資本往往是來得快去得也快，僅僅因為基金具有做多BTC和ETH期貨的能力，并不意味著他們必須這樣做。大部分保證入場的資本都部署在了風險基金，并且大部分資本用于私幕交易，因此在我看來，這些交易的估值還會持續泡沫化，5000萬甚至1億美元的種子輪融資會成為常態。

99Ex SpaceStation X第二期項目DAC將于6月22日上線交易:據99Ex官方公告，其打新銷售平臺“SpaceStation X” 第二期項目 DAC將于6月22日17:00 SGT正式上線交易，并開放DAC/USDT交易對；6月22日14:00 SGT開放DAC充值；6月22日19:00 SGT開放提現；99Pool與99Ex之間的DAC充提將于6月22日16:00 SGT開放。

據悉，但丁密碼DAC 基于蟻群算法的啟迪，采用改良優化而得的排序加權算法，作為共識算法的基本運行邏輯，目的是打造一個完備的區塊鏈金融基礎設施平臺。99Ex是一個基于區塊鏈技術應用的多語言創新數字資產交易平臺，由OK CAPITAL、科銀資本、連接資本、鏈興資本戰略投資，累計注冊用戶近百萬，日均交易用戶突破20萬。[2020/6/18]

簡而言之，私幕估值會不斷提高，而二級市場則會持續萎靡。這種情況可能會一直持續，直到VC私幕的回報與公開市場的回報趨于一致，但VC這種「只要我入場，就能賺錢」的游戲也不可能維持太久。對于VC來說，這是一個棘手的時期，行業里的創業者會利用那些「必須部署」的VC資金，但由于當前行業里的資金過于充沛，許多創始人都是機會主義者，使得VC和求職者的風險都變得很高。

此外，還有其他一些促使我在12月降低自身風險的原因：

1.人們從聞所未聞的低市值山寨幣中獲得50-100%的收益，與此同時BTC和ETH卻一直表現疲軟

2.同行都對市場非常看好，并不斷為自己持續加倉尋找理由

3.大型VC的私募配額即將大量解鎖

單純從短期交易的角度來看，我很難對大多數高市值Token產生信心。Twitter上許多KOL對這些項目的喊單看起來也更像是在日益「零和游戲」化的行業中撬動敘事的嘗試。在這段時間里，市場的效率比你想象的要低，尤其是在小市值的板塊，想要尋找優質投資會非常困難，因此很多基于事件驅動的交易者將獲得比價值投資者更好的收益。

當然，并不是一切都變得悲觀，從長期來看，我完全不擔心加密市場的表現。且就短期而言，如果我的假設正確，那么市場范圍內的拋售應該會迅速恢復。我很喜歡AviFelman說過的一句話：「單純看漲和看跌的時代已經過去了。」

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