JZL Capital | Cosmos專題研究一：生態框架梳理 多鏈格局的最終形態？_MOS

1.概述

Cosmos 被譽為Internet of blockchain，也被認為是區塊鏈的 3.0 版本，旨在解決區塊鏈交互操作和可擴展性問題，其區塊鏈間通訊協議可以實現區塊鏈的互聯，支持不同區塊鏈之間的資產轉移。

Cosmos不是一個獨立的區塊鏈公鏈或跨鏈協議，而是一個區塊鏈的生態組合。在其中，不同的區塊鏈側重不同的應用場景。

2.Cosmos的技術核心

共識層 – Tendermint Consensus：首個互聯網級別可用的 BFT（拜占庭容錯）的共識協議，PoS，當前有150個活躍驗證節點。

開發層 – Hub & Zone：Cosmos Hub作為整個系統的中心，為所有線上生態系統提供信息交互和交易記錄與執行。而Zones則為Cosmos生態的參與個體，可以是其他公鏈或者Cosmos生態上開發的dApp。

MarketVector和Figment推出業界首個以太坊質押獎勵指數:金色財經報道，MarketVector Indexes 正在與質押基礎設施公司 Figment 合作，推出業界首個以太坊質押獎勵指數，MarketVector 數字資產產品策略師 Martin Leinweber 在一份聲明中表示，資產管理者和顧問能夠以可定制的方式獲得質押獎勵，這在業界尚屬首例。

該合作伙伴計劃推出兩款產品——MarketVector Figment 以太坊質押獎勵參考率和 MarketVector Figment 以太坊總回報指數。這些指數將為向投資者提供數字資產投資機會的機構帶來新的機會，并允許資產管理公司提供以新指數為基準的質押獎勵產品。[2023/7/28 16:03:05]

Cosmos SDK：方便的區塊鏈應用開發框架；dApp開發者可以利用Cosmos SDK來快速創建新的Chain，SDK將Chain的開發基礎功能寫好，開發者可以用不同的plugins來改變自己staking或者governance的功能。

Protocol Labs推出AI生成數字藝術平臺“Waterlily”:4月28日消息，Filecoin背后開發公司Protocol Lab宣布推出AI生成數字藝術平臺“Waterlily”，該平臺結合Bacalhau分布式計算和FVM智能合約，用戶可自主選擇風格創建生成式AI圖像，Waterlily會直接向藝術家支付版稅。（onlinewiki）[2023/4/28 14:32:26]

IBC 跨鏈協議：Inter-blockchain communication，借鑒 TCP/IP 設計理念的跨鏈協議，是Cosmos的區塊鏈間通信協議，用于Hub與Zone之間消息傳遞和資產轉移，進而達到跨鏈的目的。IBC也是Cosmos SDK中的模塊之一。已有42個活躍Zone接入了IBC。

3.生態框架

Cosmos Hub（代幣ATOM）是生態的樞紐，IBC是區塊鏈之間的通信通道。開通了IBC功能的App-Chain被稱之為Zone。

Arbitrum AIP-1提案投票反對率達76.67%:金色財經報道，Snapshot頁面顯示，Arbitrum基金會發起的綜合治理包Arbitrum改進提案（AIP-1）投票未獲通過，反對票占比達76.67%。

據此前報道，Arbitrum基金會擬將AIP-1提案分解為一系列單獨的提案投票，并且承諾將在本周對該提案的每個部分進行重新修改，據悉7.5億枚ARB的分配或將進行獨立投票，同時為“生態系統發展基金”提供提供有關如何使用資金的背景信息和一份于基金會預算的“透明度報告”。[2023/4/4 13:43:25]

Cosmos生態整體更開放也更松散，可以把該框架類比為原生安卓系統，基于該系統開發的各個公鏈則類似于Mi UI、One OS等二次開發的手機系統。安卓系統本身免費、開源，谷歌將其作為流量/渠道反哺自身的Google Play、Google Pay和Google Map等業務。

波卡生態則更近似于蘋果的IOS，門檻更高（插槽拍賣），相對更封閉。也因此DOT的價值捕獲能力更強，市值223億美元，遠高于ATOM的81億美元市值。

4.     開發團隊

Cosmos 由位于美國的營利性軟件公司Tendermint Inc.構建，該公司由Jae Kwon和Ethan Buchman于 2014 年創立，旨在探索Tendermint共識算法的商業化。

超17.5萬枚TORN將于本周解鎖，價值約120萬美元:金色財經報道，據Token.Unlocks數據顯示，本周（4月3日至4月9日）以下Token即將迎來解鎖，

其中：4月7日11:29:50，有175,000.01枚TORN（約合120萬美元）解鎖，占總供應量1.75%；

4月5日20:00:00，有416,666.67枚GAL（約合71.6萬美元）解鎖，占總供應量0.208%；

4月5日20:00:00，有287,142.8枚1inch（約合14.7萬美元）解鎖，占總供應量0.019%。[2023/4/3 13:41:59]

CEO，Jae Kwon畢業于Cornell University，CS背景，曾任多家IT公司的軟件開發。

CTO，Ethan Buchman畢業于University of Guelph，本科生物物理學，Master期間主要研究機器學習和神經網絡，有多年區塊鏈開發經驗。

Cosmos由瑞士非營利組織Interchain Foundation領導，Tendermint與其簽訂合同，負責交付并維護Cosmos。

報告：一季度元宇宙NFT交易量達3.11億美元:金色財經報道，根據周四發布的DappRadar報告，2023年第一季度元宇宙的NFT交易有所增加，今年迄今為止總計3.11億美元。根據該報告，由于 Yuga Labs的Otherside和MG Land等平臺在該領域占據主導地位，虛擬土地交易在過去一個季度達到了14.7萬筆交易的歷史新高。另一方面，與Otherside元宇宙中的土地相關的NFT在第一季度的交易量為2.22億美元，比上一季度增長了237%。

此外，DappRadar數據顯示，2023年第一季度，4.175億美元投資于鏈游和元宇宙項目。（Coindesk）[2023/3/24 13:23:50]

2020年2月，Jae Kwon離職，官方說法為全力開發其他項目。但公司董事Zaki Manian發推說CEO的辭職是逃避責任，同時指責他管理不善、阻礙IBC開發進度、浪費資源導致人才流失等；Zaki隨后卸任董事，但直到21年初才離開Tendermint，一直到現在都還是Cosmos的核心貢獻者。

Jae Kwon公開發表的言論通常帶有強烈的、宗教色彩。市場認為他過度的追求“做真實的自己”，但忽略了自己的公眾身份是一個項目的創始人。

Jae離職后，Peng Zhong于20年5月接任CEO，他是Tendermint的早期員工，2015年加入擔任Chief Design Officer；領英介紹中他的專長在于產品設計、go to market戰略和功能開發優先級排序，可能是他成為CEO的原因。

受此影響，IBC原計劃19年11月上線，后推遲至20年4月，最終在21年4月上線。20年上半年這段時間市場上很多指責Tendermint團隊的文章，包括CEO不稱職，排擠靈魂人物Zaki，社區管理人員不稱職等等。ATOM 由5美元跌倒不足2美元。

Cosmos最初的開發愿景主要為推廣Tendermint共識，用來一鍵部署區塊鏈，隨后才開發Cosmos SDK和IBC。但后期IBC成為了Cosmos生態的核心，ATOM的價格和IBC的開發進度強相關。

今年2月，Tendermint更名為“Ignite”，CEO Peng Zhong表示更名并不涉及公司路線圖或領導層的重大變化，品牌更新象征著轉向“以產品為中心”，“Ignite”這個名字讓人想起“變革和行動的開始”。

今年 3 月起，Tendermint將根據去中心化和協作指導原則，將 Cosmos 營銷和社區計劃和渠道轉移到 ICF（Interchain Foundation）。

動蕩之后，Cosmos從中心化領導的機制逐漸轉向去中心化社區領導。在Tendermint共識、Cosmos SDK和IBC均已上線和平穩運行的情況下，Cosmos后期將逐漸向生態繁榮的目標發展。

5.融資歷程

2015年4月，Tendermint Inc.天使輪融資30萬美元，投資人未披露。

2017年4月，Tendermint Inc.通過ICO籌集了1,730萬美元。（ATOM初始供應量總量為2億，ICO的銷售占75%，天使投資人占5%，基金會10%，團隊保留10%。ICO的價格為0.1美元，戰略投資人和早期投資者分別有25%和15%的折扣。）

2019年3月，Tendermint Inc.通過A輪融資980萬美元，由Paradigm領投，參投包括Outlier Ventures，Dragonfly Capital，Polychain Capital, Pantera Capital，投后估值約為3,000萬美元。

6. 未來發展

Shared Staking & Security（預計2022 Q2社區投票， Q3正式上線）

Cosmos Hub的Validators可以使用它們的ATOM作為質押，為Cosmos生態中新創建的區塊鏈提供安全性，并負責新區塊的生成。ATOM的持有者不僅僅將獲得Cosmos Hub的質押獎勵，同時會獲得為新區塊鏈提供這種安全服務的回報（一個staking，多個獎勵）。

這一舉措將提高ATOM的價值捕獲能力，進一步降低Cosmos生態的門檻，提高整個生態的繁榮度。

Cosmos生態中的重點項目包括：Osmosis、Stargaze、Juno、Evmos、Secret等，我們將在后續文章中對生態內重點標的進行進一步分析。

7.  總結

Cosmos生態具備很強的流量獲取能力和較低的門檻，有更強的發展潛力，我們看好其生態未來進一步發展。相比較其他單鏈設計的生態或跨鏈項目，Cosmos前期穩定發展打下生態基礎，當下小步快跑入場參與多鏈格局，后期勢必成為加密版圖中不可或缺的主角之一。

Reference：

https://cosmos.network/

https://www.mintscan.io/cosmos/

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JZL Capital 是一家注冊于海外，專注區塊鏈生態研究與投資的專業機構。創始人從業經驗豐富，曾經擔任過多家海外上市公司CEO和執行董事，并主導參與過 eToro 的全球投資。

團隊成員分別來自芝加哥大學、哥倫比亞大學、華盛頓大學、卡耐基梅隆大學、伊利諾伊大學香檳分校和南洋理工大學等頂尖院校，并曾服務于摩根士丹利、巴克萊銀行、安永、畢馬威、海航集團、美國銀行等國際知名企業。

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注：JZL Capital 現有Cosmos生態主題基金，文中觀點與公司或有高度的利益相關性，本報告不應作為投資建議。

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