加密資產屬于證券嗎？_NFT

加密資產是證券嗎？對于這個核心問題的答案將對加密行業產生許多影響，從監管和合規到內幕交易執法等方面。

去年9月，在最嚴重的“2021年”內幕交易丑聞之后，NFT市場OpenSea的產品主管NateChastain辭職了。

究其原因是在NFT發行方在正式推向大眾之前，NateChastain購買了他事先知道要即將上架在Opensea主頁上的NFTs。這看起來挺冤的，就像FootLocker的員工在運動鞋上架之前用員工折扣購買了一雙飛人喬丹運動鞋，對嗎?

如果這樣想就大錯特錯了。NFTs不是鞋子;它們是區塊鏈上的數字資產，在某些情況下，它們甚至可以被視為證券。美國國稅局(IRS)會在你繳稅時計算NFTs，即使你的NFTs是作為禮物收到的。

加密資產分析師：比特幣此次突破新高與2017年12月不同:eToro加密資產分析師Simon Peters對外媒稱：比特幣此次突破歷史新高，與上次新高情況不同。現在不僅僅是街上普通人購買比特幣，養老基金和對沖基金等更大的機構，甚至上市公司都在投資比特幣，許多人將其視為“對抗通脹的對沖”。 如今持有eToro比特幣頭寸的人數與2017年12月相比增加了66％。今年比特幣可能會繼續攀升，如果保持目前的漲幅，到今年年底可以看到25,000美元。（decrypt）[2020/12/1 22:41:18]

美國證券交易委員會(SEC)專員HesterPeirce是出了名的加密貨幣友好者，她在去年10月告訴媒體，消費者在嘗試定性加密資產為是否為證券時應該“非常小心。

聲音 | 歐洲證券和市場管理局：加密資產存在風險:據Forbes消息，歐洲證券和市場管理局（ESMA）在上周的一份報告中稱，加密資產最大的風險是欺詐、網絡攻擊、洗錢和市場操縱。ESMA警告稱，加密資產的流動性通常較低，加密投資者清算其資產的可能性有限。此外，ESMA呼吁建立歐盟范圍內的統一監管，為各國的加密資產及其開發商創造公平的競爭環境。。[2019/1/16]

調查NateChastain的不是美國證券交易委員會(SEC)，而是一群NFT收藏者。他們追蹤了NateChastain在區塊鏈上的錢包活動，這引發了OpenSea的內部調查，同時也引起了人們對聯邦監管機構是否也在追蹤區塊鏈活動的質疑。

在區塊鏈行業每天都在產生新的實用代幣、NFT和山寨幣的時候，針對加密內幕交易的法律措施仍不明確。加密領域的創新是不斷的，創新通常是通過大量的風險資本融資為了滿足新的需求和構建解決方案而有機發生的。

動態 | 美國SEC在ICO和各類加密資產交易平臺問題上的核心立場:天風證券區塊鏈研究中心整理了美國SEC下屬的公司金融部、投資管理部以及交易和市場部在ICO和各類加密資產交易平臺問題上的核心立場，具體如下：

1. 以投資合約發行和銷售的數字資產，無論在交易過程中被冠以何種名稱或使用何種技術，均屬于證券；

2.對于未注冊并違規發行數字資產，不僅需要支付罰金。同時需要按照證券交易法進行證券注冊。在注冊過程中，如果投資數字資產的投資者要求賠償，數字證券發行方必須滿足其要求；

3. 持有數字資產證券或提供相關投資咨詢服務的投資機構，必須依法注冊，并且承擔受監管和受托人責任；

4. 除申請豁免之外，任何提供數字資產證券交易的平臺必須向 SEC 進行注冊，任何為證券提供買賣雙方撮合交易的平臺，無論使用何種技術，必須確定是否屬于聯邦法律所認定的交易所，然后進行相應注冊；

5.除申請豁免之外，任何參與影響其他人賬戶交易或為他人交易買賣證券的主體均定義為經紀商或經銷商。其判斷以整個業務過程中主體所承擔的行為為標準。一旦滿足經紀商或經銷商的要求，主體必須根據法律進行注冊。[2018/11/18]

加密領域是緊密聯系的。盡管加密貨幣具有廣泛的吸引力和日益增長的人氣，但其去中心化的本質意味著大量信息可以通過社區生成的方式共享，如Twitter、Discord頻道以及面對面的非正式聊天和社交活動。

資產管理公司研究主管：加密資產有助于投資組合多元化:美國舊金山Bitwise資產管理公司全球研究主管Matt Hougan最近的一篇報告指出，向投資組合添加少量加密資產并定期調整使投資組合平衡，可以提高風險調整后的回報。 加密資產結合了高回報和與其他資產相關性低的特點，對于投資組合來說是一個相當不錯的選擇。[2018/5/10]

專業人士在大多數情況下會運用洞察力(除了Chastain的NFT機會主義)，但總體而言，加密技術人還是很坦率的。此外，就像OpenSea事件所證明的那樣，通過區塊鏈的公共事務(有點像一場臨時的籃球比賽)，生態系統中建立了一定程度的自我監管。

然而，一旦你了解到令人興奮的新項目和發展方向，你很容易上頭，然后你會像打開Robinhood或E-Tradeapp那樣，打開你的metamask或coinbase，然后在你的投資組合中添加一些額外的法幣或代幣。

芝加哥的前分行主管LisaBragan?a說，當交易者——甚至是業余交易者——從內部人士那里獲得任何新的加密貨幣或產品的信息時，他們應該問問自己這些信息細節是否屬于特權。

她告訴媒體:“對代幣內幕交易信息的最好的處理方式，讓代幣就像股票一樣”。

據Bragan?a報道，美國證券交易委員會認為幾乎所有加密貨幣都是證券。唯一安全的(也就是資產)是比特幣，它和以太坊都是去中心化的。

但這些指導方針在內部人士中仍存在爭議。例如，SEC對加密交易所Ripple的指控表明，如何定義加密證券的問題仍有爭議。

美國證交會前委員、現為咨詢公司PatomakGlobalPartners首席執行官的PaulAtkins上月在接受媒體采訪時表示:“我們可能會在未來幾個月的某一刻在審判中得到裁決。”他說:“這可能預示著對于加密貨幣是否是證券的最終定性”

但是，在我們等待這些訴訟在法庭上如何進行的同時，“什么是證券”的核心問題將是近2萬億美元的加密行業的房間里的大象。

“如果一個交易平臺沒有進行交易證券，那么SEC對它就沒有管轄權。所以我們又回到了‘加密貨幣到底是不是證券’這個重要問題上。”

鑒于目前狀況和區塊鏈的創新，消費者以與傳統證券一樣進行內幕加密交易的可能性目前很低。

Bragan?a說：“SEC并沒有通過檢查區塊鏈來查看哪些交易正在進行。”“即使他們可以，他們也必須弄清楚是誰參與了這種交易，因為這些交易通常是匿名的。”

然后是執行的問題。Bragan?a表示，執行加密貨幣內幕交易法的能力“真的受損了”，這可不是常事。

然而，監管機構確實有能力在發現可疑活動時進行甄選。

“假設有人要離婚了，如果配偶發現或知道他們的前任在一個去中心化的交易所從事內幕交易，那么心懷不滿的配偶可以向美國證券交易委員會報告。“然后美國證券交易委員會就可以進行調查了，”Bragan?a說。

在傳統資產中確定某人是否犯有內幕交易罪的考慮同樣適用于加密貨幣。當事人獲得的內幕信息必須是有分量的。也就是說，足夠有分量能使股價受到一定影響，而且這些信息不是公開的。

雖然加密交易所會不定期向監管機構發送消費者數據，但Bragan?a認為，隨著時間的推移，特別是中心化交易所更有可能尋求與聯邦監管機構的合規性。

Bragan?a說：“隨著這些交易所正在尋求獲得更多的權威，它們也在尋求在市場上的合法性和地位。”“所以到那時，你可能會看到，即使沒有法律，交易所也會打擊并舉報可疑交易。”

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