全方位解析ENS項目表現和交易數據：近一年營收增長超過八倍_ENS

Ethereum Name Service(ENS) 于 2017 年 5 月 上線以太坊，ENS 提供的服務是將用戶自定義的后綴為 .eth 域名映射到用戶地址上。例如當用戶需要進行轉賬時，只需輸入 vitalik.eth 就可以進行轉賬，而無需輸入復雜的錢包地址。使用小狐貍等錢包連接網站時，也會在前端直接顯示用戶的 ENS 域名。每個 ENS 地址是都一個 ERC721 的 NFT，可在 Opensea 等 NFT 交易市場進行交易。

ENS的域名服務按照域名的字符長度進行階梯計價付費。

長度為 ≥ 5 個字符的域名：每年支付 5 美元；

長度為 4 個字符的域名：每年支付 160 美元；

長度為 3 個字符的域名：每年支付 640 美元；

ENS 協議目前的總域名注冊數達到 112w。目前已集成 500+ 的錢包或協議，用戶數超過 40w。

所有項目的歷史總營收中，ENS 的歷史營收約為 $56.7m，在所有項目中排名第 15，盈利能力較強。與其他協議不同的，ENS 協議只有在用戶初次購買或是續費時才產生收入，對于近 90% 的玩家，他們有 90% 的概率在 ENS 的年消費為 5 美金。

自 ENS 宣布空投以來，ENS 的營收數據呈現爆發性增長，近一年時間的營收增長超過八倍。已連續 11 個月的營收超過 $180w。

從業務構成看，新域名注冊費用是 ENS 收入的主要來源，新域名注冊收入是續費收入的 10 倍有余。目前 ENS 的收入大部分是增量的收入。

ENS 的注冊量經歷了兩段爆發期（如上圖中黃色圈中所示）：

第一段爆發期 ENS 宣布空投，大量用戶零時上場“混”空投

第二段爆發期是 2022 年 4 月開始的 ENS 域名炒作潮。

ChainUP與幣世界達成技術合作 將提供全方位WaaS服務:據官方消息，近日ChainUP宣布與幣世界達成技術合作，將為幣世界提供全方位的ChainUP WaaS聯盟服務，包含主鏈開發接入、主鏈技術維護、主鏈資產托管等。

幣世界為全球數字貨幣投資用戶提供一站式資訊、實時行情、社區等綜合投資服務，已成為中國、韓國用戶量最大的產品。同時幣世界與全球上百家項目方、交易所、錢包等區塊鏈生態伙伴達成了戰略合作，提供從孵化、募資、上市交易、品牌傳播、行情展示及推薦、社群運營等綜合全案服務。

ChainUP WaaS聯盟是ChainUP依托累計3年時間所服務的300多家交易所經驗，將底層資產托管和錢包封裝而成的一套完整的服務。包含資產托管、節點服務等多種功能，通過開放錢包API、SDK等接口，幫助交易所、項目方、媒體等快速接入，實現云端托管資產。[2020/7/14]

隨著嘗試的用戶大量涌入，特別是炒域名客按月購買ENS域名，ENS的平均注冊時長也不斷被稀釋，目前平均用戶注冊時長為1.64年。

ENS 由谷歌前軟件工程師 Nick Johnson 于 2016 年創立，最初 ENS 是 ETH 基金會授權的一個副業項目，后經過 ETH 基金會扶持成立了 ENS 團隊。目前團隊成員有 16 名。團隊成員班子 CEO × 1、CTO × 1、“客服” × 1、社區 × 1、顧問 × 1、技術 × 7。

ENS 從成立至今沒有進行任何投資。僅有從 ETH 基金會，biance_x 等得到捐贈。

目前有 500+ 的項目集成了 ENS 協議，幾乎所有有點名氣的項目都已集成了 ENS 協議。并且集成 ENS 協議正變成一種標配。

其中，有一個不可忽略的重要合作伙伴的標志是，每一個把 twitter 用戶名改為 .eth 后綴的用戶。其中包括 crypto twitter 大V、普通散戶、VC、項目方、甚至是傳統品牌如PUMA。

.eth 后綴的網名自帶 web3 身份標簽，讓各種用戶可以在無形中“強調”自己的 web3 屬性。而每一個頂著 .eth 域名后綴的用戶都是 ENS 的活招牌。

聲音 | 火幣大學于佳寧：產業區塊鏈將在2020年全面落地，引發社會經濟全方位變革:12月28日，在區塊鏈技術應用與發展主題座談會上，火幣大學校長于佳寧表示，技術的價值要通過切實幫助產業轉型升級、提質增效體現出來，給產業帶來的價值增量才是技術的價值。產業區塊鏈將在2020年全面落地，引發社會經濟全方位變革。他表示，未來區塊鏈將成為交易中的一部分，成為一種新的信任要素，這將對價值鏈上的傳統行業帶來重大改變。于佳寧認為，區塊鏈不僅僅是一項技術，“區塊鏈+”也不僅僅是“技術+”，它更是商業模式、組織形態，甚至思維方式的全方位變革。區塊鏈思維是一種互聯網思維、金融思維和產業思維的融合。隨著5G的到來，區塊鏈與其他技術結合給產業帶來的生產率提升不是10倍，而是100倍。[2019/12/29]

如果未來 ENS 的估值呈現爆發式增長，會由哪些因素驅動？

收入端（業務）：ENS 域名銷售數量持續性暴漲

功能端（想象空間）：ENS 域名在未來 web3 中發揮重要作用

ENS 業務的收入可分為存量和增量兩部分：

存量收益即用戶對持有的域名進行續費所帶來的收入

增量收入是指用戶新購買域名帶來的收入

目前 ENS 協議進入快速擴張期，ENS 域名注冊新增數量持續增長。

從最近一年半的營收成分數據來看，老用戶的續費收入金額明顯穩步遞增，占總營收的10% 左右。

ENS域名目前更像是一種身份標簽。ENS實際所代表的賬戶功能目前還沒有充分發掘出來。web2時代不是每個人都需要一個域名，而在web3時代，一個錢包地址是進入web3的必不可少，ENS在未來將擁有廣大的市場。隨著未來web3基礎設施逐步完善，生態走向繁榮， ENS將成為DID的重要組成部分。ENS在未來的web3世界中將會擁有較大的想象空間。

ENS 作為 ETH 生態上唯一的 .eth 域名售賣方，具有獨家特許壟斷經營權。作為域名商，在 ETH 上沒有競爭者，未來也很難有競爭者。 目前 ENS 的品牌已深入人心，以作為項目的默認標配。由于 ENS 目前所具有的品牌優勢，生態優勢，特別是先發優勢，在未來，很難有競爭者能與之競爭。

ENS 代幣于 2021 年 11 月 9 日首次發行，代幣總量為 1 億。代幣分配情況如下：

動態 | 四方精創報告：具備從區塊鏈底層平臺到應用解決方案的全方位研發交付能力:四方精創（300468）發布2019年半年度報告。報告中表示，該公司積極投入分布式、區塊鏈、跨境支付、云計算等新技術研發，公司目前已具備從區塊鏈底層平臺到應用解決方案的全方位研發與交付能力，具備區塊鏈+通證經濟融合創新應用的能力，并在數字貨幣、應用型通證等加密數字資產領域積累了豐富的研發與運營經驗。報告還表示，該公司結合自身經營情況，一直致力于通過創新驅動戰略，加大力度研發分布式架構、區塊鏈及支付類等新技術，通過與全球不同的區塊鏈聯盟、商業機構與高校的合作，不斷在區塊鏈領域實現創新與突破。[2019/8/30]

5kw（50%） 國庫[ 4 年解鎖]

10% DAO 時釋放

2.5kw（25%） 空投 給用戶（>137k 賬戶）[立即釋放]

僅有 1.96kw（78.5%）被 claim。

2.5kw（25%） 空投給 ENS 貢獻者（100 individuals and groups, plus hundreds of Discord users)。[ 4 年解鎖]

18.96% 核心開發(11人)

0.58% Lauch Advisors(2人)

1.25% Future Contributors

1.29% Extemal Contributors(17人)

0.05% Translators(13人)

2.5% Select Integrations(54人)

0.25% Keyholders (10人)

0.125% Active Discord Users (> 400人)

年通脹率最多為 2%，具體數額由 DAO 決定。

總體看，ENS 非常 web3 的將總量 50% 的代幣空投給了 ENS 用戶和貢獻者，雖然空投給 ENS 貢獻者的總量的 25% 的代幣有 4 年的解鎖期，不過如此巨量的空投勢必對未來$ENS 代幣造成不小的拋壓。

代幣基本信息（數據采樣時間 2022 年 6 月 29 日）：

流通供應量： 20,244,862.09 ENS （20%）

動態 | 盛御珠寶進行全方位鏈改:10月22日，深圳星火鏈科技、深圳區塊鏈信息灣和盛御珠寶聯合發布了中國首個珠寶行業鏈改解決方案，從法律、技術、商業模式等維度幫助盛御珠寶進行全方位鏈改，同時消費者、合作伙伴、設計師等參與者都可以獲得Token，享受盛御珠寶分紅和其它權益服務。[2018/10/22]

最大供應量： 100,000,000

總供應量： 100,000,000

市值： $176,105,477

FDV： $870,415,465

排名： 135

發幣日期：2021年11月9日

歷史最高價： $85.69（2021年11月11日），BTC歷史最高價為2021年11月10日。

$ENS代幣發行于 2021 年 11 月 9 日，那時的行情一片大好，BTC 在 2021 年 11 月 10 日達到了它的歷史最高點 $6.9w。隨后 ENS 跟隨大盤一路向下。目前在 9 美金附近震蕩。

ETH 的發展決定了 ENS 的發展。所以 ENS 未來面臨的重要風險也是 ETH 在未來的公鏈競爭中可能出現落后的風險。不過根據目前資方、技術、用戶等生態的發展推斷，ETH 在未來保持強大競爭力的概率較大。

去年至今年 ENS 涌入大量的炒作、嘗鮮的用戶，當他們的域名到期后，再疊加上加密市場的遇冷，ENS 的收入數據可能面臨中短期大幅下降的壓力。

對于 ENS 代幣，ENS 項目方沒有對$ENS進行賦能。且未來 3.5 年內還有總量25% 的代幣面臨解鎖，ENS 代幣將承受不小的拋壓。

ENS 域名 NFT 目前仍處于炒作熱潮當中，短期域名價格可能會有較大的波動。目前的高價域名在未來可能被面臨價格大幅下跌的地步。

ENS 的本身功能是對 ETH 的完善，利用先發優勢，在 ETH 羽翼未豐時逐步在 ETH 上建立起域名領域的網絡效應。并獲得官方背書與支持，最終獲得 ETH 生態 .eth 域名的獨家特許壟斷經營權。ENS 由于其業務相對簡單，前期完成核心功能開發后，后續的創新與開發壓力較小。ETH 在未來 L1 競爭中很大概率會繼續保持領跑者的身份，ENS 幾乎可以以躺著的姿態從 ETH 發展紅利中分得一大塊蛋糕。

隨著未來crypto進一步擴大市場，web3從概念一步步走向應用的普及。基于區塊鏈的web3必然激發出可讀域名的需求。ENS的銷售也會隨著行業發展進行可預期的持續增長。與銷售收入的可預期增長相對的是ENS的域名是沒有成本的，實質是一個邊際效應為零的生意。

安永與Coinbase達成長期深入合作，前者為后者IPO提供全方位輔導:據悉，全球四大會計師事務所之一的安永于近期與全球知名的數字貨幣交易所和錢包服務提供商Coinbase達成長期深入合作，安永將組建包括審計部門、咨詢部門、并購部門和稅務部門的跨條線的Fintech專家團隊為Coinbase提供第三方鑒證審計，同時為Coinbase的IPO提供全方位的輔導。[2018/3/27]

目前 ENS 的用戶基礎還比較小，ENS 用戶數不過 46w。根據目前的 ENS 域名售賣規則，未來大量的新用戶涌入 web3 時，用戶發現 3，4 字符的域名已搶占一空，只能從NFT 市場購買“二手”域名，或是注冊 5 字符及以上的域名。目前 5 字符及以上域名的比例約為 91%，而未來新用戶的涌入價格則會導致這一比例持續升高。如此一來，當 ENS用戶體量大到一定規模時，ENS 每年的營收接近為5美元 × 用戶基數。在不改變收費規則的情況下，ENS 收入可能會存在隱形天花板。

根據 web3 精神，用戶的數據，資產等數字資產都由用戶自己所保管，ENS 所提供的服務只是將以太坊地址轉換為“靚號”顯示，本質上用戶還是通過以太坊地址參與 web3，即使用戶不使用 ENS 依然可以參與 web3。所以 ENS 對 web3 的價值捕獲不是一個“直接”關系，而是一個非必要的間接關系。

ENS 是具有獨家售賣 .eth 域名的壟斷公司，擁有廣泛的群眾基礎，護城河較深。

ENS 代幣與 ENS 項目并沒有太強的聯系，ENS 代幣目前僅能捕獲 ENS 協議利好消息的情緒價值。

ENS 是 web3 中的非常重要組成部分，但不是一定不可或缺的一部分。

根據 Opensea 的數據顯示，目前有 183680 個 ENS 域名在 Opensea 上已經掛單，掛單比例接近 13%。

從 ENS 域名在 NFT 市場所表現出來的數據來看，普通用戶依然是 ENS 的主旋律。持有一個 ENS 的用戶超過 70%，ENS 數量少于或等于 3 個的用戶占比約 87%。從持有時長看，持有時間超過 3 個月用戶占比約 55%。

從 ENS 域名的交易數據來看，ENS 的流動率近為 5.74%。根據 Opensea 過去一年的交易數據，特別是 ENS 發幣后的交易數據，在域名炒作熱潮之前，每天的交易不過幾十筆的量級，而在域名炒作熱炒后，交易數量大幅回落，目前跌至每日幾百筆的量級。對應到 ENS 這么大的盤子，ENS 域名整體看流動性較低。

考慮到 ENS 域名的特殊性，具備交易屬性的域名在總體域名市場的比例較小，且買賣很依靠“緣分”。不過在 NFT 交易市場交易量不斷萎縮的當下，ENS 域名成交量呈現逆勢上漲趨勢。

ENS 作為 ETH 基金會扶持的項目，也曾被 V 神點名表揚，ENS 是迄今最成功的非金融以太坊應用程序。V 神也把推特網名改成 vitalik.eth 來對 ENS 進行“帶貨”。ENS 項目沒有接受任何外部投資，僅從 ETH 基金會等各基金會中獲得資助，從而保持了 ENS 項目的獨立性。ENS 項目可以看作是 ETH 的“親兒子”，ENS 域名 NFT 可以看做是ETH 官方發行的 NFT。

ENS 域名 NFT 與目前主流的 PFP/PASS 卡 NFT 不同的是，ENS 域名 NFT 滿足的是一個長期穩定的真實需求，用自己喜歡的 .eth 后綴域名代替錢包地址，這項基本的需求很難被替代。

根據 NFTGO 數據，ENS 域名的歷史總成交數量為 10.954w，2021 年 11 月 01 日（宣布發幣）至 2022 年 07 月 06 日的成交總量為 10.509w，占總交易數量的 95.9%。2022年4 月 27 日（ENS 域名炒作的第一天）至 2022 年 7 月 6 日的總成交量為 9.247w，占總交易量的比例為 84.4%。近三個月的 ENS 域名交易占到總交易量的絕對比例，所有后續以近 3 個月的數據作為分析的時間區間。

數據采集范圍：2022 年 04 月 25 日 — 2022 年 7 月 7 日

本次所使用的 API 抓到的數據中有部分錯誤。其中原因包括 以其他 ERC20 代幣作為結算貨幣，API 原因導致的錯誤，批量交易無法查到具體單個 NFT 的成交額等。對各種錯誤原因的數據進行忽略處理。并對交易額小于 0.001Ξ 的交易進行忽略處理。

本文后續所作的數據分析難免有錯，不作為任何投資參考

綜上：有效統計交易樣本數為 94883。

采用 ENS 官方 API 中的分類方法，一個域名有兩個屬性：

length：域名字符長度

trait_type ：域名特點

digit：純數字域名

letter：純英文字母域名

alphanumeric：僅包含數字和字符（中文，英文，阿拉伯文字等都算字符）

mixed：包含特殊字符的域名，如表情包，標點符號等

所有交易中，成交額 5Ξ 的交易僅有 623 筆，占比僅 0.66%。從成交數據結果看，低價的 ENS 域名才是交易的主流。數據顯示所有交易的平均價為 0.344Ξ。25% 分位價格為 0.02Ξ，50% 分位（中位數）價格位 0.05Ξ，75% 分位為 0.18Ξ。

成交價 >1Ξ 以接近 8.16% 的交易數量占比貢獻了接近 68% 的交易額度。特別是成交價 >5Ξ 的交易，以 0.66%（623 筆交易）的交易數量占比貢獻了 30% 的交易額度，結合交易數量來看，TOP 0.66% 的交易所貢獻的交易額與 91.84% 的交易所貢獻的交易額旗鼓相當。

將 ENS 域名 NFT 的交易分成成交額度 5Ξ 三個區間。這三個價格區間的交易數量存在一個數量級的差距，但是交易額度卻接近 1:1:1。ENS 洶涌的交易浪潮主要由成交價大 >1Ξ 的交易提供，這些“大魚”是浪潮的推動者，也是泡沫的貢獻者。

從各個類別域名成交價的中位數和均值來看，只有 3 位數字，4 位數字域名的平均成交價和成交價中位數可以明顯超過 ETH 主網擁堵時的 gas fee。除了這兩個類別的域名外，其他類型的域名的成交均價與中位數較低，結合 NFT 交易流動性差的特點，投資這些域名可能存在較高的流動性風險。

從域名大類來看，數字域名無論是交易數量還是成交額都是最大成分。而其他類型的域名，交易數量與交易額度之間的量價關系并不匹配。簡單說數字域名是叫好也叫座。字母，文字域名是叫好不叫座，mixed 域名則是不叫好也不叫座。

數字域名細分領域中，3 位數字域名以 1% 的成交數量，貢獻了 29% 的交易額度。4 位長度的數字域名不論是交易數量占比還是交易額度占比，都占據較大的比例。

從各個數字域名的 TOP10 - 100 交易占總體成交額的比例可以看出，3 位數字，5 位數字域名的頭部交易額度占比接近 50%，說明某些特殊域名賣出了一個遠超同類的價格，本質上還是少數交易拔高了整體交易，而非“共同富裕”。

數據顯示，3 位數字域名的成交數量為 522 次，有成交記錄的 3 位數字域名為 344 個。4 位數字域名的成交數量為 12790 次，有成交記錄的 4 位數字域名為 6135 個。≥5 位數字域名的成交數量為 28118 次，有成交記錄的 ≥5 位數字域名為 24418 個。從上述交易數據可以看出，4 字域名的流動性是數字域名中最高的。

綜合來看，4 字域名是數字域名中最具性價比的投資標的。

其他類型的域名，域名組合太多，具備稀缺性的域名相比總量較少。在這類域名的投資過程中，投資標的的選擇難度遠遠大于數字域名。并且這些域名交易中，TOP 交易所占總成交額的比例過大，在頭部交易額度占比如此之大的情況下，成交均價和中位數仍較低。與數字域名相比，除非遇到明顯較好的域名，否則投資難度較高。

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