全方位解讀Uniswap V3現狀：多鏈發展能否奪回DEX失地？_SWAP

UniswapV3在上線之后，首先吸引人注意力的是通過流動性聚集提高了流動性提供者的資金效率。經過大半年時間的發展，PANews發現曾經可能被忽視的一個特點——可自定義交易手續費，使Uniswap在DEX的交易量中處于近乎壟斷的地位。通過分析Uniswap和其它DEX的交易數據，我們發現當前UniswapV3的優勢包括：

??提供更低的交易手續費，72.31%的交易都發生在0.05%一檔手續費的交易對中。

??由于交易量的提升，0.05%手續費交易對的流動性提供者收益高于0.3%的交易對。

??Uniswap在以太坊上的交易量占比從47.2%升至80.4%，同期，其它DEX的交易總量下降。

??在USDC/USDT交易對中，UniswapV3在千億美元級別的交易中，兌換比例優于Curve。

??UniswapV3的多鏈部署也已經開始展現優勢，上線Polygon即超越QuickSwap。

鏈上ChainUP WaaS聯盟為Datahighway(DHX)提供全方位托管服務:據官方消息，鏈上ChainUP WaaS聯盟宣布與Datahighway(DHX)達成深度戰略合作，為DHX提供全方位的WaaS聯盟托管服務，包含主鏈技術開發維護、錢包資產托管、云節點服務等等，雙方就區塊鏈技術應用落地、區塊鏈金融服務、資金安全等方面深度合作。

Datahighway(DHX)是波卡生態官方builder孵化的物聯網項目，西湖Westlake主網于4月9日上線。Datahighway(DHX)已于4月13日今天上線BiKi。

鏈上ChainUP WaaS聯盟作為數字資產托管及金融服務平臺，是鏈上集團依托3年時間所服務的600多家企業客戶技術服務經驗，提供錢包資產托管、云節點服務、主鏈定制開發、熱門幣種一鍵接入、共管錢包、金融衍生品等多種功能服務，聯盟內部企業轉賬 0手續費、實時轉帳。目前已有超過500家企業加入鏈上ChainUP WaaS聯盟。[2021/4/13 20:14:22]

根據UniswapV3發生在2022年2月23日的數據，過去7天，交易量超過1萬美元的交易對共有45個。其中，手續費比例為0.05%的有15個，主要是ETH與穩定幣或穩定幣之間組成的交易對；手續費為0.01%的有4個，均為穩定幣之間的交易對；手續費比例為0.3%的有20個交易對，包括了常用資產和ETH組成的交易對；手續費比例為1%的交易對有6個，它們的TVL等數據均較低。

MDEX去中心化交易協議完成Certik全方位安全審計:據MDEX官方消息稱，目前已通過區塊鏈審計公司Certik進行的全方位安全審計，各項審計指標均優異，無任何環節需要代碼更新，審計報告將添加到官方GitHub存儲庫。詳情見原文鏈接。[2021/3/25 19:18:30]

從交易量的角度，這45個交易對過去7天的交易量之和為104億美元。其中，0.05%手續費帶來的交易量已經占了絕大多數，過去7天成交量為75.4億美元，占據總交易量的72.31%。其次為0.3%手續費的交易對，成交量為20.3億美元，占26.92%。穩定幣交易對對應的0.01%手續費的交易量只占了7.73%，而1%手續費的交易量僅有0.5%。

在沒有流動性激勵計劃的情況下，UniswapV3中的交易量主要來源于手續費比例為0.05%的交易，這在其它DEX甚至是CEX中都難以實現。依靠這種優勢，Uniswap可能在DEX中再難遇對手，甚至吸引CEX的一部分交易量。

PlatON與ChainX、PolkaWorld達成全方位戰略合作:金色財經報道，全球隱私計算網絡與分布式經濟體基礎設施PlatON宣布與ChainX、PolkaWorld達成全方位戰略合作。

ChainX是基于Substrate框架開發且最早上線的項目，致力于比特幣Layer2拓展、數字資產網關及波卡2級中繼鏈的研究與應用，主網已經上線并平穩運行1年半。PolkaWorld是中國最大的polkadot社區之一，擁有完善的社區資源和較大的行業影響力。

此次PlatON與ChainX、PolkaWorld將從應用生態、節點建設、社區運營、技術合作等維度進行全方位的合作，ChainX也將作為PlatON與Polkadot生態之間的一座橋梁，助力兩大生態實現互融互通。

同時，PlatON還將與ChainX共同探討共同創辦孵化器，專注PlatON生態項目孵化，從資金、技術、社區全方位支持生態項目的建設，ChainX、PolkaWorld也針對目前社區熱議的PlatON應用生態圖譜給予專業的建議，通過應用生態圖譜，明確PlatON未來的戰略方向與實現路徑，通過孵化器，發掘為生態添磚加瓦的團隊/開發者，形成良性循環，共建繁榮穩定的PlatON生態藍圖。[2021/3/12 18:39:13]

流動性提供者：手續費0.05%的流動性提供者平均APY高于0.3%一檔

動態 | 中國聯通結合區塊鏈等技術實現全方位智慧工地管理:在復工復產大潮中，中國聯通正發揮獨特的創新技術優勢，利用5G、大數據、云網融合、云計算等新技術，結合數據一點集中優勢，推動重大項目復工復產。其中，中國聯通與中國建筑集團打造的位于亦莊經濟技術開發區的“5G智慧工地”項目。“5G智慧工地”項目實現了多項突破：運用“一通多能四驅動”架構，采用定制化5G網絡，圍繞人、機、料、法、環、測等施工管理，實行5G實名制雙防監管系統、5G雙360度空間立體實時監控系統、5G智慧信息島、多維安全監控系、5G作業面監管系統統、5G+智慧圖紙技術等大量功能，同時結合了人工智能、區塊鏈、云計算加邊緣計算、大數據等技術，開啟多項創新應用，實現全方位智慧工地管理。（新華網）[2020/2/19]

在0.05%手續費下，流動性提供者的收益有兩種可能，一種是因為收入更少的手續費比例，從而導致自己提供流動性的收益降低，另一種是可能因低手續費引發更多的交易量，使收益增加。

動態 | 四方精創報告：具備從區塊鏈底層平臺到應用解決方案的全方位研發交付能力:四方精創（300468）發布2019年半年度報告。報告中表示，該公司積極投入分布式、區塊鏈、跨境支付、云計算等新技術研發，公司目前已具備從區塊鏈底層平臺到應用解決方案的全方位研發與交付能力，具備區塊鏈+通證經濟融合創新應用的能力，并在數字貨幣、應用型通證等加密數字資產領域積累了豐富的研發與運營經驗。報告還表示，該公司結合自身經營情況，一直致力于通過創新驅動戰略，加大力度研發分布式架構、區塊鏈及支付類等新技術，通過與全球不同的區塊鏈聯盟、商業機構與高校的合作，不斷在區塊鏈領域實現創新與突破。[2019/8/30]

實際情況如何呢？

PANews選取交易量最大的USDC/ETH和ETH/USDT在不同手續費比例下的交易情況進行對比。發現0.05%手續費的USDC/ETH交易對在TVL低于0.3%一檔的情況下，7日交易量接近0.3%一檔的十倍。綜合來看，在不考慮流動性分布的情況下，0.05%一檔手續費的流動性提供者平均收益率高于0.3%一檔。

從交易量占比的角度，Uniswap在以太坊生態DEX中的交易占比已從47.2%升至80.4%。

穩定幣交易對：主要穩定幣交易優于Curve，整體穩定幣交易量低于Curve

此前因為Curve將流動性聚集在小范圍內，且通常只需0.05%的交易手續費，從而幾乎形成了穩定幣以及其它同類資產之間的交易剛需。但是，在UniswapV3上線之后，使其具有了和Curve相同的優勢。如今，在有了足夠的流動性之后，0.05%和0.01%手續費的交易可能提供和Curve相當甚至優于Curve的穩定幣交易。

根據UniswapV3的數據，如今協議中的穩定幣交易都已轉向0.05%和0.01%手續費的交易對。

過去7天，穩定幣之間的交易量之和為10.6億美元，占UniswapV3總成交量的10.18%。其中，0.05%手續費的交易占據24.06%，而0.01%手續費的交易占據75.94%。

由此可見，UniswapV3中0.01%手續費的交易已在協議的穩定幣交易中占據主要地位。而Curve的交易手續費通常為0.05%，即使在穩定幣交易的手續費上也已很難和UniswapV3相競爭。

在實際交易中，以1000萬USDT和USDC之間的交易為例，UniswapV3得到的兌換比例優于Curve。在UniswapV3中，1000萬USDT可兌換到10,002,000USDC，Curve中可兌換到10,000,732USDC；而UniswapV3中1000萬USDC可兌換到9,995,280USDT，Curve中可兌換到9,993,122USDT。

但在上億美元級別的單次穩定幣兌換中，因為UniswapV3的流動性限制，會帶來超過1%的滑點，Curve的兌換比例會優于UniswapV3。但是整體來看，因為UniswapV3中穩定幣交易的手續費通常為0.01%，從而在除開非常大額的交易外，兌換比例已經優于Curve。

根據DuneAnalytics的數據，過去7天，Curve平均每天的交易量為1.78億美元，Curve的交易量仍高于UniswapV3的穩定幣交易量。而根據2月24日行情波動中的實時數據，因為UST、MIM、LUSD與3pool的交易量較高，Curve的交易量仍然高于UniswapV3的穩定幣交易量，這些資產在UniswapV3中的交易量均較差；而在USDC與USDT的交易中，UniswapV3的交易量更高。

Arbitrum和Optimism。以Polygon為例，UniswapV3在去年12月上線Polygon之后，已經在短時間內超越了曾經的王者QuickSwap。

在2月17日～2月23日的7天時間里，UniswapV3在Polygon上每天的平均交易量為9191萬美元，QuickSwap每天的平均交易量為5763萬美元。而UniswapV3的TVL為1.14億美元，QuickSwap為6.75億美元。UniswapV3僅依靠QuickSwap16.89%的TVL就取得了相當于QuickSwap159%的交易量。

對比兩者的交易量分布，UniswapV3過去7天交易量最高的交易對分別為USDC/WETH、MATIC/USDC、MATIC/WETH、WBTC/WETH，交易手續費均為0.05%。而QuickSwap中交易量最高的交易對分別為USDC/WETH、MATIC/USDC、MATIC/WETH、WETH/USDT，與UniswapV3高度重合。這就意味著UniswapV3在與QuickSwap的直接競爭中勝出。

類似的情況也發生在Arbitrum上。UniswapV3在Arbitrum上的TVL為5944美元，但24小時交易量為5186萬美元；其中交易量最高的交易對為ETH/USDC，手續費比例0.05%，TVL1158萬美元，過去7天交易量1.71億美元。而在Optimism上，可能因為用戶依然較少，交易量也較低。

小結

在以太坊上DEX中整體交易量下降的情況下，UniswapV3迎來上升，市場占比從47.2%升至80.4%。這可能是因為0.05%手續費的交易開始在UniswapV3中占據主導地位，并吸引了其它DEX的交易量。因為這一點，其它DEX可能很難再與Uniswap進行競爭，而這一切發生在并沒有流動性激勵的情況下。

在其它市場中，Uniswap依然展現出優勢，在穩定幣交易中，因為只需0.01%的手續費，在USDT/USDC的兌換中提供優于Curve的兌換比例；在Polygon中，上線即超越曾經的王者QuickSwap。

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