Hoo研究院 關于OlympusDao的調研報告_OHM

摘要：當前數字貨幣由于BTC和ETH等加密資產波動性很大，所以我們需要穩定幣。但是穩定幣與美元掛鉤，美元也會貶值，會影響購買力。在這個背景下，OlympusDao就創建了一種新的算法儲備貨幣體系OHM。

什么是OlympusDao

OlympusDao是一種去中心化儲存貨幣協議，其原生貨幣OHM幣給與其支持。OHM也算是某種意義上的穩定幣，不過他的價格并不是由美元掛鉤的，而是由一攬子資產支持的數字幣掛鉤的，他的價格是由供需決定的，而他支撐的價格則是由儲備資產的市值和OHM的總鑄造量共同決定的。

本身分為一級市場和二級市場，鑄造是一級市場，在鑄造時因為有折扣所以更便宜，而我的資產相當于就是進入他OHM的國庫。在一級市場購買的過程就是申購債券的過程。不過鑄造時會分為2部分，一部分給購買者，另一部分會給質押人作為獎勵。

項目要素：?

Hooked發布空投公告，NFT持有者最多可獲得100枚HOOK代幣空投:12月7日消息，Hooked Protocol發布空投公告，將獎勵Hooked平臺早期支持者，對現有Hooked Party Pass NFT持有者將進行總計6期的HOOK空投活動，現有的Hooked Party Pass NFT持有者能參與所有6批空投，Hooked Party Pass Season 2 NFT持有者有資格可參與后5批空投，此外，HOOK空投共6批次，每位會員最多可獲得100個HOOK代幣。[2022/12/7 21:28:38]

簡稱：OHM?

總供給量：協議自動調節

團隊：是由 Zeus 提出并由一個分布式偽匿名團隊構建

投資機構：Nascent

運營（DAO）：由社區提議，OHM持有者投票?

短期目標：實現OHM供給增長并優化財富創造體系。?

長期目標：使OHM成為全球記賬單位和流通貨幣。

項目特點：?

1、不與美元掛鉤，價格自由浮動，由市場決定

2、有資產支撐，如DAI、FRAX等?

Robinhood在2020年從大量訂單流中獲得近10億美元收入:2月2日，據Robinhood報告顯示，在2020年期間，股票及加密交易應用程序公司Robinhood從高速交易公司獲得了近10億美元的收入。該公司向超過1,000萬用戶提供零傭金的股票交易。該公司上個月報告稱，第四季度收到了3.004億美元的訂單支付，使去年的此類訂單支付總額達到9.219億美元。Robinhood通過將客戶流拋售給CitadelSecurities和VirtuFinancial等交易公司來賺錢。2月1日，《華爾街日報》(WallStreetJournal)報道稱，該公司已從現有投資者手中融資34億美元。[2021/2/2 18:40:32]

3、POL

POL（protocol owned liquidity）：

協議自有流動性（protocol owned liquidity）是Olympus的一個創新。不像其他流動性挖礦，流動性一旦存入協議就不能再被用戶取出，所以協議對流動性擁有控制權。 當用戶用LP代幣換取打折的OHM代幣時，LP代幣實質上就是被協議本身控制了。正如我們所知，LP代幣的所有者完全控制著基礎流動性。在Olympus的案例中，該協議擁有最常見的OHM交易對的LP代幣，如OHM-DAI、OHM-WETH、OHM-FRAX或OHM-LUSD，反過來意味著該協議擁有自己的流動性。

賬戶被竊用戶稱Robinhood反應遲緩:部分交易賬戶被竊的用戶反映，Robinhood行動遲緩，沒有做出充分反應。康涅狄格州金屬工人Bill Hurley表示，他在一次盜竊案中損失了5000美元的股票和比特幣，Robinhood花了兩周時間才回復他的求助請求。據悉，由于法規限制，在Robinhood上持有的比特幣無法從該平臺轉移，但是可以兌現。Robinhood回應稱，竊賊將個人的電子郵件帳戶作為目標，并且沒有從內部安全漏洞中獲得訪問權限。（coindesk）[2020/10/10]

這樣的好處也是非常明顯的，協議不需要支付高昂的流動性獎勵，來吸引用戶存入流動性，而高昂的流動性獎勵不可持續，大多數情況下只會吸引蝗蟲用戶。 協議自有流動性是DeFi2.0的重要標志之一，OHM通過Bond債券服務逐步在協議內部積累流動性，這部分流動性的特點是完全由協議自主控制，當POL足夠大的時候就不再依賴第三方來提供流動性。

Stake：

用戶將OHM質押，以1:1得到sOHM。每8小時發放一次OHM獎勵，這個過程是rebase。 兩個渠道獲得OHM：?

1、二級市場購買：在uniswap或sushiswap上購買OHM；?

Robinhood因未恰當披露如何應對高頻交易機構而遭到調查:金色財經報道，股票與加密貨幣投資平臺Robinhood因未能恰當地披露如何將客戶訂單發送給高頻交易機構而受到民事欺詐調查。根據報告，這項由美國證券交易委員會（SEC）進行的調查已進入“高級階段”，可能導致其遭到1000萬美元的罰款。[2020/9/3]

2、Bonding。

債券（Bounding）：

協議允許用戶存入特定資產，以折扣價換取OHM，5天后到賬（即15個rebase）。這個過程就相當于我買了一個期限是5天，而且以折扣為利息的債券又可分為：?

1、儲備債券（Reserve bonds）：存入單幣（如DAI、FRAX或LUSD）換取OHM（無框）

2、流動性債券（liquidity bonds）：存入uniswap或sushiswap 上的LP（如OHM-DAI LP等）（藍框）

在Robinhood持有區塊鏈相關ETF的用戶創今年新高:金色財經報道，交易應用Robinhood上持有區塊鏈相關交易所交易基金（ETF）的用戶數量本周達到2020年的最高水平。數據來自三個基于美國的最大的區塊鏈ETF，包括BLCN、BLOK和LEGR。就其中兩只而言，這并不代表歷史新高水平。BLOK和BLCN的持有人數量分別從歷史高點下跌了33％和45％，而LEGR的持有人數量創下了歷史新高。[2020/6/6]

換取OHM相當于打折買OHM，但這個過程不可逆，不能用OHM換回之前的存入的資產。 不過在今年的4月28日部署并上線了反向債券，目前每天限額20萬美元。

目前允許以OHM換成DAI：

債權機制：

OHM供給調節機制： OHM的供給是根據儲備資產進行調節的。協議每鑄造1個OHM，都會用1個DAI支持。當OHM價格小于$1時，協議會用儲備資產回購直到價格大于$1。而OHM價格無上限，理 論上可以無限的大于1。?

用公式表示：OHM價格=1 Dai+premium(溢價）?

債券機制為協議的收入來源，用于： 1、發放質押獎勵 2、作為儲備

質押獎勵的來源是債券銷售，協議會把溢價的大部分鑄造成OHM分發給質押者，只要債券銷售持續增長，質押的APY就會維持在一個較高的水平。

如何計算RFV：

RFV類似于資產減值，是一種保守的資產評估方式。協議對儲備債券和流動性債券認定RFV 的方式是不同的。?

流動性債券由一對資產組成，一般是穩定幣+非穩定幣的組合，非穩定幣的價格有下跌風險。 如果按照當時的市值確認LP的價值并發行相應數量的OHM，當非穩定幣價格下跌后，背后支持OHM的價值將不足1Dai。所以在確認LP價值時，會預先考慮價格下跌的影響，提前做減值。

而儲備債券存入的一般為穩定幣，所以不存在減值，所存即所得。

假設當前OHM價格為$1000： 流動性債券：小明存1個OHM和1000個Dai，市值為$2000，RFV為$62（計算公式：2sqrt(11000)*99%)，只能鑄造62個OHM。 如果存入儲備債券：RFV和市值均為$2000，可以鑄造2000個OHM。

可以看出，儲備債券的鑄造效率要遠高于流動性債券。

更新：v2改進：

2022年1月9日推出V2版本的債券。包括2項升級，分別為自動質押和靈活的vesting。與V1版的債券相比，這些更新提供了改進，并允許以更低的成本和更大的靈活性為所有用戶提供更快捷的體驗。

Olympus Pro：

是Olympus推出的債券交易市場，用于銷售bonds。

越來越多的項目不想要把自己的幣給出去，permissionless

它在為整個Crypto市場提供債券服務，目前有許多項目正在于Olympus Pro合作發行債券，比如Frax,Float,Alchemix等。將債券變成一種服務型市場，這也是DeFi2.0的創新點。

我們可以用指定的Payout Asset來購買指定的債券。如下圖我們可以在此以低于市場的價格購買到BNB，不過會有3天的鎖倉期。

而Olympus Pro也是Olympus的一個非常大的營收板塊。這營收主要分為2個部分，一個是Olympus會對所有交易量收取手續費用，手續費交易費的3.3%。另一個是用來支付的Payout Asset會選取指定的合作幣種，會有合作費，目前僅有的合作伙伴為：

Olympus Pro這項服務的最終目標是將OHM推廣為其他協議的國庫資產和流動性配對代幣。我們將利用我們的合作伙伴關系來加速這一進程：1) 為累積 OHM 或 OHM-X SLP 的協議提供回扣； 2) 為使用 OHM 作為支付的協議提供聯合綁定機會，尤其是使用 OHM 對。

目前認為Olympus這種協議自有流動性是DeFi2.0很大的一個創新，“區塊鏈先生”對這種非常創新的方式大加贊賞。而且也設置了Olympus Grants以擴大OHM的使用生態。

合作伙伴：

Olympus已經迎來了 40 多個合作伙伴，以下是他們合作的一些合作伙伴：

Frax, Klima DAO, Redacted Cartel, Lobis, Rome, Alchemix, Dopex, Inverse, Tokemak, Umami Finance, Debt DAO, Vesta, Volt, Exodia, Liquity, Phantom DAO, Prime DAO, Spirit Swap & Fiat DAO。

風險提示

Hoo Research所有文章都不構成投資推薦，投資有風險，須考慮個人風險承受能力，建議對項目進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。

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