FTX新提案獲CFTC贊許，數字資產和智能合約可取代傳統期貨傭金商？_FTX

2022年國際衍生品產業大會于上月圓滿落幕，其中?FTX創辦人?SBF因為早先?FTX的提案而成為全場焦點。SBF認為可以測試以數字資產實踐自動化管理金融市場風險，并可以從「加密貨幣杠桿合約」開始測試。

據英國《金融時報》形容，SBF在該場會議上頂著一頭蓬亂卷發和傳奇?MLB球星?A-Rod對談，看起來像是剛起床要去吃早餐的大學生。SBF在與會中詳述了未來愿景：利用區塊鏈技術實現自動化金融風險管理。等到會議結束后，A-Rod已經變成了?SBF的小迷弟。

A-Rod表示：「這家伙太聰明了。」

智能合約會取代傳統金融的經紀人角色。

FTX提案的新穎之處在于其處理保證金的方式。

FTX Japan已通知客戶確認賬戶余額，計劃本月歸還資產:金色財經報道，FTX Japan官方發文稱，已通過郵件通知客戶確認其賬戶余額，客戶需要通過另一家交易平臺Liquid Japan完成資產轉移，在準備工作完成后，將第一時間通知客戶具體的提款時間。

根據FTX Japan去年12月公布的還款計劃，該交易所將于本月向用戶歸還資產。如果一切順利，FTX Japan將成為FTX旗下首家向用戶歸還資產的子公司。[2023/2/18 12:14:06]

目前的傳統金融，會有一個「期貨傭金商」的角色，負責收取、追繳用戶保證金。若是特殊客戶，FCM則會提供「預支資金服務」，確保特殊客戶的部位不會被清算。

CFTC指控顯示：FTX 的系統幫助Alameda交易訂單接受速度快于其他交易員:12月14日消息，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）向曼哈頓聯邦法院提交的訴狀中顯示，FTX為兄弟公司Alameda秘密開設了技術特權，可以繞過交易所交易架構的某些部分并回避一些自動驗證流程。Alameda 的交易訂單接收速度比其他 API 用戶快幾毫秒，在高頻交易領域，這是一個重要的時間優勢。CFTC 稱，如果其他客戶“一次下了多個訂單，這些檢查將按順序進行，以便確認每筆交易都是可行的”。“但這不適用于Alameda賬戶。”這樣就避免執行交易前驗證可用資金等自動化步驟。（彭博社）[2022/12/14 21:43:56]

另一方面，FCM還需在清算所提供擔保資金，這些資金用來抵銷那些重大違規。

FTX EU宣布獲得塞浦路斯證券交易委員會（CySEC）的監管許可:金色財經報道，FTX Europe（或稱FTX EU）今日宣布，已獲得塞浦路斯證券交易委員會（CySEC）的批準，可以作為塞浦路斯投資公司（Cyprus Investment Firm,CIF）營運。

FTX創辦人暨CEO Sam Bankman-Fried表示，“我們的目標是成為全球最合規的加密交易所，在歐盟地區獲得CySEC CIF許可對我們來說是重要的里程碑。我們會繼續和CySEC以及全球的監管機構合作。不只是要成為加密產業的領頭羊，也要同時符合傳統金融機構的監管標準。”[2022/9/16 6:59:52]

FTX認為可以用智能合約取代?FCM。

FTX完成第113次FTT回購銷毀，銷毀約741萬美金的FTT:據官方消息，數字資產衍生品交易所FTX昨日完成對其平臺幣FTT的第113次回購銷毀，共銷毀128,557 FTT（約741萬美金）。FTT的部分銷毀來自于FTX所收得手續費的33%，已銷毀FTT總數達13,482,760 FTT（約7.77億美金)。

FTT暫報53.92美金，總流通市值約為99.2億美金。此外，質押FTT將尊享：更高的邀請返傭比例、掛單手續費獎勵、上幣投票額外權益、空投額外獎勵、免提幣手續費以及通證預售額外認購券以及抽取FTX周邊套裝NFT。詳情請見官方公告。[2021/9/22 16:57:56]

據提案，FTX用戶會在帳戶中存入抵押品，這個抵押品可以是現金或是加密貨幣，系統將以每?30秒為單位計算保證金部位，并通知用戶。

如果保證金比例降得過低，FTX會在幾秒鐘內開始清算用戶部位。最壞的打算是以「約定好的金額」，將部位出售給流動性提供商。

FTX官方認為，這樣的保證金做法更安全。

FCM目前的做法是希望客戶在「某一個時刻」付款，而?FTX的自動化系統更安全。雖然清算會更頻繁，但對系統的保護性更好。最好的證據就是?FTX成立將近三年來都是以這種方式處理清算，事實也證明這套系統在劇烈波動的數字資產中運作良好。

SBF告訴金融時報：

在討論的時候常常會忽略這點，但從風險管理的角度來看，我認為我們的提案在某種意義上更加保守。

區塊鏈技術能實現更高效、實時交換抵押品，一旦有新技術可以瞬間轉移抵押品，那抵押保證金的方式就需要重新思考。我們必須實時管理抵押品。沒有抵押品的客戶會被平倉，這是好事，代表降低了系統性風險。

如果你有這么有效的平倉方式，真的還需要中間人嗎？

鎳金屬暫停交易的啟發

SBF此次談話會這么受到重視也是因為期貨市場的「中間人追繳制度」近期受到挑戰。

倫敦金屬交易所于上月初時暫停交易「鎳金屬」。

由于烏俄戰爭導致供應中斷，鎳于?3月?7日飆漲?78%、8日再度追漲?74%，價格上漲至每噸?10萬美元以上，LME因此宣布暫停鎳交易。另外也取消了?3月?8日凌晨零時之后的所有交易。

市場一開始猜測?LME之所以采取這么激進的做法是因為價格劇烈波動，但熟知交易規則的業內人士表示，這是因為鎳市場出現了流動性風險。由于鎳價格大幅上漲，做空的機構會被要求追繳保證金，但由于價格漲幅太高，結果就是多數人會選擇強制平倉，也不愿意追繳保證金，這讓鎳市場空頭端流動性大幅萎縮。

SBF在事件發生后就曾發推文表示：我想正式宣布，FTX將不會取消任何交易。

當時有網友認為?SBF之所以會這樣說是因為不在乎價格清算影響，但實際上，如果按照?FTX的提案來假設，像這種大幅上漲的情況會先觸動「逐步清算」，最壞的情況是流動性提供商會以約定好的價格購買這些抵押品，完成清算。

I'dliketoformallyannouncethat,likeeveryotherday,FTXhasdecided*not*tocancelalltradesexecutedonorafter00:00UKtimetoday.https://t.co/8N0XtS2ve9

—?SBF(@SBF_FTX)March8,2022

CFTC主席?RostinBehnam在同一場會議中也公開稱贊了?SBF提案背后的論點和想法，并承諾會謹慎思考、耐心琢磨這一提案。

其表示：

一旦該提案獲得批準，就會導入一種新模式，注冊的?DCO可在不依賴?FCM中介的情況下，向用戶提供保證金產品。

這項提案相當創新，且值得考慮。在提案過程中，該機構正從過往經驗取經，就像?SEC過去做的一樣，我們會對這個提案保持謹慎的態度，耐心思考謹慎面對。

但這有一個前提，該機構必須優先考慮客戶保護、市場穩定性，以及其它重要保護措施的核心原則。

不過這并不表示?FTX完全否認?FCM的功能。FTX.US總裁?BrettHarrison認為，未來智能合約、FCM可以同時存在，視乎交易所如何運作。

無論這項提案結果如何，FTX的提案和引發的討論都象征著加密監管和傳統金融進入了新的討論階段。

Tags：FTXSBFFTTFCMFTXT幣sbf幣圈央媽ftt幣破產還能買嗎FCM價格

FTX