頂峰課堂：Uniswap_SWAP

加密主流項目5-Uniswap

公鏈上的一個去中心化金融應用，允許人們以去中心化的方式進行代幣自動兌換交易。可以簡單理解為，Uniswap是構建在以太坊上的一個智能合約，而這個智能合約的主要功能是可以自動執行代幣兌換。

從協議構成及功能角度出發，Uniswap也被稱為去中心化交易所協議。所謂的DEX，顧名思義是與中心化交易所正好相對的一個概念。和中心化交易所不同的是，用戶利用Uniswap協議進行代幣兌換，不需要將資金托管給Uniswap項目方或者任何第三方。任何人只要安裝了去中心化錢包應用，就可以自由接入Uniswap協議進行加密貨幣交易，以此達成去中心化效果，自己的代幣和交易，自己做主。

分析師：比特幣的主導率已達到頂峰，山寨幣的表現可能會優于大盤:金色財經報道，TradingView 的數據顯示，BTC主導率從第一季度的 42% 上升至 48%，并且本月到目前為止一直難以超過這一水平。近兩年來，該指標一直在 38% 和 48% 之間波動，從 46%-48% 的下降與山寨幣的超額收益相吻合。

加密服務提供商 Matrixport 的研究和戰略主管 Markus Thielen 周四在給客戶的一份報告中表示，比特幣的主導地位可能會達到頂峰，這將表明山寨幣的表現將優于大盤。[2023/4/21 14:18:34]

Uniswap功能作用

如上所述，Uniswap本質上是去中心化交易所，因此其基礎功能即是提供加密貨幣交易服務。通過該協議，交易者無需托管資金，可進行多種代幣之間的互換交易。代幣交易價格由協議算法自動計算。

Messari前主管：目前正處于DeFi頂峰階段，但實際的頂峰可能會是現在的兩倍:2月6日消息，Messari前主管Qiao Wang發推稱，“我不知道在目前的DeFi mini周期中，我們離頂端有多遠，但是事情并沒有像2020年8月下旬那樣瘋狂。如果當前的DeFi mini循環到此結束，那么這就是完美的頂峰，我確實認為我們正處于頂峰階段，但實際的頂峰很可能會是現在的兩倍。完全基于互聯網泡沫，我不會感到驚訝，在當前加密貨幣周期的頂峰時期，頂級DeFi資產的價值將超過超過100B美元。”[2021/2/6 19:03:49]

同時，和中心化交易所不同的是，Uniswap協議只是提供交易平臺，并不對具體交易收取手續費。與之對應的是，任何人都可以將手上的代幣投入到Uniswap流動性資金池中，通過向資金池提供流動性，以賺取交易手續費。Uniswap協議中每筆交易支付給流動性供應商的交易費用為交易總金額的0.3%，而流動性供應商可獲得的手續費數額則要看其在整個流動性資金池中所占據的份額。默認情況下，產生的這些手續費用將自動注入池中，流動性供應商可以選擇隨時贖回。

聲音 | CNBC主持人：2017年頂峰時期加密市場規模是現在2.5倍:CNBC主持人Ran Neuner今日發推稱：“難以置信的是，在2017年的頂峰時期，加密市場的規模是現在的2.5倍，加密貨幣數量僅為現在的1/3。離那里還有很長一段路...”[2020/2/13]

ETH/USDT流動性資金池，即表示由ETH和USDT交易對構成的一個交易市場。在該資金池中，用戶可通過存入ETH，兌換池中的USDT，反之也可以通過向池中存入USDT以兌換ETH。通常情況下，一個流動性資金池由兩種代幣組成。在UniswapV1中，代幣構成為：ETH和不同的ERC20代幣。而在V2及后續版本中，則是支持不同的ERC20代幣直接兌換交易。

比特幣在2017年可能已經達到了頂峰:大宗商品策略師邁克·麥克隆(Mike McGlone)周三(1月3日)在一份報告中表示：“黃金因不受供應關系的影響，將在2018年繼續大放異彩。自美聯儲去年12月份加息以來，黃金已經上漲了6％，而美元現貨指數卻下跌了2％，比特幣至1月2日也下跌了14％。”該報告還指出，比特幣在2017年可能已經達到了頂峰，麥克隆表示，2018年比特幣大環境看起來與2014年相似，而比特幣在2014年是下降了58%。當然，這其中有一個關鍵的不同之處。那就是：2017年的比特幣高峰可能標志著區塊鏈技術的發明者的長期高峰。而比特幣在9月份5,000美元的峰值將成為2018年關鍵的支撐位。[2018/1/4]

恒定乘積做市商模型則是Uniswap協議的核心機制，屬于自動化做市商模型的一種變體。其運作基于以下公式：

X*Y=K

其中，X表示資金池中一種代幣的數量，Y則表示池中另一種代幣的數量，K為一個恒定的常數，其值由存入的X和Y數量共同決定，且特指流動性供應商初始存入兩種等值代幣的數量決定。此后，若有用戶在該池進行代幣兌換，協議則將按照流動性池中Token的數量，自動計算代幣的買賣價格。

為了方便理解，假設用戶A在Uniswap上通過同時存入10ETH和30000USDT創建ETH/USDT資金池。根據恒定乘積公式，此時該池的常數K即為10*30000=300000。

而為了保持K不變，則X和Y在池中的數量將呈現為此消彼長的狀態。若用戶B向池中存入3000USDT，想要兌換ETH。此時，由于存入了3000USDT，池中的USDT數量總共為33000，根據恒定乘積公式，此時用戶B可兌換的ETH數量為：30000/33000=0.909ETH。即池中的USDT變多了，ETH的價格表現為上漲。

投資人；0.069％分配給顧問。4年過后，UNI代幣將以每年2%的永久性通貨膨脹率進行增發。

該協議的優勢主要表現在：

1.易用性。通過Uniswap協議進行代幣交易時，用戶只需決定好買賣的幣種，以及對應買入或賣出的數量，點擊Swap交易，鏈上數據處理后即可立即得到目標幣種。且通常而言，任意兩個幣種兌換，僅進行一筆交易即可完成兌換，無需借助中間幣種多次兌換。

2.Gas使用效率高。得益于其恒定乘積做市機制，Uniswap計算對應幣種交易價格所需的運算量較少，其消耗的Gas量對應較低，因此在Uniswap交易所需支付的礦工費也較少。

3.抗審查性及去中心化程度高。抗審查性主要體現在Uniswap上架新幣沒有門檻，任何人都可以通過存入代幣創建資金池。去中心化則體現在用戶無需托管資金即可進行交易。

該協議的優勢主要表現在：

1.不能自行決定代幣買賣價格。在Uniswap上交易，代幣的交易價格是由協議根據做市機制自動計算得來，個人不能選擇。對比中心化交易所，可以理解為交易不能執行限價單模式。

2.交易費用高。0.3%的交易手續費相對于一般的中心化、去中心化交易所來說都偏高。

3.搶先交易。由于交易上鏈過程，使得其他人有機會在你的交易完成之前執行另一筆交易獲利，從而導致你的交易成交價格偏離預期。

4.無常損失。這主要是針對流動性供應商而言的。簡單來說，若成為Uniswap流動性供應商，可能會由于幣價大幅上漲或下跌使其退出時代幣兌換價格發生變化，而導致產生一定損失。

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