Hoo研究院｜什么是流動性池？（上）_BIN

去中心化金融是我們當前金融體系的版本，它將在幾年內成熟，使人們在使用他們的數字貨幣時更加負責。2020-2021年，多個DeFi項目在加密貨幣宇宙中推出，其中的一些令人的DeFi概念，正共同為我們的DeFi生態系統提供動力。

去中心化金融或DeFi是一場數字革命，它利用去中心化的網絡，在沒有任何第三方托管人或中介的情況下運行，將我們舊的和瀕臨崩潰的金融系統轉變為無信任和透明的協議。

推動這個DeFi世界繁榮的一些核心概念包括流動性池。那么今天我們就來看看，流動性池到底是什么。

Robinhood CEO 呼吁證券行業通過創新實現實時結算:總部位于舊金山的股票與加密貨幣交易平臺Robinhood首席執行官兼聯合創始人Vlad Tenev發文呼吁證券行業通過創新實現實時結算。Vlad Tenev解釋稱，“為了清算和結算客戶交易，在每個交易日Robinhood Securities等清算經紀人必須滿足存款要求，以支持其在交易日期和交易結算日期之間的客戶交易。而投資者也不得不等待交易清算。票據交換所的存款要求是要緩解風險，但上周的狂熱市場活動表明，這些要求以及不必要的、漫長的結算周期，可能會引發新的風險。現在是時候構建新的金融體系了。所有相關利益方都有必要在短期內討論這一問題的緊迫性和必要性。”[2021/2/3 18:46:32]

一、流動性池的出現

動態 | Robinhood考慮監管，正改進包括名稱等營銷材料:據Robinhood官方博客稱，對于Robinhood最近推出的現金管理計劃，我們意識到可能會引起一些混亂。作為持牌經紀商，我們受到高度監管，并且非常重視彼此之間的溝通。我們計劃在啟動現金管理計劃時與監管機構密切合作，我們正在改進我們的營銷材料，包括名稱。另據彭博消息，Robinhood將之前名為Robinhood check & Savings的服務，改為“cash management（現金管理）”服務。[2018/12/16]

在我們解釋流動性池是如何在其中運作，先讓我們了解為什么需要它？

Robinhood在美國的4個州推出免費的加密貨幣交易:據ccn報道，Robinhood已在美國加利福尼亞、馬薩諸塞、密蘇里和蒙大拿州推出針對比特幣和以太坊的免費免傭金交易。然而正如ccn早先報道，該交易所表示，用戶仍需為交易所費用負責。此前Robinhood宣布將提供加密貨幣交易服務，超過100萬用戶排隊申請。隨后Robinhood Crypto在美國的五個州推出了比特幣和以太坊購買和出售。[2018/4/3]

流動性池指的是一池被鎖在智能合約內的代幣。它們借由提供流動性來促進交易。這些流動性池會被去中心化交易平臺所運用。最早采用流動性池的是Bancor，但真正讓它流行起來的是Uniswap。

如果你熟知像是Coinbase或是Binance這樣的交易平臺，你會知道，那里的交易是基于訂單簿模型。這跟傳統股票市場一樣，像是紐交所還有納斯達克。

在這些訂單簿模型市場中，買家和賣家會各自制定他們的訂單。買家期望用最低價買到想要的資產，而賣家則是期望用最高價賣出同一項資產。

因此，交易要成立，買賣雙方必須要在價格上達到共識。交易可能在兩種情況發生，一是買家提高投標價，二是賣家降價出售。

但若是沒有人愿意重新出價怎么辦？又或者你想買的幣數量不夠怎么辦？

這時候，必須依靠做市商(marketmaker)的參與了。簡單來說，做市商是一個促進交易的實體，它會一直接受買單與賣單，借此提供流動性(Liquidity)。因此，用戶可以不需要等待對手方出現才能交易。

但是DeFi在去中心化的場景下做金融，怎么去構建這個做市商呢？此時已經沒有中心化的角色了，因此需要引入了流動性池這個概念。

二、流動性池的概念解釋

流動性是什么意思？就是你想交易的時候就能交易。

流動性池的意思其實很簡單，就是一個池子里面放了兩種不同幣，讓你想交易的時候就能交易。這個池子其實也就叫自動做市商，自動就能把這個市場給你做起來，7*24小時想交易就交易。這兩個幣就形成了一個交易對。你要交易的時候，直接從這個池子里面拿你想要的幣，把你付的幣扔進去就行了。

案例說明：比如說，現在有一個流動性池，里面有100個以太幣，假設現在每個以太幣值100美元，以太幣的價值在10000美元；里面還有10000個USDT，也值10000美元，總共池子的資金加起來是20000美元。這個池子就能提供流動性了。池子里面以太幣和USDT的價值比為1：1，既能以太換USDT，又能USDT換以太幣，美滋滋。一般來說流動性池初始時的價值比，就是1：1。

其實流動性資金池有不少優點的，比如說每個價格水平的保證流動性，簡單的說投資者不必直接與其他投資者建立聯系，因為只要客戶將自己的資產投資到資產池中，流動性就恒定，另外自動定價可實現被動做市，也就是說流動性投資者實際上將其資金存入資金池，而智能合約負責定價，所以說流動資金池為用戶和交易所提供易于使用的平臺，用戶不必滿足任何特殊資格標準即可參與流動性池，這意味著任何人都可以參與令牌對的流動性提供。

下一期我們再來具體介紹流動性池的技術基礎。

*本文內容不構成任何投資交易建議。

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