DeFi還有救嗎？_EFI

編者按：本文作者為Reimagined.fi?聯合創始人?Ξhuf，原文發布于?Twitter，由Odaily星球日報編譯、整理發布。

TVL下降、收益蒸發、脫錨風險、黑客威脅、UST黑天鵝連帶影響，以及可怕的宏觀環境……DeFi正在經歷最困難的時段。

以下，是我作為一名DeFi投資者的個人角度出發的一些見解。

1.鎖定在DeFi協議之內的資產總值已經從1月份的2400億美元跌至今天的1100億美元，跌幅約為55%。

2.?與此同時，投資者們出于避險考慮紛紛轉向了USDC和DAI，拋開額外激勵代幣不提，這兩種穩定幣的存款收益率已跌至2%以下。

3.即便是進一步調高風險傾向，比如在Uniswapv3上拿交易量極大的ETH/USDC配對做市，也只能獲得12%的收益率，流動性提供者們還需承擔無常損失風險。

DeFi流動性協議Squid現已支持Arbitrum:3月6日消息，基于Axelar的DeFi流動性協議Squid現已支持Arbitrum，用戶可在Arbitrum網絡與主要EVM鏈之間交換代幣。

目前，Squid已支持以太坊、Avalanche、Polygon、BNB Chain、Fantom、Moonbeam、Celo等多個網絡。[2023/3/6 12:44:48]

4.?LUNA/UST失敗的本質原因是其算法穩定幣固有的機制使然，更多的DeFi項目則是因為合約漏洞在一夜之間丟掉了玩家們的全部積蓄。

5.如果你問我，我是否還相信DeFi玩家仍然能夠在調低風險傾向后繼續獲得可持續的收益？我的答案會是yes，但在這件事上我們必須變得更聰明一些。

庫幣CEO Johnny：流動性仍是DeFi目前面臨的最大障礙之一:庫幣CEO Johnny Lyu今天在推特上表示，盡管7月DEX的交易量占比已達到了中心化交易所的4%，目前，流動性仍是DeFi目前面臨的最大障礙之一。而庫幣正在與多個項目合作來解決DeFi的流動性問題。流動性聚合協議Orion就是其中最具創新性的解決方案，Oroin通過聚合整個加密市場的流動性來為DeFi、DEX項目提供更強的流動性，而庫幣也成為了Orion的核心節點并開啟了ORN Staking服務，支持Orion鏈上治理和節點構建。庫幣致力于持續推動DeFi的發展，未來，庫幣公鏈KuChain也將為DeFi賦能。[2020/8/6]

6.?首先需要解釋的一點是，可持續的收益究竟是從哪來的？DeFi收益由兩個主要因素驅動，一是杠桿需求，二是網絡活動所產生的費用。讓我們來看看這兩大因素的發展趨勢。

BKEX Global將于今日16:00開啟DeFi挖礦寶第一期搶購:據官方消息，BKEX Global將于2020年7月27日16:00-2020年7月28日16:00（UTC+8）開啟DeFi挖礦寶第一期搶購。

DeFi挖礦寶是BKEX結合當下火熱的DeFi流動性挖礦而推出的非保本浮動收益理財活動，用戶可以通過使用USDT、DAI、USDC參與搶購，搶購成功即可獲得以YFI（yearn.finance）、CRV（CURVE）等代幣為獎勵的收益。[2020/7/27]

7.?散戶對杠桿的需求是周期性的，這與市場價格的走勢高度相關。在市場更加看漲的情況下，散戶往往傾向于通過提高風險來提高收益水平，而在過去的這輪大跌行情里，有相當大一部分倉位已被清算。

PlutusDeFi (PLT)宣布將于7月27日首發上線庫幣:據官方消息，DeFi聚合平臺PlutusDeFi發布Medium文章表示，PlutusDeFi已與庫幣（KuCoin）達成長期合作，庫幣將成為PlutusDeFi官方認證的首發中心化交易平臺，PlutusDeFi的代幣PLT將于7月27日20點在庫幣開啟交易，開放PLT/ETH和PLT/USDT交易對。

PlutusDeFi是一個全棧DeFi聚合器，將多個產品和DeFi應用程序集合到一個平臺中，專注于用戶體驗、設計、隱私和匿名性。庫幣是全球領先的數字貨幣交易所，為來自207個國家的500萬用戶提供幣幣、法幣、合約、礦池、借貸等一站式服務。詳情見原文鏈接。[2020/7/26]

8.?然而，散戶對杠桿需求的更有效指標則顯示——永續合約的資金費率仍然很高，在分析了歷史融資費率變化情況后，我們可以看到市場對于做多或做空ETH等資產仍然有著相當大的需求。

9.?與此同時，“聰明資金”投資者的需求依然穩定，他們希望利用杠桿來實施一些中性的市場策略。例如，一種很常見的對沖基金交易模式是借錢購買ETH，再賣出高于現貨的期貨，繼而持倉直至到期而獲利。

10.?這種價差被稱為“基差”，像圖中這種向上傾斜的曲線一般被稱為“期貨溢價”，這反映了機構投資者對加密生態系統的廣泛興趣。期貨溢價最近一直存在，但隨時可能消失。

11.?拋開杠桿需求不談，對于DeFi玩家來說，更令人鼓舞的因素是DeFi協議所產生的費用。下圖是在最近的市場波動中，CurveFinance每周所產生的費用。

12.?這是創紀錄級別的費用表現，這也再次證實了我們的一個觀點，即我們希望長期持有CRV和CVX等生產性資產，并在它們處于較低估值倍率時進行定投。

13.舉個例子，CRV目前的市值/TVL比率為0.06。

14.?如果你要進行DeFi挖礦，你需要根據供需前景動態調整對穩定幣挖礦和藍籌代幣挖礦的分配。像CurveFinance這樣的平臺提供了一個反周期的機會，可以獲利，也不用鎖倉太久。

15.?為了爭取更大的收益，你需要做的是去實施一些低風險的創新，我們最近成功實施了一個策略，叫作SkewFarming。

Odaily星球日報注：本文作者?Ξhuf系?Reimagined.fi聯合創始人，這部分內容會涉及?Reimagined.fi的服務推介。

16.關于這點，我們已與DeFi協議TracerDAO建立了合作關系，以構建一個中性的收益策略。從本質上講，這涉及到一個套利操作，即我們會在不同的平臺上同時做多和做空一項資產。

17.這一策略將會以定制的方式實現，我們也可以很容易地將其擴展成一個系統性策略，利用一些交易信號和API來編寫自運行的代碼。類似的其他策略還包括資金費率套利策略，就此我們正在與IndexCoop合作。

18.?最后，我們會將更多資金投入與真實世界用例相關的DeFi協議。

19.比如?Goldfinch允許真實世界的用戶以本國貨幣貸款，在后端，我們這些流動性提供者可向借出加密貨幣，并從這些優質的貸款人那里獲得12-14%的APY回報。即便出現違約，這些壞賬也將被選擇了更高風險傾向的借方所吸收。

20.當然了，你也可以繼續玩像TRON、USDD、USN這樣的短期敘事游戲，只要你坐在電腦前，就可以實時監測池子的平衡程度。舉個例子，當前在Arbitrum上通過Beefy的MIM-2CRV池挖礦可獲得23.60%APY，但下圖是它們的池子構成情況……

21.如果你將存款、提款和抽成等費用計算進來，即使是在Layer2網絡上來回周轉資金也可能會非常低效。老實說，我不知道有多少人會為了幾百或幾千美元的存款而來回調倉。

22.?所以總的來說，你最好的辦法就是繼續學習，讓自己進一步洞悉市場的發展方向。如果你會編程，那么你應該去構建一些系統性策略。

23.?一般來說，你需要做的事情和以往一樣——做空貪婪，做多恐慌，保持收益，享受這個夏天。

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