詳解MEV的運作方式：有多黑暗？以太坊合并對其有何影響？_MEV

原文作者：DaolecticResearch

原文標題：《MEV:howdarkistheforest?》

原文編譯：麟奇，鏈捕手

摘要：

最大可提取價值是礦工通過對區塊中的交易進行排序而獲取的利潤。

DeFi的智能合約系統利用低效優勢，提供了多種收入來源。

套利是鏈上獲利最常見的方式。

對于礦工來說，Flashbots減少了負外部性，同時也產生了更多的收入。

內存池

內存池是一個電子文件，其中包括未經確認的交易。其中每個區塊包含的未確認交易筆數是有限的。礦工在選擇哪些未確認交易將被打包進區塊方面擁有完全的自主權。當交易被選中打包后，就會被存儲在一個新的區塊中，并將其廣播。

9000萬枚USDT從Bitfinex轉移到Tether Treasury:金色財經報道，據WhaleAlert監測數據顯示，90,000,000枚USDT（價值9千萬美元）從Bitfinex轉移到Tether Treasury。[2023/5/25 10:39:26]

礦工通常會優先選擇打包費用較高的交易，以實現利潤最大化。

這促使他們尋求能夠給他們帶來更多利潤的其他途徑。

然而，做這件事的并不只有礦工：機器人掃描內存池，將打包的交易放在用戶交易之前或之后，以提取價值。

可以想一下，有人在你之前購買某個代幣，然后同樣的代幣以更高的價格賣給你！

為了減輕處理交易對主鏈的影響，一個MEV研究小組創造了Flashbots。

搜索者是這一過程中的關鍵參與者：他們能夠利用Defi市場中的信息不對稱。由于搜索者的激烈競爭，礦工可能只會選擇支付最高交易費用的交易包。搜索者向礦工支付高額的交易費用來執行捆綁。

俄羅斯建立CBDC監管、發行的法律草案已獲立法者一讀批準:金色財經報道，據當地媒體報道，俄羅斯國家杜馬在本周批準了建立俄羅斯中央銀行數字貨幣（CBDC）發行和監管體系的法律草案一讀，此外，俄羅斯還批準了對俄羅斯民法典進行修改并將數字盧布定義為“非現金貨幣”的法案的一讀，以及制定了有關錢包協議和數字貨幣繼承的規則，這兩項法案主要彌補了貨幣數字化帶來的監管空白。目前這兩項法案現在都將進行審查并將根據立法者的反饋最終確定二讀，二讀將在未來幾個月內進行。

根據相關法律草案，俄羅斯中央銀行被確立為數字盧布的唯一發行者，并授予監管機構額外的權力以確保適當的監管。根據法律草案，俄羅斯中央銀行發行的數字盧布將被視為該國貨幣的官方代表，同樣會將中央銀行發行的所有外國數字貨幣視為官方國家貨幣，該立法為數字盧布建立了一個基礎框架，其中包括建立一個將發行CBDC的平臺和開發用于存儲它的錢包，還定義了訪問平臺的程序和參與者的規則。（cryptoslate）[2023/3/19 13:13:17]

此時，搜索者：

Optimism宣布將在RetroPGF 2中分發1000萬枚OP代幣資助項目和開發者:據官方消息，以太坊二層擴容方案Optimism今日宣布了其第二輪追溯性公共產品募資（RetroPGF 2），RetroPGF 2將于2023年1月份分發1000萬枚OP代幣來資助支持OP Stack開發和使用的公共產品。Optimism還將引入第一代“公民之家（Citizens' House）”來管理資金的分配。

2023年1月3日至17日期間，任何人都可以在Optimism Governance Forum上提名項目或個人獲得資助。為了有資格獲得資助，被提名的項目或個人必須在1月3日至24日期間在 Gitcoin Grants Hub中完成項目簡介。RetroPGF 2徽章持有者將投票決定如何為項目分配資金。投票將于1月31日至2月10日進行。 RetroPGF 2的投票徽章將分發給90名社區成員：每個RetroPGF 1持有者可收到一枚RetroPGF 2徽章，Optimism的Token House將選出十名徽章持有人，最后，Optimism基金會將向社區成員分發21個徽章。[2022/12/7 21:27:41]

1.直接向分析報價的礦工出價購買區塊空間。

Dora Grant DAO開放公共物品資助申請:10月10日消息，Dora Grant DAO第一輪資助將于10月26日開始投票，vcDORA社區將通過DoraHacks.io進行零知識投票（MACI），并決定社區資助結果。

與此同時，Dora Grant DAO公共物品Grant向整個社區開放，在長時間內沒有盈利和Token發行計劃的Web3及前沿科技類公共物品可以通過Public Good Grant獲得多輪資助。[2022/10/10 10:30:00]

2.將gas費降至最低，以最大限度地提高MEV回報。

3.在不降低MEV結果的情況下，為區塊空間出價更高。

對礦工來說，MEV等激勵措施多樣化是至關重要的。如果單個礦工具有擁有獲得回報的經常性優勢，它可能會成為主要的區塊生成器，進而會制造劣勢。

美聯儲戴利：通脹正在給許多美國人帶來經濟上的痛苦:10月5日消息，美聯儲戴利表示：通脹正在給許多美國人帶來經濟上的痛苦，通脹是一種具有侵蝕性的弊病，不斷上升的通脹對弱勢群體不利。包容性經濟意味著就業和價格穩定，隨著就業市場空缺職位減少，招聘步伐應該會放緩。(金十)[2022/10/5 18:39:46]

如果不使MEV民主化，那么可能會導致利益的分配和累積不斷集中化。

FlashbotsAuction通過向搜索者和礦工提供獲利了結功能，使MEV大眾化。一些礦工在跟蹤搜索者的活動后試圖執行他們的交易，對此，該途徑還制定了行為準則，以保護搜索者免受礦工的影響。

CryptoHedgeFunding）的報告中，詳細介紹了采用套利等鏈上交易的情況。

此外，散戶投資者對鏈上獲利的意識也在增強。

套利和清算是可以通過鏈上的低效和差異與MEV聯系起來的技術。

套利

投資者使用套利方法：

在一個交易所購買貨幣

迅速以更高的價格在另一個平臺賣出

跨平臺套利技術可能會使用同步或延遲交易。在使用同步交易時，用戶必須在所有交易所都有余額才能交易。這種方法在保持風險敞口的同時將價格風險降至最低。

如何在DEX中找到套利可能性？

在內存池中尋找價格多變的大訂單。

確定能夠產生最高利潤的套利規模，并領先于競爭對手。

在下面的示例中，用戶在UniSwapv2上將USDC兌換為HEX，然后通過UniSwapv3將HEX兌換為USDC。最終，該用戶利用價格差套利近8,000美元。

清算

當交易者無法滿足杠桿頭寸配置，沒有足夠的資金維持交易運作時，就會發生清算。

大多數借貸協議都涉及超額抵押。用戶的抵押品必須比其貸款價值更高。當抵押品價值低于某一特定水平時，用戶可能會償還債務并贖回貶值的抵押品。

交易所會因用戶的部分或全部損失而關閉其杠桿頭寸。其中，預言機發揮著重要作用，因為其能夠向交易所提供最新價格。

下面是一個典型的清算案例：一個機器人向AAVEv2償還了135kUSDC以換取11kLINK。隨后這個機器人以159ETH的價格出售了這些LINK，并最終獲取12ETH。

Flashbots稱，自2020年1月1日起，由MEV產生的利潤估計為6.35億美元。

而清算機會則出現在價格下跌或空頭擠壓期間。從他們的見解來看，套利是主要被使用的方式。套利機會總是存在的，而清算機會一般會發生在價格下跌或逼空期間。

另一方面，MEV利潤由搜索者和礦工瓜分，前者占64%，后者占36%。

PoS），同時會消除對礦工的需求。

在那時，驗證者、搜索者和機器人將獲取MEV。為了減少未來區塊重組的可能性，PoS更新中包含了提議者增強功能。

Layer2rollup是一種不斷發展的網絡可擴展性方法：它們對交易進行批處理，并且僅將證明結果發送到以太坊的公共內存池。

這降低了交易權重，以便在一個區塊中放入更多筆交易，并可能隱藏搜索者和礦工獲得MEV的機會。

鏈上惡意活動

針對用戶執行的惡意活動示例包括搶先交易和三明治攻擊。

在使用DEX時，用戶不知道交易執行的時間和定價。訂單總額在其價格影響之前就已明確。

這個時間滯后允許機器人/交易者在預先宣布的買單之前和之后下達買單和賣單。

這樣，惡意交易者的賣單就會以高于其買單的價格執行，進而產生利潤。

一些大型驗證者喜歡使用搶先交易，因為他們可以利用下一個區塊并更好地處理他們的交易。

一旦用戶在公共內存池中發起一筆交易，機器人就會掃描它以尋找可能的攻擊方法。

如果用戶交易具有吸引力：

機器人將重復相同的執行邏輯

如果這筆交易是有利可圖的，機器人會將其交易放在前面進行處理，并將資金轉移到它的地址

Flashbots的聯合創始人之一ScottBigelow制作了一段關于搶先交易的解讀視頻，可以幫助更好的理解。

在三明治攻擊中，機器人：

在主要的swap方向上執行交易

等待它完成

執行反向交易

在這種情況下，用戶面臨較大的滑點，尤其是在基礎參數配置錯誤的情況下。

RobertMiller的推文。

關于MEV利弊的爭論一直被廣泛討論：三明治攻擊以犧牲交易者的高成本創造了收益，套利提高了市場效率和流動性。然而，礦工在組織交易方面的權利有助于避免spam。

Flashbots團隊開發了首個優化MEV的工具。這可以幫助用戶在降低費用的同時防止交易spam。它能夠將大多數搜索者的出價下鏈，以降低以太坊內存池的擁堵狀況，并建立了一個中心化的MEV看門人。

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