Coinbase Ventures 二季度分析：熊市之中還有哪些投資機遇_OIN

前言：市場已經進入了動蕩的時期，大量完成募資的 VC 正在按兵不動，項目估值開始下降。但真正經歷過牛熊的 VC 都知道，優質的百倍、千倍乃至萬倍的項目，往往都是來自于熊市價格尚未發現時的機遇。作為市場上最活躍的 VC Coinbase Venture, 他們對二季度有哪些分析與展望，值得關注。

原始鏈接：

https://blog.coinbase.com/coinbase-ventures-q2-investment-memo-857dd8ec7627

Coinbase Ventures 的交易活動反映了風險投資領域的整體步伐，季度環比下降 34%。業務活動同比增長 68%，反映了我們的風險業務在過去一年的穩步增長。

在觀察到的主要趨勢中，我們相信 Web3 游戲將引領下一波加密浪潮，來自 Web2 游戲的經驗豐富的創始人將繼續涌入該領域。

我們很高興 Web3 用戶應用程序能夠顛覆 Web2 的俘虜模式，讓用戶能夠控制他們的用戶和社區。

58COIN永續合約大戶持倉情況20:00播報:截至20:00，據58COIN官方永續合約數據，大戶持倉情況如下：

BTC永續合約賬戶中，多頭平均持倉比例為18.48%、空頭平均持倉比例為16.65%，多頭暫時領先，領先數量（凈頭寸數量）為0.14萬個BTC。

EOS永續合約賬戶中，多頭平均持倉比例為19.01%、空頭平均持倉比例為15.72%，多頭暫時領先，領先數量（凈頭寸數量）為237.38萬個EOS。

ETH永續合約賬戶中，多頭平均持倉比例為17.13%、空頭平均持倉比例為16.53%，多頭暫時領先，領先數量（凈頭寸數量）為0.46萬個ETH。[2020/10/18]

Solana 生態系統繼續展現出令人印象深刻的勢頭和吸引力。

加密技術正在進行大規模的用戶體驗改進，這將消除復雜性，并提供與 Web2 相同的體驗

美國仍然是我們投資組合中大部分公司的所在地，新加坡、英國、德國和印度都建立了令人印象深刻的創新中心。

今年 CeFi 的放貸機構表現不佳，而 DeFi 的放貸平臺卻很有彈性。

58COIN發布“領跑者計劃”:據官方消息，58COIN正式發布“領跑者計劃”。該計劃主要面向擁有粉絲基礎或幣圈資源的KOL、自媒體人、群主等幣圈意見領袖，58COIN為其定制了一套力度更大、回報更優厚的激勵計劃，其中最大亮點是領跑者專屬的“加薪”制度，該制度將依據社區運營情況配置“等值1000~7000RMB/月”的“加薪”額度。58COIN“領跑者計劃”自今日起正式啟動，第一期計劃開放100個名額。更多可查看“原文鏈接”。[2020/8/7]

拋開當前的價格走勢不談，我們仍然相信加密和 Web3 的機會比大多數人意識到的要大得多。

2022 年上半年，所有市場都動蕩不安。道瓊指數和標普指數上半年表現為 1962 年和 1970 年以來最差。納斯達克指數經歷了自 2008 年以來最糟糕的一個季度。比特幣經歷了自 2011 年以來最糟糕的一個季度，DeFi TVL 從高點下跌了 70%，6 月份的 NFT 銷量跌至一年來從未見過的水平。

今年 5 月，價值 600 億美元的 Terra 生態系統崩潰，這是加密市場混亂的一個核心部分。這導致了規模為 100 億美元的加密 Token 基金 (Three Arrows Capital) 的崩盤，該基金對 Terra 進行了杠桿交易，并有一些其他不利的交易 (GBTC, stETH)。接下來，有消息稱，三箭資本從一些最大的加密 Token 中心化放貸機構借入了大量資金，由于無法收回這些貸款，其中幾家銀行被迫破產。

58COIN交易所永續合約大戶持倉情況20:00播報:截至20:00，據58COIN交易所官方永續合約數據，大戶持倉情況如下：

BTC永續合約賬戶中，多頭平均持倉比例為18.68%、空頭平均持倉比例為18.92%，空頭暫時領先，領先數量（凈頭寸數量）為0.02萬個BTC。

EOS永續合約賬戶中，多頭平均持倉比例為16.53%、空頭平均持倉比例為18.13%，空頭暫時領先，領先數量（凈頭寸數量）為126.71萬個EOS。

ETH永續合約賬戶中，多頭平均持倉比例為18.05%、空頭平均持倉比例為19.27%，空頭暫時領先，領先數量（凈頭寸數量）為0.89萬個ETH。[2020/4/27]

宏觀市場的低迷也影響到了風險投資領域。

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這種下降在很大程度上反映了整體市場狀況——隨著市場的波動，我們看到許多創始人反思或暫停了他們的融資，尤其是在后期階段。我們看到，除非絕對必要，否則許多公司會放棄融資，即使是這樣，前提是他們有信心能夠顯示出必要的增長，從而證明新一輪融資是合理的。

聲音 | CoinShares首席戰略官：大多數投入大量資金發展區塊鏈的公司已轉向加密貨幣:據彭博社今日消息，倫敦數字資產管理公司CoinShares首席戰略官Meltem Demirors在紐約投資大會上表示，“區塊鏈已死”。Meltem Demirors稱，經過兩三年的大量投資，投資面臨的更大問題是，目前沒有可擴展的收入模型、相關業務還沒有創造股權價值。大多數在2016年、2017年籌集大量資金來建設區塊鏈的公司已經不存在，或者已經轉向加密貨幣和代幣化了。[2019/11/13]

拋開低迷的宏觀環境不談，在我們最活躍的種子階段，仍有很多高質量的創始人在進行融資。從價格走勢看，我們投資的領域顯示了持續構建的實際效用范圍，并描繪了一幅充滿希望的未來圖景：一個充滿活力的 Web3 用戶應用陣列，改進的用戶體驗，健壯的 DeFi 市場，可擴展的 L1/L2 生態系統，以及開發人員構建下一個殺手級應用所需的所有工具。

這是我們在第二季度的布局。

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動態 | 交易所Coinbase發表阻止瀏覽器Firefox 0day攻擊心得:8月9日，交易所Coinbase安全員工Philip Martin在博客分享安全部門應對瀏覽器Firefox 0day攻擊心得。5月30日十幾位Coinbase員工收到了一封聲稱來自劍橋大學研究資助管理員Gregory Harris的郵件，此郵件來自合法的劍橋域名，不包含惡意內容，通過了垃圾郵件檢測，并在接下來的幾周內，收到了類似的電子郵件，沒什么異常信息。然而在6月17日 6:31，Gregory Harris發送了另一封電子郵件，但這一封包含一個URL，在瀏覽器Firefox中打開時，會安裝能夠接管某人電腦的惡意軟件，Coinbase Security稱很快發現這些電子郵件的不尋常，使用了具有網絡釣魚/社會工程策略的復雜，高度針對性，深思熟慮的攻擊手段，最重要的是使用兩個Firefox 0day漏洞。在幾個小時內，Coinbase Security檢測到并阻止了這次攻擊。[2019/8/11]

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現在，讓我們看看一些突出的主題。

正如我們在第一季度所看到的那樣，在 Web2 游戲領域擁有良好業績的創始人將繼續擁抱這一類別。例如 Azra games 便是由 14 億美元以上的手機游戲《星球大戰銀河英雄》的創造者所創建的，他們的目標是創造一款帶有強大的游戲內部經濟并能夠吸引主流玩家的戰斗 RPG 游戲。該領域還吸引了游戲流媒體平臺 Twitch 的聯合創始人 Justin Kan，后者以 10 億美元的價格被亞馬遜收購。Kan 的新公司 Fractal 正在為 NFT 游戲資產打造一個市場。

像 Venly 這樣的公司將為 Web2 游戲開發人員提供一套工具，讓他們無縫地跨越到 Web3，從而火上澆油。老牌游戲公司也開始參與進來，《堡壘之夜》的開發商 Epic Games 現在允許非主流游戲進入其游戲商店。

這一領域的成熟還需要一段時間，但越來越明顯的是，區塊鏈游戲在未來將成為一個巨大的類別。我們期待著對可持續經濟和游戲玩法的更多關注，從而將 NFT 與更熟悉的 Web2 游戲體驗融合在一起。

另一項讓我們興奮的投資是 Highlight.xyz，它位于 Web3 和音樂蓬勃發展的交匯處。Highlight 將讓音樂人創建他們自己的 Web3 支持的粉絲俱樂部/社區(不需要編碼)，包括 Token 門控、使用 NFT 空投、商品等。高光加入其他 CBV portcos 如 Audius，Sound.xyz， Mint Songs 和 Royal，所有這些都為音樂人提供了與粉絲建立聯系和盈利的新渠道。

總而言之，我們仍然對 Web3 的潛力感到興奮，它可以為社交媒體、音樂等領域重新設想已確立的 Web2 模式，并最終將權力還給創作者。

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考慮到 Solana 智能合約是用 Rust 來編碼的，而不是 EVM 的 Solidity，創始團隊經常在兩者之間做出選擇。我們看到越來越多的團隊從一開始就選擇同時支持 EVM 和 Solana——比如最近增加的 Coherent 和 Moralis。我們已經看到其他公司從 EVM 開始，并選擇完全過渡到 Solana，而上面提到的 Fractal 選擇從一開始就在 Solana 的基礎上發展。

此外，多家大型基金已經公開表示支持該生態系統，這表明 Solana 的持久力是真實的。然而，鏈的活力 (使 Solana 保持在線的能力) 仍然是 Solana 團隊需要解決的首要問題。

在第二季度，我們已經投資了多個團隊(尚未宣布)，致力于簡化和垂直化整個零售交易過程。很快，加密和Web3的開發人員就可以通過幾行簡單的代碼和標準的api集部署整個事務棧。

最終的結果將是，例如，用戶可以在一次單擊中執行 DEX 事務。在后臺，法幣將被轉換為加密 Token，移動到錢包，橋接到 L1/L2，然后執行互換，并將資產保存在他們選擇的錢包中。所有的復雜性都將被模糊化，我們將擁有與 Web2 相同的用戶體驗——一個大規模的解鎖。

新加坡已經成為許多亞洲團隊建設的基地。與此同時，英國和德國擁有越來越多的金融中心，政策制定者積極致力于監管透明度。我們對印度的創始團隊印象深刻，我們希望他們在未來的加密技術應用中發揮重要作用 ( CBV 投資組合公司 Frontier，在印度擁有 30 名工程師，已經建立了一個很棒的移動第一 DeFi 聚合器，支持 20+ 鏈和 45+ 協議)。

本季度，我們還很高興地支持了 5 個由前 Coinbase 員工創建的團隊，包括前面提到的 Coherent 和 Farcaster，以及其他 3 個尚未宣布的團隊。我們很自豪能夠繼續支持在 Coinbase 接受世界一流加密教育的員工，并繼續創建世界一流的公司和項目。

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