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UST崩盤后,穩定幣市場格局將迎來新機遇?_USD

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June2022,Simon

DataSource:FootprintAnalyticsStablecoinsAftertheUSTEventDashboard

曾經一度被看好的穩定幣UST從5月9日開始暴跌讓整個穩定幣市場都發生震動。人們本以為UST終于找到了一條算法穩定幣的出路,最終也近乎一夜歸零。

UST的失敗原因主要來自于市場突然出現的大規模拋售,UST脫鉤后導致LUNA過量被Mint,迅速膨脹貶值的LUNA不足以將UST重新掛鉤至1美元。UST和LUNA相繼跌至近乎零,兩者在設計時本想互相依托,最終卻變成了互相拖累。

UST的市值本已超越BUSD成為繼USDT、USDC后的第三大穩定幣,第一大算法穩定幣,但崩盤也不過一瞬間。穩定幣不再穩定,信任危機才是殺死項目的元兇。

但危機到來的同時往往也伴隨著機遇,穩定幣市場的格局又將有怎么的變化?

穩定幣市場

FTX 將禁用 ERC-20 UST 存款:金色財經消息,FTX將于5月24日10:00起禁用ERC-20 UST存款,Terra網絡上的UST存款、提現不受影響。[2022/5/24 3:37:33]

法幣穩定幣以USDT和USDC為首,兩者幾乎占據穩定幣市場80%的市值。雖然以法幣質押有悖于去中心化,在透明度與合規性方面也存在較多問題,但在高風險的加密貨幣世界中對穩定幣的避險需求十分旺盛。

USDT在這次危機之前就負面消息不斷,如信息不透明、多次因撒謊被美國監管機構處罰。UST的問題讓USDT曾經的負面新聞再次被人們想起,反映在USDT的市值下降了100多億美元,截止到6月5日下降到725億美元。

USDT用戶的出逃還反映在Curve的3pool中。根據FootprintAnalytics的數據顯示,USDT此前在池子中大部分時間都保持在20%到30%的占比,UST事件后池子中USDT的占比迅速上升,最高時達到83%。這顯示了用戶因擔心USDT的安全性,瘋狂將手中的USDT拋售換成了DAI和USDC。

Terra 社區 323 號提案投票已通過,將為 ZigZag Exchange 提供額外 2500 萬 UST 流動性:3月15日消息,Terra 社區 323 號提案投票已通過,將為以太坊二層 ZK Rollup 訂單簿 DEX ZigZag Exchange 提供額外 2500 萬 UST 流動性,幫助其在 zkSync 網絡上為 WBTC/ETH-UST 交易對和現有 Alt 幣種交易對提供訂單簿流動性,并上線具有 UST 交易對的新 Alt 幣種,同時增加快速提款橋的容

此前 180 號提案投票已幫助 ZigZag Exchange 獲得 1500 萬 UST,用于流動性做市。[2022/3/15 13:57:14]

USDT的價格大部分時間都略高于1美元,此次事件也讓USDT的價格達到近三個月的低點。不過Tether的首席技術官PaoloArdoino表示已從穩定幣中撤出了70億美元使其重新與美元掛鉤,并稱如果市場需要還可以繼續。

Justin Banon:對 NFT 領域的興趣已成倍增長,并將在2022年繼續發展壯大:金色財經報道,去中心化商業網絡Boson Protocol 的聯合創始人Justin Banon稱,對 NFT 領域的興趣已成倍增長,并將在 2022 年繼續發展壯大。在今年上半年,最受歡迎的 NFT 的銷售額約為每月 6400 萬美元。我們現在每天看到價值 4100 萬美元的 NFT 銷售額,元宇宙將成為人們與網絡和彼此互動的新界面,這種趨勢還將擴展到我們擁有的東西,并且這些東西將開始在虛擬世界和物理世界之間流暢地移動。(cryptonews)[2021/12/24 8:00:31]

此舉動使部分用戶重拾信心,在Curve3Pool中的比例也略有下降,截止到6月5日為61%。USDT在市值上有所下降,但整體比例變化并不大,仍在46%左右。UST由原來占比10%迅速崩盤到不足1%,那UST丟掉的份額去了哪呢?

根據FootprintAnalytics的數據可以看到,USDC是本次事件的最大受益者。USDC的市值由原本的483億美元上升至?541億美元,市場份額也由27%上升至34%。一直排名第二的USDC似乎迎來了新的機遇。

TrustBase生態通證TBE首發上線Gate,最高漲幅達916%:北京時間2021年5月18日, TrustBase生態通證上線Gate StartUP,并于20:00開啟交易,截至目前,TBE最高報價0.11USDT,最高漲幅916%。

據悉,TBE令牌是TrustBase基于Substrate協議發行的生態通證,現已在HECO生態開放TBE Pool質押挖礦,同開三個礦池,適應多種持幣用戶選擇。

TBE通證將用于激勵并維護生態的健康發展,串聯TrustBase生態各參與角色形成正向流轉。?

注:數字資產是一種高風險的投資方式,本信息僅供消息分享,不構成投資建議。[2021/5/19 22:20:02]

超額抵押穩定幣市場

超額抵押穩定幣在本次事件中也受到不少影響,DAI和MIM的市值都下跌了20億美元,MIM的市值已跌至與LUSD差不多。但此下跌趨勢早在UST暴跌前的5月6日就已經開始了。

Crust Network與MAP Protocol達成合作:3月17日消息,波卡生態去中心化存儲項目Crust Network宣布與MAP Protocol達成合作,以進一步加強波卡和跨鏈生態系統。雙方將在跨鏈和去中心化存儲領域展開合作,探索去中心化基礎設施的未來用例場景。

此次合作將促進Crust的數據存儲和計算服務向以太坊、BSC等公鏈擴展。MAP Protocol跨鏈協議將整合Crust的去中心化存儲協議,并使用一個去中心化存儲網絡來存儲數據和文件。[2021/3/17 18:53:48]

BTCMarketCap

由于DAI多由BTC、ETH等資產抵押生產,MIM以生息資產抵。而大多數加密貨幣的價格都與BTC有著正相關關系,當大部分加密貨幣價格迅速下跌時,它們作為抵押品生成的超額抵押穩定幣也會受到牽連。

牽動著加密貨幣價格的BTC近期開始發生下跌又與美國市場有著相關。美聯儲為阻止通貨膨脹采取了加息的措施,從而引起了美股的下跌。從Nasdaq100Index中也能看到明顯的下跌趨勢。

在FootprintAnalytics的數據可以體現出,在2021年7月之前BTC的價格與Nasdaq100Index的關系基本不相關,但之后兩者的相關性越來越強。整個加密貨幣的波動都受到美股的影響,曾經進入加密貨幣的用戶一部分是為了避險,但現在看來好像沒能實現這一目標。

此次UST的暴跌無疑對超額抵押穩定幣又帶來了一個打擊,由于Terra創始人DoKnow購買了大量BTC作為UST的保證金對市場造成進一步下行壓力,恐慌心理讓更多人拋售BTC。DoKnow拯救UST的計劃未成功,還讓BTC的價格創下近1年最低,從而進一步影響超額抵押穩定幣的清算情況。

但DAI的鑄造除了通過ETH、BTC等抵押,還有大量通過USDC、USDP這類穩定幣發行的。因此DAI把影響控制在了有限的范圍內,近期還有上升趨勢。相比而言MIM的形勢不算太好,市值在1月跌去20億美元后,5月又跌掉20億美元。

算法穩定幣市場

UST的脫錨把人們對算法穩定幣剛建立的信心又粉碎掉了,與其有著相似機制在Waves公鏈上的USDN價格在5月11日也瞬間脫錨到0.8美元,隨后逐步拉回。但截止到6月5日,價格仍在0.989美元未完全錨定。從FootprintAnalytics看到,USDN也不是第一次發生如此嚴重的脫錨,它對美元的錨定一直都不穩定。

作為曾經市值與UST相當的FRAX也驟降了10億美元。由于FRAX的鑄造同時需要USDC和FXS,USDC作為抵押的部分,FXS作為算法的部分,這讓FTAX與完全的算法穩定幣比相對更穩定。雖然FXS的價格也發生了下跌,但由于在整體占比不高,FRAX在市值下跌到14億美元之后有所回升。

FEI允許用戶以1美元的資產鑄造穩定幣,目前抵押率在168%,且協議中約70%的資產為ETH。FEI的市值并不大,只有5億美元,也未受到太大的影響。

讓人值得注意的是,在大部分穩定幣市值下跌的時候,USDD卻在逆勢上漲。USDD是由Tron發行的穩定幣,截止到6月5日以6.7億美元超越了FEI的市值,Tron也因此上升為在以太坊、BSC之后的第三大TVL的公鏈。

從UST曾經成功的案例能看到,用戶選擇穩定幣的依據一方面是看安全性,此外便是收益性。USDD可以說是在UST上進行的優化,但USDD的發行、銷毀活動和一級市場的活動都由波場聯合儲備來管理,普通的用戶只能在二級市場交易USDD。因此,USDD的穩定主要與波場聯合儲備以及其批準的白名單相關,與算法并沒有太大關系。

這讓用戶對算法的信任程度轉移到了對波場聯合儲備的信任程度。同時USDD還有30%的剛性利率,如此高的收益對用戶有著極高的吸引力。

結語

UST事件讓我們看到了一個協議如何由頂峰跌入谷底,由一個巨鯨的拋售點燃了導火索,而最后受傷的都是散戶。穩定幣的市場也因此受到了不小的打擊,但市場的格局也因此發生了微妙的變化。

法幣穩定幣中USDC借此契機找到了新的增長動力,但是要徹底超越USDT似乎還缺少一個對它更致命的打擊。

超額抵押穩定幣的市場DAI依舊第一,與后來者的差距更加拉開。曾被看好的MIM已跌至與LUSD的市值差不多。

算法穩定幣中根據不同算法機制受到的影響各不相同,其中USDD的漲勢引人注目。但以智能合約代碼為law的區塊鏈世界,USDD的機制似乎又讓權利集中到了波場聯合儲備。穩定性取決于少數人的決策還可以稱為算法穩定幣嗎?

本文來自FootprintAnalytics社區貢獻

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