這是Facebook母公司 關于元宇宙的80萬億美元豪賭_元宇宙

作者：李大大餅

前幾天，受世界科技互聯網巨頭平臺 Facebook 母公司 Meta 的委托，著名國際咨詢公司 Analysis Group （ 簡稱AG ）發布一份關于元宇宙行業的白皮書。

這份報告，對元宇宙的未來市場發展做出了估計，并且在報告中提到，以樂觀方式估計，未來元宇宙相關產業的市場規模將達到：80 萬億美元。

80 萬億美元這個數字，乍一看你可能沒什么感覺，現在全球市場上市值最高的公司是蘋果，有 2.55 萬億美元。

也就是說，他這個市場規模的體量，相當于：31 個蘋果公司。

當然，雖然數字美妙，但這份白皮書的論證，有一個大前提：

在理論上，假設任何突破性的技術創新都可以作為元宇宙分析的基礎模型，尤其是移動技術——移動設備及其相關的基礎設施和生態系統。

這一點和錘子的老羅的觀點不謀而合，而 AG 團隊之所以有這樣的假設，原因是：

手機、計算機和 PlayStation 等線下設備通過互聯網進行互聯，克服了地理位置的限制，從根本上改變了群體之間的連接方式。元宇宙概念也同樣具備這個特性，利用現有技術，如 AR/VR、視頻會議、多人游戲和數字貨幣等等，將世界 “ 聯動 ”。

不僅僅是聯動這么簡單，報告中指出：

元宇宙將進一步打破位置障礙，通過實現更無縫和沉浸式體驗，以及創造一種異地共存感。同時還會改變諸多行業。與移動技術類似，元技術領域的應用預期范圍是深遠的，包括通信、娛樂、教育 、醫療保健、制造業和零售領域。

M Credit CEO 歐嘉成：機構投資者關注長期收益 這是優勢所在:金色財經現場報道，12月19日下午，“尋找牛市盛宴同行者—印比特中國行杭州站”活動在杭州東方君悅酒店舉行，本次活動由印比特和金色財經聯合主辦，翼比特、幣信、螞蟻礦池、菠蘿礦機、人人礦場、胡安科技、Ｍ Credit和巴比特等協辦。

在題為“與世界級機構共舞，共享牛市盛宴”的圓桌論壇上，M Credit CEO 歐嘉成表示，機構無非是一種處理錢和資產的形式，機構和個人都有理財的需求。機構投資者關注長期收益，不會因為短期波動而擔心能不能回本。對礦工來說，前期投入的成本較高，并承擔幣價、礦機價格、用電穩定等多重風險，且礦業的頭部效應愈發明顯，個人與機構的錢的屬性不一樣。同時挖礦回本周期的影響力是相對的，不應過于關注長短，機構在時間性的抗風險能力更強。

他指出，礦業會向集中化、規模化、機構化發展，強調規模效應和精細化運營；而礦工的風險意識逐漸加強，對專業金融工具和產品的需求更加明顯。[2020/12/19 15:47:09]

除去數據來源解析與估算模型構建，這份白皮書主要分為三個部分：

1.元宇宙的定義，目前的落地場景；

2.通過對上一代移動通信技術對經濟影響的分析來預測元宇宙的發展；

3.通過建模來預測元宇宙將來對于 GDP 的影響，同時指出元宇宙經濟的機遇和挑戰。

下面，本編輯部會將報告中的內容，給大家做一些關鍵點闡述。

理論支持

元宇宙作為一種革命性技術，要預估它對于經濟的影響是非常不容易的。

斯諾登：這是我一段時間以來第一次想購買比特幣:前美國中央情報局（CIA）技術分析員、“棱鏡計劃”主角斯諾登發布推特稱，這是我一段時間以來第一次想購買比特幣，下跌太過恐慌，沒有太多理由。[2020/3/13]

雖然定量分析較為困難，但利用之前新技術在市場上擴散和影響的經驗，以及與這些技術有關的經濟理論，可以建立相關模型進行分析，進而提供有參考價值的觀點。

在經濟學上，有兩個與新技術相關的理論是可以用來做對于元宇宙的分析預測的：

1. 炒作周期（ The Hype Cycle ）

2. S 型曲線（ S-curves ）

著名的研究和咨詢公司 Gartner 每年會發布 “ 炒作周期和優先矩陣 ” 報告，試圖根據新技術上市的前景對新技術進行分析，通過多年研究，他們整理研究出了炒作周期曲線。

AG 團隊認為，元宇宙技術同樣適用于該曲線，根據該曲線，他們分析：

元宇宙一開始會被過度炒作，之后隨著人們過度期望產生泡沫的破裂，元宇宙將出現逆向的修正，之后相關產品銷量會在生產商不斷改進產品和創新中穩步上升。

不過，單單依靠 Gartner 的炒作曲線是遠遠不夠的。

因為即便知道新技術有炒作周期，但現階段無法定義元宇宙具體行業屬于炒作周期的哪個階段，所以無法對元宇宙進行更加細致的分析預測。

于是，S 型曲線就派上了用場。

分析 | BTC價格已經連續三個交易日收于180均線下方 這是今年牛市以來首次跌破:據OKEx季度合約數據顯示，截止昨天日K線收盤（香港時間今早8:00），BTC價格收盤價已經連續三個交易日收在180日均線（半年線）下方，這是自今年4月3日站上該均線以來的首次跌破。OKEx分析師Charles認為，半年線曾經在上一輪大牛市中起到至關重要的支撐作用，有6次重大調整正是在該均線的支撐下化險為夷。雖然有兩次幣價跌破該均線，但持續時間從未超過一天。在第7次（2018年2月4日）跌破后超過三日（通常認為是有效下破）未能再次站上該均線，隨后幣價在已經大跌的基礎上又跌了10個月才筑底回升。由此可見，當前幣價再一次面臨巨大調整風險，提醒廣大投資者一定要引起重視。比特幣季度合約日內阻力位：8550美元，支撐位7770美元。[2019/9/27]

S 型曲線（ S-curves ）

經濟學家 Clayton M. Christensen 指出：

“ 每項新技術都傾向于遵循一個 S 形曲線。這些技術的發展，一開始都會經歷一段緩慢的初始時期（ 技術革新和逐漸被采用 ），隨后是一段快速變化的時期， 然后隨著市場的成熟而趨于平穩。但隨著時間的推移，新的技術往往會開始逐漸取代之前的技術——例如，智能機取代了 MP3,MP4 等等。”

正如創新咨詢公司 CEO Soren Kaplan 所說：

“ S 曲線通常代表了一個新的市場（ 服務，技術等 ）的誕生，和上一個市場的消失與死亡”。

經濟學家 Carlota Perez 對每個單條 “ S ” 進行了具體闡述：

“ 這更像是一場革命。在經濟發達的時期，新技術會像推土機一樣，破壞現有的產業結構 ，連接新的工業網絡，建立新的基礎設施，傳播先進的工作和生活方式”。

聲音 | Coinbase CEO評特朗普言論：這是加密獲勝的必由之路:Coinbase首席執行官Brian Armstrong發推稱：成就解鎖！多年前，我曾幻想一位現任美國總統需要對加密貨幣采用的不斷增長做出回應。“他們先是無視你，然后嘲笑你，然后與你斗爭，最后你將獲勝。”我們剛剛完成了第三步。[2019/7/12]

為了好理解，本編輯部給各位翻譯了一張 S 曲線拆解圖示：

基于上述理論及報告，本編輯部認為，現階段以元宇宙為代表的第三代計算平臺所處的位置應為金融炒作期，并且在 “ 技術爆炸點 ” 前方：

相應地，以元宇宙為代表的第三代計算平臺技術，在 “ 炒作曲線 ” 中的位置，據本編輯部估計應為：

當然，這一切都僅為預估，對于一項新的技術及產業來講，未來的不確定性是很大的。

但，所有研究者都不約而同地認為：

手機是那個將要被推下鐵王座的國王。

而圍繞元宇宙的下一代計算平臺，是新王的有力競爭者。

撰寫本報告的 AG 團隊，也是這么認為。

模型構建與預測

AG 分析團隊采用了 Waverman, Meschi, and Fuss (2005) and Andrianaivo and Kpodar (2011) 研究人均 GDP 增長和移動寬帶（ 手機互聯網 ）之間的關系的模型：

聲音 | 彭博：對比特幣來說這是個“可怕”的十歲生日:彭博今日發文稱，對比特幣來說這是個“可怕”的十歲生日。比特幣陷入了穩定的衰退狀態，其波動性接近兩年低點。一位Bloomberg Intelligence 分析師說，目前所謂的加密貨幣市場并不是中本聰白皮書所設想的那樣。Maglan Capital的聯合創始人David Tawil表示，比特幣波動性低迷是資產類別成熟和估值增加的結果，而不是市場參與者缺乏興趣，有很多涉及基礎設施和直接投資的發展正在進行。[2018/11/1]

為了避免統計學上內生性的影響，他們采用了 Arellano and Bond ( 1991 ) 使用過的 GMM 估計器和特定時間的工具變量來估計模型。（ 看不懂沒關系，直接看下文的結論就行 ）

從上述量化分析中，AG 團隊得到的結論是：

移動技術采用率增加 10%，GDP 會相應地增加 0.087 。

換句話說，就是移動技術的市場普及率每增加 10%，相關市場的總收入就會增加全球總 GDP 的8.7% 。

而作為移動技術下一代的元宇宙呢？

經過進一步的建模分析，他們的結論是：

如果元宇宙在 2022 年開始采用，那么元宇宙在 2031 年對全球 GDP 的總貢獻將為至少 3.01 萬億美元（ 分析團隊以 2015 年美金匯率價值進行推算，原因為 2015 年美金匯率較為穩定，更深層的原因能寫篇論文了，本編輯部不贅述 ）。

其中 APAC（ 亞太地區 ）排名第一，在元宇宙核心產業的產值將達到 1.04 萬億美元。

此外，對 Canada ( 加拿大 ) 、Europe ( 歐洲 ) 、India ( 印度 ) 、 LATAM ( 拉丁美洲 )、MENAT ( 撒哈拉以及南非地區 )、和 US ( 美國 ) 的元宇宙領域產值分別為 0.02 萬億美元、0.44 萬億美元、0.24 萬億美元、0.32 萬億美元、0.36 萬億美元、0.04 萬億美元和 0.56 萬億美元。

并且，文章指出，從長遠角度來看，元宇宙相關產業的整體市場規模保守估計為 3-30 萬億美元，而最樂觀估計值為：

障礙以及案例分析

雖說，元宇宙有著廣闊的發展空間和前景，但目前，元宇宙還是有無法繞過的三個障礙。

技術專家 Ball, Matthew 在 2020 年發表的文章中指出，元宇宙技術的快速發展，還需要實現三個點：

1.將需要進行大規模的協作，包括對現有不同公司的協議進行整合以及為創建新的協議制定一個統一的規范。

2.需要相關元宇宙公司制造一個 “ 爆點 ”，以不斷地吸引新的用戶采用元宇宙技術。

3.VR 等技術的快速革新，當做出一個類似于喬布斯的 iphone 的時候，才會將元宇宙技術推向高潮。

顯然，出錢委托 AG 做這份白皮書的 Meta 公司，深刻地了解元宇宙的巨大前景和發展的障礙。

他們做這份報告，描繪美好的未來，是為現在的虧損在資本市場上講故事撐腰。

Facebook 自從改名 Meta，并開始全力投入元宇宙相關產業后，其公司財報就開始分為傳統應用和 Reality Labs（ 元宇宙業務 ）兩塊業務。

其中 Reality Labs 在本季度收入達 6.95 億美元，同比增長35%。

與此同時，投入成本增長了 55%，因此凈虧損高達 29.6 億美元。

在這個狀態下，Meta 對于元宇宙的投注只增不減，每個季度的投資平均穩定在 25 億美金，最少為 18.27 億美金，最多為 33.04 億美金。

Meta 可謂是在元宇宙這場豪賭中 All In 了：

1.在 Meta 旗下的 Horizon 平臺添加新的 VR 功能 —— Horizon Home（ 創建了一個虛擬的空間，在這個空間想干嘛就干嘛 ）；

2.大筆投入，全力開發新款的高端 VR 頭顯 —— Project Cambria（ 產品設想中，你甚至可以在虛擬空間和朋友進行眼神交流 ）

3.繼續加大對 VR 設備 OCULUS QUEST 2 的推廣和銷售。

OCULUS QUEST 2 自 2020 年發布以來，總銷售額已經超過了 10 億美元，官方并未公布該設備的銷量，但多家第三方信源估計，該設備的出貨量范圍在 500-1000 萬臺的水平。

由于 OCULUS QUEST 2 是消費級 VR，現階段消費級 VR 的主要應用場景是 VR 游戲，所以我們通過全球最大的游戲分發平臺 Steam 可以粗略窺得 Meta 公司在消費級 VR 的市場占有率：49.02 % 。

在現階段，似乎 Meta 做得還不錯，但 Meta 的 CEO 扎克伯格在今年第一季財報公布的電話會議中警告投資者，由于對元宇宙的布局，Meta 在去年的整體利潤減少 100 億美元，并且預計未來幾年對于 Reality Labs 的投資規模還將繼續擴大。

換句話說，Meta 認為自己在元宇宙上的發力還遠遠不夠，他們將在這方面投入更大的資源。

為什么 Meta 如此孤注一擲？

因為現階段，Meta 的收入結構非常單薄，抗風險程度很低，根據 Meta 財報我們可以發現，Meta 主要收入來源只有一項：Advertising ( 廣告 )。

光光這一項收入能占總收入的 90% 以上。

這樣的營收，是有邊際的，與國內的百度類似，他們都在為廣告營收的增長有限而發愁，在二級市場上，他們因此被看做是：

“ 沒有未來的公司。”

為了破局，百度選擇了 All in AI。

而 Meta，選擇了 All in 元宇宙。

我們很難確定 Meta 能否成功。

但，做這樣一場萬億級別市場的豪賭。

無論成與不成，依然是值得敬佩的。

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