繼三箭、Voyager后，Celsius正式申請破產保護_CEL

在凍結用戶提款和轉帳約一個月后，加密貨幣借貸平臺Celsius今日正式宣布，該公司已自愿向紐約南區聲請破產保護，成為繼三箭資本、VoyagerDigital之后，因加密貨幣市場暴跌而淪陷的加密貨幣業者。

Celsius將依照《美國破產法》第11章的規定進行全面重組，估計擁有超過10萬名債權人，其中PharosUSDFundSP、PharosFundSP被列為最大的無擔保債權人，其他指定債權人包括ICBSolutions、CaenGroupLLC、AlamedaResearch、B2C2和CovarioAG等。

根據文件顯示，Celsius申報的資產在10億至100億美元之間，負債金額估計相等。Celsius共同創辦人暨執行長AlexMashinsky在新聞稿中表示：

“對我們的社群和公司來說，這是個正確的決定，我們擁有一支強大且經驗豐富的團隊來領導Celsius完成這個過程。我有信心，當我們回顧Celsius的歷史時，我們會認為這是一個決定性的時刻，用堅定而自信的行動來服務社群，并確保了公司的未來”

Celsius指出，聲請破產保護將為公司提供穩定業務、完成全面重組的機會，從而為所有利益相關者實現價值最大化，Celsius續稱，公司手頭上還有1.67億美元的現金，能夠為重組過程中的某些業務提供充足的流動性。

內部文件顯示Aragon協會考慮出售以擺脫治理困境:金色財經報道，根據投資公司Arca的一名員工與其他活動人士之間的對話截圖，在激進投資者關注其 1.8 億美元資金的數月壓力后，以去中心化治理為重點的加密貨幣項目Aragon協會在6月份探索以未知價格將其自身出售給一位未公開的競標者，該屏幕截圖是加密交易公司 Patagon Management LLC 撰寫的關于Aragon協會24頁調查報告的一部分，這份未注明日期的報告指責Aragon協會多年來的失誤，包括揮霍其價值 1.8 億美元的各種加密資產，并質疑該組織是否遵守瑞士非營利法。

根據6月12日的屏幕截圖，擬議的Aragon收購預計需要“幾周”； 如果交易沒有成功，Aragon 計劃重新評估該提議。這位 Arca 員工告訴其他活動人士，雖然目前尚不清楚出售名義上的去中心化項目到底意味著什么，但擬議交易的估值將高于賬面價值。[2023/8/11 16:19:20]

根據《美國破產法》第11章的安排，無力還債的債務人若成功聲請破產保護，將可保住公司財產及經營控制權，給予債務人和債權人相當大的彈性，合作重組公司，幫助公司渡過難關。

dYdX 基金會CEO：中心化交易所將成為 DeFi 的門戶:金色財經報道，dYdX 基金會CEO Charles d'Haussy在法國巴黎舉行的EthCC會議中表示，不認為中心化交易所是dXdY的競爭對手，中心化交易所將成為DeFi的門戶。dYdX 協議最近推出了其最新版本v4的公共測試網，Charles表示，可以想象這樣一個世界：一個擁有 KYC（了解你的客戶）和客戶風險概況的中心化實體將提供內部現貨交易，也許他們將為客戶提供比DeFi更好的體驗，通過更簡單的集成和從中心化交易所到 DeFi 的連接。[2023/7/19 11:03:22]

今年6月13日，Celsius以「極端的市場條件」為由，宣布暫停用戶提款、兌幣和轉帳功能，引發加密貨幣市場進一步下挫。在接下來的一個月時間里，Celsius總計償還了超過10億美元的貸款和未償債務，但期間也傳出資不抵債、深陷流動性危機乃至于瀕臨破產邊緣的消息。

目前，阿拉巴馬州、肯塔基州、新澤西州、德克薩斯州和華盛頓州的監管機構正針對Celsius的商業行為進行調查。

本周稍早，佛蒙特州金融監管部提醒Celsius用戶應「謹慎行事」，稱這家加密貨幣公司「嚴重資不抵債，缺乏資產和流動性來履行對帳戶持有人和其他債權人的義務」。

Celestia：Quantum Gravity Bridge初期版本已上線Blockspace Race測試網:5月12日消息，模塊化區塊鏈網絡Celestia發推表示，Quantum Gravity Bridge的初期版本已于本周在Blockspace Race測試網上線，相應的合約已部署在以太坊Sepolia測試網上。

Quantum Gravity Bridge是一個從Celestia到以太坊的數據可用性（DA）橋接。Celestia使用Celestium作為可擴展的鏈下數據可用性 （DA） 解決方案為以太坊Rollup團隊提供服務。[2023/5/12 14:59:10]

無論是Celsius還是BlockFi，所有類銀行商業模式公司的破產，都來源于流動性危機，分為幾種情況：

一、壞帳虧損

實際上，所有的銀行都會產生壞帳，但只要不傷筋動骨，并非特別嚴重的問題，關鍵看壞帳規模，最壞的情況就是巨額虧空，資不抵債。

二、流動負債與非流動資產錯配

一般而言，負債端的期限較短，比如活期存款；而資產端的期限相對較長，比如長期貸款，這樣才能獲得更高的現金流收益，可一旦產生黑天鵝事件，就容易出現流動性短缺，并導致資產拋售和擠兌。

Conflux PoW基礎獎勵由2 CFX調整為1 CFX提案將于明日鏈上激活:2月21日消息，Conflux Network CIP-94 提案投票結果將在區塊 154536000（預計 2023 年 2 月 22 日 20:00）處激活，屆時，PoW 基礎獎勵由 2CFX 調整為 1CFX，PoS 基礎通脹率將從 4% 調整為 4.08%。[2023/2/21 12:20:19]

利差其實就是對「銀行」承擔流動性風險的補償。

三、提款需求增加，流動性減少

無論鏈上還是鏈下，金融市場最需要信心，哪怕是傳統大型銀行都恐懼擠兌，因為任何銀行都會有流動性錯配問題。

對于Celsius而言，很不幸，這幾大問題，它都有。

如果非要說導火線，首先是UST脫鉤。

Celsius曾在AnchorProtocol中擁有5.35億美元資產，此后Nansen的鏈上數據分析證實，Celsius是促成UST脫鉤的7大巨鯨錢包之一。

也就是說，Celsius在UST徹底暴雷前逃了，或許并未有太大的資產損失，但這嚴重打擊了市場信心，以及引發了對Celsius的不信任。

EOA賬戶地址 (0xf5bf...) 已將資金轉至Tornado Cash:金色財經消息，據CertiK監測，EOA賬戶地址 (0xf5bf...) 已將資金轉至Tornado Cash。該EOA錢包與LianGo Protocol惡意利用事件有關。目前共有約5300枚BNB（約160萬美元）被轉入Tornado Cash。[2023/2/19 12:16:00]

自UST脫鉤之后，資金開始加速撤離Celsius，5月6日至5月14日期間，流失超過7.5億美元。

然后，Celsius此前兩次被盜事件被爆出并發酵：

在Stakehound上損失了35,000枚ETH

2021年6月22日，Eth2.0質押解決方案公司Stakehound宣布丟失了代表客戶存入的超過38000枚ETH的私鑰，后來經鏈上地址分析，其中3.5萬枚屬于Celsius，Celsius卻一直隱瞞該事件，至今未承認。

BadgerDAO駭客攻擊損失5000萬美元

2021年12月，BadgerDAO遭駭客攻擊，損失達1.203億美元，其中有超過5000萬美元來自Celsius，包括約2100枚BTC和151枚ETH。

一共1.2億美元的損失，并不會擊潰Celsius的資產負債表，作為一家于2021年完成7.5億美元融資，享受了牛市紅利的獨角獸，現金流狀況應該比較健康，但實際上并沒有那么樂觀。

牛市期間，Celsius選擇向礦業擴張，沖刺上市。

2021年6月，CelsiusNetwork宣布向比特幣挖礦產業投資2億美元，包括購買設備和收購CoreScientific的股份。

2021年11月，Celsius對比特幣挖礦業務再次投資3億美元，投資總額達到5億美元。

2022年5月，Celsius旗下全資公司CelsiusMiningLLC向美國證券交易委員會秘密提交一份FormS-1注冊聲明草案，開啟上市之旅。

礦業是重資產、支出高、回報慢的投資項目，資金陷進去，很難快速回籠，當然惡劣的市場環境，也不支持高估值的IPO。

在當前動蕩的市場環境中，Celsius又遭遇了流動性錯配的問題。

Celsius允許隨時贖回資產，但是很多資產并不具備流動性，如果大量儲戶擠兌，Celsius無法滿足贖回需求，比如Celsius有73%的ETH鎖定在stETH或ETH2中，只有27%的ETH具備流動性。

擠兌沖擊之下，Celsius「騷操作」不斷，開發出了「HODLMode」，禁止用戶提現，需要提交更多文件和申請才能解除該模式，這似乎就是告訴投資者：我們快頂不住了，加劇恐慌。

為了應對提現，獲得流動性，一方面，Celsius大規模拋售BTC、ETH等資產，另一方面通過AAVE、Compound等DeFi協議抵押資產，借出USDC等穩定幣。

Celsius在AAVE有5.94億美元的抵押品，其中超過4億美元是stETH，共借出了3.06億美元資產。

Celsius在Compound上有超過4.41億美元抵押品，負債為2.25億美元。

在Maker上，Celsius有5.46億美元資產，2.79億美元負債。

看起來抵押率尚可，實則危險重重。

stETH脫鉤以及ETH、BTC價格持續下跌，讓其不得不增加資產抵押，同時不斷的提現需求又會減少其流動資產，于是Celsius采取終極手段——禁止提現、交易和轉帳。

在DeFi的黑暗森林中，Celsius成為了眾矢之的，獵人潛伏在暗處，隨時可以扣動扳機，狙擊其資產和清算線，撿拾尸體。

這是一個可怕的惡性循環：

無法獲得高收益——資金虧空——流動性錯配——擠兌——抵押資產——價格下跌——補倉——繼續下跌——繼續擠兌

目前，Celsius的資產負債表仍然是黑匣子，或許極需白衣騎士的拯救，加密貨幣借貸平臺Nexo發推表示，可以隨時收購Celsius的任何剩余合格資產，Celsius反應冷淡。

也有人寄希望于Celsius的早期投資者——USDT發行方Tether，然而Tether似乎只想撇清關系，并表示：Celsius的持續危機與Tether無關，也不會影響其USDT儲備。

每一輪牛熊周期轉換，總會經歷去杠桿的陣痛，總有人或機構成為被獻祭的「代價」，LUNA的算法穩定幣DeFi敘事破滅后，CeFi也迎來敘事幻滅時刻。

創業狂人Mashinsky一生并未有太多坎坷，桀驁不馴，如今在周期面前，或許他不得不低下頭顱，向市場認輸。

所有命運贈送的禮物，早已在暗中標好了價格。

天下沒有新鮮事，如今的Celsius，望過去，滿是曾經企業的影子。

在流動性泛濫的時代野蠻生長，以高收益率為誘餌，瘋狂行銷吸儲，擴張負債端，當借貸業務無法滿足龐大的沉淀資金的使用，開始瘋狂對外投資，房地產、上市公司債權、VCLP……為了追求更高的收益，資產往次級下沉，壞帳和資金錯配成為了皇帝的新衣，大家熟視無睹，一門心思奔著上市敲鐘，書寫人生傳奇。

流動性的音樂總有停止的那一天，巴菲特名言永不過時，只有等到潮水退潮了，才知道誰在裸泳。

做人貴在有自知之明，無論是美股還是加密貨幣，贏家享受的終究是Beta紅利，大多數人的財富來自于周期，而不是實力。

但行好事，敬畏周期！

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

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