關于市場即將帶來的“厄運”！_FAT

關于“即將到來的市場厄運”的線索我們最近開始在這次反彈期間在波動空間中看到令人擔憂的跡象。值得注意的是，對沖指數波動一直是這一普遍下跌趨勢中最具支撐性的因素之一。

世界上大部分地區都在機構層面進行了良好的對沖，而vol市場供過于求。夏季是一個有趣的時期：低流動性+供應充足的成交量=指數水平的均值回歸和成交量壓縮，現在即將結束。

現在，隨著市場一直在上漲，我們已經開始看到隱含波動率(IV)在固定執行權的基礎上增加，揭示了這個支撐指數波動率，我預計我們走得越高，這種波動率就會繼續上升。

OKEx發布關于賬戶結構優化的公告:11月23日，OKEx發布關于賬戶結構優化的公告。公告顯示，為了提升使用體驗，即將對OKEx賬戶結構進行優化，原“法幣賬戶”將并入“資金賬戶”，未來可以直接使用資金賬戶參與法幣交易。該優化預計將于2020年11月24日10:00 -12:00 (HKT) 進行。詳情如下：

1. 原“法幣賬戶”將并入“資金賬戶”，法幣交易將通過資金賬戶出售數字資產，購買的數字資產也會直接進入資金賬戶。

2. 現有法幣交易訂單還將保留，不受本次升級影響。

3. 原“法幣賬戶”的余額，系統將自動為您轉入“資金賬戶”。

4. 升級完成后，資金劃轉將不再支持轉至\"法幣賬戶\"。

升級期間，可以正常訪問OKEx網站和使用APP，資金與交易不受影響。 如升級時間有變動，我們將第一時間發布公告通知。[2020/11/23 21:47:53]

這很重要，因為我們已經看到債券和外匯等其他領域的風險溢價突破，而我們現在才看到股票領域發生這種情況的線索。

麻省理工學院數字貨幣計劃主任：比特幣加速了關于數字貨幣的討論:8月23日消息，麻省理工學院（MIT）數字貨幣計劃主任Neha Narula表示，完全數字貨幣的想法并不新鮮，但是比特幣為這一長期討論增添了額外的動力。她補充說，“我們有獨特的機會為數字環境設計創造類似現金的東西。比特幣拉開了序幕，數字貨幣和電子貨幣的想法已經流傳了一段時間，但比特幣加速了這種討論。”（The Block）[2020/8/23]

請記住，市場不會堅持虧損交易，尤其是在您預期獲利的下跌市場中；由于表現不佳，在這次低迷時期的大部分看跌期權都被貨幣化了，而vollong也被淘汰了。

動態 | FATF將于6月審查各國關于FATF新監管指南的執行情況:韓國金融服務委員會（FSC）發布關于2020年2月FATC大會的討論結果。FATF第31屆第二次大會于2020年2月16日至21日期間在法國巴黎舉行。韓國金融委員會金融信息分析院（FIU）等9個部門組成的韓國政府聯合代表團出席了該會議。會議討論的主要內容包括完善與加密資產交易相關的反洗錢方案和FATF對未履行國際標準的國家采取的措施和評價。

1. FATF將于2020年6月審查各國關于FATF新監管指南的執行情況，并將結果作為報告。主要檢查領域包括：虛擬資產經營者在反洗錢、禁止恐怖主義融資等方面是否有所進展，以及虛擬資產領域的風險、市場結構以及ML/TF（洗錢/恐怖融資）類型是否有潛在變化等。

2. 為確保關于虛擬資產匯款時匯款人和收款人信息規定的完整執行，決定促進與民間專家小組的持續合作。

3. 與穩定幣相關的ML/TF風險分析結果和FATF國際標準適用方案將于2020年7月向G20報告。

據此前報道，去年6月份，FATF修訂了國際標準，并稱，濫用虛擬資產的犯罪和恐怖主義威脅嚴重而緊迫”，將給各國12個月的時間來遵守這些新規，并將于2020年6月進行審查。（Fsg）[2020/2/24]

因此，最近的期權周期集中在解開這些交易和做空交易量上。我們已經從創紀錄的偏斜變成了創紀錄的平偏：實體一直在出售vol/skew，而且它一直在盈利。當這種情況發生時，你可能會得到一個有意義的vol事件。

換句話說，股市基本上被兩件事所牽制：看跌頭寸/情緒和指數波動對沖。我們現在看到越來越多的經銷商頭寸不是過度對沖，而是同等對沖。

隨著您在空頭頭寸之外擠壓實體，并且在客戶層面上對沖的交易量減少，市場可以開始對下面列出的核心宏觀因素做出反應，這些因素在很大程度上尚未被消化：

這并不是說不可能發生反彈，但這里發生的反彈實際上是看跌的，并打開了另一個更波動的下跌行情，因為它會破壞指數波動率對沖。此外，還要注意歪斜。

更高的偏斜意味著更肥的左尾，以及在進一步拋售中更高水平的隱含波動率的可能性更高。如果傾斜變陡且成交量變得供不應求，交易商將不會像以往那樣提供支持性資金流，反而會加劇走勢。

這也不是說市場即將崩潰，而是那個窗口現在正在打開。考慮到經銷商定位的變化，存在更高的風險和更肥的尾巴。本月可能不會取消固定，但幾率正在增加。

這是一個5周的周期，來自經銷商的股票回購自然是空頭看跌/多頭看漲(vanna/charm)，速度很慢。如果你還記得，它在上周或兩周內大力支持市場，并結合vol壓縮循環。

沒有一個熊市直接下跌。市場需要比其參與者更多的流動性和耐心，因此波動很大。不要中間彎曲這個。客觀上看起來像扯淡，你的風險資產還沒有觸底。

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

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