Aperture：生不逢時的Delta中性策略投資協議_APE

Aperture是一個頗為有趣卻具有悲情色彩的項目。它產品設計獨特，為用戶提供了Delta中性的收益農場，卻選錯了公鏈，部署于Terra之上。

隨著Luna的崩盤，生不逢時的Aperture也就此沉寂。目前，Aperture正尋求在DeFiChain上重新建立相似策略的收益農場。

投資組合策略，利用多個頭寸，平衡正Delta和負Delta，使有關資產的總Delta為零。

也就是說，當你持有Delta中性的投資組合時，相當于同時在對同一事物的正反兩面下注。

“無聊猿”衍生NFT項目Bored Ape Kennel Club交易總額突破3億美元:金色財經報道，據最新數據顯示，“無聊猿”衍生NFT項目Bored Ape Kennel Club交易總額已突破3億美元，創下歷史新高，本文撰寫時為337,045,882 美元，交易量為23,162筆。 “無聊猿”Bored Ape Yacht Club（BAYC）于2021年5月推出，6月BAYC項目方上線Bored Ape Kennel Club，該項目交易總額在今年二月突破2億美元，這意味著在過去五個月內增長了50%。[2022/7/5 1:50:36]

穩定幣掙取利息。Mirror是一款合成資產協議，它可在鏈上為投資者提供價格錨定真實資產的股票合成資產。Spectrum則是收益聚合器。

“無聊猿”BAYC生態Token ApeCoin價格跌破19美元，較高點下挫近三成:金色財經報道，據 CMC 最新數據顯示，“無聊猿”BAYC生態Token ApeCoin價格跌破19美元，本文撰寫時為 18.88 美元，24 小時跌幅為 18.2%，較 4 月 28 日創下的 26.70 美元歷史高點下挫近三成（29.3%）。當前 ApeCoin 交易總額約為 5,426,604,433 美元，市值下降到 5,420,866,653 美元。[2022/5/1 2:43:13]

當我們在Aperture一個Delta中性時，首先三分之二的倉位會被協議用來存入Anchor，這可掙取穩定幣所產生的利息。其次存款憑證aUST被協議用來抵押，以200%的安全抵押率在Mirror上創造合成資產的空頭頭寸。而在Mirror上，創建空頭上可以掙取收益的。最后，空余的三分之一倉位被用來購買對應的多頭對沖。而當空頭頭寸到期解鎖之后，用戶可得到對應價值的穩定幣資產，這可被用來和現貨組成LP，將LP存入農場又可獲得長期收益。

Yat Siu：Animoca Brands不會對其發起的ApeCoin DAO提案進行投票:3月25日消息，Animoca Brands聯合創始人兼CEO Yat Siu在其社交網站發文表示，將會對之前Animoca Brands發起的ApeCoin DAO提案AIP4、5進行補充提案，以明確有關BAYC生態NFT持有者獲取質押收益的問題。

同時Yat Siu保證Animoca Brands不會對其發起的任何提案進行投票。[2022/3/25 14:17:30]

聽上去似乎頗為復雜，但結論是簡單明晰的：一旦Delta中性頭寸建立完成，投資者可從3個渠道獲得收益：AnchorEarn的儲蓄利息、Mirror的短期農場收益率以及Mirror或Spectrum的長期Farming收益率。

只是被忘了，這一切都是基于Terra生態的項目所開發。

Delta中性等于無風險么？

Delta中性并非是無風險頭寸。Luna事件的發生讓這一切都無法運轉了。即使我們不考慮這種“底層環境風險”，僅僅只看Aperture的策略，仍然是存在風險的。

Aperture的策略在Mirror上創建了空頭頭寸，而這也導致了清算風險的存在。如果做空的資產價格加上過大，那么aUST抵押物便會不足以維持最低抵押率而被清算。

此外，“合成股票-穩定幣”LP對的存在也讓投資組合可能會偏離Delta中性。因為LP幣對的機制，當價格波動時會產生無常損失，而無常損失的存在讓這個復雜的投資組合中多空頭寸產生些許的傾斜。多空不再對等，因此Delta中性也為進而失衡。

通過智能合約，Aperture會對頭寸不斷再平衡，盡量讓投資者的頭寸保持Delta中性。此外，掙取的利潤也被合約自動復投。

目前，Aperture的社交媒體仍在保持活躍，官方信息顯示，團隊正在謀求在DeFiChain上重新構建這一協議。

作為年度加密黑天鵝，Luna的轟然倒塌讓所有人都猝不及防，而這讓Terra生態上所有的產品都受此波及。作為一款提供Delta中性策略的協議，Aperture的創新是有趣的，遺憾的是他卻選錯了公鏈。Aperture的境遇，也可對其他項目方形成一定警示。

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