對話三位前加密VC合伙人：下一波可能爆發的加密賽道_EFI

原文作者：?Yuan，?深潮TechFlow

7月，前SpartanGroup合伙人JasonChoi宣布與前DeFianceCapital高管Wangarian共同創立加密創投俱樂部Tangent，MulticoinCapital前合伙人MableJiang也加入其中，成為顧問。

在最近的TheBlockcrunchPodcast中，三位加密VC前合伙人暢談Tangent的成立，對于殺手級應用的看法，如何評估優秀的創始人，當下正在關注的賽道和領域，對熊市和下一個周期的預測……

比如，在Mable看來，下一波加密爆發可能出現在B2C應用領域，這需要擁有一個足夠吸引人的UI或前端，這可以聚合各種其他協議，核心敘事在于捕獲更多用戶。播客帶來諸多啟發和思考，由深潮TechFlow志愿者Yuan整理核心筆記與大家分享。?

貨幣投資。我意識到有幾個痛點是VC或CryptoVC不一定能解決的。?

于是我和Jason開始構建一個可以真正解決這些痛點的投資實體——Tangent。為了做到這一點，我們需要犧牲投注的數量，并集中投資組合，確保可以坐下來處理公司的每一個部分，最終真正幫助創始人解決早期亟待解決的問題。

三箭聯創：計劃與所有債權人公開對話，以找到更好的辦法:12月3日消息，三箭資本聯合創始人Kyle Davies發推表示，我們的清算人似乎拒絕與我們進行建設性的接觸。幾個月過去了，銀行賬戶里有現金，最低限度地出售資產，但仍沒有向債權人支付任何款項。讓我們與所有債權人公開對話，以找到更好的辦法。[2022/12/3 21:20:14]

我將Tangent看作是一種服務或產品，而不是一個基金。我的理念是作為一個企業家，向創始人推銷我的服務，看看他們是否對我提供的服務感興趣，而不是說：我很有趣，這是我的錢，你要不要？當我試圖將Tangent概念化時，我認為這是它和其他VC的主要區別。

MableJiang：在MulticoinCapital工作非常有趣，同事都很聰明，甚至現在我仍覺得可以從所有同事那里學到很多東西。

我離開Multicoin的主要原因之一是，我想在StepN工作。Multicoin實際上非常專注于投資協議層面的東西，但未做太多與消費者或任何B2C相關的事情。

我很喜歡Tangent的經營模式。它不會強迫你必須參與某件事，你只需要在你覺得你可以真正產生作用的時候投資。Tangent基本上所有人都是創始人，每個人的專業知識、資源和經驗都不同。所以，我們可以因材施教，真正幫助不同的項目發展。

幣信對話超級君：DeFi的暴漲來自于各種金融之間需求的摩擦:9月7日，在幣信直播間進行的DeFi直播里，超級君表示：“DeFi的暴漲來自于各種金融之間需求的摩擦，其中一個典型就是借貸之間的摩擦，有借有貸，比如礦工買礦機，借錢買幣等等。自Compound用代幣發行之后有代幣經濟，于是大家可以對DeFi的各種項目進行估值，從信仰驅動變成了業務驅動。而DeFi標志性的發展不一定是Compound，我覺得是YFI，治理和分發的模式啟迪了所有新項目，告訴它們如何長時間維持下去。而DeFi的市場攪動了之前中心化交易所的沉淀資金，這就是DeFi市場錢來的來源。”[2020/9/8]

JasonChoi：我想與創始人們更緊密地合作。但目前在大型/風險基金中這一點越來越難做到。唯一能讓我真正與創始人建立親密關系并真正參與其中的方法就是集中風險投資組合，但圍繞它構建一個機構基金非常困難。因此我們結合DAO用人的靈活性與基金調查的嚴謹性的優點，成立了Tangent。所以，我們建立了這樣一個投資群體：大家都是朋友、合作伙伴或者是我們非常信任和尊重的人。?

下一個殺手級應用

MableJiang：它可能不是完全加密原生或完全鏈上的東西。Web2.5實際上也很酷，也可以獲得一兩千萬新加密用戶，StepN就是這樣。在2020年，我更多的考慮是完全鏈上和DeFi超級應用程序——一個項目可以處理所有事情。但我顯然意識到，DeFi中的所有可組合性因素都決定了實際上可能并非如此。

火幣“DeFi預言家”項目對話：Terra基于費用模型搭建網絡生態:8月25日，火幣全球站“DeFi預言家”活動正式啟動，邀請到活動中四個DeFi項目線上對話。來自Terra項目生態發展負責人Daniel Hwang表示，Terra的運行基于費用模型，其生態系統網及絡基于費用模型有很大的優勢。Daniel在分享中介紹，目前Terra的累計交易收入排名第三，僅次于比特幣和以太坊，迄今為止已超過430萬美元。其中Terra驗證者獲得的獎勵超過了80萬美元。相比于通貨膨脹模型，Terra基于費用模型的重要之處在于它呈現的是客觀估值。從CHAI應用程序來看，實際消費者對商家購買的真實外部價值可以在區塊鏈上呈現。這些真實的交易費用對實際估值和網絡安全至關重要。[2020/8/26]

而我現在對SuperApp的看法是：擁有一個足夠吸引人的UI或前端。那么實際上我們可以聚合各種其他協議，無論是誰提供該協議層，可能有許多不同的團隊在后端協議層工作。

交易所可能仍然會將訂單簿作為獨立產品，但基本上大部分有名氣的公司都會自己做簡單的借貸/AMM。

3、能夠因勢利導并利用App的流量，向未參與DeFi的人提供DeFi產品。

DarrylWang：隨著Luna的崩潰，我認為現在比以往任何時候都更需要去中心化。

金色微訪談 | 對話FDEX的創始人何志：誰是繼DeFi之后最好的押寶機會？:2020年7月24日20:00，FDEX的創始人何志將做客金色微訪談，闡述他為何押注去中心化交易的原因。

何志，FDEX的創始人，擁有8年的技術研發經驗。從2013年開始創業，開發出九幽 Windows 開發者服務平臺，曾是微軟全球最大的開發者服務平臺；2014年所在團隊入選微軟全球戰略合作伙伴。2015年，由前Cisco全球副總裁領隊，成功開發Fogpod企業智能云路由；2015年開始關注區塊鏈技術，致力于打造全球頂尖區塊鏈項目。[2020/7/24]

關注點：

1、采用性強的穩定幣。一個行業的好壞需要通過產品的采用性來進行評估。

2、去中心化資產。在游戲中掙錢的形式，你基本上可以實現去中心化，你可以創造虛擬經濟，然后開始使用，開始分配虛擬資產。

JasonChoi：穩定幣真的很有趣。一方面，可以說Terra崩潰是因為沒有監管，而USDC在技術上是受到監管的；另一方面，當USDC市值達到一萬億美元并且滲透到整個加密市場時，如果監管部門突然要禁止這類產品，那么基本上所有DeFi都會被禁止。

關注點：強大的去中心化穩定幣。

Steemit官方：解決問題的唯一途徑是對話:3月8日，Steemit官方發推稱想和孫宇晨合作。同時，Steemit官方表示，凍結任何賬戶都是不對的。這其中或許有溝通不暢和遭誤解的地方，目前的現狀是這樣，但解決問題的唯一途徑是對話。[2020/3/8]

1inch作為聚合器他們建立了自己的AMM——Mooniswap，但沒有人真正使用它，我們還沒有真正看到垂直整合的成功例子。對我來說，這與"可組合性是加密貨幣最好的東西之一"的論點相矛盾。

創始人的動機幾乎都是是垂直化和建立自己的應用程序堆棧層，而不是將價值外溢給別人，他們開始建立自己的新銀行，而且基本上是相互孤立的，就像重新創造了Web2。

MableJiang：誰擁有流量，誰就可以利用它們來做很多事情，包括自己來提供這些協議。

智能合約錢包

JasonChoi：Argent是一個基于StarkNet的智能合約錢包，最近推出了不消耗Gas且無需助記詞的錢包恢復方案，支持用戶在應用程序本身中訪問Dapps。Metamask可能是當今所有加密貨幣中最有價值的產品。幾乎每個人都會使用Metamask。

DarrylWang：我認為人們還沒有開始更多地使用智能合約錢包是因為：用戶仍然習慣使用電腦端而不是手機端來進行Web3相關活動，目前需要有一款讓用戶以放心使用的安全手機端產品來打破這種局面。隨著新協議數量的增加，開發者將更關注安全性，專注于將Web2參與者接入Web3。在下一個周期中，我們將看到更多真正有助于提高采用率的解決方案。?

MableJiang：Web3賬戶登錄系統大規模采用實際上是非常重要的。我非常看好智能合約錢包，我甚至認為這一輪周期里鏈上訂單簿沒有起來實際上是因為對于傳統用戶的門檻還是太高，因此智能錢包能降低準入門檻是關鍵。

下個周期的智能合約錢包將會很有看頭。像Torus這種私鑰管理解決方案可能也會有一席之地。由于這一輪大部分智能合約錢包都是在以太坊上建造，Gas費用太貴因此人們已經開始逐漸忘記智能合約錢包。但如果想幫助用戶以一種非托管、簡單的方式訪問區塊鏈錢包，智能合約錢包幾乎是唯一的選擇。

鏈上身份憑證也值得關注。不僅是ProjectGalaxy，還有很多其他項目也圍繞這一點展開工作。

如果想增強用戶體驗感，無論是鏈上還是鏈下，構建這些基礎設施也將非常重要。

GameFi&NFTFi

JasonChoi：我看好身份解決方案和能夠吸引圈外玩家的游戲，也對NFTFi感興趣。我和Darryl都是Sudoswap的忠實粉絲，這是專門為NFT打造的AMM，與現有的NFT交易所相比，這是一個卓越的設計。

PuttyFinance允許你在NFT上購買看跌期權，基本上是起到了NFT保險的作用。我們之前投資了一款項目，它嘗試了很多類似NFTFi的想法，他們正在擴展到其他垂直領域。

如何選擇創始人

JasonChoi：就過濾創始人而言，首先，雖然我們確實有一個申請表，但我們更喜歡有背書推薦的創始人。當我們合作過的人或我們共同投資過的投資者向我們推薦一筆交易時，這通常是一個非常積極的信號，我們將把它放在名單的首位。?

其次，我們實際上有一個不同權重的評分系統，會在幾個指標上對創始人進行加權。我們已經用在Defiance和Spartan完成的許多交易進行了回測。

DarrylWang：我最看重兩個點：

1、創始人是否有獨特的能力來解決團隊這個問題。

2、估值投資，作為一個基金，安全邊際是我們的首要任務。?

MableJiang：我愿意支持那些愿意持續非常努力，同時懂得通過宣傳讓大眾清楚看到項目方在做事的創始人。

Solana就是一個很好的例子，他們在早期階段做了很多艱苦的工作，但我認為只有在他們開始知道如何營銷之后才真正起飛。努力和宣傳，兩者都必不可少。?

對熊市的思考

DarrylWang：接下來幾個月，會是一個非常具有挑戰性的時期。以太坊在過去幾個月中從4000到1000讓許多機構基金都措手不及，不是資金大幅回撤就是退出市場。而在隨后的以太坊合并敘事中，許多資金也被擱置，等待更大規模的宏觀經濟衰退后再建倉。

首先，我認為注意力開始回歸時，將推動以加密貨幣為重點的資金從世界其他地方流入；其次，是看通脹數據和看GDP數據，看看世界是否會陷入衰退，或者我們是否無法實現美聯儲的軟著陸。我不是加密貨幣專家，所以我的觀點可能與觀眾并不真正相同。

MableJiang：需要注意的是，每個人都在討論以太坊合并，這可能是這些天唯一一個非常熱門的話題，以太坊合并和市場加息，新資金也沒有涌進來。?

考慮場外交易，看看是否開始有較為活躍的SAFT賣單。如果發生這種情況，我認為這可能是一個很好的基點，可以開始考慮下一次周期的籌備。

審慎考慮估值，它能夠很好地衡量一款項目的熱度。

JasonChoi：這將是一個非常具有挑戰性的兩年，對于試圖籌集資金的創始人來說，特別是如果你沒有強大的背書，那將很難在這個市場分一杯羹。對于那些已經推出代幣的創始人來說，他們的資金取決于代幣的二級價格。

下一周期可能會有一些社交娛樂應用吸引5000萬左右的用戶，他們會與區塊鏈進行交互，并通過Web3賬戶進行交互。

創始人可能會更加關心UI和UX，因為好的UI和UX可以收獲大量用戶。

下一波大爆炸會發生在B2C的任何事情上，很多機會將發生在亞洲，但這是一個漫長的過程。回顧Web2浪潮，雖然許多創新一開始總是發生在北美，尤其是美國，但卻少有應用層的東西出來，亞洲創始人實際上非常好，他們非常擅長思考運營模式及其他因素。

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