合并后以太坊的主導地位下降，下跌嚴重，還能超越比特幣嘛？_ETH

根據CoinGecko的數據，9月初，以太坊的主導地位已回升至19%以上。

這與一年前的數據一致，但遠高于6月中旬的數據，當時該數據跌至16%的低點。

特別是，假設在7月和8月期間從16%上升到19%是由于對合并的預期，并且可能確實如此。

然而，許多人相信，即使在合并之后，這種上漲可能還會繼續，而早在合并前兩天的9月13日，它實際上開始下降。

現在它甚至回到了17%以下，這是自7月底以來的最高水平。

但是，在這方面必須作出適當的澄清。

公眾號：沉浮若海

概括

加密市場主導地位，比特幣和以太坊之間的競賽分析比特幣和以太坊的區別BTC市值與ETH之比美國貨幣政策

以太坊合并后流通量首次減少超1萬枚:金色財經報道，據ultrasound.money數據顯示，以太坊在合并后流通量首次減少超1萬枚，目前流通量已減少約12170枚。[2023/2/8 11:54:41]

加密市場主導地位，比特幣和以太坊之間的競賽

短期內的主導地位波動沒有多大價值，因為它們主要受金融市場投機的影響。

通常情況下，在合并之前就存在投機行為，ETH的價格從8月下旬的1,400美元上漲到9月11日的近1,800美元。

正是在9月11日，即合并前的四天，也出現了月度主導地位的高峰，但這種持續數周的增長可能只是與即將到來的合并有關的投機性行為。

早在9月13日，價格已跌至1,600美元以下，而在15日，即合并當天，價格也跌至1,500美元以下。在接下來的幾天里，它也一路跌破1,300美元。

摩根大通：在合并后ETH變得不去中心化了:金色財經報道，摩根大通 (JPM) 在周三的一份研究報告中表示，在最近過渡到股權證明(PoS) 共識機制之后，以太坊區塊鏈存在一些特定的擔憂，一些交易所和平臺已表示支持分叉版本，該版本仍使用工作量證明(PoW) 機制，并且至少有 19 個前以太礦池在其上活躍。分叉鏈有可能分裂以太坊社區。

此外，第二個擔憂是ETH區塊鏈已經變得不在去中心化了，因為只有少數實體掌握了質押 ETH 的大部分份額。[2022/9/22 7:14:34]

換句話說，從8月28日到9月11日，它的增長率令人鼓舞，+26%，但從9月11日至今，它的增長率為-27%。問題是，由于之前的上漲是由于合并前的投機，一旦合并到來，這種上漲就證明是微不足道的。

Bitfinex CTO：以太坊在合并后仍然無法與比特幣相提并論:9月13日消息，Bitfinex和Tether首席技術官Paolo Ardoino表示，比特幣是一種貨幣形式，但以太坊被困在貨幣形式和平臺之間，但ETH無法在貨幣方面與比特幣競爭，因為它沒有固定的供應，而且它還不是真正的世界計算機，因為它擁有共享的全球狀態，因此速度太慢，無法擴展。

合并不會固定交易費用或使以太坊更加去中心化。這次合并使以太坊成為一個巨大的焦點，但仍然需要L2，仍然會有網絡壓力的時候，擁堵和高昂的gas費用，這些問題還沒有解決，很可能仍然存在。

這里真正的信息不是合并將改變什么，而是已經存在哪些資產提供了我們行業的核心主題，包括真正的去中心化。事實上，比特幣是唯一一種有著堅實敘事的資產，這種敘事沒有改變。以太坊仍然無法與比特幣相提并論，因為它的敘事一直在變化。（The Coin Public）[2022/9/13 13:27:17]

事實是，在合并前的主導地位從16%上升到19%，這讓許多人相信，由于競爭力的提高，以太坊在合并后有機會趕上比特幣。在短短幾天內，主導地位的回報率低于17%，這表明這些預期被高估了，即使從長遠來看，這種動態不會受到短期投機波動的影響。

Tether CTO：以太坊合并后計劃支持ETH2:7月31日消息，Tether CTO Paolo Ardoino在社交平臺討論以太坊合并后USDT是否會支持POW以太坊分叉鏈時表示，我們計劃支持ETH2，對合并后的以太坊2.0的支持將是無縫的。這與我們對POW或POS的偏好無關，Stablecoin應該負責任行事，避免對用戶的干擾。[2022/7/31 2:49:51]

也就是說，雖然合并后以太坊的主導地位顯著下降，但另一方面，許多人預計它會再次上升，但從長遠來看，這種潛力并沒有被觸及。

然而，那些將以太坊的市值與比特幣的市值進行比較的人的推理可能存在潛在的誤解。

分析比特幣和以太坊的區別

就像以太坊網絡不是，也不應該被視為比特幣網絡的直接競爭對手一樣，ETH不是，也不應該被視為BTC的直接競爭對手。

Geth團隊提出Eth1和Eth2合并后實現鏈同步的初步方案，但仍需調整:9月4日消息，以太坊客戶端Geth團隊提出在Eth1和Eth2合并后實現鏈同步的初步方案，在合并之后，eth1和eth2客戶端協同運行。eth2客戶端維護與信標鏈的連接并執行分叉選擇。eth1客戶端（執行層）從eth2客戶端接收塊數據，并執行和驗證，以及維護應用程序狀態。另外，eth2和eth1用于通信的接口是單向的，即，所有跨客戶端通信都是由eth2請求發起的，并由Eth1響應請求。

Geth團隊成員FelixLange表示，在初步審查之后發現該方案還需要進行修改，目前已有幾個潛在解決方案。[2021/9/4 22:59:35]

BTC現在是市場上使用的金融資產，作為中羊銀行激進貨幣政策的出口，而ETH越來越像債券。

事實上，隨著權益證明的引入，那些質押ETH的人可以獲得其他ETH作為獎勵，其ETH的年回報率可以與某些債券的回報率一致。當然，市場上ETH的真實價值一直在變化，所以ETH質押的實際收益也一直在變化，但從廣義上講，ETH質押類似于債券投資。

因此，BTC和ETH不是爭奪加密市場主導地位的直接競爭對手，而是它們是不同的資產，彼此之間沒有直接競爭，為投資者和投機者提供了創新的選擇。

一個事實證明了這一點，即當一個人的市場價值普遍下跌時，另一個人也會下跌，反之亦然。如果他們是競爭對手，則相反，人們會期望一個人的任何下降都可能有利于另一個人的上升。

在合并后的這些日子里，BTC也下跌了，盡管低于ETH。自9月11日以來，BTC已下跌14%，而ETH已下跌27%。

自9/11以來ETH價值的急劇下跌不僅影響了整個加密市場，而且特別影響了BTC，這表明兩種主要的加密資產在市場上以互補的方式移動，而不是在相互競爭。

也就是說，以太坊在2017年6月取得的最高統治地位超過30%，但這是一個反常現象。那也是它最接近比特幣的時候，因為BTC的主導地位下降到38%。然而，應該記住的是，不幸的是，在CoinGecko計算的這個數據中，穩定幣的市值也被計算在內，而在2017年，這些市值遠低于今天。

BTC市值與ETH之比

最好用BTC的市值與ETH的市值之比作為衡量指標，最近幾天已經升至2.2以上。

9月8日達到2022年的低點，當時該比率已降至略高于1.8。相比之下，在6月，在加密貨幣市場崩盤期間，它已遠高于3.1。

2017年6月，當ETH比以往任何時候都更接近BTC時，它甚至跌至1.2，這是有史以來的最低水平，此后再也沒有達到過。此后的最高水平超過10分，記錄于2019年9月。

有鑒于此，有人推測，在Merge之后，可能會觸發一個中期現象，這可能會使BTC的市值遠超過ETH的兩倍，甚至可能超過ETH的三倍。

關鍵是，既然合并已經發生，從中期來看，ETH的價格可能沒有理由飆升。如果是這樣，未來幾個月可能是BTC主導加密市場，從所有人手中奪走主導地位。

值得一提的是，比特幣的價格波動比其他加密貨幣更多地取決于宏觀事件，盡管這些反過來又取決于比特幣的價格變化。

美國貨幣政策

這在宏觀層面可能是關鍵的一周，因為美聯儲將不得不宣布它就加息做出的決定。這一決定甚至在宣布之前就已經對金融市場產生了影響，因為隨著通脹下降低于預期，市場也一直押注這次會大幅上漲。

雖然美聯儲似乎不太可能選擇適度加息，但不排除先驗的加息可能高達100個基點，而不是像上個月那樣現在經典的75個基點。

市場形勢依然嚴峻這一事實對每個人來說都是顯而易見的，但目前尚不清楚情況是否會變得更糟。

數據發布后，不確定性情景甚至可能不會消散，只要不確定性繼續占據主導地位，就不太可能引發向上反彈。

在這樣的環境下，現在的ETH價格很難自行移動，因此在合并后的下跌之后，它可能會再次跟隨比特幣的價格下跌。但是，這種情況不太可能持續很長時間，因此從中期或長期來看，遲早會有所改變。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

想抱團取暖，或者有疑惑的，歡迎加入——公眾號：沉浮若海

感謝閱讀，我們下期再見！

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