最近的ETH為什么表現這么弱？_ETH

這就要把視角拉回到這輪牛市啟動之前了。

2020年，由于疫情的恐慌，資本市場暴跌，加密貨幣也出現暴跌的3.12行情，緊接著全球開始大放水，實際上直到2020年下半年加密貨幣圈也沒覺得以太坊有啥特別的價值，這個從K工就能看出來。直到以uniswap為代表的defi生態開始繁榮。

上輪牛市，既有貨幣潮水的功勞、也有生態繁榮的貢獻，當然也少不了今天咱們聊到主題——以太坊2.0信標鏈的質押。實際上，以太坊過有兩次重大供需關系的改變。

價值投資者Jeremy Grantham：加密貨幣最近的上漲類似于最具投機性的股票:金色財經報道，著名價值投資者、資產管理公司 Grantham Mayo Van Otterloo 董事會主席 Jeremy Grantham 表示，加密貨幣價格的上漲并不是因為任何“特殊”的原因，這很可能只是“加密貨幣一貫的表現方式，類似于最具投機性的股票，幾乎所有這些股票在 2022 年都表現不佳”。[2023/1/25 11:29:02]

2020年11月4日，準備數年的ETH2.0信標鏈正式上線，隨后百萬級別的ETH被質押。目前質押數已經超過1300萬個了，接近以太坊供應量的12%，伴隨著質押，ETH的價格出現暴漲。不過目前ETH的價格已經跌至1300美元左右，而最早質押的成本在400美元，隨后兩個月ETH價格突破1300美元，彼時質押量不到300萬個，也就是說目前大部分質押者都是虧損的。

分析師Willy Woo：最近的購買由長期持有者推動，上漲還遠未結束:加密貨幣分析師Willy Woo發布推文稱，最近的購買是由長期持有者推動的。這是看漲的，此次上漲遠未結束。圖中就是在參與者之間移動的比特幣供應量的變化。 當更多的幣從流動性（活躍交易者）轉移到非流動性（持有者）時，它是看漲的。[2021/1/7 16:35:42]

做了個過山車，質押了個寂寞。

2021年8月5日，以太坊1559協議實施，把大部分的手續費銷毀掉，一年多時間已經銷毀超過260萬個ETH，1559實施后，以太坊價格脫離底部區域，迅速暴漲，3個月后創4800美元的歷史新高。

聲音 | 眼鏡蛇Cobra：Casa節點“預同步”到最近的區塊高度后自行同步其余節點:比特幣官方論壇Bitcoin.org持有人眼鏡蛇Cobra在推特上發文表示，比特幣核心從創世區塊一直同步，而Casa節點從“預同步”到最近的區塊高度，然后再自行同步其余節點。如果沒有初始的預同步，則需要更長的時間，但是依賴預同步狀態也意味著信任Casa。[2019/3/3]

隨后，下跌至今。

這次以太坊合并是第三次供需關系的變化，它的每日供應量從13500個左右減少至1350個左右，也就是縮減90%。不過，值得關注的是，合并一周以來，ETH的銷毀分別是：1005、748、502、869、1018、1028、1227，沒有一天是通縮的。

此次以太坊合并后，每日產量從13500個左右減少至1350個左右，也就是說和現在相比，之前每日多增發12000個左右。過去兩年時間信標鏈質押的ETH超過1300萬個；過去一年1559提案銷毀的ETH超過260萬個，高峰時期每日銷毀量超過1萬個。目前這兩個項的需求都在減弱，即使產量大幅減少可能都對沖不掉。

而6-12個月后，以太坊上海升級后信標鏈開放質押提款，質押在上面的一千多萬個ETH也有相當大的拋壓。

以太坊上面的生態是比較繁榮的，defi、NFT、穩定幣等，而這些生態頂多讓ETH在熊市中不會讓像EOS一樣跌的那么慘，但下跌的趨勢應該是擋不住的。畢竟，熊市中，生態的活躍度也降低了超過90%。

所以，很多人預期的，合并后，ETH進入通縮而大漲的行情可能不大會出現。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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