以太幣交易所 以太幣交易所
Ctrl+D 以太幣交易所
ads

淺析DeFi固定利率協議:新標準ERC-3475如何改變現有格局?_DEFI

Author:

Time:1900/1/1 0:00:00

原文作者:CerealKiller

原文編譯:CaptainHiro

當前,固定收益產品在全球范圍內有大約119億美元的總可尋市場。但在DeFi領域中,這個數字還不到數百萬美元。

那到底為什么在DeFi中創建固定利率的資產工具如此困難呢?新的代幣標準ERC-3475又將如何才能改變現有的市場格局呢?鐵子們,接下來就讓我們深入了解一下關于固定收益和ERC-3475的內容吧。

DeFi借貸中的利率是如何確定的?

在當前的DeFi市場中,為了平衡供應和需求,大多數借貸協議使用利用率-利率反饋控制機制:

當市場上的供應大于需求時,該機制會降低利率以鼓勵借款人借款,而當供應小于需求時,該機制會提高利率。

數據:zkSync Era 鏈上獨立地址數突破 100 萬:6月30日消息,據 Dune 數據顯示,zkSync Era 鏈上獨立地址數已突破 100 萬,現為 1,086,771 個,鏈上橋接 TVL 總額達到 562,299 枚 ETH。據歐科云鏈 OKLink 多鏈瀏覽器數據顯示,當前 zkSync Era 鏈上地址總數為 2,846,469 個,總交易量約 423 萬筆。[2023/6/30 22:10:55]

因此,由于市場存在著波動,借貸協議的利率是很難保持穩定的。

這就是市場對固定利率資產的需求來源。

市場對穩定性和可預測性的需求來自于:

為了對自己的投資有更多的控制

為了開發復雜的金融產品

在我們深入了解今天的內容之前,我先給鐵子們介紹一些術語。

旅行社Join UP開始接受加密貨幣支付:金色財經報道,烏克蘭旅行社 Join UP 網絡增加了通過 Whitepay 平臺使用加密資產進行支付的功能。旅行社的客戶可以使用 140 多種加密貨幣,包括BTC、ETH、USDT和LTC。[2023/6/12 21:31:29]

面值:到期時支付給債券持有人的美元

零息債券:在債券有效期內不支付利息的債券。投資者以比票面價值更低的價格購買零息債券

我給鐵子們舉一個包含上面術語的比喻:你可以想象一下,零息債券是你在田里種植的小麥,你從收獲小麥中獲得的收入就是面值。而你為種植小麥而購買的種子就是你為債券支付的折扣價格。

DeFi領域當前的兩種固定利率模式

目前,有兩種方法可以保證固定利息。

阿聯酋皇家集團做空數十億美元美股并加大對加密貨幣的投資:金色財經報道,阿聯酋皇家集團由于擔心經濟衰退會給市場帶來壓力,已持有數十億美元的美國股票空頭頭寸。據彭博社的一份報告,這家投資公司在年初開始看空股票,并將其投資組合轉向短期國債。它還加大了對商品和加密貨幣的投資。目前尚不清楚該公司在做空哪些股票或行業。

報告稱,皇家集團是一家幫助管理全球最大家族財富之一的企業集團,一旦估值提高且美聯儲暗示其正準備降息,該公司將尋求增加對美國的敞口。[2023/5/11 14:55:44]

交易「零息債券」

借款人以ERC-20代幣的形式發行「債券」,從貸款人那里獲得目標資產,到期后以固定利率償還。

Uniswap中,只要有價格變化就會發生套利->交易,而Yield協議中的這種行為只在利率變化時發生。

Alameda Research從Circle提取6500萬枚USDC:10月14日消息,Lookonchain監測數據顯示,Alameda Research今日從Circle提取6500萬枚USDC,并從FTX提取2600萬枚USDC。

昨晚美國CPI數據發布后兩小時,Alameda曾從Circle提取4600萬枚USDC,并將3700萬枚轉至幣安和FTX。之后,ETH價格上漲了9%。[2022/10/14 14:27:53]

根據比較Uniswap與YieldProtocol的市場影響的圖表。YieldProtocol在利率和市場報價方面都優于Uniswap。

NotionalFinance通過使用cTokens作為基礎資產而與眾不同。

這種設計使存儲在流動性池中的資金能夠隨著時間的推移產生利息,提高流動性提供者的資本效率。

研究:區塊鏈能在商業地產行業中發揮作用:金色財經報道,德勤會計師事務所的研究指出,區塊鏈技術在商業地產(CRE)行業中有六個應用機會,其中包括改善圍繞搜索房產的流程,允許人們圍繞租賃和購買做出更好的決定,簡化現金流管理,實現更明智的決策,透明且相對便宜的產權管理以及實現更高效的融資和支付處理。

研究顯示,區塊鏈技術完全有能力接管50%以上的租賃和銷售流程。德勤指出:“區塊鏈似乎最適用于可動態配置或共同分享的空間,這些空間的租戶數量相對較多,租期較短。”(Cointelegraph)[2022/8/8 12:09:46]

分割本金和利息,然后將其代幣化

在ElementFinance中,用戶將他們的資金存入一個金庫,以獲得一個浮動的利率,鑄造本金代幣和收益代幣。

該協議創造了利率的「二級市場」。

但它也使遭受自動做市商風險的機會增加了一倍,因為本金和收益代幣需要單獨的池子。與此同時,利率差異問題也更有可能發生。

在金庫中獲得的利息收入也可以根據風險承受能力進行重新分配。

例如,A池包含低風險的固定利率資產。B池包括高風險、浮動利率的資產。其基本邏輯類似于我們剛才提到的「本金收益代幣」。但這里的區別是,這種結構性產品不依賴于自動做市商。

BarnBridge在A池中發行除ERC-20代幣以外的NFT,允許在內部系統中發現價格。

當前DeFi固定利率協議的表現和問題

那么這些協議的表現到底如何呢?

NotionalFinance的表現優于其他協議,其總鎖倉量最高為7339萬,USDC的年化收益率達到了3.25%。

所有四個協議都經歷了總鎖倉量的大規模下滑,部分原因是我們進入了一個熊市。

協議本身的缺陷

當然,除了這個原因之外,這些協議本身也有一定的缺陷。

收益不夠理想

如果收益率協議能提供的東西與Aave/Compound上提供的略微相同,甚至更低,那大家又何必去使用這些協議呢?此外,在DeFi領域之外的競爭也很激烈,比如美國6月DAU年期國債利率就達到了3.76%。

選擇有限

目前DeFi產品提供的期限僅限于幾個月或最長一年的時間。

而在現實生活中,有的債券會持續多年,并在到期前定期向投資者支付利息。

因此,傳統金融提供了更多的選擇。

DeFi協議抗審查和去中心化的想法非常棒,但如果產品不能達到傳統金融中的標準,大規模的采用就不可能發生。

ERC-3475

然而,我們現在有機會通過升級ERC-20來發行更先進的債券。

為什么我們要發行新的標準?新標準又是怎樣的呢?

目前的ERC-20代幣標準代表了一個單一的實體,并沒有復雜的數據結構。

例如,如果你想發行基于DAI的債券,你必須創建一個新的ERC-20代幣,例如fDAI,它與DAI掛鉤,代表借入DAI的義務。

但是有了DebondProtocol發明的ERC-3475,你現在可以直接在基礎資產上發行債券,而不需要創建新的代幣。

這是因為ERC-3475可以記錄復雜的贖回邏輯,而ERC-20卻不能。

與此同時,ERC-3475也解鎖了現有協議都做不到的新應用。例如,在現實中,成長中的公司可以發行可轉換債券,如果同意以較低的利率,債券持有人可以將其債務轉換為股票。

這對于雙方來說都是共贏的,因為:

公司在早期階段支付較低的利息

如果項目獲得成功,投資者從股票中獲得利潤

在Web3的環境下,早期階段的協議可以發行ERC-3475來籌集資金,從而使投資者能夠:

以更安全的方式把錢借給他們喜歡的項目

如果他們希望參與更多,可以靈活地將債券轉為ERC-20

總而言之,ERC-3475不僅簡化了債券的發行,還賦予我們創造各種工具的能力。

而當去中心化的債券變得更加成熟時,我們需要Web3信用評級機構來更好地對資產進行分類。

總結

DeFi中的債券是一個巨大的未被發現的藍海市場。

由于市場波動,維持固定利率是很難的。

我們現在有一個新的代幣體系,可以發行結構更復雜的債券

原文鏈接

Tags:DEFIEFIDEFUSDdefibox幣有價值嗎一直跌Dives DefiDefiDollar DAOTUSD幣

抹茶交易所
“嘉年華-老用戶福利周”活動公告(第四期)活動獎勵發放的公告_GER

親愛的用戶:CoinMark于9月15日上線的“嘉年華-老用戶福利周”活動已于2022年9月21日結束.

1900/1/1 0:00:00
回顧V神Rollups神作,詳解以太坊為何需要二層擴展方案?_ROL

原文作者:Vitalik原文翻譯:TinTinLandRollups在以太坊社區中風靡一時,有望在未來成為以太坊的關鍵可擴展性解決方案.

1900/1/1 0:00:00
Gemini希望在MakerDAO中提高GUSD穩定幣的交易量_GEM

金色財經報道,Gemini已在MakerDAO論壇上提交了一份提案,以通過在MakerDAO的金庫中支付GUSD余額的固定收益來促進GUSD在后者的生態系統中的采用.

1900/1/1 0:00:00
Bitfinex一周簡報(0926-1002)_BIT

BitfinexAlpha|盡管加密貨幣繼續上漲,但宏觀環境變得更加劣勢宏觀經濟指標看起來非常黯淡,但加密貨幣的情況仍然看起來很樂觀.

1900/1/1 0:00:00
“招募8V社群志願者 參與即送200USDT現金獎勵“ 活動結束_HTT

親愛的8V用戶: "招募8V社群志愿者參與即送200USDT現金獎勵"活動已結束,8V將以電子郵件通知獲獎者。針對獲獎用戶發放獎勵。未獲獎的用戶,8V將不另行通知.

1900/1/1 0:00:00
元宇宙的盡頭是“買房置地”嗎?_元宇宙

當人們考慮一個開放的世界所能承載的價值的介質的時候,第一時間所能聯想到的就是土地,土地是人類最樸素的情感.

1900/1/1 0:00:00
ads