比特幣是通脹對沖工具嗎？為什么BTC在通貨膨脹高峰期表現不佳_比特幣

比特幣作為通脹對沖工具的地位在當前市場上受到了嚴格審查，但專家指出了特殊的市場條件。自2009年比特幣問世以來，人們一直在預測比特幣。然而，最受關注的方面是未來貨幣的可替代形式和通脹對沖。

最后一個比特幣恰逢肆虐的COVID-19大流行，這鞏固了許多人對新興技術作為對抗通貨膨脹和世俗混亂的真正對沖工具的信念。然而，一年后，BTC已經損失了75%的市值，而且沒有多少人會同意通脹對沖理論。

在去年的牛市周期中，Microstrategy、特斯拉和許多其他上市公司通過將比特幣添加到他們的公司國庫中來加倍關注比特幣的通脹對沖方面。當頂級加密貨幣的價格在10,000美元以下的價格范圍內交易時，Microstrategy開始購買BTC，并繼續購買，直到市場達到BTC價格接近69,0000美元的最高點。

這個決定一開始看起來非常有利可圖，因為BTC價格每個月都創下新高，而且加密社區中的許多人都稱贊Microstrategy首席執行官是比特幣“通脹對沖”案例的斗士。然而，隨著熊市的到來，社區的情緒迅速發生了變化，隨著烏克蘭戰爭以及隨后的糧食供應和能源危機等各種地緣問題導致的通貨膨脹飆升，熊市只會變得更糟。

“比特幣消亡”谷歌搜索創下歷史新高:金色財經報道，根據谷歌搜索趨勢，比特幣價格暴跌正在重新引發關于領先加密貨幣消亡的猜測。在6月18日結束的一周內，谷歌對“比特幣消亡”的搜索量激增，并可能達到有記錄以來的最高水平。谷歌趨勢隨著時間的推移跟蹤對搜索詞的興趣，根據用戶查詢的總數分配1到100的分數。數據是匿名的，按主題分類并根據位置匯總。

根據反映的初步數據，“比特幣消亡”在6月12日至18日期間的得分為100。上一次搜索查詢獲得100分是在2017年12月左右。（cointelegraph）[2022/6/21 4:42:18]

目前，全球通脹率屢創新高，許多國家都在努力避免經濟衰退。與大多數其他資產一樣，比特幣正在努力保持一種有利可圖的投資選擇，但這并不一定意味著它作為通脹對沖工具已經完全失敗，有人說。

量化加密交易公司MuscaCapital的首席執行官KasperVandeloock認為，盡管經濟低迷，BTC仍然是表現最強勁的資產之一，但這取決于一個人如何看待它：

“華爾街之狼”：比特幣表現已超其預期:2月9日消息，“華爾街之狼”Jordan Belfort表示，比特幣的表現已經超出了他的預期，他此前認為比特幣2017年暴跌后不會再卷土重來，而事實證明并非如此。此外，他將比特幣和GameStop股票的供應方式做了對比。比特幣供應有限，而且有非常復雜的可理解的模型來說明如何創造它們，這就造成了稀缺。從理論上講，GameStop可以是源源不斷地被供應、印刷或制造，所以供應沒有上限。（The Daily Hodl）[2021/2/9 19:16:32]

“當然，它下降了75%；但是，如果我們將其與土耳其里拉等貨幣進行比較，那么與目前最強勁的資產相比，它表現出更大的實力。此外，它不像黃金等其他對沖工具從未遇到過大幅回撤。許多人忘記的一個因素是，通脹對沖是一種“保險”，例如房地產，而黃金由于缺乏流動性而難以儲存和出售。比特幣提供了這些資產所沒有的許多優勢。”談及Microstrategy的作用，Vandeloock認為，這家財富500強公司對MicroStrategy的押注不僅成功，“既然我們無法獲得交易所交易基金，我們如何創建一個工具，讓其他人可以投機比特幣的價格？這就是MicroStrategy試圖實現的目標，他們已經成功了。”

CME比特幣期貨未平倉合約創歷史新高:金色財經報道，Skew數據顯示，隨著比特幣價格上漲，芝加哥商品交易所(CME)比特幣期貨未平倉合約也隨之飆升，目前已達到歷史最高水平，達到14.1億美元。但CME比特幣期貨未平倉合約仍然在交易所中排名第二，OKEx以14.2億美元的未平倉合約位居榜首。[2020/12/19 15:43:24]

比特幣對沖金融市場的想法源于頂級加密貨幣的固有屬性，例如固定供應量為2100萬，控制其貨幣政策。比特幣的支持者認為，隨著主流接受度的增加，稀缺的供應最終將使其成為比黃金和其他類似避險資產更好的通脹對沖工具。其他人認為，時間框架也將發揮關鍵作用，因為與其他資產相比，BTC仍然是一個新生的資產類別。

美元走強

比特幣作為對沖市場條件的不確定地位可歸因于幾個因素，包括一些宏觀經濟因素。當前的市場低迷不僅是因為金融市場脆弱，事實上，市場狀況已因持續的地緣緊張局勢等幾次外部危機而惡化，這些危機反過來又加劇了金融不穩定。

近期有價值10億美元比特幣出現轉移，而比特幣地址與絲綢之路地址相關:根據加密情報公司CipherTrace在昨日的一份報告，近日出現了有兩筆交易，交易總額為69370枚BTC，總價值超過9.6億美元，這些比特幣源自與暗網絲綢之路相關的錢包地址。據悉，絲綢之路在2013年被關停，上一次相關資金的轉移發生在2015年4月，此次發生比特幣轉移的錢包地址應該也持有分叉幣BCH和BSV。CipherTrace推測此次比特幣轉移的目的為將資產轉移到新的地址，以避免被黑客攻擊（今年9月份有媒體報道稱，持有69370枚BTC的錢包成為黑客攻擊對象），或者黑客已經實現攻擊。（Cointelegraph）[2020/11/4 11:37:00]

專家認為，在地緣危機時期，美元成為主要的通脹對沖工具。Uphold的區塊鏈和加密研究負責人MartinHiesboeck告訴Cointelegraph，由于美元的強勢，目前沒有任何資產可以對沖通脹：

上周Bakkt比特幣月度期貨交易額為8000萬美元:Bakkt Volume Bot統計數據顯示，上周（6月29日至7月5日）比特幣月度期貨總交易額為8000萬美元，較上周增加17%；未平倉合約量高點為930萬美元，較上周增加18%。[2020/7/6]

“我們都認為比特幣將成為一種通脹對沖工具，但事實證明，在戰爭時期，避風港仍然是美元，美元比比特幣等去中心化的計算機網絡更具軍事力量。加密貨幣受到美元走強以及自今年年初以來發生的大量網絡釣魚詐騙和黑客攻擊的損害。”他補充說，比特幣真正去中心化的性質在時期降低了它的吸引力，因為它沒有得到任何的支持。因此，關注的主要變量是“俄羅斯在烏克蘭的戰爭和美聯儲的通脹前景。將這兩者放在一起，我們將看到美元持續走強，反過來，比特幣也將走弱。”

其他專家認為，比特幣的通脹對沖屬性應該從長遠來看，而不是當前的時間框架。比特幣目前似乎不是一種對沖工具，但如果我們采用10年的時間框架，BTC的表現肯定優于大多數資產。

數字資產管理公司NinepointPartners的董事總經理AlexTapscott告訴Cointelegraph，在持續的金融危機期間，大多數穩定和避險資產都遭受了同樣的損失。他補充說，從長遠來看，比特幣可能被證明是一種通脹對沖工具，并解釋說：

“在金融極度緊張的時期，美元的升值是以犧牲所有其他資產為代價的。債券、藍籌股甚至黃金等最典型的“穩定”投資都受到了影響，比特幣也不例外。但是，比特幣仍然是多元化投資組合的一個很好的補充。其歷史上的低相關性和超額回報的記錄使其適合長期投資者的方法。”在過去的十年里，比特幣經歷了無數次的起起落落，但一直保持不變的是它在價值和資產類別方面的復合增長。從被視為互聯網泡沫到成為財富500強公司的國庫資產，頂級加密貨幣經歷了漫長的旅程。然而，比特幣仍然是一種相對年輕的資產。

比特幣不是唯一下跌的

隨著通貨膨脹的猖獗，大多數散戶交易者正在尋找有價值的資產而不是避風港。這就是為什么黃金甚至比特幣的傳統通脹對沖變得不那么有吸引力的原因之一。

加密基礎設施提供商DiviLabs的首席執行官NickSaponaro告訴Cointelegraph，BTC將繼續成為對沖“集中化和失敗的經濟結構的危險”。十多年來，比特幣一直是表現最好的資產，無論其敘述如何，大型機構和主要街頭投資者都將繼續對其感興趣。”

他進一步補充說，價值存儲“在經濟衰退初期受到打擊并出現后期反彈的情況并不少見。但是，一旦我們深陷衰退的束縛，看到黃金和比特幣等大宗商品在大多數其他資產之前反彈，我不會感到驚訝。”

比特幣資產管理公司SwanBitcoin的私人客戶服務董事總經理StevenLubka解釋說，短缺導致的消費者價格通脹對比特幣和黃金都不利：

“當美國進行大規模貨幣擴張時，比特幣是表現最好的資產類別。如果你在宣布檢查的那天購買了比特幣，即使在今天最近的價格下跌的情況下，你的表現仍然在很大程度上優于標準普爾500指數。然而，在2022年全年，我們并未進行貨幣擴張，而是貨幣緊縮。貨幣基礎已經收縮，利率急劇上升。看看最初的“通脹對沖”黃金的表現如何。盡管CPI很高，但它與其他一切都在下降。”

如果一個國家創造更多的法定貨幣，貨幣供應量就會增加。縱觀歷史，當更多的資金流通時，BTC的市值通常會增加，這表明BTC確實可以對沖這種類型的通貨膨脹。簡而言之，如果法定貨幣的擴張加速，所有比特幣的市值也會加速。

加密貨幣交易所CEX.IO的首席運營官KonstantinAnissimov告訴Cointelegraph，BTC有助于對沖某些類型的通貨膨脹。然而，除了通貨膨脹之外，仍有一些因素會影響資產，他解釋說：

“價格通脹的根源可以根植于地緣格局和全球經濟的潮起潮落中。這些是很少有資產可以避免的點，BTC也不例外。雖然BTC可以幫助對沖某些類型的通貨膨脹，但需要一些細微差別來解開這種情緒。”從長期來看，比特幣作為通脹對沖工具的增長意義重大。然而，目前的宏觀狀況已經影響了各個資產類別的金融市場。不僅BTC未能表現出抵御劇烈通貨膨脹的能力，甚至一些最可靠的資產類別也未能在當前市場上提供安全保障。

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