Grayscale 正式對SEC 的訴訟提交開庭簡報_BTC

加密貨幣資產管理公司Grayscale于今日正式向美國證券交易委員會提出告訴。Grayscale在其開庭簡報，并表示SEC一再拒絕其封閉型基金GBTC轉換為ETF的決定，除了違反《行政程序法》外，還對其85萬名持有GBTC股權的投資人造成損害。

2022年6月，SEC拒絕了Grayscale提出的創建比特幣現貨ETF申請。

今天，Grayscale正式向上訴發院提交了開庭簡報，其首席法律官CraigSalm在推特上表示SEC的拒絕“武斷且反復無常”，是“不公平的歧視”。

SEC拒絕現貨比特幣ETF申請的原因并不神秘，他們五年來一直重申同樣的理由，他們認為BTC市場存在著虛假的交易和被cao縱的交易。但SEC卻批準了同樣只基于比特幣的期貨ETF。

HyperGraph已發布子圖開發工具 graph-cli的升級版本:據官方消息，HyperGraph 在 github 和 npmjs 發布了子圖開發工具 graph-cli 的升級版本，支持 Heco 等網絡的項目腳手架創建，可以實現合約自動獲取與解析。

同時，也更新了幫助文檔，一步步講解如何使用工具生成子圖示例代碼、調整邏輯、部署到 HyperGraph 網絡的整個過程，以幫助 DApp 開發者輕松使用數據索引查詢服務。[2021/4/25 20:56:47]

這正是Grayscale反駁SEC的關鍵。

Grayscale認為，SEC應該解釋為什么對現貨比特幣ETF更嚴格，而對期貨更寬松。在沒有充分理由的情況下，這是明顯不公平的。

澳大利亞農業供應鏈平臺Entrust將在Hedera Hashgraph上運營:9月22日消息，澳大利亞政府支持農業供應鏈平臺Entrust宣布，將在企業區塊鏈Hedera Hashgraph上運營。該供應鏈平臺旨在重點保護葡萄酒和乳制品制造業免受全球市場造假影響，并推動農業部門節能工作。（Cointelegraph）[2020/9/22]

那么這也不由得令人生出疑問，作為全球最大的數字貨幣資產管理公司，Grayscale為何一直執著于現貨比特幣ETF？

在解釋這個問題之前，讓我們先來了解GBTC存在且能夠自2015年以來保持正溢價的原因。

GBTC的推出旨在幫助美國高凈值投資者們在當地法律允許的范疇內投資比特幣，就像購買基金一樣。自2014年10月28日起，GBTC就暫停了其贖回業務，只能單邊存入BTC，但不允許將GBTC贖回為BTC。

幣贏CoinW平臺DeFi幣種今日有波動 GRAPH領漲:據幣贏行情數據顯示，截止今日10:00（GMT+8），平臺內DeFi幣種今日有波動： GRAPH領漲，今日漲幅為48.4%，現價66.2823USDT； STA今日漲幅32.09%，現價0.1877USDT；STAKE今日漲幅31.28%，現價19.5426USDT； DTH今日漲幅為21.83%，現價0.0383USDT。 行情波動較大，請注意風險控制。[2020/8/25]

GBTC目前管理著635,240個比特幣，按照目前的現貨價格，價值128億美元。這意味著，它692,370,100股流通股中的每一股都由0.00091723比特幣支持。

動態 | Multicoin Capital領投The Graph 250萬美元種子輪:據coindesk報道，Multicoin Capital周一宣布已經領投了The Graph的250萬美元種子輪融資，將使從公共區塊鏈收集數據變得更加容易。據報道，The Graph的團隊正在構建開源軟件，該軟件可以對所有信息進行索引，構建去中心化應用程序的任何人都可以快速訪問。[2019/1/29]

顯然，GBTC為投資者提供了一種，在不直接持有任何自托管貨幣的情況下，還能夠享受該貨幣風險敞口的投資模式。因此，在過去大放水的宏觀環境下GBTC成為了一個香餑餑，一些不能直接持有BTC現貨的個人或機構，爭相買入GBTC。這也成了GBTC獲得高達20%正溢價的原因之一。

正溢價的存在也帶來了另一個飛輪——套利。加密機構只需要在二級市場購買BTC，然后存進Grayscale，在GBTC解鎖期結束后以更高的價格賣給那些想要進場的傳統機構，獲得高達20%的盈利空間。

這種犧牲流動性換取收益的方式，在牛市自然一路高歌猛進。但之后的事大家都熟悉得不能再熟悉，隨著TerraLUNA的崩盤在整個數字資產市場引發連鎖效應，讓本就懸崖邊的市場受到重擊。在此之前，加拿大3只比特幣ETF面世后，GBTC的正溢價就已經快速消失并且在2021年3月出現負溢價。崩盤之后，機構可能還會通過拋售GBTC來滿足保證金要求，從而導致GBTC對NAV的折價越來越嚴重。

所以，如果GrayscaleInvestments能夠將其轉換為現貨ETF，或者如果投資者再次愿意為GBTC的不可贖回比特幣支付更多溢價，GBTC的負溢價才有可能會消失。

未來現貨比特幣ETF能否申請通過？

對于ETF成功申請通過而言，機構投資者的興趣可能占了很大一份比重。

Fidelity于2021年9月發布的一項調查顯示，52%的機構投資者在其投資組合中持有數字資產；然而，54%的受訪者表示其波動性仍然是一個重大障礙，44%的受訪者表示他們對數字資產的基本面缺乏了解。

到了2022年4月，80%的機構投資者表示相信數字資產的表現可能優于傳統的投資形式。

隨后，Terra事件發生，導致CelsiusNetwork,VoyagerDigital,以及3AC事后申請破產，對比特幣表示投資興趣的機構便改口說需要重新評估。

鑒于機構逐利的本性，Grayscale想要在熊市期間得到SEC的幫助重回正溢價大概率是天方夜譚。

但隨著BTC和Web3的發展，以及對傳統領域的滲透，會有越來越多的新生/傳統機構接受數字資產，在下一個放水時代來臨之后，投資者信心回歸，GBTC這個只進不出的吃豆人，也將有望重新成為牛市發動機。

如前所述，牛市期間，在眾多機構投資者的支持之下，現貨ETF的申請通過的可能性會大大提高。但是申請的通過，也只會成為數字資產進入下一個時代錦上添花的催化劑。

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