哪些機構近期更新了儲備金證明？_POR

本文來自NicCarter，由Odaily星球日報譯者Katie辜編譯。

一年前SBF接受《金融時報》采訪時曾說，如果FTX成為最大的交易所，買下高盛和芝加哥商品交易所不是問題。一年后的今天，我們卻見證了Crypto圈內年度Drama事件。

CZ今日發推表示，加密交易所不應該像銀行一樣實行部分儲備金制度，所有加密交易所應公開儲備金證明。而幣安很快就會開始做儲備金證明，保持充分的透明度。隨后?OKX公布計劃在未來30天內發布儲備金證明；Bitget也稱將公布儲備金證明。

儲備金證明是否會是遏制幣圈再次“地震”的解藥？Odaily星球日報將帶大家探索儲備金對加密行業的意義，并盤點主要加密交易平臺等機構的儲備金證明最新進展。

什么是儲備金證明？

如果我能做一件事來改善這個行業，那就是說服加密貨幣領域的每個托管服務提供商采用常規的儲備金證明程序。

儲備金證明是指持有加密貨幣的托管業務應該創建關于其儲備的公開憑證，并與用戶余額的證明相匹配。理論上：

Coinbase首席法務官：法官的職責是適用現行法律，而不是填補法律空白:金色財經報道，Coinbase首席法務官paulgrewal.eth在社交媒體表示，法官的職責是適用現行法律，而不是填補法律空白。托雷斯法官明白這一點，正如NYcryptolawyer所說，50多年來，SDNY也明白這一點。

注：SDNY是美國紐約南區聯邦地區法院。[2023/7/31 16:08:40]

儲備金證明負債證明=償付能力證明

這個想法是為了向公眾，證明你在存款中持有的加密貨幣與用戶余額匹配。當然，在實踐中這并不是那么簡單。證明你控制了鏈上的一些資金意義不大，你總是可以在短期的基礎上借到這些資金。所以，時間點驗證的意義相對較小。

此外，交易所可能存在隱性債務，或者債權人要求儲戶享有優先權，特別是如果它們不合法地“區別對待”平臺上的客戶資產。這就是為什么懷俄明州SPDI法案如此重要，它明確了儲戶相對于托管機構的法律地位。

證明負債很棘手，通常需要審計師進行全面評估。例如，交易所可以省略某些負債來“欺騙”PoR驗證。這就是為什么我既推薦面向用戶的PoR協議，允許用戶通過集體驗證其個人余額來獲得“群體免疫”，也推薦面向審計師的PoR協議，以證明所聲稱的負債是真實的。

社交參與平臺OpenWeb以1億美元收購受眾管理平臺Jeeng以增強社區經濟:1月26日消息，據官方消息，社交參與平臺 OpenWeb 宣布以 1 億美元收購受眾管理平臺 Jeeng 以增強社區經濟。據悉，Jeeng 每月為 1.5 億唯一身份訪問者和超過 650 家出版商提供支持，其客戶包括 VICE Media、The Atlantic、Crain's、HarperCollins 和 Vox Media 等，Jeeng 首席執行官 Jeff Kupietzky表示，OpenWeb 在創新、安全和已就緒的 Web3 去中心化社交體驗方面處于行業領先地位，而 Jeeng 則擅長提供具有內置貨幣化功能的社區經濟。[2023/1/27 11:31:21]

另一個問題是，交易所可能有未說明的負債，這是單純的現金流分析可能無法捕捉到的。例如，考慮到許多交易所存在于混亂的監管制度和法律環境中，在破產的情況下，并不能保證儲戶優先于債權人。這意味著，在最壞的情況下，大額債務可能包含一項隱性負債，從而削弱儲戶對儲備金的要求。這就是為什么我建議在PoR過程中加入一名審計師，這樣就可以理解這些更復雜的負債。簡單來說，交易所應該采取一種法律政策，即享有絕對的特權，優先于所有債權人。

《華爾街日報》社論抨擊美SEC針對現貨比特幣ETF申請存在“雙標”等情況:7月7日消息，《華爾街日報》編輯委員會公開抨擊美國SEC主席Gary Gensler拒絕批準現貨比特幣ETF（exchange-traded products）。

《華爾街日報》7月6日發表了一篇措辭強硬的評論文章，指出由Gensler領導的美國SEC在處理比特幣相關ETP的申請時，與更傳統的資產和其他大宗商品的處理方式明顯不一致。

到目前為止，SEC已經拒絕了所有比特幣現貨ETP申請，包括上周Grayscale和Bitwise的兩項申請，這導致Grayscale對SEC采取了法律行動。

這些一致的拒絕也讓SEC委員Hester Peirce認為，Gensler對現貨加密ETP的抵制“成為傳奇”，因為SEC已經批準了數個比特幣期貨ETP，這些ETP的成本要比現貨ETP高得多，對投資者來說也包括更大的風險。Peirce還質疑為什么ETP產品在美國沒有獲得批準，而在其他地方卻已經獲得了批準。

編輯委員會還注意到Gensler采用的雙管齊下的方法，這使得現貨比特幣產品幾乎不可能獲得批準。這包括要求ETP發起人證明大量比特幣交易發生在一個受監管的市場上，或者基礎市場必須“在傳統市場的保護之外對操縱具有獨特的抵抗力”。

而Gensler“充分意識到”第一個標準根本無法滿足，因為目前幾乎所有的比特幣交易都發生在不受監管的加密交易所。

第二項標準對于發起人來說也是極其困難的，因為美國SEC在沒有“解釋如何滿足”的情況下，“武斷地建立”了針對比特幣現貨ETP的更高標準。（Cointelegraph）[2022/7/7 1:57:45]

因此，儲備金證明計劃并非完全不可信。仍然值得一試，原因如下：

Security Token Market啟動Web3眾籌融資，已獲得500萬美元投資承諾:金色財經報道，加密數據分析公司 Security Token Market 宣布發起首次 Web3 眾籌融資，此次融資是根據美國證券交易委員會的監管眾籌 (CF) 豁免進行的。Security Token Market 透露，在“融資試水期間”，1,226 名潛在個人投資者表示他們有興趣投資，目前投資承諾總額已超過 500 萬美元，是 Security Token Market 最初融資目標的五倍。Security Token Market 是全球領先的代幣化資產數據和新聞來源，跟蹤來自全球 11 個不同實時市場的 200 種代幣化證券，為投資者提供用于交易數字資產證券研究工具。（雅虎財經）[2022/7/6 1:56:04]

這是很好的“看管服務”。定期的PoR驗證向你的終端用戶表明你狀況良好，并且你對償付能力保持警惕；

這是一種強有力的自我監管措施。如果交易所集體采用PoR，監管機構可能更傾向于采取寬松的監管方式。通過自愿的自我監管措施，在相對自由的情況下運營，要比以后承受繁重的監管強制措施要好得多；

派盾：KCT代幣發生Rug Pull并歸零，損失約607枚BNB:金色財經消息，派盾（PeckShield）監測顯示，KCT代幣發生Rug Pull，代幣價格下跌100%，超607枚BNB轉入Tornado.Cash。[2022/5/24 3:37:21]

它使部分儲備金制度無處可藏，從而有助于防范“有”運營商。這些交易所的失敗對整個行業造成了嚴重的影響，因此避免它們符合所有人的利益。

有人不相信儲備金證明在行業中的影響力，認為目前還不夠完善。目前，行業標準幾乎沒有透明度。那些受到更嚴格監管的交易所，例如，在紐約信托許可證的監管下，宣稱自己是用戶資金的公平管理者聽起來讓人更信服。一些交易所通過審計獲得銀行合作伙伴，但這些審計通常不是面向消費者的，而且許多交易所監管松散。一個更有力的信任信號需要允許儲戶個人核實他們的存款是否真的存在于交易所的控制之下。如果我們讓“追求完美”阻礙了PoR等流程的采用，我們很可能會以一個更糟糕的局面結束，即交易所受到繁重的、自上而下的監管。與國家監管相比，我一直更喜歡由行業推動的主動自我監管。

在我看來，“儲備金證明”指的是一個特定的程序，在這個程序中，托管人透明地證明鏈上儲備金的存在，然后提供一個等價的證明，證明未償負債不超過這些儲備金。這個術語通常是指相關的程序。例如，穩定幣驗證有時被稱為PoR。但在這種情況下，是鏈上的負債和銀行系統中的儲備金。在我看來，儲備金證明特指實體證明存在與他們發行的某些票據相匹配的加密儲備的程序。

部分行業玩家的?PoR狀態

最近進行PoR驗證的實體：

Kraken

Nexo

Coinfloor

Gate.io

HBTC

BitMex

Ledn

部分驗證

Revix

Bitbuy

Shakepay

其他

TrustToken?TrueCurrencystablecoins

CoinShares?

注：我只是“按現狀”陳述一下，并不背書或保證它們的正確性。

常見問題

如果你指的是“償付能力證明”，為什么要說是“儲備金證明”？

儲備金證明聽起來更好，償付能力是一個更高的標準。理想情況下，PoR應與已知和隱藏債務的全面核算相結合，從而獲得更強的償付能力保證。

交易所/用戶隱私問題會泄漏嗎？

只要交易所能讓人們知道存款資產的總價值，他們就不必泄露任何額外信息。在實踐中，確定一個交易所有多少代幣并不重要，許多第三方提供商都會主動發布這些數據。因此，無論如何，試圖隱藏存款的代幣數量是注定要失敗的。通過責任證明工具，用戶信息被匿名化和分散。這只允許了解其帳戶ID和余額的用戶驗證他們是否包含在merkle證明中，而無需監視其他用戶。

那么DEX的隱私問題呢？

DEX的增長令人振奮，對行業來說是意義非凡。然而，加密貨幣用戶對托管所有權有著明顯的偏好，至少對其一部分的代幣是如此。自我托管很難，不是每個人都能做到的。大約20-25%的BTC和ETH被保存在托管環境中。通過鼓勵托管交易所采用PoR，我希望可以改善托管交易所的用戶保證。

你需要審計師嗎？

在BitMEX的案例中，我相信用戶在沒有第三方審計師的情況下得到了充分的保證。實際上，通過運行該過程，用戶可以確定BitMEX控制了特定數量的BTC，并且他們的賬戶余額包含在最終的merkle余額樹中，這樣，如果有足夠多的用戶運行了分析，你就可以得到可靠的保證，BitMEX不會選擇性地排除任何負債，從而夸大了他們的償付能力。

在這種情況下，只有BTC在相對簡單的完全儲備設置中得到證明。然而，在更復雜的設置中，它可能是部分儲備金模型或更像銀行的環境，或者具有多種資產，甚至是非區塊鏈資產和潛在的法定資產，那么你將需要合并審計師。ArmaninoLLP多年來一直在進行PoR程序，是這一行的專家。

我想采用PoR，有什么推薦的嗎？

我建議更新你們的法律條款，澄清：

a）客戶存款和營運資本的分離；

b）客戶存款在清算中的優先地位；

c）在你們的監管制度下，你們對儲戶的責任。

至于采用PoR策略，我建議采用merkle方法，對償付能力進行持續的、增加審計師、用戶可驗證的證明。時間點驗證是不夠的。我建議使用審計師協助和證明負債方面。目前，眾所周知Armanino、Mazars和畢馬威是提供這些服務的審計/會計公司。我強烈建議允許儲戶使用Maxwell/Toddmerkle方法來驗證他們的余額是否包含在負債證明中。

為什么我需要審計師或外部第三方的協助？

為了讓用戶對賬戶情況有信心，就需要聘請一位值得信賴的審計師，愿意壓上他們的專業聲譽來評估負債情況。

誰是PoR/實時驗證領域的市場領先者？

Armanino?是市場領導者。他們擁有行業迄今為止最專業的程序及服務，以及該領域最活躍的客戶。特此聲明，我和他們沒有任何形式的商業關系。

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