從2017年到2022年，加密行業的資本配置格局發生了什么變化？_比特幣

原文作者：@dantwany，TheBlock

原文編譯：DeFi之道

上周加密世界的事讓我開始自我反省。在過去的4年里，我一直在跟蹤和分析加密行業的資本配置。如今，監管的鐵錘即將到來，是時候說出我看到的所有問題了。

在2017和2018年，ICO是資本配置的主要驅動力，VC不是。ICO雖然充斥著騙局和糟糕的想法，但公開的ICO模型比我們今天資本配置的模式更加民主。當時VC也在投資，但可能和普通交易者投資的方式如出一轍。

大多數最具吸引力的趨勢都是民主的，不會被VC捕捉到價值，這并非巧合：人人都可以參與ICO。人人都可以挖YFI。人人都可以mintCryptoPunk或BoredApe(NFT)。

西甲將從2023年起將Web3技術納入聯盟:金色財經報道，西班牙足球甲級聯賽宣布計劃實施一個基于Web3技術的足球追蹤系統，將驗證這些足球的真實性以確保球迷可以通過官方市場或抽獎獲得它們。

據悉，該系統計劃在卡塔爾世界杯結束后開始運行，用于回收每場比賽中使用的球，并區分用于進球的特定足球。根據發布的官方新聞聲明，西甲聯賽解釋說，這些得分球將通過“球迷參與機制”提供給所有球迷，該機制將于 1 月 8 日晚些時候公布。（innovation-village）[2022/12/6 21:25:46]

我們應該問自己：“我們是怎么走到今天這一步的？為什么到了2022年，我們的系統比2017年還要嚴格？”

灰度：美國比特幣持有者比例從2020年的23%增加至2021年的26%:12月7日消息，根據灰度Grayscale一項最新調研顯示，投資者正在接受比特幣，并且與前幾年相比，他們對網絡攻擊、波動性和監管等系統性風險的擔憂更少。灰度調查發現，擁有比特幣的美國人比例從2020年的23%增加到2021年的26%。在過去12個月內，超過一半 (55%) 的受訪投資者是首次投資比特幣并且認為比特幣是一種適合整體投資策略的長期投資。

此外，超過一半投資者都知道狗狗幣和以太坊，近四分之三 (74%) 的投資者聽說過狗狗幣，超過了對以太坊 (56%) 的認知度，LTC、ADA和USDT也受到投資者的關注，但認知度基本徘徊在25%左右。[2021/12/7 12:55:56]

“你并沒有擁有Web3，擁有Web3的是VC和他們的LP。”當JackDorsey說出這番話之后，激怒了很多人，但他說錯了嗎？

ETH在CEX存款費用已從2017年25%下跌至今不到1%:據Glassnode數據顯示，目前用戶在中心化交易所（CEX）進行ETH存款所支付的以太坊費用比例已經下跌到不及1%，而這一指標數字在2017年高達25%。尤其在最近幾個月，涉及中心化交易所的ETH交易幾乎都是取款而非存款，這說明ETH/ERC-20代幣已經開始更多地在去中心化平臺（DApp）上使用。相比之下，由于比特幣沒有智能合約，所以交易依然主要集中在中心化平臺。[2020/12/15 15:16:49]

很多人都指出了一個生態系統的不公平，但忽視了這個生態系統的優勢也已被捕獲。人人都可以買以太坊。至于它的未來？那是留給軟銀、紅杉和TigerGlobal思考的問題。

動態 | 俄羅斯新法律或將允許警察從2021年開始沒收比特幣:俄羅斯正計劃制定法律法規，允許政府沒收比特幣(BTC)。據當地財經新聞媒體RBC 11月7日援引知情人士的報道，俄羅斯內政部將與多個國家機關共同制定相關計劃，該計劃可能于2021年成為法律。RBC表示，此舉并不是針對比特幣，而是將“數字資產”作為一種普遍現象，其中主要是加密貨幣。俄羅斯議會專門委員會負責人表示: “使用虛擬資產犯罪的持續增長趨勢，以及面對此類犯罪攻擊時缺乏消費者保護，自然要求建立虛擬資產交換的法律監管和控制機制。” RBC指出，從理論上講，如果有關交易所遵守規定，則可以訪問交易所持有的加密貨幣。對于投資者持有私鑰的錢包中持有的代幣，獲取方法是一個謎。 （cointelegraph）[2019/11/7]

可以肯定的是，很多代幣項目都希望他們的代幣分配更加民主。這就是為什么我們看到空投給用戶賦能的原因。這里的主要問題在于，缺乏監管透明度和對從散戶中籌集資金的擔憂。

公開銷售可能已經成為過去，由于監管的問題，VC模式可能是唯一的出路。無論如何，是時候要求代幣募資過程的透明度了。對于一個大談特談透明度的行業來說，我們完全沒有透明度。

項目想表現得像一個典型的創業公司，但在他們方便的時候又變成了一個去中心化的協議。我們要求交易所提供儲備證明的方式，應該是要求他們對所有上線的代幣儲備完全透明。

我們創建的這個系統有公開上線的代幣，所有散戶都可以購買這些代幣。然而創造者卻不需要披露他們籌集了多少資金，籌集了幾次資金，什么時候籌集的資金，誰買了他們的幣，又是以什么價格買的。

更諷刺的是，我們正在嘗試創建公開的系統，而這些系統的大多數創造者卻并未公開對于普通用戶和投資者來說必不可少的重要信息。

天使投資：在我看來，目前的融資狀況并不理想，因為很多人都有成為天使投資者的特權。許多人已經忘記了自己的初衷。為什么要大聲說出對自己有利的事情呢？

天使投資：投資的公開性仍然存在，但前提是你已經達到了天使級別。與我所見過的其他任何行業不同，加密領域的股權結構表有時看起來像小說，里面有太多的人物。

潛在的利益沖突：除了知名VC之外，誰能獲得最多的交易流？加密貨幣交易所和做市商。項目喜歡把他們放在股權結構表里，期望自己能被交易所上線并獲得被做市的機會。

毫無疑問，對于Coinbase、Kraken等交易所來說，他們的風投部門和交易所業務是完全獨立的。但是，對于很多暗箱操作的交易所，我們是否可以完全信任他們？Alameda/FTX的現狀就印證了這一擔憂。

交易所是否應該直接披露在他們平臺上線的代幣？這是我們應該提出的問題。

現在想象一下這樣一個世界：傳統金融領域最活躍的投資者是納斯達克和紐交所，而這些平臺列出的證券金融信息是不透明的。這就是加密領域的現狀，是我們一手造成的。

將來會發生什么？僅在今年，與加密貨幣有關的VC已經籌集了數十億美元。令人擔憂的是，這些基金中的大多數籌集了太多資金，因為他們是滾動基金。在最近的事件之后，毫無疑問，許多LP將尋求削減風險，并回收他們的資本。

這不包括許多宣布成立新基金但基于預先承諾的基金。例如）X基金為一個新的加密風投籌集了7500萬美元，但實際上，它只承諾了，例如，2500萬美元。宣布的很多美元是軟承諾，不會出現。

那么已經被分配的資本呢？迄今為止，已經有近300億美元被部署到加密企業。從理論上講，這些資金應該足以支撐這些企業運行多年。但是，如果這部分錢有很多已經被花掉了呢？

即將到來的幾個月將證明哪些公司為漫長的冬天做好了準備，哪些公司就像一個幻想著"只漲不跌"環境的加密貨幣Degen交易員一樣肆意妄為。10月已經是自2月21日以來融資金額最低的月份，而且是發生在這場動蕩之前。

我們應該從中吸取什么教訓？是時候少說廢話了。是時候要誠實了。是時候要改進了。是時候自我反省了。是時候自我調節了。是時候更加透明了。籌資資金的項目不要再躲在去中心化的面紗后面了。

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