后阿米達世界的加密貨幣流動性_AME

今天，我們將重點關注Alameda的做市業務對加密貨幣的影響，以及它們的崩潰對整體流動性意味著什么。

米達峽

AlamedaResearch是加密領域最大的做市商之一，為高市值和低市值代幣提供價值數十億美元的流動性。他們的整個交易業務，現在看來越來越多，是由FTX和客戶資金的陰暗混合支持的。上周四，AlamedaResearch宣布他們將正式結束交易。這對整個市場的流動性意味著什么？

加密流動性由少數幾家貿易公司主導，包括Wintermute、AmberGroup、B2C2、Genesis、Cumberland和Alameda。隨著最大的做市商之一的流失，我們可以預期流動性會大幅下降，我們將其稱為“阿米達缺口”。其他做市商因FTX崩盤而蒙受的損失加劇了這一差距。

迄今為止，AmberGroup、Wintermute和Genesis都宣布他們的資金被困在FTX上，這可能會影響他們的整體做市業務。

《華爾街日報》：馬斯克須向三名被解雇的推特高管支付逾2億美元遣散費:10月28日消息，據外媒報道，推特提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件顯示，馬斯克在周四晚間通過440億美元收購案正式接管這家社交網絡后便解雇了其首席執行官Parag Agrawal、首席財務官Ned Segal和法務政策主管Vijaya Gadde。然而這三人享受收購交易中的“金色降落傘”條款，因此馬斯克須向這三人支付逾2億美元的遣散費。

此外，據報道，Agrawal、Segal和Gadde共計擁有大約115萬股Twitter股票，其中一半以上為Gadde所有，價值達3380萬美元。馬斯克將像購買任何其他股東的股票一樣，購買這三人所持的價值約6200萬美元的股份。（《華爾街日報》）[2022/10/28 11:52:14]

流動性通常會在波動期間下降，因為做市商從訂單簿中拉出買價/賣價以管理風險并避免有流動。

數據：第三大BTC鯨魚再次購買255 BTC，該地址本月已購買2,318 BTC。:6月24消息，根據Tokenview數據顯示，第三大BTC鯨魚又購買了255 BTC，該地址本月已購買2,318 BTC。[2022/6/24 1:29:20]

但我們在過去一周觀察到的流動性下降幅度遠大于之前的任何其他市場下降，這表明流動性的阿米達缺口可能會持續存在，至少在短期內如此。

自11月5日，也就是CoinDesk發布對Alameda資產負債表的調查之日起，BTC流動性在中間價2%以內，已從11.8kBTC降至僅7k，為6月初以來的最低水平。

上圖匯總了包括FTX在內的18個交易所的市場深度，FTX不再有任何真正的做市活動。即使將FTX從圖表中剔除，深度仍然大幅下降，這表明整個市場的流動性受到Alameda倒閉和其他做市商損失的顯著影響。

比特幣全網未確認交易數量為3626筆:金色財經消息，據最新數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為3626筆，全網算力為206.47EH/s，24小時交易速率為2.52交易/秒，目前全網難度為30.28T，預測下次難度上調0.39%至30.4T，距離調整還剩3天2小時。[2022/6/20 4:38:54]

自11月5日以來，Kraken的BTC深度下降了57%，Bitstamp下降了32%，Binance下降了25%，Coinbase下降了18%

ETH市場也受到崩盤的影響，2%的市場深度跌至5月底的水平。

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值得慶幸的是，自5月/6月的加密貨幣信貸危機以來，整個市場的BTC和ETH流動性一直在穩步增加，因此希望深度下降不會造成太大的破壞。更令人擔憂的是山寨幣的流動性。Alameda投資了幾十個項目，持有價值數百萬美元的低流動性代幣。但由于Alameda也是做市商，我們可以假設他們也是這些代幣的主要流動性提供者。

薩爾瓦多財長：將繼續持有比特幣，目前仍未準備好發行比特幣債券:6月3日消息，薩爾瓦多財政部長Alejandro Zelaya在近日的國家電視新聞節目中表示，該國領導人仍不認為現在是推出比特幣債券的合適時機，并提到了受到俄烏沖突影響的市場狀況。最初，10億美元的債券計劃在3月15日至3月20日之間發行。但在3月22日，Zelaya解釋說，由于包括戰爭在內的各種條件影響，該國仍在等待合適的時機推出該債券。當時，政府仍未敲定規范數字資產框架的立法。Zelaya在接受采訪時還表示，薩爾瓦多和國際貨幣基金組織（IMF）之間的談判正在進行中，未來幾周將有最新消息。

薩爾瓦多的比特幣交易機制還不完全清楚。當被問及該國是否出售比特幣時，Zelaya表示，該國的“一部分”比特幣被出售，用于資助Chivo Pets寵物醫院。Bukele表示，根據比特幣價格的波動，該項目獲得了400萬美元的“盈余”。Zelaya提到了該國比特幣信托基金的作用，該基金允許薩爾瓦多同時持有美元和比特幣。Zelaya隨后堅稱，該國將繼續持有比特幣，我們不會出售目前購買的比特幣。（The Block）[2022/6/3 3:59:40]

目前尚不清楚Alameda與FTX持有的代幣的全部明細，但以下是《金融時報》提供的FTX資產負債表的明細，其中按流動性對持有的資產進行排名：

TNS計劃將.ust域名遷移至Terra 2.0，用戶需將掛單出售的域名轉回錢包:5月23日消息，Terra生態域名服務Terra Name Service（TNS）發推稱，計劃將.ust域名遷移至Terra 2.0，在二級市場掛單出售的用戶需撤銷掛單并將域名轉回至錢包，以便進行遷移。請在快照日期5月31日之前完成該過程，否則相關域名將不會被遷移。[2022/5/23 3:35:49]

在“流動性較低”類別下，前四個是FTT、一個名為Serum(SRM)的SolanaDEX代幣、Solana的原生代幣SOL和一個名為MAPS的代幣。

讓我們看一下SRM、SOL和MAPS的流動性，以及米達崩潰前后的情況。下圖匯總了9個提供SOL交易對的交易所的深度。所有訂單的總市場深度從100萬個SOL下降了50%到50萬個以下，每個交易所都能感受到這種下降

SRM和MAPS的深度也出現了大幅下降。我們以每個代幣的原生單位命名深度以避免價格影響，這表明做市活動已受到Alameda倒閉的嚴重影響。

Alameda持有大量非流動性代幣，同時是這些代幣的做市商，這使該公司在面臨破產時處于幾乎不可能的境地。總體而言，可以預期山寨幣的流動性在不久的將來將非常稀少，尤其是那些從FTX/Alameda實體獲得大量投資的山寨幣。

穩定幣有風險嗎？

雖然非流動性山寨幣占Alameda/FTX資產負債表的很大一部分，但Alameda還持有數百萬的穩定幣。下面由21Shares制作的DuneAnalytics儀表板跟蹤與Alameda相關的已知以太坊錢包地址的持有量。

截至周一上午，Alameda持有價值超過4600萬美元的穩定幣，其中最大的穩定幣持有量是TrueUSD，其次是1170萬美元的USDC和1100萬美元的USDT。自上周末以來，其USDC持倉量下降了五倍。

雖然TUSD是流動性最低的穩定幣之一，僅在10個中心化交易所進行活躍交易，但其在CEX上的價格在過去一周保持相對穩定。

USDT的價格走勢最為劇烈，最初在11月10日跌至0.989美元，然后在11月11日飆升至1.058美元。此后一直以很小的折扣交易，這表明集中現貨市場面臨持續的拋售壓力。

甚至有人猜測，Alameda在Aave上使用USDC借入USDT，然后在Curve等其他交易所出售，從而大舉做空USDT。下面，Curve的3pool上的活動顯示，大量賣出USDT換取USDC和DAI導致USDT的價格短暫下跌2美分，低于其掛鉤。此后它已經恢復，現在僅比其掛鉤低10個基點。

大部分市場活動仍然發生在中心化交易所，因此盡管DeFi市場略有折扣，但穩定幣似乎保持穩定。

衍生品市場的極端波動

上周無疑是加密貨幣歷史上波動最大的一周之一，在幣安于11月9日退出收購FTX后，BTC和ETH均錄得五個多月以來的最大單日跌幅。永續期貨未平倉頭寸暴跌兩位數，因為現貨價格的劇烈波動在短短24小時內引發了8.75億美元的多頭清算。

本周5家交易所的BTC未平倉頭寸從約80億美元降至55億美元，而ETH從40億美元降至30億美元。FTX的內爆可能會對衍生品市場產生重大影響，因為截至11月初，它占BTC未平倉頭寸總額的14%和ETH未平倉頭寸的28%。

上周的事件對市場情緒產生了特別強烈的影響。BTC和ETH的融資利率都變成了負數，并且截至周一早上仍然處于虧損狀態，因為市場已經變得堅決看跌。

期權市場的情緒突然轉變也很明顯，11月8日至9日，BTC和ETH期權的隱含波動率飆升。隱含波動率衡量期權交易者對未來價格波動的預期。

11月25日到期的BTCATM隱含波動率在短短24小時內從50%左右翻了一番多，達到117%以上。

ETHATM隱含波動率也遵循類似的路徑，在小幅回落之前飆升至驚人的165%。隱含波動率仍然很高，這表明市場對風險的看法發生了巨大變化。

傳染

FTX蔓延的廣度才剛剛出現。上周末，Blockfi宣布在加密貨幣信貸危機期間接受FTX的救助后，他們將被迫停止提款。對沖基金GaloisCapital承認，其一半的資金都停留在FTX上。FTX的投資者，包括軟銀和紅杉資本，已經將他們的投資減記為零。最終，要完全了解崩潰的程度需要幾個月的時間。

但隨著加密成為加密貨幣，在FTT崩潰的尾聲出現了一個全新的交易所代幣。上周五，Bitmex推出了他們的原生BMEX代幣，他們將其稱為“真正信徒的代幣”。該令牌的用例與FTT列出的用例非常相似。

自推出以來，BMEX已飆升超過100%。

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