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FTX警示錄:Crypto圈多米諾效應,市場黑天鵝路在何方_FTX

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FTX事件持續發酵,“摩天大樓”大廈將傾,整個Crypto世界卷入了一場“黑天鵝”變故之中,FTX事件正在帶動整個加密世界進入“雷曼時刻”,后續還會對市場帶來哪些深遠的影響?整個行業又會面臨哪些大變局?

ChainDD聯合CoinW和鴕鳥區塊鏈發起推特Space活動,《FTX警示錄:Crypto圈多米諾效應,市場“黑天鵝”路在何方?》,特別邀請LBankco-founder,JohnasonChan、ACCapitalPartnerVincent、HuobiGlobal高級研究員BarryJiang、CoinW研究院負責人kenton_guo、Hashkeyresearch研究員chen,從業內專業的角度共同探尋FTX黑天鵝事件對Crypto行業和行情的后續影響,探討該如何應對行業危機與挑戰。

精華內容:1.HuobiGlobal高級研究員BarryJiang:FTX事件的影響就像一塊石頭砸在水里面,波紋是一圈一圈往外散發,首先直接影響的是FTX、Alameda直接投資的項目、Solana生態以及與FTX有直接借貸合作關系的機構,第二圈間接影響到一些拿FTT作質押資產的項目,最后是輻射層,比如BTC、ETH,引發了市場的整體性恐慌情緒。

摩根士丹利:FTX和Alameda的倒閉引發了加密市場的另一輪去杠桿化:金色財經報道,摩根士丹利(MS)在一份研究報告中表示,?FTX和Alameda的倒閉引發了加密市場的另一輪去杠桿化,這可能會刺激更多的“加密量化緊縮” 。許多事件導致了加密市場的最新一輪波動,但關鍵問題是“如何評估提供服務但不向代幣持有者提供公司股份(如股權)的加密代幣或在違約情況下對資產提出索賠(如債務)。該銀行補充說,在牛市中,使用這種代幣作為抵押品進行杠桿似乎很好,但在熊市中該策略存在風險。

報告稱,比特幣的熊市幾乎是一年前開始的,主要是機構在拋售。散戶投資者仍在持倉。如果 BTC 的交易價格低于 10,000 美元,散戶投資者可能會開始拋售,[2022/11/14 13:03:31]

2.CoinW研究院負責人kenton_guo:我們需要對高吸攬儲手段提高警惕;我覺得幣圈有一個魅力,不僅僅是去中心化機制,它就像在鏈上進化一樣,好的項目會迅速吸引到資金然后變大,壞的項目馬上被淘汰,進化速度是非常快的;FTX這次黑天鵝,對幣圈來說有一定的借鑒意義,可以吸取教訓,去改掉這方面的缺陷。

3.LBankco-founder,JohnasonChan:目前事情的發展對于行業肯定會造成影響,尤其是信心,但從更好的角度來看,FTX事情其實可能會讓我們整個鏈上的建構變得更加短暫性和瞬時性,對于以后的Crypto發展,會不斷加強行業的韌性,慢慢市場更加冷靜,下一次會更加理性的應對。包括由此帶來的可能會在DeFi里面創新性的技術實現。

Alameda今日午間向FTX交易所轉入5000多枚ETH:6月29日消息,鏈上數據顯示,Alameda今日12:47從0x3660開頭的地址向FTX交易所轉入5013.98枚ETH。[2022/6/29 1:38:31]

4.ACCapitalPartnerVincent:按照傳統資本思路,傳統資本結構去做Crypto的思路,包括做Crypto的交易市場、金融生態架構的這個邏輯已經被證偽,下面行業唯一的選擇去做更去中心化的事情,增加透明度,增加流動性,下面要考驗行業里核心建設者你有多信仰這件事,這最后一定會變成整個行業的基石,我相信行業里面大家有共識,錢如果在這,oldmoney一定會來的。

5.Hashkeyresearch研究員chen:FTX這次的擠兌面臨了一個很大的中心化信任危機,信任的恢復是需要時間來建設和積累的。不管是CEX還是DEX,我們本質信任的是它背后的審計公司,信任久經市場考驗的合約,隨著時間的累計,可能我們會慢慢把幣放回中心化的交易所。

怎么走出熊市,我相信未來還是會有新的熱點,包括以太坊的底層鏈在不斷升級,會創造出更好用的底層網絡,以太坊開發者大會也提到了一些降低用戶門檻的基礎設施,比如智能合約錢包,還有各種類似公共物品,這個也是降低用戶門檻。

Alameda向FTX轉入1780萬枚DAI:6月24日消息,標記為Alameda: FTX Deposit的錢包地址(0x83a127952d266A6eA306c40Ac62A4a70668FE3BD)向FTX轉入1780萬枚DAI。[2022/6/24 1:29:35]

以下為對話精華內容摘錄:

主持人:FTX事件已經演變成了整個Crypto市場的“黑天鵝”事件,從LUNA到FTT,Crypto世界的龐然大物為何會一夜之間轟然倒塌?更多是因為生態的發展畸形還是市場的屬性決定?

HuobiGlobal高級研究員BarryJiang:

問題根源是FTX挪用了用戶的資產,還導致了用戶的資產虧損。它動了不該動的錢,挪用用戶的資產后在投資市場非常活躍,SBF甚至參與到了政之中,商業面又鋪的特別大,出事后就引發了連鎖反應,本來最近行業的信心已經非常弱,又出了這樣大的事情,整個市場一下變得很搖擺,可以說是SBF貪心太大導致的結果,這其中也反映出監管不完善的因素。

CoinW研究院負責人kenton_guo:

其實不管說是行業的巨變還是時代的發展,傳統市場上也會有很多巨頭公司轟然倒塌,比如柯達、諾基亞,包括美國金融危機時代倒閉的雷曼兄弟。那為什么FTX的倒閉會讓我們覺得很驚訝?是因為它的速度太快了。這也反映了幣圈在暴雷之后沒有一個很好的應對機制,問題暴露的都很快。

FTX與《英雄聯盟》冠軍系列賽簽訂7年贊助合約:加密貨幣交易所FTX與《英雄聯盟》冠軍系列賽(LCS)簽訂7年贊助合約,成為該賽事官方加密貨幣交易所。FTX品牌將從本周末起出現在LCS轉播中。FTX將特別贊助與游戲內金幣相關的轉播片段,例如每場比賽各選手和戰隊累積的金幣數量。FTX還將贊助聯盟的進步最快選手獎。為期7年的贊助合約是《英雄聯盟》制作方Riot Games首次與加密貨幣交易所攜手,也是Riot迄今為止為旗下電競聯盟簽署的最長的贊助協議。據悉,6月,FTX與LCS參賽戰隊、熱門電競俱樂部Team SoloMid(TSM)簽署了為期10年、價值2.1億美元的贊助協議,TSM也因此更名為TSM FTX。(Decrypt)[2021/8/4 1:32:42]

另一方面也反映了幣圈的速度確實很快,幣安走到今天不過用了5年的時間就成長為了行業巨頭。同樣的,幣圈的反應速度也會讓暴雷的企業迅速倒下。時代的巨變和行業的更替都是有影響的,但這種速度就是幣圈的特點。

主持人:隨著事件的持續發酵,目前其實主流的交易所和鏈上很多項目也面臨了比較大的一個危機,黑天鵝事件會對整Ccrypto世界后續產生哪些深遠的影響?

Hashkeyresearch研究員Chen:

FTX完成第105次FTT回購銷毀,銷毀約270萬美金的FTT:據官方消息,數字資產衍生品交易所FTX昨日完成對其平臺幣FTT的第105次回購銷毀,共銷毀88,808 FTT(約270萬美金)。FTT的部分銷毀來自于FTX所收得手續費的33%,已銷毀FTT總數達12,668,794 FTT(約4億美金)。

FTT暫報32.03美金,總流通市值約49.4億美金。此外,質押FTT將尊享:邀請返傭比例、掛單手續費獎勵、上幣投票額外權益、空投額外獎勵、免提幣手續費以及通證預售額外認購券以及抽取FTX周邊大禮包。詳情請見官方公告。[2021/7/28 1:21:07]

之前LUNA和UST事件風險是怎么傳染的,首先傳染的第一批Terra生態的債權人,也就是那些直接持有LUNA和UST的人是最慘的,還有Terra生態的也是,因為這是直接受到風險影響的。

其中就包括3AC,因為3AC投資了LUNA和UST,這是第一重風險。

第二個風險就是說這些Terra生態債權人的債權人,也就是那些3AC的債權人,也受到了很大的沖擊,誰借給了3AC錢,現在3AC受到風險還不起債連鎖反應也導致了他們的破產,這是第二重風險。

除了這兩重風險之外,它還擴散到了其他幣的身上,比如說stETH,在LUNA崩盤時,stETH因為流動性問題也下跌了,一些債權人因為LUNA歸零了,想收回其它資產。

這是風險的三重擴散,這次FTX事件也可以分為這幾部分,第一部分就是直接在FTX里持有幣的人,沒有兌付的80億美金,他們首先受到了風險沖擊,也包括FTX的股權投資人,比如紅杉,他們首先受到了沖擊。

第二部分就是他的債權人,比如說有一個基金把自己所有的錢放到了FTX里面做量化,但是他現在取不出來了,這個基金的LP也是產生了很大的風險,這些基金為了收回流動性,FTX的錢取不出來,只能賣其他交易所里的幣,比如說我們看到全體的Crypto都下跌了,包括比特幣、以太坊,這是流動性緊縮帶來的問題,導致所有的Crypto價格下跌。

還有個關鍵問題,FTX作為一個中心化的交易所,出現了用戶資產被挪用,擠兌的問題,帶來的信任風險也在慢慢擴散。我們看到很多人想把自己的錢從交易所里提到鏈上,這是信任風險,大家對中心化不再信任了,這個風險擴散還是很嚴重的,現在FTX受到了擠兌,其他中心化交易所也有可能會遭受同樣的擠兌,信任風險也是危機的縱向擴散。

主持人:FTX出現資不抵債危機的背后折射出一些資產安全問題,從對行業研究的角度來看,FTX的問題究竟出在哪里?

CoinW研究院負責人kenton_guo:

FTX的普通用戶,其實剛開始不會對交易所研究的很深,包括對于最近的默克爾樹概念,我們去觀察一下之前倒掉的一些交易所,包括這次的FTX,他們都有一個高吸攬儲的手段,FTX的利息是5%,又沒有一個非常明確的來源,我們需要對這種高吸攬儲手段的警惕。FTX還有一個問題,它成長在牛市里,FTX在19年出來,成長速度太快的成長成為世界第二,這也是一個隱患,埋了很多雷。

主持人:Crypto面臨黑天鵝事件,整個板塊的劇烈動蕩會引發哪些后續影響?現在可以說進入了一個低谷的熊市,這一波市場應該怎么走出漫漫熊市?接下來的市場可能有哪些變化?

ACCapitalPartnerVincent:

大家其實不用太悲觀,大家可以用套利的思維去想,把Crypto市場想成眾多資產市場中的一個,資產市場是無法跟宏觀去抗衡,在宏觀市場中,很少出現一個非常長期的行情,幾乎從來沒有發生過。

現在這種狀況其實只是一個通脹周期里面的縱深向的其中一個,我們在這個行業之中有切身之痛,但對于其他人來講,只是一個小插曲,墻上又掉下來一塊新磚,僅此而已。

上一輪才有VC大規模進入的說法,在前一輪VC這么大的權重,老錢已經在體驗這個市場了,在新一輪機會面前,只要有足夠的利差,他們一定會想盡辦法回歸,到時候市場里面能符合他們理解的新敘事,一定會很多。

這一輪經歷過跟VC、資本打交道的人,只要能夠一直活下去,等到下一輪一定會成為非常成熟的團隊項目。從做一個大的項目帶起一個行情市場,這個事情是熟能生巧的,掌握了這個道理的人在未來一定會帶動整個市場的回歸,這近乎一種自然規律。

主持人:FTX事件有什么后續影響,CEX是否會面臨更進一步的強監管,給投資者什么意見?

DeFi教授:

我是2013年年底注冊的火幣,2017年注冊的CoinW,所以在市場上也比較久,經歷過漫長的熊市。

為什么一個大宗資產,或者說一個價格非常高的東西,會突然在一夜之間這樣崩盤,它涉及到一個虛市值的概念。而當面臨海量的賣盤時,它的市值會迅速回歸到它的均值,也就是折半甚至不到這樣的一個局面。

面對這么重大的一個事件引發的金融市場里的流動性枯竭,我們要知道,其實從1929年金融危機以來到現在,這種枯竭發生的概率比我們普通投資者想象得要高。我們一般把這個當做“一定的事情”,但是在專業的經濟學和金融學研究人員看來,它發生的概率是在整個市場里面,無論是石油期貨市場、白糖期貨還是區塊鏈,它發生的概率都是不低的。

另外,目前的市場顯然是估值縮水,處于一個比特幣回到相對合理價格的一個階段。這個是不用擔心的,比特幣的價格是不會一直下跌的,因為比特幣是真正的一個去中心化的網絡,沒有任何人可以控制它。

第三就是從比特幣是pow的這樣的一個網絡,從關機價格來說,根據我們的研究,目前80%的礦j都已經是關機價,只有20%的機器開機是可以盈利的。所以礦工目前已經進入熊市,進入到了我們聽說的“礦工投降”的階段。

Tags:FTXCRYPCRYCRYPTHDPUNK Vault (NFTX)CryptomallCrusaders of CryptoCryptoHorse

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