FTX 爆雷余震：重創西方加密勢力競爭格局有望改寫_FTX

“之前，一家西方大型基金已經Commit了我們的項目，但現在又進入觀望狀態了”，一位項目方創始人無奈地說道。

FTX爆雷煽起的風暴正席卷整個加密世界，無論是交易所、VC還是項目方，都在感受爆雷帶來的余震。

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累計90億美元負債；超過70家投資機構，20億美元投資減值清零；Multicoin、Genesis、Paradigm等一眾西方明星機構踩雷……

FTX破產帶來的連鎖效應沉重打擊了西方加密勢力，一定程度上平衡了此前懸殊的東西方勢力對比。

當黑天鵝與深熊為伴，加密勢力格局是否會重新洗牌？

西方加密勢力遭重創

2019年，FTX橫空出世。短短3年時間，便發展成為了估值320億美元的獨角獸——4輪融資累計超過20億美元，投資機構超過70家，包括紅杉資本、Paradigm、新加坡主權財富基金淡馬錫、安大略省教師養老金計劃委員會、軟銀(SoftBank)、TigerGlobal等明星機構。

然而，伴隨著FTX大廈傾塌，一夜之間，20億美元投資瞬間歸零。

FTX破產法官：美國法院應完全控制73億美元FTX有爭議的資產:金色財經報道，一名聯邦法官在周四的破產聽證會上否決了放棄對陷入困境的加密貨幣交易所FTX的73億美元爭議資產的控制權的請求，使巴哈馬清算人希望該島國的司法系統能夠對部分資產提出要求的愿望落空。美國破產法官John Dorsey表示，“在任何情況下，我都不會把核心管轄權問題交給外國法院。而且，這里的核心管轄權問題是這些資產是誰的。”[2023/6/9 21:25:07]

紅杉資本發布致LP信，旗下兩只基金共計向FTX及FTXUS投資的2.135億美元，減值為0。

Paradigm告知LP，對FTX相關的2.9億美元投資減至零，聯合創始人MattHuang公開表示，對投資FTX感到抱歉。

加拿大安大略省33萬名教師退休基金的OTPP發布聲明，近兩年向FTX和FTXUS累計投資了9500萬加元，占總淨資產的比率不到0.05%。

軟銀已將其FTX投資減記為零，稱“對FTX的投資不到1億美元”，前軟銀首席運營官MarceloClaure在社交媒體上聲稱自己在FTX這件事上“是完全失敗的”，一是被FOMO情緒左右，二是沒有完全搞明白自己在投資什么。

淡馬錫也發布公開聲明減記在FTX的2.75億美元投資，并表示，從2021年2月到10月，淡馬錫總共花費八個月對FTX進行了詳盡的調查。據悉，針對FTX的投資是目前淡馬錫最大的加密投資。

彭博社等多家媒體反對FTX隱瞞非美國用戶身份:金色財經報道，一些主流媒體反對加密貨幣交易所FTX在破產程序期間隱瞞非美國客戶身份的嘗試。

在4月4日向特拉華州破產法院提交的一份文件中，彭博社、英國《金融時報》、《紐約時報》及其母公司道瓊斯公司（Dow Jones & Company）共同反對對客戶姓名進行編輯，認為媒體和公眾“有權查看破產文件”。

盡管FTX的債務人能夠要求在破產申請文件中刪除債權人的名字——而且已經這樣做了——但媒體認為，FTX及其客戶未能“證明這種保密是合理的”。

FTX.com非美國用戶特設委員會在2022年12月28日提交的文件中稱，公開泄露非美國用戶的姓名和私人信息，使他們容易受到身份盜竊、有針對性的攻擊和“其他傷害”。

在最近的文件中，媒體認為，如果基于FTX和委員會所聲稱的理由，允許對用戶信息進行“永久封存”，那么“在幾乎每一個破產程序中，封存客戶的姓名都將是例行公事”。[2023/4/6 13:48:13]

向來與FTX關系緊密的Multicoin也難逃其害。除了FTX.US上的2500萬美元投資款損失慘重，更有10%的資產滯留在FTX。

與FTX同步下墜的還有Solana生態相關資產。在致投資者的信件中，Multicoin表示，受FTX破產事件的影響，過去兩周內資產規模下跌55%，并悲觀地預計，未來幾周FTX/Alameda的影響會蔓延，許多交易公司將被淘汰和關閉。

FTX已上線EthereumPoW (ETHW)現貨:據官方消息，FTX已上線EthereumPoW (ETHW) 現貨。

據悉，在以太坊合并（以太坊由工作證明轉移到了權益證明機制）之后，一群礦工將以太坊網絡進行硬分叉，形成EthereumPoW。硬分叉導致以太坊網絡的余額被復制，即所謂的“空投”。[2022/9/15 6:58:46]

事實確實如此。

FTX的核心客戶以專業交易員和機構為主，不少項目方獲得融資之后，選擇將資產存入FTX進行理財，獲得5%的年化利息，其中不乏一些標榜提供高收益的DeFi項目。

基于Solana的游戲元宇宙StarAtlas首席執行官MichaelWagner表示，StarAtlas在FTX有重大現金風險敞口，目前運營資金已經減少了大約一半。

Solana基金會官方披露信息稱，其在FTX.com賬戶中擁有約324萬股FTXTradingLTD普通股、約343萬枚FTTToken、約1.3454億枚SRMToken。

量化對沖基金GaloisCapital創始人KevinZhou告知其投資者，GaloisCapital有近一半的資產，超過1億美元滯留在FTX中無法取出。

網傳FTX已正式收購火幣，火幣回應：無最新動態分享:金色財經報道，微博某用戶發文稱，FTX已經正式收購火幣，后續會更名為HTX。huobi對金色財經回應稱，目前沒有關于此信息的最新動態可以分享。公司運營一切正常，一如既往地對客戶提供安全可靠的服務，感謝支持。

此前消息，Huobi集團創始人李林正在與一批投資者談判，希望以30億美元的估值出售其在火幣大約60%股份，據知情人士透露，Tron創始人孫宇晨和FTX交易所已經與Huobi就股份轉讓進行初步接觸，他們要求匿名討論私人信息。但隨后孫宇晨回應稱，目前還沒有參與有關事項。[2022/8/29 12:55:38]

Coinbase、Crypto.com、CoinShares、GalaxyDigital等多家機構公布了自己在FTX的風險敞口情況，總金額超過了2億美元。

與此同時，受FTX爆雷引發的擠兌潮影響，加密貨幣借貸和經紀龍頭Genesis11月17日宣布旗下借貸部門已暫停客戶資金贖回、和新貸款發放。

據彭博社報道，Genesis正向投資者尋求10億美元的緊急貸款，并告知潛在投資者，如果籌資失敗，公司可能需要申請破產保護。一旦Genesis爆雷，又將在行業內掀起新的清算破產潮。

數據：約有6350萬枚USDC從FTX轉入Celsius錢包:金色財經報道，PeckShield監測顯示，約有6350萬枚USDC從FTX轉入Celsius錢包（0x845cbcb8230197f733b59cfe1795f282786f212c）。隨后，6350枚USDC從Celsius錢包存入一地址（0x41318419cfa25396b47a94896ffa2c77c6434040）。[2022/7/12 2:08:34]

東西方勢力再洗牌

“FTX之后，亞太和歐美的資本勢力相對均衡了”，加密投資人Evans在社交網絡發出如此感嘆。

如上文所述，FTX破產重創了西方各大加密勢力，相比之下，亞太地區的加密機構大多幸免于難。

自從DeFiSummer之后，加密世界“西升東降”，無論是亞太地區的創業者亦或是VC，都陷入一種尷尬境地。一方面，亞太地區的VC希望投資海外明星項目，另一邊，亞太地區的創業項目卻希望被西方明星VC所投資，雙方互相看不起，最后卻發現，雙方別無選擇，還是無奈地走在了一起。

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西方加密基金的強勢在于擁有資產的定價權，敘事的引領權，并習慣抱團，這一點在Solana生態上的投資尤為明顯。

FTX爆雷以及帶來的連鎖反應，讓曾經強勢的抱團聯盟土崩瓦解。

FTXVentures破產，Multicoin、Jump元氣大傷，Paradigm向來獨立卻依然被重傷，Polychain躺平，Pantera和CoinFund在致LP的信中表明其賬面回撤驚人。

目前，只有a16z相對安穩，卻依然不得不面對較大的帳面回撤。

VC的定價權來自于品牌與資金體量，這一波“連鎖爆雷”，讓曾經“金光閃閃”的西方加密大基金逐漸“祛魅”。

一個事實是，西方一眾加密基金都有諸多來自亞洲的LP，對于亞洲家辦等高凈值LP而言，他們的策略往往是先投資若干海外知名的白馬基金，留有余糧，再投資亞太本土的加密VC。

這也導致了亞太地區的新舊加密VC面臨募資尷尬，行情較好的時候，LP往往在FOMO中優先投資海外GP；當行情陷入低谷，LP往往拒絕出手，甚至連Commit的投資都會撤回，如果連亞太本土的資金都難以募集，更別談在海外募資。

FTX事件之后，一眾亞洲LP不得不放下此前自我對西方明星加密基金的“過度美化”，并且自我安慰，“我們是抱著學習的心態來參與這個市場”。

對于創業項目來說也是如此。海外項目往往敘事能力更強，習慣從小點切入升華為宏大的故事，而亞太項目往往更加實在，敘事專注于產品本身。

在Evans看來，FTX這波炸雷也體現了歐美基金一貫的“懶惰”風格，項目不做盡調，操作全靠敘事。

長期來看，這次黑天鵝反而有利于亞太地區的加密VC和創業者，希望亞太地區的LP把錢留給亞洲的VC，亞太地區的VC把錢留給亞洲創業者，下一次牛市，將在亞太誕生新的MegaFund。

不過，多位投資者依然認為“定價權不會就這樣轉移”，距離趕上西方還差得遠。

“美國的融資端和投資端的規模比亞洲至少大十倍以上，比如KatieHuan的新基金就有25億美元規模，已經超過了亞洲主流基金的總額，投資端的敘事還會是美國主導”，一位家族基金管理人如此說道。

另一位常居北美的對沖基金合伙人0x992也持同樣觀點，資產的定價權依然還是由北美硅谷SandHill主導，他們的LPFundFlow更強更穩定，大中華區除了Dragonfly和Hashkey稍微好一點，其他VC募資能力都很一般。

“如果這個市場連歐美的資金都失去了信心，那么只剩下少數交易所的資金會為這個市場買單了”。

此外，即使Solana陷入低谷，但以太坊、Layer2等去中心化基建依然以西方勢力為主，亞太仍然會是追趕者的角色。

信心還在嗎？

FTX事件會打擊傳統資本投資WEB3/Crypto的信心么？

答案似乎是肯定的。

如果說之前貝寶和Terra爆雷沉重打擊了部分傳統投資者的錢包和信心，那么熊市疊加FTX破產則帶來二次爆擊，雪上加霜。

此前，受制于募資能力和規模的不同，一級市場呈現“東冷西熱”的態勢，亞太機構基本不怎么出手，但是西方VC依然活躍，甚至愿意為高估值項目買單。

如今，一級市場陷入全面蕭條，一位在海外融資的亞洲創始人無奈地表示，FTX破產已經產生了連鎖反應，此前一家西方基金Commit了其項目，如今進入了觀望待定狀態。

一個有象征性意義的場景是，11月12日，達拉斯獨行俠老板馬克·庫班在推特上取消關注了幾乎所有加密推特賬號，其中包括他所投資的Mintable、DapperLabs等，知名KOLCobie戲謔回應稱，“感謝您在頂部從我們這里購買代幣，幾年后會有更多的代幣賣給你。”

馬克·庫班代表了眾多進入場“圈外大佬”的心態和境況，在牛市FOMO中入場，并積極為WEB3/Crypto搖旗吶喊，仿佛比行業OG更具信仰，卻在熊市到來后黯然出局。

神奇之處在于，當我們嘗試采訪眾多傳統投資者，得到的回答大多是，他們依然充滿了信心和信仰，并且樂觀，“熊市更快探底，更有助于機構和傳統投資人投資參與。”

一位曾參與FTX和Solana早期投資的海外美元基金合伙人Stella表示，他們沒有改變投資方向，仍然在積極投資相關標的。

“加密行業周期性太明顯，泡沫來臨的時候巨高，暴雷亦或價值回歸，也摔得更痛，但是VC不會愿意錯過這場游戲，特別是對于硅谷早期VC來說，本來就是賭一個高回報。”

但對于經歷過多個周期的行業老人而言，他們反而樂于見到傳統投資者離場。

“每輪周期都一樣，牛熊交替，人來人往，把投機的傳統投資者洗出去，熊市才會更快見底”。

無論怎樣，加密世界的格局已然被黑天鵝打破重組。

這個世界上向來沒有永遠的贏家。深熊時刻，所有人都翹首以盼，等待新的英雄，迎接新的周期。

文章就到這里了，我會在交流群做更仔細的分析，如果想加入圈子，歡迎私信！所有資訊平臺均為工種號——Crypto杰瑞

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