JZL Capital數字周報：市場陰云籠罩，筑底仍需時間_NFT

一、行業動態總結

本周加密市場在價格和交易量方面均沒有什么表現，市場整體偏弱，仍然在消化兩周前FTX事件的影響，同時也擔心后續會有更多連帶事件發生，當前值得注意的諸如BlockFi、Genesis等借貸機構出現停止用戶提現的現象，中心化交易所如Gate.io、Crypto.com也受到擠兌和流言影響，USDT也一度負溢價超過?1?%，CZ在?11?日也表示隨著事件的持續發酵，未來幾周或許會看到更多公司倒閉。

此類事件對加密市場的影響可能不止于此，最大的影響可能在于機構投資者對于加密貨幣的興趣會受到質疑，從Terra的崩潰到Celsius的破產再到加密領域最藍籌之一的FTX垮臺，讓比特幣在動蕩時期作為避險資產的概念付之一炬，也有市場傳言Jumptrading在經歷連續虧損后，可能削減加密市場資金比重，因此機構對于加密市場的興趣可能需要更長的時間去修復。

截至撰稿，比特幣收于?16581.8?美元，周內漲幅?0.04?%，整個一周基本都在?16500-17000?區間內窄幅震蕩。以太坊則表現稍顯遜色，收于?1177.24?美元，周內下跌?4.44?%，以太坊超跌的邏輯也可能在于FTX的黑客事件使得黑客地址持有超過?2.87?億美元的ETH，一度成為ETH的第?30?大持幣地址，并且該地址在陸續進行ETH的拋售，對市場造成更大的恐慌。

對于CEX當前的窘境，幣安在上周首先進行了儲備金證明的披露，隨后多家交易所紛紛效仿。本周V神也在自己的博客里分享了自己對于CEX安全性的看法，他認為通過ZKSNARK和其他先進技術可以在改善隱私和穩健性的前提下，讓交易所在技術上實現非托管。在V神發聲之后，CZ也通過twitter表示其團隊會實踐想法并為行業開源。

反觀美股，美股本周來到了十字路口，走勢開始了震蕩的行情。標普?500?指數本周曾經沖到?4000?點最高來到?4028?，但是碰到楔形上軌就掉了下來，并沒有完成上升通道的構建。納指于上周突破了矩形整理的形態，但同樣在本周沒有一鼓作氣形成反彈，甚至在周四一度跌回矩形整理區間。

本周發布了美國零售銷售月率報告，這個數據將美國零售商店的消費品抽樣調查，用于觀察消費者的購買力，零售數據與CPI不同的是不包括服務價格，只是商場超市等零售商品，消費在美國占GDP的大頭，所以看零售數據對經濟判斷也是一個較受關注的指標。在如今的市場環境下，零售數據超預期就會被解讀為通脹將會抬頭。十月份零售數據預測值?1?%，公布值?1.3?%，大幅超預期，本來CPI和PPI這個月公布的數據都已放緩，市場也將?12?月加息?75?個基點概率降至?20?%以下，這個數值的超預期讓市場對未來加息又蒙上了一層擔憂。

Ethena Labs創始人：穩定幣需要關注流動性，而不是去中心化:金色財經報道，Ethena Labs創始人Guy Young表示，穩定幣需要關注流動性，而不是去中心化，關于穩定幣風險的主要問題與償付能力有關，降低償付能力風險的一種方法是設立保險基金，系統的有效抵押品將不止一個，因為穩定幣背后基本上有美元池。他表示，保險基金可以充當“最后的投標人”，以確保價格“錯位”時的穩定。

Young還認為，Lido 及其流動性質押貨幣 stETH 主導著以太坊質押服務市場，這不一定是壞事，如果要問在市場波動時期流動性和去中心化哪個更重要，那么交易所更關心流動性。Lido 的質押平臺和流動性質押代幣 Lido Staked Ether ( stETH ) 擁有最好的驗證器集，并且經過實戰考驗并擁有“非常好的市場吸引力”。[2023/8/10 16:16:42]

同時本周聯儲官員也放出了偏鷹的發言，其中就有鷹王布拉德說要把利率增到?7?%，也有舊金山聯儲行長Daly認為利率還要加?1?%，并且沒有考慮暫停加息，她雖不是票委但仍然會參與會議。目前芝商所預測的利率峰值大約是?5.25?%，?2023?年上半年完成本輪加息動作，不管如何美聯儲手上加息空間越來越少的事實已逐漸明朗，守得云開見月明，市場終究會迎來復蘇的那一刻。

二、宏觀與技術分析

短期市場依舊逐步在努力擺脫FTX的陰霾，同時宏觀層面的影響短時間讓位于內部影響。

BTC和ETH整體橫盤，后續大概率盤整為主，鑒于FTX已經提出破產重組，建議密切關注后續處理結果。

兩年期國債在鷹王發言之后，上漲至?4.548?bp。

納斯達克站上?60?日線后，受制于?120?日線，短期下行。

?1?、Arh?999?：?0.29?，但是建議穩定之后再做定投。

?2?、MVRV：?0.807?，性價比同Arh?999?。

BTC地址數：持幣?100?以上地址數快速下跌，?100?以下地址數還是快速流入。

ETH持幣地址數：持幣?1000?以下地址數依舊保持上漲的趨勢，持幣?1?k以上地址數開始橫盤。

三、投融資情況總結

?1?）投融資回顧

報告期內，已披露的投融資數量?13?筆，累計金額?2.52?億美元。其中，以太坊Layer2擴容解決方案zkSync母公司MatterLabs的?2?億美元融資占據了?80?%的融資規模。

根據Coindesk披露，本次融資由BlockchainCapital和Dragonfly領投，LightspeedVentures、a?16?z等跟投。值得注意的是，本輪融資發生在FTX崩潰之前完成；

以太坊基礎設施服務商Flashbots以10億美元估值融資6000萬美元:金色財經報道，以太坊基礎設施服務Flashbots已籌集約6000萬美元，加密媒體The Block稱該輪的估值為10億美元，Flashbots發言人拒絕對估值做出回應。

據報道，該公司于 7 月 21 日向美國證券交易委員會提交文件，稱已籌集到其尋求總額中的約 3040 萬美元。一位知情人士透露，另外兩份文件預計將在未來幾天公開，這將顯示該公司籌集的總額。根據一封電子郵件，該公司確認，由于“領先的風險投資公司、Layer-2 網絡”、天使投資者、去中心化交易所和應用程序以及 MEV 供應鏈參與者的參與，因此完成了這次B輪融資。

據悉，這筆資金將用于開發Suave平臺，該平臺允許用戶在區塊鏈上“更便宜、更隱私地進行交易”。[2023/7/26 15:58:19]

本次融資完成后，MatterLabs已累計完成?4.58?億美元融資。除了繼續為即將到來的FairOnboardingAlpha充實技術開發團隊外，還將使用本次融資資金自主生態內的其他優質項目；

同時公布的還有MatterLabs與智能合約審計機構OpenZepplin的戰略合作，將為zkSync項目代碼進行全面審計。

?2?）機構近況

四、加密生態跟蹤

?1.NFTs?

?1?)市場概況

本周NFT藍籌指數相比上周有所提升，截止?11?月?20?日，藍籌指數與上周有所上升，但沒有出現大幅度變化，本月，BAYC部分遭到BendDAO清算，巨鯨Franklin在本周通過套利引起了市場恐慌，也觸發了清算機制，本周BAYC有所回升，但因為BAYC與宏觀市場深度綁定，未來走勢還需看宏觀信息確認。

本周NFT市場總市值同比上升?1.45?%，總交易額同比下降?7.99?%。本周NFT交易量相比上周繼續下降，因為FTX的暴雷事件，NFT市場也收到了流動性的影響，但本周總市值還是上升的，因此也能看出市場在從FTX的事件中正在恢復。

本周NFT市場的持有者/交易者活躍度下降，買家相比上周上升?4.16?%，賣家同比上升?3.64?%，持有者則上升了?4.67?%。在宏觀利空消息出現眾多的狀態下，市場也從之前的冰點逐漸反彈，本周有所活躍。

本周市場交易量排名前三的NFT分別為BAYC、MAYC、Otherdeed，部分BAYC依舊受到質押的清算危機，而BAYC的地板價目前也來到了?60?ETH。

?2?）動態聚焦

達沃斯：CBDC是中央銀行貨幣的未來，但它們仍未準備好:金色財經報道，作為世界經濟論壇 (WEF) 達沃斯會議一部分的中央銀行數字貨幣小組強調，它對中央銀行數字貨幣 (CBDC) 作為中央銀行貨幣未來的一部分寄予厚望。該小組由秘魯中央銀行行長Julio Velarde、南非儲備銀行行長 Lesetja Kganyago 和\u2028以色列中央銀行行長 Amir Yaron 等中央銀行家組成，指出了這些新金融工具的幾個假定優勢可能存在，但也突出了有效實施它們的困難。Velarde解釋說，在他看來，CBDC 正在成為一種超越銀行整合的支付和信貸解決方案。對他而言，中央銀行在構建這些工具中的意義與建立標準以及將私人銀行整合到循環中有關，同時為仍處于傳統銀行體系之外的人們提供金融包容性。[2023/1/21 11:24:43]

X?2?Y?2?妥協版稅要求將保持版稅功能

自從上周OpenSea發布了其將繼續保持版稅功能后，其他平臺也遭受到了各個用戶和創作者的反對。自從上月X?2?Y?2?發布的新版稅功能，即用戶可以投票選擇是否應該供應版稅，X?2?Y?2?平臺也收到了多方反對。因此，本周，X?2?Y?2?平臺宣布將剔除原來的選擇性方案，保持原有的強制版稅功能。自此，各平臺之間的版稅大戰可能逐漸步入收尾。

NFT卡片交易平臺Sorare得到監管許可

近期世界杯的舉行也給到NFT市場一些活力，NFT卡片平臺Sorare近期也得到了法國賭博協會的許可。由軟銀和法國球星姆巴佩創辦的Sorare公司在上月與梅西達成合作后，在本月也迎來重大利好，Sorare與法國賭博協會ANJ達成協議，因Sorare稱其球星卡為NFT性質，所以不能被歸類為賭博，因此Sorare將不會被法國政府歸類為具有賭博性質的公司。

曼聯俱樂部發布第一期NFT

英國知名俱樂部曼聯近期發布了第一期NFT，該NFT是面向粉絲群體免費發放的，其目的則是為了通過Web?3?數字社區“教育、獎勵、團結“曼聯在全球的粉絲群體。本次發布被曼聯譽為是一次粉絲能擁有曼聯的一部分的經歷，本次發行也預示著足球這項運動，將于NFT產生更多更大的價值。、

?3?）重點項目

Broadside

Broadside是一款故事性NFT項目。該NFT在十一月首發，受到冰冷市場情緒的影響，目前交易量僅在?150ETH，但屬于近期在NFT交易平臺當中較亮眼的項目。

本次發行的作品為特征拼接型NFT，其內容更多是以個人故事主導的。用戶mintNFT之后，會得到免費mint故事情節誕生的新NFT，然后通過燃燒合并此類NFT最終獲得完整的新NFT。

Visa：新加坡消費者希望可以選擇控制他們的數據:金色財經報道，根據 Visa 最近發布的消費者數據研究，隨著新加坡消費者越來越多地在線生活，幾乎十分之八 (77%) 的人希望可以選擇控制他們的數據，而不是讓公司和政府自行決定。該研究還發現，三分之二的新加坡消費者每周都會使用購物應用程序/網站和金融服務應用程序/網站，這使他們面臨越來越多的個人數據請求。65% 的消費者幾乎每次使用在線服務時都需要提供個人數據。然而，接近四分之三 (74%) 的新加坡消費者表示，公司很少就數據收集政策或數據管理選項對他們進行教育，超過一半 (52%) 的人認為數據政策是為了保護公司的合法利益而不是他們的自己的。[2023/1/9 11:01:24]

目前，?7290?份NFT已經全部公售完成，該項目鑄造價格為?0.07ETH。目前該NFT的地板價也處在?0.074?-?0.08ETH之間，屬于不上不下的狀態。

?2.GameFi鏈游

整體回顧

本周Gaming板塊主流代幣跟隨市場窄幅震蕩，整體變動不大；進入深熊階段，波動和交易量均有明顯縮小跡象。

上周Binance上的AXS代幣出現黑客對敲事件，代幣價格在?15?分鐘內漲幅?200?%，隨后在短時間內恢復正常。據悉，此次事件由于Binance用戶使用的第三方量化交易平臺的API密鑰被盜所致，CZ發推表示，已向Skyrex和3?commas的用戶發送通知督促重置API密鑰，并將嘗試禁用Skyrex上使用過的所有API密鑰。此前，FTX也出現過類似事件，但FTX賠付了用戶損失。

本周項目—HeroicStory

游戲開發商HeroicStory宣布完成?600?萬美元種子輪融資，將用于構建Web?3?版本的桌面角色扮演游戲。本輪融資由UpfrontVenture領投，MulticoinCapital和PolygonTechnology參投，還包括個人投資者JonathanLai等。

HeroicStory于?2019?年由YCombinator孵化，旨在為Web?3?時代帶來類似于《龍與地下城Dungeons&Dragons》的傳統桌面角色扮演游戲。這類游戲通常社交性較強，由多名玩家扮演不同身份背景、職業、能力的游戲角色，在主持人的帶領下，在一定的規則下和劇情故事中進行游玩。這類游戲在決策方面通常自由度極高，同時使用骰子點數帶入隨機性和戲劇效果。

HeroicStory推出的第一個系列名為Fortunata，是一個中世紀劍與魔法的世界背景，有數個基于該世界觀創作的故事劇情，玩家可以創建游戲角色加入社群，參與由專業DM組織的在線游戲。

Layer 2解決方案Scroll發布Pre-Alpha測試網升級版本，已支持部署智能合約:10月11日消息，基于zkEVM的Layer 2解決方案Scroll發布其Pre-Alpha測試網升級版本。據悉，新版本已支持開發者使用Hardhat和Foundry等工具部署智能合約，并支持用戶在升級的跨鏈橋合約上在其Layer 1和Layer 2測試網之間橋接NFT和用戶自定義的ERC-20 Token。[2022/10/11 10:30:42]

這類游戲相對比較適合通過NFT的形式增強游玩體驗。主要由于玩家創建的角色卡可以在不同的故事劇情中重復使用，并通過不同劇情獲得能力的增減，使用NFT技術可以幫助玩家留存角色卡。另外，玩家創作的游戲劇本也可以通過NFT的形式進行保存和使用。

這類游戲在歐美國家相對流行，主要痛點在于通常門檻較高，希望參與的玩家需要了解大量規則和背景，并花費?3?~?4?小時與其他數名玩家同步參與游戲，且需要專業的主持人運營。HeroicStory未來需要進一步降低參與門檻，并利用Web?3?的技術創新為游戲賦能。

?3.Infrastructure&Web?3基礎設施

?1?）市場概況—公鏈&TVL

截止?11?月?20?日，以美元計價各公鏈整體鎖倉量受市場陰跌影響，有小幅下跌，較上周的近?50?B下跌至?49?B，跌幅?2?%。

各大公鏈中，ETH、BSC、Tron、Avalanche穩居前?4?，整體變動不大；Arbitrum受益于去中心化衍生品交易平臺GMX的上漲，排名超越Polygon達到第?5?名。

其余公鏈中，Cronos單周TVL出現暴跌，主要由于中心化交易所Crypto.com披露的資產質量較差，在FTX導致恐慌情緒中，Crypto.com出現部分擠兌和提款困難，目前Nansenportfolio披露其資產余額約?24?億美元。受此影響，CronosTVL和代幣CRO出現大幅下跌。此外，Solana表現較弱，TVL呈現持續下跌趨勢。

?2?）市場概況—穩定幣供應量

截止?11?月?19?日，前四大穩定幣合計供應量約?1390.91?億，較一周前的?1406.05?億減少約?15.14?億，跌幅較大。其中USDT的供應量近兩周持續下跌，逆轉了自?9?月以來的上升趨勢，較本月高點已減少超?30?億枚。此外，BUSD供應量也有下跌，可能由于市場有FUD言論擔憂BUSD可能缺少足夠的抵押物，存在超發導致。USDC供應量本周持續上漲，市場動蕩期，對安全和合規的偏好上升。

本周穩定幣數據較差，相比上周的小幅回升而言，資金呈現流出離場的趨勢，可能由于大資金數字貨幣和法幣兌換有一定難度，因此存在滯后性。此外，上周由于USDT價格波動，存在小幅脫錨，可能存在一些套利行為在本周兌現。

?3?）基礎設施融資新聞

?1.Buildspaceraise$?10?M

Buildspace是聚焦Web?3?、機器學習、人工智能等前沿領域的學習平臺，上周宣布完成1000萬美元融資，本輪融資由a?16?z領投，FoundersInc、WeekendFund、YCombinator、VaynerFund、ProtocolLabs、OrangeDAO、SolanaVentures、OpenSeaVentures、AlchemyVentures、DreamerVC等參投。Buildspace當前被設計為一個針對Web?3建設者的網絡，可以通過平臺幫助開發者構建自己的Web?3項目。

Buildspace希望用戶可以在平臺上學習并探索他們在web?3?開發領域的職業生涯發展。目前Buildspace上開設的學習項目包括Solidity、以太坊NFT、在Solana鏈上的各種Web?3dApp等。Buildspace是免費的，提供加密領域很多優質內容的教學，主要是面對開發者。開發者可以在上面構建NFTmint的頁面、構建DAO和各種dApps,也可以設置以太坊開發環境。比如學習如何在本地區塊鏈用Solidity編寫智能合約,同時可以從智能合約向指定用戶發送ETH代幣。Buildspace主要是想要讓web?3?的開發者在實踐中學習。這個平臺已經獲得數千名開發人員的支持。

?2.EthereumClimatePlatform

該聯盟由軟件公司ConsenSys和關注氣候變化的區塊鏈公司Allinfra領導，創始成員包括如微軟、Polygon、以太坊聯盟、全球區塊鏈商業委員會、火幣和LaserDigital等。

ConsenSys是一家以太坊軟件公司，幫助設計了基于以太坊的Merge，在剛剛結束的COP27?氣候大會上。聯合國氣候變化協會與其他?18?家公司共同推出了以太坊氣候平臺(ECP)?EthereumClimatePlatform。目的是抵消以太坊網絡自?2015?年推出以來留下的碳足跡。也同時希望減少區塊鏈在?9?月通過合并之前使用的多余的能源消耗。

ECP的目的是為高質量的綠色項目提供資金，聯合創始人認為這一舉措對于減緩因人為引起的全球變暖非常重要。他認為在過此類項目的過往審核的過程中非常缺乏透明度、效率和及時性。所以說ECP的創始人也表示能設計和推出一個更好的Web?3?氣候融資平臺是非常成功的。聯合國氣候創新中心也期待著該平臺有機會在未來幾年進一步與氣候和Web?3?領域的戰略領導者進行合作。

ECP平臺簡介和參與方法：

ECP平臺是為以太坊生態系統構建的，也同時建立在以太坊生態系統里，但其目的是讓ECP作為全球科技和商界的一個模型，用來減少和抵消他們自身歷史上的碳足跡。Polygon聯合創始人Sandeepnaiwal也提到以太坊氣候平臺是解決氣候危機的一個重要的跨協作計劃。通過共同努力，可以減少能源消耗，為所有人提供更好的現實生活。這也是跟我們JZLGarden的理念是非常一致的。

該平臺的承諾是糾正和抵消自?2015?年基于以太坊的碳足跡。實現的方法是ECP將投資于正在進行的基于科學的氣候項目，這些項目承諾通過利用Web?3?原生技術、基礎設施、融資機制和治理協議，減少以太坊過去的排放。除了為大規模實現脫碳的項目提供融資和其他支持外，ECP還將支持需要市場驗證的創新解決方案，確保它們能產實際的影響。JZLGarden也有機會可以申請加入。

?4.?Web?3?社交&DAO&DID

本周將簡單介紹最近熱門的賬戶抽象的概念。

錢包是Web?3?用戶產生一切動作的核心基礎設施，但目前錢包仍面臨著用戶體驗差、使用門檻高等問題，難以承接未來的MassAdoption帶來的億級用戶。最近熱議的賬戶抽象概念，可能是會顛覆未來錢包的邏輯。

現階段的兩類錢包：

EOA錢包：

技術原理：私鑰控制。由用戶用其私鑰進行標準的ECDSA簽名，隨后將其發送到以太坊Mempool，礦工將其打包至下一個區塊內。

例子：Metamask

智能合約錢包(SmartContractAccount)：

技術原理：代碼控制。是一種行為類似于錢包的智能合約，即一個允許用戶管理資金、進行web?3登錄和與dApp交互的界面。要建立&運營一個replayer來將用戶的信息發送至最終的智能合約錢包。合約賬戶是由代碼控制，它不能主動發起交易，只有在被觸發后按照預先編寫的代碼執行交易，而且代碼一旦生成，不可修改。

例子：Safe,Argent

對比：EOA錢包像是ATM機，只支持存取、轉賬、余額查詢等基本服務。而合約錢包則更像是智能化的銀行系統，用戶可以設置白名單賬戶、最大提取額度；在轉賬操作上更加寬宥，允許項目方、好朋友代付等等。

賬戶抽象：

今年十月V神在接受采訪的時候表示希望明年實現四個關鍵目標，包括可擴展性、隱私、基礎層抗審查性和帳戶抽象。

其中的賬戶抽象，就對以上兩種賬戶的一種改進，嘗試模糊二者之間的界限，變成一種包含復雜邏輯的通用性賬戶，使賬戶可以同時擁有合約賬戶和外部賬戶的功能。這種做法相當于讓用戶按照合約賬戶的格式來定義外部賬戶，用戶可以在智能合約錢包中包含任何邏輯驗證。由密鑰控制的賬戶也可以獲得代碼的支持。

過往開展過很多探索，EIP-?86?、EIP-?2938都是對賬戶抽象的探索，希望能使得合約賬戶能像外部賬戶一樣可以發起交易，但都存在各種各樣的問題，如EIP-?2938?需要在共識層更改以太坊協議，所以并沒有大規模開始使用。

ERC-?4337?

最近熱門的ERC-?4337則提供了一種無需更改共識協議的方案引起了關注，整體來說安全性更高。

簡單來說，ERC-?4337?是在系統里復制了mempool的功能。通過建立通用模塊UseroperationMempool&Bundler來替代每個項目獨立開發的模塊。

用戶發送UserOperation，這里面包括了用戶的意圖、簽名和其他數據。UserOperation有一個單獨的mempool存儲池，連接到這個存儲池的節點會進行ERC-?4337特定的驗證。由礦工批量打包UserOperation，打包成bundletransaction，并納入以太坊區塊中。

相比之前的智能合約錢包，ERC-?4337?提供了一個通用功能模塊，能大量節約開發者重新造輪子的成本，并且采用Bundler打包同類型交易的模式，攤銷用戶交易的固定成本。

未來發展：技術成熟相對成熟，但商業模式仍需摸索。

現階段，非完全EVM環境中進展相對迅速，帳戶抽象的進展幾乎已達到可大規模推廣的生產級別，如Starkware已發布了涵蓋帳戶抽象改進的StarkNetAlpha0.10.0?。完全EVM兼容，核心合約已完成儲備，即將有成型產品問世。

錢包這類基礎設施，仍以接入swap等功能來進行流量變現為主，還需要進一步挖掘其價值捕獲。

五、關于我們：

JZLCapital是一家注冊于海外，專注區塊鏈生態研究與投資的專業機構。創始人從業經驗豐富，曾經擔任過多家海外上市公司CEO和執行董事，并主導參與過eToro的全球投資。

團隊成員分別來自芝加哥大學、哥倫比亞大學、華盛頓大學、卡耐基梅隆大學、伊利諾伊大學香檳分校和南洋理工大學等頂尖院校，并曾服務于摩根士丹利、巴克萊銀行、安永、畢馬威、海航集團、美國銀行等國際知名企業。

Website?www.jzlcapital.xyz

Twitter?@jzlcapital

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