JZL Capital行業周報第51期：幣市FUD不斷，美聯儲會議放鷹_NFT

上周加密市場整體走勢與美股類似，周二?CPI?低于預期有短期利好，加密市場反彈?4%?左右，比特幣最高來到了?18000?美元收到了半年前套牢盤的強力壓制，并在下半周與美股市場一同遭遇大跌。截至撰稿，比特幣收于?16692.3?，周內下跌?2.31%?，振幅?10.85%?；以太坊則表現更為慘淡，周內下跌?6.97%?，振幅?15.63%?。本周市場主要面臨兩個?FUD，第一個是上周開始發酵的幣安資金凈流出的事件，繼周初幣安遭遇?24?小時凈流出?11?億美元之后，一直到周三幣安用戶總計提幣約?60?億美元，下半周提幣趨于正常，最近?24?小時內幣安的凈流出約為?6270?萬美元，幣安的資產總計也從?600?多億來到了?430?億美元。但總體來看幣安事件對市場影響有限，一是幣安在公關方面做的不錯，不斷向市場灌輸用戶資產?1?：?1?的認知并且一直沒有關閉提幣，反而相當于進行了一波反向營銷；二是針對幣安的指控已經是老生常談，本次被提出也是?fud?情緒影響，并無實際意義。當前交易所的凈資產排名中，幣安仍以近?10?倍的差距領先于其他頭部交易所。

第二個?FUD?來源于近期?Genesis?與?DCG?的破產風波，Genesis?債權人近期表示?Genesis?目前欠債權人約?20?億美元，如果?Genesis?觸發破產將觸發?DCG?超?15?億美元的可贖回貸款。為了用盡所有的流動資產，DCG?或是在周五周六大量拋售了與其相關的代幣資產如?FIL、NEAR、ETC、ZEN?等，這幾個代幣分別在十幾二十分鐘內都遭遇了?20%?左右不同的巨大跌幅，其中?FIL?更是跌了?27%?之多。DCG?的這一系列動作也不禁讓人懷疑他們或許已經進入了破產程序，而如果引發了?DCG?的破產將會引發巨額的?GBTC?清算，當前?GBTC?負溢價已經來到了?48.7%?，系歷史最低，而以太坊信托?EETH?和?ETC?信托?ETHC?也分別有?52.58%?和?70.59%?的負溢價。

反觀美股，上周二?CPI?數據公布并且數據向好，?11?月?CPI?年率?7.1%?，大幅低于?10?月份的?7.7%?，并且環比僅上漲?0.1%?，為今年內的最低增速。數據乍一看非常樂觀，但之后卻是樂極生悲，美股在周二小幅拉升后，開啟了連續四天下跌。納指向下探底到矩形震蕩底部，周內最高到最低跌幅達?7.5%?，標普也終止了前幾周的上漲趨勢，下探到?60?日均線獲得了支撐，并在尾盤有所反彈，形成了日線圖下影線。本周三議息會議結束以及鮑威爾會議之后的講話造成了本次下跌的主要動力，市場對后市的展望仍然是兇多吉少。鮑威爾首先提到無法預測下一次加息的規模，明年?2?月份加息?25?或?50?個基點的幅度要取決于數據和就業市場，并且鮑威爾還補上一刀，對通脹回落到?2%?有信心之前不會降息，這也導致市場大部分意見為?2023?年不會開啟降息，同時利率預測點陣圖也比?9?月份點陣圖給出了更高的峰值利率。鮑威爾在講話中用到了限制性貨幣政策的術語，也就是收緊銀根的意思，鮑威爾看起來并不在意限制性貨幣政策會引起經濟衰退，他也已經承認經濟增長會非常的緩慢，因此?2023?年很有可能在美聯儲的引導下加上投資者的預期自我實現，而真正引發經濟衰退。通脹和加息對美股的影響已經進入尾聲，市場可能會從宏觀政策引導過度到個股的黑天鵝風險。本周是圣誕前一周，市場準備迎接長假期，成交量和波動率可能都會下降，市場大概率不會在年底前再破新低。

數據：過去3天內Certus One每天向幣安存入100萬枚LDO:8月11日消息，據SpotOnChain監測，Lido節點運營商和投資方Certus One在過去3天中每天向幣安存入100萬枚LDO，共存入300萬枚。目前該地址仍持有148萬枚LDO。

Certus One于2020年從LidoFinance收到1000萬枚LDO，一直到2023年7月14日才開始將LDO轉入幣安。[2023/8/11 16:20:08]

技術分析

宏觀層面來看，美股市場正在消化?FOMC?的會議紀要和?Powell?的講話，衰退方面，鮑威爾稱委員會給出的經濟預測已符合衰退路徑的標準，但加息對非利率敏感性行業的限制影響仍需要時間才能顯現，尤其是當前勞動力市場十分緊張，美國經濟仍有可能實現軟著陸；降息方面，鮑威爾稱在對通脹回落至?2%?有信心之前，美聯儲不會降息，美聯儲將在一段時間內可能需要采取限制性政策立場。

目前?BTC?和?ETH?受宏觀層面的影響，同時短時間幣安事件的發酵，導致了市場開啟殺跌模式，山寨幣下跌幅度遠遠大于?BTC?和?ETH。

兩年期美債變動至?4.2?

納斯達克回落至?11000?以下

Ahr?999?：?0.34?，可以做定投

MVRV：?0.891?，性價比同?Ahr?999?

BTC?地址數：所有地址數均在上漲

ETH?持幣地址數：所有地址數均在上漲

報告期內，融資數量及項目“略有回升”，披露投融資事件?17?筆，累計融資金額約?4.76?美元；

融資金額超?1?億美元的項目有?2?筆，如此大規模的融資項目無疑為加密寒冬帶來一絲“暖意”：

AmberGroup?完成由?FenbushiCapitalUS領投，其他加密原生投資者和家族辦公室跟投?3億美元C輪融資；

以太坊?Layer2???解決方案?AztecNetwork?完成由a16z領投，HashKeyCapital、FenbushiCapital?等參投的?1?億美元?B?輪融資。AztecNetwork的目標是在12個月內啟動測試網，并希望在8到24個月內將其完全部署在主網上。DeFi隱私橋項目AztecConnect將作為接入該網絡的第一個應用程序。

鏈上資產管理服務dHEDGE收購DeFi協議mStable:金色財經報道，穩定幣聚合協議mStable社區已投票批準鏈上資產管理服務dHedge對該協議的收購，dHedge計劃通過其Toros Finance平臺提高mStable的穩定幣收益率。[2023/3/25 13:25:39]

機構動態

本周?NFT?市場總市值同比基本雖然變化很小，僅下降?0.08%?，但是總交易額有了顯著提升，?7?日內同比上升?95.32%?。市場總交易量的提升可能代表?nft?市場已經有了好轉的跡象。

本周?NFT?市場的持有者變化不大，交易者活躍度相比上周有了一定程度上升，買家相比上周下降?0.57?，賣家同比上升?6.65%?，總體來看，市場目前并沒有太多的跡象對觸底反彈，市場還在低位震蕩。

本周市場交易量排名前三的?NFT?分別為?BAYC、MAYC、Azuki。值得一提的是以生成藝術為主導的?artblocks?平臺目前市場的占有率已經可以排到第五位。BAYC?的地板價目前保持在?67ETH?左右。

2?）本周動態聚焦：

美國前總統特朗普在其社交媒體網站宣布推出特朗普數字交易卡NFT，該系列發行在Polygon鏈上，售價99美元，總量45000個，可使用ETH和法定貨幣購買，目前?TrumpNFT?已經售罄，總交易量超過?2300?ETH，地板價一度到達?0.84?ETH，?24?小時交易額居?OpenSea?榜首。該?nft?會以各種形式描繪他生平的的一些職業和相關的興趣愛好，包括超級英雄、宇航員、牛仔和賽車手等。特朗普公開表示?NFT?非常像棒球卡，但希望更令人期待，他補充說這將成為一份很棒的圣誕禮物。買家的一些權益包括將參加平臺的線上抽獎活動，獎品包括：

有機會贏取和?Trump?的晚宴

持有者可以邀請自己的好友一起去的特朗普的高爾夫球場打球

線上?zoomcall

線下?1on1meeting

送出跟他本人相關的紀念品等。

賽車游戲開發商?TheTinyDigitalFactory與豪華跑車品牌阿斯頓?馬丁合作推出區塊鏈游戲InfiniteDriveRacing，并將在Polygon上推出限量版NFT系列。第一批3000個NFT將于12月18日在MagicEden上提供，白名單玩家能夠在第一天購買該系列，公售將于12月19日開始。購買?AstonMartinnft?的買家將可以使用他們購買的車型在?InfiniteDriveMetaverse游戲元宇宙中使用，并和車友競技。所有發售的?nft?都會是與現實中的車型?1:?1?還原的，收藏家可以在賬戶中查看到車的所有部件。

加密總市值跌至1.07萬億美元，24小時跌幅5.2%:金色財經報道，據CoinGecko數據顯示，加密總市值跌至1.07萬億美元，24小時跌幅達5.2%。[2023/3/3 12:40:03]

重點項目：DEGENTOONZ

背景畫風比較復古，不走精致風格。有種像?Tom&Jerry?動畫致敬的感覺。頭身比例比較小，主要突出貓的眼睛，眼睛和嘴在整個?pfp?圖片里占比很大，跟?Tom?貓保持一致。

模仿了?bayc?和?mayc?的畫風，營銷的很成功。很多?bayc?和?mayc?的用戶開始換成了?degentoonz?的頭像，宣傳上本身也是一種病式營銷的做法，而且非常有效，從用戶上看，與?mayc?的交叉持有者最多，boredape?家族交叉持有占?40%?，degen?雖然現在的藍籌指數不高，但是他選擇從?mayc?的藍籌群體里面突破他本身項目的價值。可能是因為?mayc?相比于?bayc?價格會便宜一些，所以這個項目的出發點也是非常成功的。

RoadMap?介紹

在今年?2?月中旬已經發布?8888?個DEGENTOONZNFT，建立?Discord?社群與官方網站，隨著社區的發展，向社群優秀參與者獎勵?ETH?以及?NFT?空投，授予社區特殊身份。

階段二：建立社區?DAO，DEGENTOONZ持有人可以通過快照對該?NFT?項目的所有重大決策擁有投票權。項目方會用額外的NFT和ETH來獎勵當前?Holders(合計?10000?usd)。

開始合成二代?DegenToonz，控制通脹。

階段三：DegenToonz?元宇宙行動正式開始，項目方將開始在元宇宙中為?TOONTOWN?建造專屬的活動土地。DegenToonz?將會向所有持有人發放元宇宙空投。

階段四：向持有者發放?DegenToonz?的第二次空投，為?P?2?E?游戲建立基礎，引入項目下一階段的發展部署。

發展路徑總結：

DegenToonz作為一款?2?DPFP?類?NFT?項目，在遭遇了項目初期?MINT?不完、二級市場破發的窘境后并沒有因此倒下，反而是不斷的去團結社群，總結并分析問題出處，積極商討解決方案。在后期項目也獲得了市場和玩家的認可，地板價和交易量一直是處于穩步攀升狀態。項目方也一直籌備線下活動，為社區搭建交流平臺，可以說項目方和社群是彼此相互支持的，如果能夠穩定地維持現狀，并持續保持高度團結的社群氛圍，DegenToonz在未來成為主流藍籌的潛力是極大的。

分析：機構投資者越來越多地使用加密期權交易在熊市中對沖頭寸:8月13日消息，最近，隨著以太坊備受期待的合并臨近，交易員一直在使用加密期權市場押注以太坊并對沖頭寸。總部位于巴拿馬的衍生品平臺Deribit是全球最大的加密貨幣期權交易平臺之一，該平臺表示，在以太坊合并之前期權交易需求激增。

本周早些時候，Coinbase發布了令人失望的二季度財報，甚至暗示交易員轉向以衍生品為重點的平臺是其交易量下降的原因之一——這導致公司收入下降30%，低于大多數分析師的預期。

Coinbase在報告中表示：“第二季度離岸交易所的交易量更大，該季度機構交易量的連續下降主要是由我們交易平臺上做市商交易量下降造成的。這些市場參與者傾向于衍生品和融資產品等產品，這是我們將繼續投資的領域，但我們目前的產品水平與離岸交易所不一樣。”

根據結構產品提供商Enhanced Digital Group（EDG）的數據，比特幣期權交易僅占加密貨幣交易所公開衍生品合約的2%，其市值約為4620億美元。

EDG稱，相比之下，在CBOE，傳統的股票期權交易占標普500指數總市值的20%。EDG的量化開發者Marcin Maksymiuk稱：“當你想到所有其他（標普500）類產品，包括（ETF）、SP Minis等，你可以看到比特幣期權有多重增長。”

Delta Exchange首席執行官Pankaj Balani表示，突如其來的市場沖擊、技術進步以及成熟的期貨市場都將促進期權的增長。他預計期權最終將占加密交易市場的60%。（CoinDesk）[2022/8/13 12:23:30]

2.GameFi?鏈游

整體回顧

本周?GameFi?賽道主流代幣持續下跌，普遍跌幅超?10%?，受衰退預期、市場流動性不足和?FUD?情緒多重影響，僅?BTC?和?ETH?艱難維持價格僅小幅下跌，其余?Altcoin?表現慘淡。

本周項目—GrandCross:Metaworld

新公鏈?SuiNetwork?的開發公司?MystenLabs?宣布，已和韓國游戲公司?Netmarble的子公司MetaverseWorld?達成戰略合作，MetaverseWorld?將基于?Sui?區塊鏈開發構建其元宇宙游戲。

Netmarble是韓國知名游戲開發和發行公司，旗下游戲包括《大航海時代?OL》、手游《天堂?2?：革命》等，公司市值?4.32?萬億韓元。其子公司?MetaverseWorld?成立于?2021?年，主要開發元宇宙虛擬偶像、VR?游戲化身等業務。

幣安：將支持Monero網絡升級和硬分叉:金色財經消息，Binance官方推特發布消息稱，將支持Monero網絡升級和硬分叉。[2022/8/11 12:17:39]

本次雙方合作開發的游戲名為?GrandCross:Metaworld，主打開放世界社區概念，采用3D動漫畫風，使用虛幻?5?引擎制作。從宣傳視頻看，制作相當精良。GrandCross:Metaworld?允許玩家自定義設計個人空間，同時允許玩家使用攝像頭來渲染虛擬化身。從宣傳片看，游戲還將包括?NFT?道具等元素。預計游戲將于?2023?年上半年封閉測試。

3.Infrastructure&Web3基礎設施

1?）市場概況—公鏈&TVL

截止?12?月?18?日，以美元計價各公鏈整體鎖倉量出現大幅下跌，較上周的?48.46?B?下跌至?39.73?B，跌幅達?18%?。

各公鏈?TVL?本周均出現不同程度下跌，排名變動不大，但其中?Arbitrum?的?TVL?保持增長勢頭。

其余公鏈中，BSC?持續跌幅較大，主要由于?BinanceFUD?事件影響，BNB?本周下跌超?13%?。此外，受?BNB?價格持續下跌影響，市場擔憂將有約?90?萬枚?BNB在借貸協議?Venus?遭遇清算，根據?DeFiLlama?數據，清算價格約?204?美元。該?90?萬枚?BNB?為今年?10?月?BNBChain?跨鏈橋遭黑客攻擊所盜取的，后存入?Venus?作為抵押物貸出穩定幣。

我們認為無需對該清算過度恐慌。此前?Venus?社區曾發表提案?VIP-79?，由?BNBChain?核心團隊成為其唯一清算人，并與?Binance?等各方合作，在觸及清算價時共同償還債務，避免自動清算引發市場動蕩。

2?）市場概況—穩定幣供應量

截止?12?月?17?日，前四大穩定幣合計供應量約?1352.52?億，較一周前的?1364?億大幅減少約?11.54?億。穩定幣供應量連續五周下跌，資金呈現持續流出趨勢，本周跌幅出現加速。

本周三大法幣穩定幣中，USDT?的供應量本周小幅上漲約?3.44?億枚，下跌趨勢出現反彈；USDC?本周供應量大幅增加約?22?億枚，而?BUSD?供應量本周減少?36.58?億枚，可能為?BinanceFUD?影響，用戶選擇將?BUSD?大量兌換為?USDC?進行提款出逃。

作為?ETH?杠桿的?DAI?短期出現上漲后，本周重現下跌，抄底資金逐步獲利兌現。

整體來看，市場流動性依然緊缺，缺少增量資金推動，短期反彈或已結束，市場將重新震蕩探底。

3?）市場概況—BinanceFUD

12?月?16?日，會計師事務所?MazarsGroup?宣布暫停為加密貨幣相關客戶提供服務，包括?Crypto.com、KuCoin?和?Binance。此前?Mazars?成為?Binance?提供儲備證明審計。據?CoinDesk?消息，Mazars?以“對公眾理解報告的方式的擔憂”為理由，暫停了與加密貨幣公司有關儲量證明報告的工作。目前?Mazars?網站上的相關報告鏈接已失效。

MazarsGroup?是一家總部位于法國的全球性會計師事務所，為全球第?11?大會計師事務所，在全球?91?個國家擁有成員機構。

FTX?事件以來，中心化交易所的透明度問題備受質疑，除了公布鏈上儲備地址外，Binance?選擇審計機構提供報告來提高信任度。然而?Binance?并未像?Coinbase?一樣選擇“四大”會計師事務所作為審計師，反而選擇了一家相對小型的審計機構，市場對此也頗有質疑。傳統行業中，上市公司更換審計師或審計師辭任通常會被解讀為利空，如果在臨近報告日臨時換審，通常財務造假風險較高。也因此，該消息被市場解讀為重大利空，BNB?在消息公布后，最低跌超?15%?，目前已收回部分跌幅。

然而在?crypto?行業，通常傳統審計師通常難以勝任相關審計工作。對于會計師事務所而言，出于能力、信譽和職業道德考慮，也不一定會接受新興行業的業務。CZ?也在?Twitter?表示，區塊鏈本身就是公開永久的賬本，被審計了最多次數。因此，我們認為無需對此事件過度解讀。

根據?Nansen?數據，Binance?的儲備已下跌至?550?億美元，但資產儲備比例依然健康。除市場下跌因素外，Binance?本周經歷了約?60?億美元的提款潮。如果?Binance?經受住了這次壓力測試，無疑將在未來受到更多信任和市場份額。

4Social&DAO&DID

項目簡介：PUSHProtocol

PUSHprotocol，旨在構建Web3中的首個開放通信層；該協議能夠為各個公鏈，將智能合約、dApps?或傳統服務器的相關信息通知推送到用戶錢包地址上。

之前叫?EPNS，今年九月改名為?PUSH。改名的主要原因是因為目前開始支持多鏈，繼續叫?EPNS?會將自己與以太坊品牌綁定。

產品邏輯：

Web2的消息推送是極其重要的環節，聊天、新聞、重要通知各類場景都需要使用，但實際上目前在Web3難以想到有什么?Dapp?使用過消息推送。

主要原因是，?1、目前web3應用大多數都以網站形式呈現，移動端發展極其緩慢，因為消息推送是即時性的，web2也是在移動互聯網出現后消息推送才大范圍應用；2、基礎設施層缺乏消息推送的成熟解決方案。

但實際上Web3的消息推送場景相比Web2有著更多的剛需，例如?defi?價格變動、ENS?域名過期、借貸清算預警、gas?異常預警、鏈上交易是否完成。

功能簡介：

功能推送

聊天

廣播

技術原理：

上游的?DAPP、服務、合約等輸入層會把要推送的信息和接收地址給到?EPNS，由它進行分發中轉出去，第三方產品可以使用?EPNS?的消息捕獲接口獲取并顯示出來對應的消息。

簡單來說，可以理解成合約、后端服務等上游可以在需要消息推送的地方埋一段?EPNS?的代碼，并傳入對應消息內容，EPNS?就會幫你把這個消息廣播給對應地址，當然必須還要在下游有個前端負責接收消息，并把它展示出來。

目前?EPNS?做了一個自己的消息盒子插件的前端用來接收消息，當然其他任何第三方產品都可以使用?EPNS?的接口去展示用戶所收到的消息。

融資情況：

今年?4?月，?1.31?億美元平均估值完成?1010?萬美元?A?輪融資，JumpCrypto?領投。

去年以?1200?萬美元估值完成了?66?萬美元的種子輪，Binancelab?領投。

代幣經濟：

2021?年?4?月?13?日正式上幣，目前拋壓較重，代幣無明顯價值捕獲，以治理權為主。

幣價從高點$?2.6?下跌至目前的$?0.25?，DYOR。

五.團隊新聞

JZLGarden?進展

前兩周里，JZLGarden?已上線?Garden?項目首個?NFT?系列“Dandelion”到?Upstairs?平臺，在公售的一小時內即完全售罄。這是?JZLGarden?一個重要的里程碑時刻，感謝大家的共同見證。

上周，柳葉和?BAUBAU?項目也已經在緊鑼密鼓的推進當中，歡迎大家的持續關注。另外我們的?Sandbox?搭建的?7-labs?繼續豐富了“企鵝”、“北極熊”等元素。

關于我們

JZLCapital是一家注冊于海外，專注區塊鏈生態研究與投資的專業機構。創始人從業經驗豐富，曾經擔任過多家海外上市公司?CEO?和執行董事，并主導參與過eToro的全球投資。團隊成員分別來自芝加哥大學、哥倫比亞大學、華盛頓大學、卡耐基梅隆大學、伊利諾伊大學香檳分校和南洋理工大學等頂尖院校，并曾服務于摩根士丹利、巴克萊銀行、安永、畢馬威、海航集團、美國銀行等國際知名企業。

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