加密礦企大潰敗，2023會好起來嗎？_比特幣

2022?年底，一場罕見的強勁風暴襲擊美國。美國氣象局表示，這場風暴是“歷史性的”。風暴為能源供應帶來了頗為嚴重的影響，一家總部位于賓州的電力公司表示：由于發電廠在寒冷的天氣中難以運營，許多地方不得不選擇“輪流停電”。

在能源緊缺的情況下，得州電費飆升超過?400%?。德州區塊鏈理事會(TexasBlockchainCouncil)創始人?LeeBratcher?在?LinkedIn?發表的文章中表示，周六早上?6?點，德克薩斯州?99%?的工業級比特幣挖礦已關停。

能源危機的連鎖反應也波及到北美加密礦企。12?月?24?日，BTC?算力跌至?156?EH/s，算力跌至全年最低谷。

礦企大潰敗，牛市加杠桿或已埋下伏筆

9?月初，礦企?ComputeNorth?成為本輪礦企破產的“先行者”。盡管在?2022?年?2?月之時，該公司曾完成?3.85?億美元的股權和債務融資。但僅僅半年多之后，該公司就已行將就木。ComputeNorth?發言人透露，其首席執行官?DavePerrill?因加密市場下跌帶來的壓力而辭職，但將繼續在董事會任職。

金融服務公司 Antalpha 為加密礦工推出借貸產品:金色財經報道，金融服務公司 Antalpha 周二在比特大陸的世界數字礦業峰會（WDMS）上宣布，為加密礦工推出了幾款借貸產品，包括與其他金融機構的聯合貸款；融資以減輕電力成本，這是礦工最大的運營費用之一；交易以哈希率而不是行業中常用的代幣或設備作為抵押品，以及以哈希率和開采的代幣為抵押的融資；Antalpha還提供無追加保證金的貸款，這是一種結構性貸款。

Antalpha 是比特大陸的戰略合作伙伴，該公司總部位于新加坡，約有 150 名員工分布在香港、美國和瑞士。Antalpha 業務發展董事總經理 Max Liao 表示，該公司的資產負債表上有大約 7 億美元的客戶資產，并且沒有利用其內部資產，Antalpha 還正在香港申請第 9 類數字資產許可證。（Coindesk）[2022/7/27 2:40:09]

11?月?1?日，在倫敦證券交易所和納斯達克上市的礦企?Argo?宣布其?2700?萬美元融資計劃失敗，股價暴跌逾?50%?。

加密礦企Rhodium計劃進行的IPO估值達17億美元:1月14日消息，美國SEC監管文件顯示，比特幣礦商 Rhodium Enterprises 計劃在首次公開募股 (IPO) 中以每股12至14美元的價格發行769萬股股票，交易代碼為 RHDM。IPO 后該公司將擁有約 5680 萬股 A 類流通股和 6750 萬股 B 類流通股，這意味著市值在 14.9 億美元至 17.4 億美元之間。截至9月30日，公司將利用 IPO 所得款項償還其未償債務和過橋貸款的應計利息，總額約為 3100 萬美元。Rhodium 還將利用這些資金建設新場地和用于一般公司用途，包括購買礦機。截至12月31日，Rhodium 在其德克薩斯工廠擁有約 125 兆瓦 (MW) 的采礦能力，能夠運行超過 33,600 臺礦機，總哈希率容量約為每秒 2.7 exahash。（coindesk）[2022/1/14 8:48:19]

12?月?13?日，礦企?Bitfarms?收到了納斯達克的股票退市警告。因其股價連續?30?個工作日低于?1?美元，該公司已面臨退市危機。盡管?Bitfarms?表示，這并不影響公司的業務營運或財務狀況，但市場對其的信心正不斷消逝。

哈薩克斯坦呼吁加密礦工繼續在當地運營:金色財經報道，1 月 10 日，哈薩克斯坦各地局勢正在正常化，根據哈薩克斯坦數據中心行業和區塊鏈協會（NABCD）透露，騷亂并未影響到官方加密采礦公司運營的地區，該協會表示最近比特幣算力短時下跌是由于互聯網終端造成，同時還聲稱當前形勢對加密貨幣價格的影響是短暫的。NABCD主席Alan Dorjiyev說道：“目前，各公司、協會會員都在照常工作。就我們來說，我們正在努力確保企業的社會責任，為數據中心所在地區居民的生活做出積極貢獻。” 哈薩克斯坦數據中心行業和區塊鏈協會認為，從戰略角度來看，哈薩克斯坦仍將是發展加密貨幣挖礦最具吸引力的地區之一，該協議希望確保與相關機構保持對話，此前對哈薩克斯坦合法采礦實體施加的電力供應限制目前也已經解除。[2022/1/10 8:39:15]

12?月?29?日，紐約律師事務所?BragarEagel&Squire?在美國德克薩斯州西奧斯汀區法院對比特幣礦企?CoreScientific?提起集體訴訟。BragarEagel&Squire?認為在整個集體訴訟期間，CoreScientific?做出了重大虛假或誤導性陳述，并且未能披露有關公司業務、運營和前景的重大不利事實，導致了投資者損失。

ePIC籌集750萬美元用于在北美制造ASIC加密礦機:總部位于多倫多的ePIC Blockchain 完成了750萬美元的A輪融資，將用于在北美制造ASIC加密礦機。ePIC首席執行官Henry Quan表示：“北美在許多芯片技術方面都表現出色，因此沒有理由在北美地區不應該在區塊鏈ASIC設計和制造方面表現出色。” “供應不足。新進入者無法進入并獲得技術，因此它使很多參與者無法參與。”（CoinDesk）[2021/4/15 20:20:58]

這家曾經風光無限的“最大上市礦企”，早已深陷危機。早在本月中旬，知情人士就已向外界披露，CoreScientific?將申請第?11?章破產保護。雖然該公司仍產生正現金流，但其經營狀況很難稱之為樂觀。目前，Core?股價已跌至?0.075?美元，其市值僅剩?2800?萬美元。而在上市之初，其市值高達?43?億美元，不夸張的說，該公司股價已近“歸零”。

動態 | 加拿大區塊鏈公司批評挪威政府取消加密礦商電費補貼政策:據Bitcoin消息，加拿大區塊鏈公司HIVE Blockchain Technologies近日發布有關挪威政府取消加密礦商電費補貼政策的回應。回應批評政府未與采礦業代表協商，就單方面采取行動暫停補貼，HIVE Blockchain Technologies稱對提議的立法變革“深感失望和沮喪”，并強調稱挪威政策將對吸引長期外國投資構成“重大障礙”，并警告稱該法案將阻止正在考慮長期投資的“所有能源密集型產業”。

此前11月21日消息，挪威國家預算協議中，取消了對比特幣礦商的電費補貼，意味著從2019年1月開始，挪威的比特幣礦商將必須支付該國的正常電費。[2019/1/2]

舉債大肆擴張是這一切的元兇。

以?CoreScientific?為例，該公司欠一系列公司約?10億美元，包括加密貨幣借貸平臺BlockFi、投資銀行公司?B.Riley、加密貨幣金融服務公司NYDIG和數字資產銀行AnchorageDigital?的母公司AnchorLabs。

加密礦企的杠桿無處不在。在常見的債務形式中，礦企往往會采用礦機抵押的方式尋求貸款。NYDIG、BlockFi、?GalaxyDigital、Silvergate、TrinityCapital、WhiteHawk等加密金融公司均提供此類貸款。盡管其融資成本高達?10%至?20%，但在牛市之時這一利息并不足懼。

在牛市之時，礦企利用貸款以高昂的價格購買機器。現在，這些機器的價值比去年四月份的峰值水平下降了約八成。而正如所有類型的杠桿一樣，當抵押品的價值不斷下降，債務方自然將面臨危機。

當幣價仍處于高位之時，其資金壓力并不明顯，但當市場整體轉熊之后，礦企愈發難以支撐高額的還債開銷。

2022?年?6?月之時，CoreScientific?以?1.67?億美元的價格出售了?7202?枚比特幣，這占其持幣量的約90%?。而彼時，比特幣價格早已從超過?6?萬美元的高點跌至僅?2.3?萬美元。收到退市警告的加拿大礦企?Bitfarms?也曾面臨著相同的局面。2022?年?6?月，該公司出售了?3000?枚比特幣，以此償還了部分該公司從?Galaxy?獲得的?1?億美元貸款。

通常，礦企都會持有挖礦產出的大部分代幣，但是現金流的壓力讓其不得不在熊市中地位拋售。

此外，轉讓出售礦機來斷臂求生，也成為了加密礦企的救命稻草。

12?月?20?日，礦企?GreenidgeGeneration?與其貸方?NYDIG?就重組約?7400?萬美元的債務簽訂一份不具約束力的條款清單。根據協議，NYDIG?將購買算力為?2.8EH/s?的?Greenidge?比特幣礦機。而更為低效的?1.2?EH/s?礦機將仍然留給該公司使用。這可為?GreenidgeGeneration?換來的是減少約?5700?萬至?6800?萬美元的債務。

令投資者瞠目的是，該公司在?2022?年?10?月和?11?月期間的平均月現金消耗率約為?800?萬美元，其中每月約?550?萬美元與支付給?NYDIG?的本金和利息有關。其債務支出占比極高。

礦機價格指數

由于市場條件惡化，許多礦企無法償還貸款，礦企違約潮不斷。以?StrongholdDigital?為例，?2022?年?8?月開始該公司向NYDIG出讓了?2.6?萬臺比特幣礦機，這讓其減少了?6740?萬美元債務。11?月初，NYDIG再一次發出了債務違約通知，礦企?IrisEnergy?由?11,?980?臺礦機所擔保的債務已面臨違約。

正如上圖所示，在當前的市場環境下，不止是幣價，礦機的價格也早已超跌。對礦企來說，無論是清算資產，還是抵押融資，都有可能將面臨著遠低于成本價的礦機價格。

CoinDesk?預計，礦企至少有?10-20?億美元的債務存量仍未曝光。

礦業正面臨意料之外的沖擊，而在剛剛開始的?2023?年，礦企的情況會好轉么？

加拿大礦企?HUT8?的首席執行官?JaimeLeverton?預測，就破產而言，最糟糕的情況還沒有到來。礦企的危機將在?2023?年上半年達到最高峰，而她仍不確定下半年是否會緩解。

在牛市之時，通過高額貸款來擴張。而這些擴張為當下的困局播下種子。這些算力投資并沒有得到回報，反而因為舉債而加速了當下礦企的崩潰。

12?月中，比特幣礦企?CleanSpark?發布財報。該公司Q4收入?2620?萬美元，凈虧損為?4230?萬美元，調整后的息稅前利潤僅為?290?萬美元。而該公司在礦企中已屬較為“保守”的風格，其總在拋售開采出的比特幣中的?70%?。其他更為激進的公司，早已買入破產邊緣。

除了過度杠桿化，缺乏資金管理也是礦企陷入困局的重要原因。

例如，申請破產的?CoreScientific?幾乎將所有的比特幣都留在了資產負債表上，直到?5?月市場崩潰之后才開始出售其比特幣。若開采之后就將其定時出售，該公司將可捕獲加密市場最高點的價值。

目前，在熊市的第一年，挖礦行業因破產和貸款違約而動搖，?2023?年，礦業將面臨更多挑戰。對于礦企們來說最重要的恐怕只剩一件事——生存。

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