Bankless：四個標志預示以太坊的債券時代即將到來_ETH

什么事情正在發生？

ETH 正在成為數字時代的債券。雖然我們很早之前就預測到了這樣的趨勢，但直到最近以太坊共識機制的合并，該項 ETH 需求才正式加入我們的認知框架。

以下是 ETH 債券時代即將到來的四個標志。

對美元的不信任已達到歷史的最高水平。無論在道德上多么合理，美國將世界第 11 大經濟體從全球美元體系中剔除是沒有回頭路的。俄羅斯對外資產被凍結的同時，暴露了其他國家在使用美元體系時的弱點（美國可出于等原因凍結美元資產）。

以下是美聯儲擁有的高昂債務：

這會帶來幾十年來都未見的奇高通脹率。

Jim Bianco在最新的采訪中認為：美國國債市場必將迎來深度熊市。

基于Banksy作品的NFT將在Opensea上拍賣:8月31日消息，NFT收藏家Pranksy發推表示，基于街頭藝術家Banksy作品的NFT疑似批判PoW區塊鏈對氣候的潛在破壞。據Opensea當前數據顯示，該NFT由gaakmann創建，并將于北京時間9月4日11:11拍賣，目前最高出價為100ETH，價值約33.6萬美元。[2021/8/31 22:49:29]

他說：「沒有人想成為美國國債的持有者」。

美聯儲奇高的賬面債務疊加不斷抬升的通脹率，讓美國國債長短期收益率出現倒掛也毫不意外。這一指標表明投資者沒有意愿長期持有美國國債。

人們正在尋找美國國債的替代品。

以太坊正填補由于缺乏信心而逃離的美國國債市場，值得一提的是這是一個擁有14 萬億美元的空間的市場。

這也讓對比以太坊質押市場與美國國債市場變得非常受歡迎。

億萬富翁Mark Cuban：加密價格越來越反映“實際需求”:在今天的推特上，億萬富翁投資者馬克·庫班（Mark Cuban）權衡了區塊鏈技術和投資的現狀和未來，最終得出結論，盡管采用資產價格存在真正的障礙越來越多地反映出真正的“效用”和“需求”，并且最終一天將到來，加密貨幣“已經成熟到我們想知道我們將如何生存的地步。[2021/5/16 22:07:32]

雖然美聯儲有歷史最高水平的債務，但以太坊不能持有債務。在通貨膨脹威脅美國國債持有者的實際回報時，ETH正走向通縮。美國直接凍結了世界第 11 大經濟體的行為不同，以太坊是中立且可信的。

改變正在發生；14萬億美元的美國國債市場正在萎縮，0.5萬億美元的ETH質押市場正在崛起。

但美元幣值較為穩定，而 ETH 幣值波動劇烈！你無法將美國債券市場與 ETH 質押直接對比！這太可笑了！

動態 | R3將協助巴西金融科技公司Banco Maré推出股票交易所:R3與巴西金融科技公司Banco Maré合作，計劃推出一家投資技術公司的股票交易所。據悉，由R3技術支持的新平臺暫時命名為BVM12，據稱將為科技初創企業打開新的資金來源，并使個人投資者能夠從新技術的投資中獲得紅利。Banco Maré已經與巴西證券交易委員會（CVM）進行首次非正式磋商，并計劃于2019年8月向該機構提出正式請求。（Cointelegraph）[2019/7/17]

首先，過去的十年就「很可笑」。這十年中，每個人都在改變自身所處世界的范式的理解，不接受新想法的投資者都難以獲得成功。

其次，美元幣值較為穩定，而 ETH 幣值波動劇烈。但你可以對比兩個市場，并計算出在ETH回撤臨界值（兩者回報相同）。

動態 | 百威風投部門投資了區塊鏈創業公司BanQu:據Coindesk消息，百威的母公司Anheuser-Busch InBev通過其風投部門，已經在區塊鏈即服務（BaaS）創業公司BanQu的A輪融資中投入了未公開的資金。據悉，BanQu成立于2015年，它將供應鏈早期的工人（例如通常沒有銀行賬戶的農民）與使用區塊鏈平臺的公司和組織聯系起來，這些公司和組織整合了來自合作銀行和貨幣提供商的服務。[2019/6/7]

上圖來自Arthur Hayes的新作。這圖展示了在兩個市場提供相同回報的前提下，ETH應當貶值的幅度。

舉個例子：若ETH 的質押率收益率為8%，假設ETH下跌 32.6%，ETH所能提供的回報率將不低于美國10年期國債提供的2.5% 的利息。

Arthur Hayes認為：即使ETH完全兌現自己的增值潛力（幣價上行到1萬美元甚至更高），相較于傳統的美國國債市場，理性的投資者仍然會滿懷激情地在以太坊質押市場尋找更高回報。

是的，ETH幣價不穩定。但是 ETH 的質押收益率高到讓幣價波動的幾乎無關緊要。

如果您從根本上看好ETH的未來價值，那理解起來就更簡單了。

傳統金融正在醒悟并正在接受ETH質押。

1.「金融的未來將在以太坊上運行，這一理念正在逐漸清晰」——One River 資產管理公司。

2.「以太坊過渡到全球資產」彭博社。

我最喜歡的名言來自 Marcel Kasumovich（他也來自One River）：

「以太幣正在轉變為一種低風險的廉價債券」。

加密貨幣通常不被認為是低風險資產，這一點對于機構投資者尤其如此。但他們開始意識到這是有偏見的。

以太坊波動性是相對較高，但是：

不會對外欠債。

發行量由程序控制。

全球可訪問且無需許可；以太坊不會像美國將俄羅斯排除在美元體系之外。

另外，波動性也是雙向的！從歷史上看，在加密貨幣中，持有的時間越長，波動性所帶來的正向收益就越大：

維基百科對「無風險利率」的解釋：

美國國債息票債券的長期收益率被普遍認為是無風險收益率。對本國的持有人而言，政府債券通常被認為是相對無風險的，因為其沒有違約風險。

但政府還存在「印更多錢」來履行義務的風險，這會導致償還貨幣價值較低。對投資者來說，價值的損失結果需要自己衡量，因此嚴格來說違約風險并不包括所有風險。

過去，美元在一直在緩慢貶值。因為貶值的速度較慢，以至于很長一段時間大家都忽略了。

但是現在美元貶值問題無法讓人忽視。

正如橋水基金的Ray Dalio所言，我們正處于一個主權債務過重、貨幣超發和貧富差距過大的時期。

當大量印鈔成為確定性事件，「無風險利率」真的那么無風險嗎？當然，我們還是可以堅持所謂的無風險利率。但這只是因為政府掌握印鈔機，所以政府主權貨幣違約是基本不可能實現的。

但真實的無風險利率為負必將導致損失，無風險利率真的算「無風險」嗎？

美聯儲的財務狀況看起來并算太好。這有可能刺激外界改變衡量風險的基準。

ETH 會成為新的無風險利率嗎？

以太坊可以隨時發行代幣，但不能持有任何債務。

ETH 的「印鈔」由一種算法控制，該算法旨在為以太坊社區提供最大的利益，而不是為社會精英提供最大利益。

ETH 質押可全球可訪問且無需中心化機構許可；沒有人可以阻止收益的獲得。

世界有望在千禧年后的第三個10年展開更激烈的變革，我們將對「無風險利率」的賦予新的含義。

ETH 是全新的互聯網債券。

準備好迎接專為數字時代打造的全新信任范式。

準備好質押你的 ETH。

撰文：David Hoffman

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