Uniswap交易所和代幣UNI是什么？值得投資嗎？_UNI

在當前的加密行業中，中心化交易所是主流，許多投資者在接觸加密貨幣時，首先使用的就是如幣安、幣托等中心化交易所。然而，FTX的爆雷使得CEX中心化的「不透明性」會對用戶資金產生極大安全隱患的漏洞徹底暴露在人們的面前，投資者紛紛將錢取出，投入去中心化交易所或冷錢包中。

而今天我們要介紹的，就是目前以太坊上最受歡迎的去中心化交易所Uniswap以及其代幣UNI幣。本篇文章將包括Uniswap是什么？中心化交易所和去中心化交易所有何區別？UNI幣有什么用途？價格走勢如何？如何獲得？以及Uniswap如何使用？

去中心化交易所是什么？

在開始Uniswap介紹前，我們需要對中心化交易所以及去中心化交易所有一定的了解。

交易所指的是讓加密貨幣投資者可以交換貨幣的地方，目前，大約99％的交易量都是在中心化交易所處理的，像我們經常聽到的幣安、Crypto.com等就是中心化交易所。

中心化交易所CEX

CEX是指基于自己服務器上的中心化交易平臺。用戶將資產充值進交易所的錢包，然后發出交易指令，交易指令會被記在訂單簿上，交易所會從訂單簿上進行撮合，交易數據記錄在交易所自己中心化的服務器上。

數據：Uniswap總交易量超5000億美元:10月26日消息，Uniswap官方發推稱，Uniswap協議自2018年11月推出以來直至上周末，總交易量已超過5000億美元。其中，20億美元的交易量來自于部署在以太坊Layer2上的Uniswap協議。[2021/10/26 20:58:49]

由于中心化交易所可以提供更高的流動性、更大的交易量以及更快的結算速度，能夠滿足大多數人的需求，因此也成為了投資者們最常用的交易平臺。

但在中心化交易所上，我們所有顯示在網頁或App上的資金數字，會存取在托管錢包內，私鑰也會在平臺上，所以相對的關于每筆交易的有效性、解釋權跟平臺更新環護等掌控權，也全都集中在這個中心化交易所上，由它們所管理。

由于中心化交易所操作的概念跟手法與傳統交易所并沒有什么不同，因此，追求去中心化的幣圈信仰者開始尋求讓貨幣完全去中心化的方法，借助去中心化金融的熱潮，去中心化交易所由此誕生。

去中心化交易所DEX

去中心化交易所全稱為DecentralizedExchange，由字面意思可以看出它和中心化交易所應是兩個完全相反的形式。

流動性池追蹤器Uniswaproi創建Curve LP ROI計算器:流動性池追蹤器Uniswaproi創始人Federico Nitidi發推稱，已經為Curve LP創建投資回報率（ROI）計算器，可以在uniswaproi.com使用。[2020/11/16 20:56:14]

去CEX不同的是，DEX不需要登入、也無需進行KYC實名認證，因此也不會將用戶資金和個人數據儲存在交易所的云端數據中。簡單來說，去中心化交易所只是單純作為一個軟體，負責媒合買賣雙方之間的點對點交易，除此之外不會對使用者有任何干預。

然而，由于區塊鏈技術自身具有限制，要建立能與中心化交易所一爭長短的去中心化交易所是很困難的，大多數DEX都是從改善性能及使用者體驗兩方面入手。

很多開發人員都費盡心思，希望找出嶄新方法建立去中心化交易所。Uniswap就是先行者之一。

Uniswap是什么？

Uniswap是加密貨幣行業最大的去中心化交易所之一，提供交易所的基礎功能，例如交易加密貨幣、流動性挖礦。它在以太坊上運行，用戶使用的是自動做市商協議(AMM)，而不是以往的現貨市場訂單來兌換任何ERC-20代幣。

報告：Uniswap和其他自動化做市商的無常損失是永久性的:法國奧爾良大學研究員Alexis Direr發表論文指出，Uniswap和其他自動化做市商的無常損失是永久性的。論文稱，AMM依賴于流動性提供者將其資金投入流動性池以促進交易和降低滑點的個人和實體。作為回報，流動性提供者獲得用戶支付的交易費用。但流動性提供者需要承擔“無常”損失。當價格朝一個方向大幅波動時，流動性提供者最終拿到的資金可能會比最初投入的少。研究人員解釋說，這種現象是由于套利交易者的存在而導致的。這種損失通常被稱為“無常”損失。通過研究，Uniswap不斷地在流動性池的增加或減少時對其進行重新平衡，這樣流動性提供者就可以擁有更少上漲的資產，相對而言擁有更多下跌的資產。損失永遠是永久性的，但在樂觀的情況下，它只是減少了同等策略所能獲得的收益。（Cointelegraph）[2020/9/30]

該協議在2018年底由工程師海登·亞當斯(HaydenAdams)發起，靈感是來自以太坊聯合創始人VitalikButerin的一篇貼文。2020年，Uniswapv2推出，實現了以太坊上任何代幣之間的直接交換。Uniswap目前已經來到平臺的v3設計，最新更新于2021年5月發布。

OKEx即將上線UNI幣本位保證金永續合約:據官方消息，OKEx將于香港時間9月17日19:00在網頁端、APP端及API正式上線UNIUSD永續合約。據悉，本次UNIUSD永續合約的交易手續費率將實行0手續費率優惠，所有用戶的Taker、Maker手續費率均為0.00%。OKEx已支持YFI、YFII、SNX、SRM多個DeFi概念幣種的永續合約，持續為DeFi投資者提供更多的交易選擇。[2020/9/17]

Uniswap通過鼓勵流動性提供者投入加密貨幣和建立流動性池來維持運作，買家使用這些流動礦池進行交易，而不是自己在現貨市場上尋找匹配的買家或賣家。

由于Uniswap協議是去中心化的，因此不會涉及上架過程。基本上，只要有交易者可用的流動資金池，就可以推出任何ERC-20代幣。因此，Uniswap也不會收取任何上架手續費。從某種意義上說，Uniswap是一種公共產品。

Uniswap是如何運作的？

Uniswap摒棄了數位交易所的傳統架構，沒有采用訂單簿。它采用的設計是恒定乘積做市商，這是自動化做市商模型的變體。簡單說，在Uniswap的交易并不是像傳統金融一樣，透過搓合買賣方訂單的交易，而是在資金池做兌換。

過去24小時Uniswap流動性增長8%:8月2日消息，Uniswap數據顯示，當前Uniswap流動性約為1.625億美元，較前日增長8%，日均交易量超1億美元。分析人士指出，目前Uniswap上的加密活動與2017年底極為相似，醒目的徽標和清晰的網站設置吸引了很多投資者。（CryptoSlate）[2020/8/2]

那么資金池是怎么來的呢？

其中的原理牽涉到我們以前提過的流動性挖礦，流動性提供者會提供資金到「流動性資金池」中，當有人在資金池做交易時，流動性提供者就能獲得一定比例的交易手續費作為回報。

而恒定乘積又是什么意思呢？

例如在ETH–USDT的資金池中，我們把ETH的數量稱作X，USDT的數量稱作Y，一個資金池當中XY的乘積是恒定值，這個值我們稱為K。

假設ETH–USDT池中有10個ETH和40000個USDT，那么恒定值就是10╳40000=400000。

資金池總流動性=ETH數量╳USDT數量

K=XY

當交易發生時，這個K值是不變的，所以X和Y就是一個反比的關系。

所以當有人以USDT購買資金池當中的ETH時，USDT的數量就會上漲，ETH的數量則會下跌，導致USDT和ETH間的價差擴大，使得后來的用戶得用較高的價格買入ETH。

當資金池中的代幣數量很少，也就是總資金量K越小時，出現差價的情況就會越多，以專業術語來說就是「滑點很大」，這也是交易者所不樂見的。

為了避免滑點，所以才會出現流動性挖礦，它的原理其實就是在增加K值，根據數學計算，當資金池的總資金量越大，滑點就會越小。

Uniswap更新——Uniswapv3

到目前為止，Uniswap技術已經進行了多次迭代。如果您曾經使用過Uniswap，則有可能使用的是Uniswapv2。但是，這個過程中當然會有新的改進。我們來了解一下Uniswapv3最具影響力的更新。

Uniswapv3帶來的最重要的改變之一是資本效率。可以看到，大多數AMM的資金效率都非常低，也就是說，絕大部份存放在其中的資金一直都沒有被使用。這是因為x*y=k模型的固有特性所致，簡單來說，當資金池的流動性越多，系統就可以在更大的價格范圍內支援更大的訂單。

但是，這些資金池的流動性供應者基本上是為0至無限大之間的價格曲線提供流動性。當池中的資產為5x-s、10x-s或100x-s時，所有資金都需要保留給該情況，以備不時之需。

如果發生這種情況，這些閑置資產會確保價格曲線的那部分仍然有流動性。這意味著交易最活躍的價位其實只有資金池中一小部份的流動性。

例如，Uniswap目前鎖定了約50億美元的流動性，然而每天的交易量僅約10億美元。您可能會認為這種處理手法有點不妥，而Uniswap團隊也有同樣的想法。Uniswapv3解決了此問題。

流動性供應者能夠自行設定價格范圍來提供流動性。這有利于將流動性集中在交易最為活躍的價格范圍。

從某種意義上說，Uniswapv3是在以太坊上建立鏈上訂單簿的基本方法，做市商可以決定在其設定的價格范圍內提供流動性。值得注意的是，專業做市商較零售參與者更能受惠這個改變。AMM的優點在于，任何人都可以提供流動性并投入資金。

但是，由于這種額外的復雜性，「懶惰」的流動性供應者所賺取的交易費會遠低于專業參與者，因為后者會不斷改善策略。同時，像Yearn.finance這樣的集成商，也會為零售的流動性供應者提供方法，讓他們在這種環境下保持一定競爭力。

UNI幣是什么？

2020年9月，Uniswap推出了該網路的治理令牌UNI。擁有UNI的用戶可以針對Uniswap現有的提案進行投票，也能針對未來發展方向進行提案。

在Uniswap交易所「投票」分頁中，往下可以看到過去執行過的提案，點進去可以查看提案內容，包括贊成與反對票數。

如果你對Uniswap的未來發展愿意貢獻一份心力，就可以常常關注Uniswap的推特訊息，看看是否有新的提案。

UNI幣空投

UNI幣于2020年9月推出后，Uniswap協議向當年9月1日之前在網路上完成交易的任何人空投了400個UNI代幣。分配的UNI代幣為1.5億個，在空投后的前24小時內，大約有6600萬個代幣被認領。在第一年分配40%的代幣后，它將在隨后的每一年減少10個百分點，直到所有代幣都被分配完畢。

UNI代幣經濟學：

UNI的總供給量為10億枚，以四年期間緩步釋出，之后的長期通膨率為2%。

UNI創世代幣的分配量如下：

60%：Uniswap社群用戶

21.51%：團隊成員

17.8%：創辦人持有

0.69%：顧問

部份代幣是以流動性挖礦的方式分配給社群。這意味UNI會分配給那些提供流動性給以下Uniswap池的人﹕

ETH/USDT

ETH/USDC

ETH/DAI

ETH/WBTC

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

想抱團取暖，或者有疑惑的，關注公眾號：幣然之路

感謝閱讀，我們下期再見！

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