比特幣價格進入“過渡階段”，何時走出熊市？_比特幣

?BTC一直在努力突破25,000美元的水平，但鏈上分析表明，關鍵價格水平的回落是走出熊市的一部分。

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由于關鍵的鏈上指標提供了阻力，交易員對比特幣充滿希望的樂觀主義似乎在3月的第一周消散了。

現在比特幣威脅要重新測試22,000美元的水平，如果發生這種情況，一波賣空者將獲利。如果賣空者的行使價觸及，一些分析師認為比特幣可能跌至19,000美元。

按行使價排列的比特幣期權

Samara Asset Group向比特幣開發組織Brink捐贈15萬美元:金色財經報道，專注于比特幣的另類資產管理公司Samara Asset Group已向非營利比特幣開發組織Brink捐贈 15 萬美元。這筆捐款將用于資助為比特幣網絡的成長和發展做出貢獻的開發人員的年薪。Samara承諾在未來三年內繼續進行這項捐贈。

Samara 首席執行官 Patrick Lowry 表示：“在 Samara，我們相信全球資本市場的未來是去中心化和民主化的，比特幣在這個包容性金融世界的發展中發揮著至關重要的作用。我們很自豪能夠支持比特幣建設者，不僅通過投資許多世界上最好的比特幣基礎設施建設公司，而且現在還向 Brink 捐款，為未來三年的開發人員提供資金。”[2023/4/29 14:33:47]

少數分析師仍預計BTC短期內將達到25,000美元，鏈上數據突出了價格在較高水平受到阻力的幾個原因。

數據：資產管理公司管理的比特幣數量占比特幣流通供應量的6%:8月26日消息，數據顯示，資產管理公司以及私營和上市公司對比特幣的興趣越來越大。目前，資產經理和公司占比特幣總流通量的6%。截止發稿，大約有1880萬枚加密資產在流通。分析師估計，在2140年，BTC的總供應量為2100萬個比特幣將被開采出來。另外，所有比特幣中約有五分之一沒有賬戶，這意味著資產經理和公司擁有的比特幣可能比記錄顯示的更多。（crypto-news）[2021/8/26 22:39:27]

已實現的價格指標突出了獲利回吐

比特幣熱潮：我們信任代碼:Tim Wu 是哥倫比亞大學的法學系教授，《注意力商人：我們的頭腦里的史詩般的斗爭》一書的作者，還是著名的評論性作家。對于最近大熱的比特幣，他近日在《紐約時報》發表了一篇文章，來闡述比特幣熱潮產生的原因：無論比特幣的崛起是好還是壞，它都能從側面反映出現代社會中信任的巨大的轉移：人們更傾向于信任那些遠離政府掌控或經由第三方控制且經過良好測試的計算機代碼系統。超越現有的金融構架是一種趨勢—— 在對人為錯誤的恐懼中，我們對技術越來越信任 。[2017/12/27]

市場參與者對美聯儲加息和高通脹的擔憂是比特幣面臨的沉重宏觀阻力，這讓投資者權衡BTC投資的貨幣時間價值(TVM)。為了衡量鏈上的TVM，可以根據持有比特幣的時間和平均獲取成本將比特幣持有者分組。

在過去六個月內購買BTC的投資者受益于早期的熊市條件，平均實現價格為21,000美元，這使他們獲利。所有BTC持有者的平均市場實現價格為19,800美元，目前也處于盈利狀態。

相反，持有超過六個月的BTC的實現價格高于其他市場組別，為23,500美元。當比特幣達到23,500美元以上時，六個月來幾乎沒有看到TVM回報的持有者可能會對突破施加壓力，因為他們急于鎖定利潤。

按持有時間劃分的比特幣供應成本基礎

流動性流入增加，但與2022年相比相形見絀

比特幣價格對利率和美元指數(DXY)高度敏感，這給風險資產帶來了壓力。這些因素的負面影響對賣空者有利，但對比特幣不利。比特幣抵御空頭壓力的最佳方式是讓新的多頭流動性和現貨買家進入市場。

分析交易所凈流量是衡量新流動性的好方法，目前該指標自2023年初以來增長了34%，但低于16億美元的年均日均值。

比特幣交易量

目前，分析師的普遍共識是，對支持加密業務的銀行的打擊阻礙了將新流動性引入加密市場的能力。

未實現比特幣利潤的上升反映了之前的周期

雖然一些比特幣投資者正在實現盈利，但在查看凈未實現利潤/損失指標(NUPL)時，會出現積極的鏈上信號。NUPL指標顯示了BTC供應中未實現的比特幣利潤和未實現的損失之間的差異。

根據Glassnode，3月6日的NUPL指標顯示：

“自1月中旬以來，NUPL的每周平均值已從凈未實現虧損狀態轉為積極狀態。這表明普通比特幣持有者現在持有的未實現凈利潤約為市值的15%。這種模式類似于相當于之前熊市過渡階段的市場結構。”

比特幣NUPL

雖然比特幣的2023年勢頭可能在2月中旬暫停，并且許多不利因素依然存在，但有積極跡象表明，即將走出熊市最深階段。

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