美元將走向終結？一文淺議Balaji的百萬賭注_BALA

原文作者：AlexanderCampbell

原文編譯：PengSUN，ForesightNews

有人說，美元即將走向終結。

因為美聯儲向銀行系統提供緊急流動性，這意味著重啟量化寬松政策。這一次，美國將無限印鈔，美元將比舊金山的風投機構在硅谷銀行失敗時向美聯儲發送推文的速度更快地崩潰。

最著名就是Balaji賭注：?3月18日，Coinbase前首席技術官BalajiSrinivasan與匿名推特用戶JamesMedlock達成關于比特幣價格預測的賭約，根據提議的條款，如果比特幣的價格未能在6月17日之前達到100萬美元，Medlock將贏得價值100萬美元的USDC，同理如果比特幣到該日期至少價值100萬美元，那么Balaji可以獲得1枚BTC。這個40:?1賠率的賭注為期90天，沒有行權價或觸發價，非常諷刺。

杰富瑞：美元將因7月加息而升值:金色財經報道，杰富瑞集團外匯策略師Brad Bechtel表示，“7月加息的可能性仍然很大”，美元可能會繼續上漲。周五的美國勞動力市場報告不足以改變美聯儲6月暫停加息的設想。“美元可能會在未來幾個月內受到買盤支持，偶爾會出現盤整。[2023/6/2 11:55:07]

作為一個前對沖基金經理，我也希望自己每天都能開這種賭注。然而，Balaji說得也有道理，「就像2008年一樣，銀行家們再次撒謊了」，「央行、銀行與監管機構都知道一場巨大的崩潰即將到來，但它們從未通知儲戶」，「任何押注長期國債的人都死于2021年，而現在，任何押注短期國債的人都將死于2023年。如果你將大量資產鎖定在三個月的國債上，那處境將會極其糟糕。大銀行提供的約5%利率是一個陷阱，對于那些追隨美聯儲的國家來說，大多數法定銀行賬戶現在也是陷阱」。

Circle聯合創始人：滯留在SVB的33億美元將完全收回:金色財經報道，Circle 聯合創始人兼 CEO Jeremy Allaire 近日接受彭博社采訪。Jeremy Allaire談到了最近銀行業的動蕩及其對 USD Coin 的影響。Jeremy Allaire指出傳統銀行系統需要保護免受加密資產影響的觀點不再有效。Jeremy Allaire認為，最近的事態發展已經證明形勢已經逆轉，其加密實體需要受到保護，免受傳統銀行倒閉的影響。?

此外，Jeremy Allaire證實，該公司已經獲得了滯留在硅谷銀行的的資金，滯留在 SVB 的 33 億美元將完全收回。[2023/3/15 13:06:23]

的確，部分準備金制度天生就容易受到我們過去稱之為「流動性擠兌」的威脅。

維珍航空董事長：比特幣達到15萬美元將買下漢普頓海灘:維珍航空董事長Chamath Palihapitiya發推稱，如果比特幣價格達到15萬美元/枚，他將買下漢普頓海灘，然后將其改造成專為兒童、打工農場和廉價住房的休閑營地。漢普頓海灘位于紐約長島，是世界十大最美麗海灘之一。[2020/12/31 16:09:30]

然而，注意到一件事與理解其運作方式其實是非常不同的兩個角度。Balaji所認為的金融系統缺陷實際上是該系統的一種特征。

想象一下，你可以用價值100美元的資產來支付2000美元的消費嗎？現在的情況是，你不必通過價值100美元的資產來支付100美元的消費，只需要用5美元的就可以了。當資產供不應求時，這是個不錯的方法。

分析 | LTC本周收盤高于84.24美元將確認牛市:據Coindesk分析，LTC本周的收盤價格或將為LTC的下一次重大價格走勢定下基調。每周收盤價若高于84.24美元將確認牛市回歸，看漲區間在50周均線（124.70美元）附近；如果收于72.58美元以下，則可能跌至50美元心理關口。據coinmarketcap數據，LTC現全球均價為85.96美元，漲幅為8.82%。[2018/7/3]

沒錯，正是從事此類行為的金融機構天生就容易受到「擠兌」的威脅。通常情況下，存有2000美元的儲戶并不會同時取款，所以為什么要存2000美元呢？然而，當所有存了2000美元的儲戶都要求提現時，問題就出現了。但正是在「那又怎樣」的情況下，Balaji的「邏輯錯了」。

事實證明，我們幾乎唯一能確定的是銀行擠兌會產生通貨緊縮，因為去杠桿化的過程是破壞貨幣的過程。當存有1000美元的儲戶要求提現而銀行只有100美元的「錢」時，它們只有兩種選擇：

向其他銀行求助為其債務提供資金支持；

出售資產。

問題在于，如果存有1000美元的儲戶從一家銀行要求提現，那他也有可能向其他銀行提出同樣的要求，因此很難找到愿意在銀行擠兌期間借給你錢的人。因此，銀行只有一個選擇：出售資產。隨著系統流動性的流失，資產價格也會下降。作為決策者，這種現象并不意味著它是一種漏洞，而是一種系統特征！

因為美聯儲的工作不是幫你賺錢，相反，貨幣緊縮是減緩或破壞貨幣與信貸創造的過程。關鍵就在于，大家現在手上可用的錢變少了。美聯儲與鮑威爾一直在強調未來幾個月的可能面臨的糟糕情況，但銀行卻一直忽略。如果你不做好準備，市場就會予以懲罰。

看看美國通脹史就更清楚了。在過去200年的經濟史上，大約20次通縮時期中有15次是金融危機的直接結果。事實上，這種「恐慌」過去極為常見，預計每5至15年就會發生一次。

因此，盡管我們仍然不知道這次銀行系統的壓力是否真的是系統性的，但如果確是如此，緊隨其后的將是通縮而非通脹。特別是對新興經濟體而言，現在要注意的是銀行危機導致資本外流，甚至是貨幣基礎受到傷害。這是Balaji可能想到的。

當你考慮到沙特以人民幣結算石油與最近俄羅斯將用人民幣來結算貿易的消息時，可以肯定的是，全球大國正在盡最大努力消解美元作為全球儲備貨幣的地位。譬如，?3月10日，中國推動伊朗與沙特恢復外交關系。

但他們忽略的是，全球儲備資產的絕大部分仍然是美元。

同時，絕大多數的新興市場債務也以美元計價的。

這取決于你如何計算，但全球新興市場的債務規模大約在5至65萬億美元左右！

當人們用美元進行借貸時，這意味著銀行危機中出現的流動性擠兌創造了對美元的迫切需求！

這就是為什么在歷史上，處于危機時期時，美元會升值。

簡而言之，如果你像我一樣擔心全球金融體系的狀況，那也許并不想做空美元。

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