美聯儲“無限期量化寬松”政策下 比特幣和黃金表現遠超標普 500 指數_比特幣

3 月 23 日，受有史以來最出人意料的貨幣刺激措施影響，黃金和比特幣均出現強勁反彈，而全球股市指數，即標普 500 指數（北美）和歐洲斯托克 50 指數（歐洲），都一路下跌到了幾年內的低點。

本周一上午，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）宣布將購買任何必要數量的證券，以“支持信貸向家庭和企業的流動”同時“把貨幣政策有效地傳導至更廣泛的金融環境”。

美聯儲的言下之意是，愿意購買任何價值的證券—不論是國債、抵押支持證券（引發 2008 年經濟大衰退的證券）、公司債券、還是市或州政府債券等—以穩定經濟，即使這意味著數萬億美元的回購交易。這就是有些人把這一輪措施稱為“無限期量化寬松（QE Infinity）”的原因—因為它與之前的量化寬松政策截然不同，此前的政策由于美聯儲在其資產負債表上施加的限額而受到限制。

美聯儲發文介紹Twitter金融情緒指數（TFSI）:5月24日消息，美聯儲于官網發文《More than Words: Twitter Chatter and Financial Market Sentiment》表示，4 位美聯儲的研究人員從高達 440 萬條推特數據中構建出一種新的指數來追蹤市場情緒，這是一種新的信貸和金融市場情緒衡量指標，有助于預測貨幣政策立場的變化。研究發現 Twitter 金融情緒指數（TFSI）與企業債券利差和其他基于價格和調查的金融狀況度量高度相關。此外，Twitter 金融情緒有助于預測第二天股市的回報，并發現該指數包含有助于預測美國貨幣政策立場變化的信息，例如在 FOMC 聲明發布前一天，Twitter 金融情緒的惡化可預示緊縮性貨幣政策沖擊的規模。[2023/5/24 15:22:48]

在這一措施被宣布后的幾分鐘內，從股票、黃金到比特幣、原油齊齊應聲而漲，投資者似乎將“無限期量化寬松”的政策聲明理解為當前疲弱經濟的救命稻草。

灰度報告：即使美聯儲本月加息25%，加密貨幣價格仍可能上漲:金色財經報道，灰度最新研究報告表示，聯邦公開市場委員會在4月份沒有召開會議，并將于5月3日再次召開會議，以確定是否實施25個基點的加息，市場目前認為這一結果的可能性為80%。雖然加息歷來不利于風險資產價格，但如果聯邦公開市場委員會的決定符合市場預期，加密貨幣價格可能會受益。

灰度還表示，雖然未來發展對比特幣價格的確切影響仍不確定，但額外加息和通脹率下降（從 2 月的 6% 降至 3 月的 5%）等因素與未來比特幣的看漲情況非常吻合。

此外，第一共和國 (FRC)、硅谷銀行 (SVB)、銀門銀行 (SI) 和簽名銀行 (SBNY) 的失敗表明，投資者在經濟不確定時期繼續表現出對加密貨幣的興趣。[2023/5/2 14:38:05]

然而，自這個措施宣布以來，只有兩種價值數十億美元的資產保住了收益并且還在繼續上漲：比特幣和黃金。

美聯儲副主席布雷納德：為新興金融領域立法非常重要:9月8日消息，美聯儲副主席布雷納德表示，加密金融系統與傳統金融有著同樣的風險，“我希望看到一個以類似的監管體系來應對類似的風險，為新興金融領域立法很難，但這么做非常重要。[2022/9/8 13:14:57]

根據上方來自 TradingView.com 的圖表，在美聯儲發布聲明之后，比特幣回彈了 9.5% ，黃金也上漲了 4% ，然而標普 500 指數期貨—反應了大多數美股證券價值—已經下跌了 0.25% 。

這些統計數據尤其重要的原因在于，這是比特幣和黃金在 2020 年表現最好的日子，突出了美聯儲刺激政策對這兩項資產的重要性。

我們可能正處于兩類資產的分裂的邊緣：在歷史性的貨幣刺激政策作用下提振表現的資產，以及即使中央銀行加印數萬億美元也依舊表現不佳的資產。

加密貨幣基金 Adaptive Capital （目前已不存在）合伙人，著名的比特幣分析師 Willy Woo 在最近的分析中解釋了這一理論，并指出在教科書式的避險過程中，有兩個關鍵階段：

1）2 月中旬截至目前發生的情況：所有具有流動性的資產都被拋售以換取法幣，主要是美元，來支持個人日常開銷或者企業的運營成本。3 月 12 日的情況就是一個典型的例子，當時標普 500 指數下跌 8％ ，石油下跌超過 8％ ，黃金從 1640 美元暴跌至 1560 美元，比特幣迎來誕生以來第二糟糕的單日跌幅，從 7700 美元跌至 4000 美元水平。

2）現階段開始可能發生的情況：一旦恐懼開始消退，在經濟環境不佳的情況下，資金會通過升值可能性更高的資產重新流入金融市場，期間通常會有高強度的經濟和財政刺激措施。

Woo 寫道，在這種情況下，在宏觀環境下最有可能跑贏大盤的資產是黃金和比特幣。這既可以解釋黃金和比特幣今天的反超，也可以解釋黃金在 2009 年到 2011 年間超越股票市場的原因。

加密貨幣投資組合管理公司 BlockTower Capital 的首席信息官、芝加哥大學捐贈基金的前投資組合經理 Ari Paul 證實了這一點，并解釋說，考慮到美聯儲目前“明確的‘無限’貨幣供應政策”，他認為“ BTC 和黃金非常可能在證券市場開始復蘇之前就表現出長期的增長勢頭”。

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