詳解Chronos：基于ve(3,3)的DEX，Arbitrum生態的關鍵拼圖_CHR

原文作者：Aylo，AlphaPlease

原文編譯：深潮TechFlow

流動性是DeFi的基石。Chronos是一個基于Arbitrum的去中心化交易所，旨在通過maNFTLP模型和ve(?3,?3)提供更穩定、更可持續的流動性，有機會成為Arbitrum的首要流動性層。

這是一個由社區驅動的啟動，沒有風險投資、種子輪或私募代幣銷售的項目。讓我們跟隨分析師Aylo的腳步，來深入了解一下Chronos。

在過去的一年里，Arbitrum是我密切關注的鏈。因為現在是DEX交易量排名第二的鏈，而且所有指標都在繼續向上飆升。

但是在Arbitrum上缺少一樣東西：一個ve(?3,?3)DEX。

介紹一下Chronos，我認為它可能是未來幾個月在Arbitrum上最重要的協議之一。Velodrome在Optimism上取得了巨大成功，并真正成為該鏈上的主要流動性層。Chronos可能會在Arbitrum上實現同樣的效果。

XRP24小時交易量大幅飆升，從6.13億美元躍升至112億美元:金色財經報道，據CoinGecko數據顯示，7月13日至14日，XRP 24小時交易量大幅飆升，從6.13億美元躍升至112億美元，單日增長18倍。[2023/7/14 10:55:51]

那么Chronos是什么呢？

Chronos是一個ve(?3,?3)DEX，其靈感來自Solidly、Thena、Equalizer等。盡管Chronos與這些DEX有相似之處，但還是有所不同。

而這個“不同”的部分可能是主導流動性的關鍵。

在分析其他ve(?3,?3)DEX的成功和失敗特征之后，他們創建了一個新模型，取長補短，并引入了新機制來提高流動性保留。稍后會討論他們的關鍵區別。

他們認為自己的模型調整了激勵措施并使Chronos生態系統中的每個人受益，實現了Solidly的最初愿景。

BitMart 與 HKVAC 建立戰略合作伙伴關系:金色財經報道，數字資產交易平臺 BitMart 宣布與香港虛擬資產聯盟 (HKVAC) 建立戰略合作伙伴關系。

HKVAC 由專業評級機構和虛擬資產行業的利益相關者（包括數據公司、交易所和機構投資者）與香港持牌評級機構共同創立，旨在促進以行業為主導的安全風險管理的重要性。[2023/6/17 21:43:14]

為什么選擇Ve(?3,?3)？

讓我們回顧一下傳統DEX存在的四個問題：

1.像Uniswap這樣的傳統DEX通常很難吸引足夠的流動性提供者(LP)，因為交易費用并不高，特別是對于新的交易對。

為了解決這個問題，許多DEX開始提供帶有原生代幣排放的流動性挖礦，但隨著時間的推移，這幾乎摧毀了代幣價格。自早期帶有實驗性的DeFiSummer以來，市場已經成熟

Dispersion Capital推出4000萬美元基金投資去中心化基礎設施:金色財經報道，Dispersion Capital已經推出一個4000萬美元基金，用于投資去中心化的基礎設施。該風險投資工具由Web 2.0和web3實體支持，包括WeNade、Circle Ventures、Ripple、Alchemy Ventures、NGC和個別普通合伙人。它將專注于將資本部署到種子前和種子輪，并且已經部署了10%的基金。

Dispersion計劃將其基金部署到那些希望通過更新數據基礎設施、網絡安全和智能合約等技術幫助新的加密貨幣用戶的初創公司。[2023/5/24 15:21:45]

2.DEX治理代幣持有人很難將收入從LP轉移到DEX，因為這樣可能會導致更多的LP離開，降低流動性。如果流動性枯竭，交易量和費用就會受到影響。這對現有的DEX協議來說是一個重大問題，因為它們需要在某個時候賣出代幣產生回報，以保持運營。

StakeWise計劃年底發布完全無需許可的V3版本，將允許任何人作為節點運營商加入:9月30日消息，以太坊質押協議StakeWise宣布正在開發幫助以太坊更加去中心化的、完全無需許可的V3版本，將允許任何能夠運行以太坊驗證者的人參與流動質押并接收來自其他人的質押委托。

此外，StakeWise表示，無論是單獨的質押者、DeFi社區還是電信運營商，都可以使用StakeWise V3質押自己的ETH或者為他人運行驗證者服務。StakeWise表示，將于2022年年底發布V3版本。[2022/9/30 6:04:04]

3.有一些創新，比如Univ3的集中流動性池，可以幫助增加藍籌代幣流動性對LP的收入。然而，同樣的基本問題仍然存在。

4.集中流動性池對于大多數長尾資產并不起作用，特別是那些仍處于價格發現階段的資產，因為LP在集中的流動性頭寸上可能會遭受更大的無常損失。

參議員Lummis：《負責任的金融創新法案》將授權SEC保護加密貨幣投資者:9月8日消息，美國參議員Cynthia Lummis與參議員Kirsten Gillibrand合作推出《負責任的金融創新法案》，作為美國聯邦關于數字資產討論的開場白。此外，她表示將允許授權證券交易委員會（SEC）確定哪些加密貨幣屬于其監管范圍，以保護加密貨幣投資者，其余的則留給CFTC決定，并表示數字資產將創新安全地融入美國金融體系。（Cointelegraph）[2022/9/8 13:17:38]

因此，正如我們所知道的，ve(?3,?3)模型成功地使所有參與者的激勵相一致。對于希望激勵代幣流動性的項目來說，如何在短期和長期激勵之間取得適當平衡是困難的。

ve(?3,?3)將激勵轉移到了“流動性層”。項目可以在長期內以更經濟、更可持續的方式為流動性提供者提供新的激勵選項。

對于DEX本身，以上所有選項都不錯。激勵協議和其他參與者鎖定他們的排放量有助于保護原生代幣的價格，從而使其更具價值。這創造了一個美妙的“飛輪效應”。

為什么Chronos不同？

我們已經看到了許多Ve(?3,?3)迭代，那么為什么我看好Chronos？盡管先前提到的機制有助于吸引代幣流動性，但它們在長時間內保持流動性方面并不像我們期望的那樣有效。

“投機資本”仍然追逐著高APR，因此盡管Ve(?3,?3)模型有效地將資本引入DEX，但在保持這些資本不動方面卻不是那么有效。

APR在不同時期之間變化，導致流動性提供者將他們的資本轉移到回報率最高的池中。流動性并不穩定，這使得協議很難預測其流動性需求并提供適當的激勵以實現其目標。

雖然Ve(?3,?3)模型確實使所有參與者的激勵相一致，但它未能將流動性提供者與協議的長期成功相一致。Chronos團隊注意到了飛輪中的一個關鍵缺陷：

“代幣價格下跌的瞬間，LP激勵降低，TVL溜走，在其他地方追求其他收益機會。”

這是該模型的一個根本性缺陷，Chronos旨在解決這個問題。

Chronos正在推出maNFT，這是一種特殊的fNFT，為在DEX上存入流動性交換LP代幣的用戶提供。這些maNFT跟蹤提供的代幣以及自質押LP代幣以來的時間。

隨著時間的推移，maNFT可以增加$CHR的排放量，最高可在6周后達到2倍的提高。潛在收入率呈線性增長，確保新的LP質押者獲得公平份額的獎勵，該獎勵會隨著時間在Chronos增長。

用戶可以隨時提取流動性而不會受到處罰，但他們會失去之前獲得的獎勵提升。maNFT也可以在NFT市場上出售，這為流動性創造了時間價值。

maNFTLP模型使流動性提供者從其LP頭寸中引入了時間價值組成部分，并創建了更具粘性和強健的TVL，最大程度地支持$CHR發行量，因此該模型對流動性提供者和協議都有益處。

總體而言，這鼓勵流動性提供者更長時間地保持他們的LP頭寸，從而創造一個更穩定的生態系統。

在Chronos，時間就是金錢，流動性提供者會因為他們的時間而獲得更高的回報。

Chronos的合作伙伴

為了讓Chronos一開始就表現出色，他們需要許多協議向他們承諾，將空投的veCHR。

他們的業務發展非常活躍，已經確認了32個合作伙伴。

CHR代幣經濟模型和空投

Chronos計劃執行生態系統中最令人興奮的空投之一，計劃包括超過16,?000個參與者，分配初期供應量的53?％。

根據流動性、分配和鎖定代幣的混合比例，在交易所啟動的第一天，供應量將如下所示：

我一直在等待Chronos的完整審計才寫任何有關Chronos的內容。

如今，他們已經通過了Certik的審計，并解決了所有主要問題。當然，這并不意味著沒有智能合約風險，但看到完整的審計還是讓人放心的。

總之，用Chronos團隊的話來說：

“在Chronos之前，Arbitrum還沒有見證ve(?3,?3)飛輪的真正力量。”

項目鏈接：https://twitter.com/ChronosFi_

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