穩定幣TUSD大幅脫鉤至$1.2，原因是什么？_USD

5月1日，受到幣安大力推廣的穩定幣TUSD竟大幅脫鉤1.2美元，盡管該穩定幣已經回復1美元的掛鉤，但仍有不少人對其脫鉤的原因感到好奇。穩定幣TUSD是什么？

TrueUSD是由TrustToken平臺所創立的美元穩定幣，在所有美元穩定幣中市值排名第五。

根據其官網及儲備證明公告，TUSD是由美元等價物1：1儲備，并由一間名為TheNetworkFirm(TNF)的會計公司進行審計。TNF在匯集各儲備銀行的儲備資料后，會透過Chainlink的預言機網路將資料上鏈，TUSD的智能合約即可驗證儲備資產是否多于發行的TUSD數量，以確保1：1儲備。

總的來說，TUSD和BUSD兩種穩定幣本質上并沒有什么不同，都是以美元1:1做掛鉤、定期會有第三方會計師事務所審計并公布資產儲備報告。

數據：算法穩定幣市場份額已從2022年5月峰值的12.2%下降到1.6%:1月12日消息，據Messari數據，自Terra崩潰以來，算法穩定幣市場份額一直在下跌，從2022年5月峰值的12.2%下降到目前的1.6%。近期算法穩定幣項目Vader Protocol也決定終止其項目。[2023/1/13 11:09:02]

在BUSD于2月受到美國監管影響，遭紐約金融服務部(NYDFS)要求停止發行BUSD后，TUSD的份額明顯大幅增加，從原本約9.5億美元上升至當前約20億美元，單月成長量超過100%。

TUSD大幅脫鉤至1.2美元

5月1日，TUSD在幣安大幅脫鉤至1.2美元，引起不少投資者的關注。

波場TRON單日穩定幣轉賬額高達近200億美元:據TRONSCAN數據顯示，11月30日，波場TRON穩定幣轉賬額為199.3億美元，近200億美元。

據悉，波場TRON在穩定幣領域已布局四大穩定幣，包括USDT、USDJ、TUSD、USDC，大幅提升了波場TRON現有的去中心化應用生態系統，帶來更高的整體價值存儲和更強的去中心化交易所流動性，并為企業級合作伙伴與機構投資者提供更便捷的區塊鏈入口。[2021/12/1 12:44:17]

對此，加密貨幣數據提供商Kaiko發布了一篇報告分析整件事情始末。他表示，這一切都要追溯于幣安最近對TUSD的推廣，目前BTC-TUSD是幣安唯一零手續費的交易對，正因如此，幣安上的BTC-TUSD成為整個加密貨幣市場上交易量最高的幣對之一，所以只要TUSD的流動性沒有跟上其交易量的增長，這會使得脫鉤現象更容易發生。

美國金融監督委員會10月21日的會議議程包括穩定幣報告:美國金融穩定監督委員會將于10月21日召開會議，議程包括穩定幣報告。（金十）[2021/10/16 20:33:14]

TUSD此次脫鉤的原因是什么？

具體看TUSD的此次脫鉤，其實與Sui挖礦有很大的關系。

5月1日，幣安宣布上線限時兩天的新幣挖礦項目Sui，用戶可投入BNB或是TUSD在挖礦池中賺取SUI代幣。

在TUSD獎池中用戶共存入超過8.9億枚TUSD參與挖礦，1日孫宇晨團隊錢包就被偵測到轉入超過1億枚TUSD進入幣安，遭到幣安創辦人趙長鵬CZ發話警告孫宇晨要對孫哥轉入巨款參與新幣挖礦的行動發起抵制，讓孫宇晨連忙出面解釋是工作人員誤判。

動態 | 過去兩年，風投在穩定幣項目中投資超2.05億美元:據Bitcoin消息，在過去兩年中，風投們已經在穩定幣項目中投資了超過2.05億美元，其中今年有4500萬美元。盡管去年穩定幣籌集了更多的資金，但新項目的速度并沒有減緩。今年許多新的穩定幣都是由交易所自己發行的，從而消除了對風險投資的需求。此外，2.05億美元的數字還不包括注入Facebook的天秤座項目的風投資金。[2019/12/6]

正是因為幣安的SUI活動讓TUSD需求大量激增，加上幣安在BUSD被美國政府封殺后，轉向對TUSD的大力支持，導致明顯的交易量大于流動性，TUSD1日一度脫鉤，在幣安相對于USDT觸及1.2美元的高位。

Kaiko指出，周一TUSD達到一美元的脫鉤讓Aave和Compound上的許多用戶開始借入大量TUSD代幣試圖套利。

「隨著TUSD開始脫鉤，Aave和Compound上的許多用戶開始借入大量代幣，而且不是機器人所操作，用戶最常見的策略是借入TUSD并換成USDC，有效地從高位賣空TUSD。然而，Aave和Compound都沒有大量的TUSD供應，這意味著借貸利率迅速飆升，兩種協議的APR均超過100%。

看看Binance上TUSD-USDT貨幣對的市場深度，有人一直在大量增加流動性：在以1%的水平注入2億美元的巨額訂單流動性后，該貨幣對現在是Binance上流動性最強的貨幣對。」

目前，TUSD已經回復1美元的掛鉤狀態。

TUSD安全嗎？

無論TUSD未來會發展成什么樣子，既然它的流通量持續上升，那便有需要檢視其安全性。

盡管其官網宣稱TUSD會由TheNetworkFirm定期進行審查，但令人感到可疑的是，在Archblock的官網中可以隨時隨地更新并下載「制式」審計報告，而TheNetworkFirm會在此份報告中「即時」的幫TUSD的儲備背書(下圖紅框中的時間會隨更新時間改變。)

另外，報告中也提到，TUSD的儲備資產存放在美國、香港及巴拿馬的存款機構，而香港的存款機構會將存款進行投資以創造收益。

以Tether及Circle的案例來看，可能是投資于流動性良好的短天期美國國庫券，不過在這份審計報告中并未清楚說明，TUSD的儲備資產包含哪些投資商品，為TUSD增添了不穩定因素。

而在TUSD官網展示的另一篇報導中，明確說明了TUSD的儲備資產存放于SignatureBank、SilvergateBank、PrimeTrust、FirstDigitalTrust及BitGo存款銀行中。

不過此篇報導發布日期已是11個月前，SignatureBank及SilvergateBank也在近期的銀行危機中倒閉，官方在這段時間并未說明是否受到相關影響，以及未來是否會有新的合作存款銀行。在此情況下，不免增添人們對TUSD的擔憂。

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