DeFi質押平臺Lido：融資1.4億美元 布局以太坊2.0？_ETH

3月4日，a16z宣布向去中心化質押解決方案 Lido Finance 投資 7000萬美元。這并不是a16z向Lido的第一筆投資，早在2021年5月Lido的第一輪融資便有a16z的身影。此前，Paradigm 就為 Lido 牽頭了一輪7300 萬美元的融資，前前后后1.4億。

為什么能融到1.4億美元之多？答案可能就在a16z Crypto 的 Daren Matsuoka 和 Porter Smith 的講話里：

“Lido 解決了在 DeFi 中質押和尋求收益之間的競爭激勵。通過發行以太坊原生的流動性代幣，Lido 允許你在 DeFi 中使用質押的 ETH 作為抵押品，就像你目前使用 ETH 一樣。”

Lido是一個非托管式的去中心化ETH2.0質押服務平臺，允許用戶在不鎖定資產或維護質押基礎設施的情況下獲得質押獎勵。目前Lido占整個ETH2.0質押市場份額的 80% 以上。

多個DeFi項目發布8.11預告推文，明日或將有Linea相關重要消息發布:8月10日消息，多個DeFi項目在社交媒體上同時發布“11.08.23”配圖推文，圖片中存在較為明顯的Linea Logo元素，或為預告明日將有Linea相關重要消息發布。[2023/8/10 16:18:41]

Lido 聯合創始人表示，以今天的價格計算，在 Lido 上質押的資產價值超過 100 億美元，分布在 76,000 個加密錢包中。Lido無疑是ETH2.0領頭羊。

ETH2.0作為一個開放的升級項目，任何符合門檻的機構都可以加入，例如各大交易所幣安、Coinbase、歐易等等都有自己的ETH2.0質押入口，為什么資本看上了Lido？

解決ETH2.0門檻問題

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為7.24%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為7.24%。47個幣種中41個上漲，6個下跌，其中領漲幣種為：REP(+16.11%)、ZRX(+15.65%)、BZRX(+14.79%)。領跌幣種為：HOT(-9.98%)、DMG(-5.05%)、LEND(-1.42%)。[2021/7/22 1:08:45]

個人想要參與ETH2.0需要至少質押32個或者32倍數的以太坊，用當前熊市的價格也需要近8.2萬人民幣；其次在ETH2.0上線完成之前都無法提出（完成后也需要等近一個月）；以上兩點咬咬牙就過去了，但成為ETH2.0節點還需要額外的設施和專業知識，如果設備掉線還將會受到罰款。

交易所等質押協議的存在都是為了解決以上門檻原因，一方面可以積少成多，解決個人用戶質押數量的門檻；另一方面通過集中化管理來解決設備采購、維護和相關專業知識的門檻。但流動性缺失、機會成本問題依舊存在。

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為1.57%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為1.57%。47個幣種中38個上漲，9個下跌，其中領漲幣種為：AMPL(+9.68%)、MLN(+7.40%)、TRB(+5.94%)。領跌幣種為：HDAO(-9.25%)、COMP(-7.11%)、SNX(-1.89%)。[2020/12/13 15:02:42]

當使用 Lido 在以太坊信標鏈上質押 ETH 時，用戶將收到一個代幣 stETH，它以 1:1 的比例代表用戶在以太坊信標鏈上的 ETH。每當用戶收到質押獎勵時，stETH 余額也會相應更新一次。最重要的是stETH可以直接當ETH使用，包括出售、在DeFi平臺（下圖）進行借貸的抵押等等，這解決了用戶的流動性缺失和機會成本的問題。

數字文藝復興基金會曹寅：DeFi名稱具有誤導性 優勢不是去中心化而是非許可:據官方消息，在由OKEx主辦的“后疫情時代：DeFi的機遇與挑戰”社群活動上，數字文藝復興基金會曹寅表示，Defi的名稱具有一定誤導性，去中心化并不是DeFi的目的，僅僅是手段。DeFi并不特指一種技術或者一類產品，而是一種社會運動和思潮，是一種利用開源軟件和去中心化網絡將金融產品轉變為無需信任中介，無需中心操作即可運行的透明金融協議運動。DeFi的優勢并不是去中心化，而是非許可，去中介，自動化，從P2P到P2C，Peer to Contract，去掉了傳統金融中交易對手方的風險。[2020/4/30]

非托管、去中心

中心化交易所所采用的都是托管制，也就是用戶的代幣都會托管在交易所錢包當中。這在大部分情況下影響不大，但從本次烏俄沖突來看，像Coinbase等中心化機構仍會在特殊情況下對用戶財產、賬戶直接進行凍結，而用戶卻束手無策。

Lido采用的是非托管的去中心化協議，用戶的ETH并非完全托管給節點，而是通過智能合約授權，這清除了其中可能存在的由中心化機構帶來的各類風險。

DAO治理

各大中心化交易所的管理模式決定了其透明度、效率遠不及DAO自治，用戶在交易所進行質押時并不知道自己的以太坊去了哪個驗證節點，更無從考證節點的安全性、收益性，這部分調研均由交易所有關部門進行。

對于Lido，這部分工作均由DAO自治完成。成員通過Snapshot投票來決定驗證節點的選擇，由DAO來完成對節點的調研和監督。這在透明度和安全性上均優于中心化交易所。目前Lido已與22以太坊2.0個節點合作。

Lido的聯合創始人Lomashuk表示：DAO 結構對于 Lido 實現產品與市場的契合至關重要，因為這是該集團在其社區中建立信任的唯一途徑。A16z的相關人員也曾表示Lido最出彩的地方便是其DAO治理所帶來的安全性與透明度。

和大部分項目一樣，Lido DAO的投票權來自對平臺代幣LDO的持有，LDO鎖定在用戶的投票合同中越多，投票者獲得的決策權就越大。

提升以太坊安全性

根據Paradigm的報告，Lido的stETH的存在，會使得以太坊網絡的安全性更佳。這是因為stETH會增加對以太坊網絡的攻擊難度。如果質押衍生品（Lido的stETH）的降低質押成本，它們可能會導致更多（甚至全部）ETH 被 Staking。

stETH 的流動性越高，staking 的機會成本就越低，這導致更多的 ETH 被抵押，進而進一步加深了 stETH 的流動性，等等。Paradigm報告中舉例說明了這一點。

總結

如果不延期，距離ETH2.0的正式到來還剩下不到半年，PoW即將成為歷史，PoS將完全替代物理挖礦解決資源浪費、效率低等問題。或許未來會有一天所有的ETH都被質押，像Paradigm預言的那樣市場上流通的都是stETH。一邊通過質押的ETH賺取收益，一邊用stETH消費貸款。

對質押的需求也將隨時間的臨近而激增，大量“算力資本”也將涌入權益領域，將從這也可能是a16z在這個時點投資7000萬的根本原因。

文/Jasur

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